大数据摘要日志 2017-02-28

2017年银行监管趋势:核心负债、理财、加杠杆、委外

金融监管研究院

2016年以来去杠杆一直是监管的热门话题,债券和股票市场也经历了腥风血雨。债市去杠杆主要体现在限制回购和代持两方面,而证监会方面,也采取了非常严厉的措施,包括严控股票配资,限制结构化产品杠杆率,限制证券期货管理人及劣后对优先级的保障,甚至正常的结构化资管产品备案时间也大幅度延缓。但对于整个金融市场而言,证监会监管的资管产品只是整个杠杆链条的末端,真正资金杠杆的源头仍然在银行,尤其是银行理财。因此,笔者通过本文谈一谈2017年银行的监管趋势,主要内容涉及到核心负债,银行理财及其杠杆、委外等内容。银行间市场CD的爆发式增长,依靠CD进行资产扩张绕开127号文关于同业负债1/3约束,以及最新将CD融资纳入核心负债等都引起市场高度关注。【查看更多

FinTech如何给传统券商行业带来新生机?

未央网|未央团队

证券行业是个历史悠久的行业,经过几百年的演变与发展,其体系已相当稳定与完善,互联网的加入给券商行业带来了新的生机:一方面是传统券商业务的线上化,另一方面是互联网公司拓展开发其证券业务。互联网给券商行业带来的变化,从最开始的佣金的变化,到业务改造,跨界合作的模式的不断改造和加深,经纪业务从“通道”转变为“入口”,券商从“通道服务提供商”转变为“综合性财富管理”。【查看更多

功能性监管模式来袭:保本理财受禁止 刚性兑付难继续

普益标准

目前表内资管主要是银行的保本理财,所以该项规定对银行保本理财产品冲击颇大,如表内保本理财产品被禁止,则银行无法在表外理财收益不达标时再将其转为保本理财产品兜底,因此“刚性兑付”的潜规则将受到极大的冲击,对于银行的风控能力以及未来投资者是否仍将银行理财作为对冲风险的首选投资项都有极大的影响。基于此背景,一旦新规落地,银行理财的发展方向或继续向“调结构、稳风控”方向转变,规模增速将进一步放缓。【查看更多

未来PPP资产证券化的策略就是PPP+REITs

ABS实践前沿

近几年,政府出台若干文件,提出要稳步推进房地产投资信托基金(REITs)试点工作,REITs的价值与作用进一步得到业内人士的关注。前不久在房地产信托投资基金(REITs)专题研讨会上,李耀光先生认为REITs一方面可以促进商业地产由重资产持有向轻资产运营的转型,另一方面还能实现商业地产金融属性与使用属性的分离,盘活商业地产。在财务方面,REITs还能起到调控财务杠杆、优化损益表现、拓宽融资渠道、控制融资成本等作用。【查看更多

PBFT算法详解

区块链大师

PBFT是Practical Byzantine Fault Tolerance的缩写,意为实用拜占庭容错算法。该算法是Miguel Castro (卡斯特罗)和Barbara Liskov(利斯科夫)在1999年提出来的,解决了原始拜占庭容错算法效率不高的问题,将算法复杂度由指数级降低到多项式级,使得拜占庭容错算法在实际系统应用中变得可行。【查看更多

打开期权世界的第一份百科指南!

图解金融

第一部分是期权交易里必须知道的名词,第二部分是期权交易策略中的比喻与案例,第三部分是期权交易风险中的比喻。【查看更多

私募机构合规及法律意见书制作要点

私募通

私募基金行业正在迅速发展,但是也同时存在鱼龙混杂、良莠不齐,滥用登记备案信息非法自我增信,合规运作和信息报告意识淡薄,甚至以私募基金为名的非法集资等违法违规活动,于是中国基金业协会自2016年2月5日发布了《进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》(以下简称《公告》),并于2016年2月17日发布了《私募基金管理人登记法律意见书指引》(以下简称《指引》)。法律意见书是否通过对私募机构能否获得登记资格有着至关重要的作用,而法律意见书通过的前提又是私募机构确实合法合规,因为法律意见书主要呈现的是准确、如实地披露私募机构的相关信息,因此,为了使私募机构顺利取得登记资格,律师在此过程中的角色,首先应当是帮助私募机构合规,随后才是在此基础上如实、准确地制作法律意见书。今天,本律师在先前制作的三份法律意见书提交后即一次通过的经验上归纳总结,特对私募机构合规及法律意见书制作要点,从初步了解、尽职调查、注意事项三个方面详细阐述。 【查看更多

外汇返佣政策

数汇金融

在外汇交易中,经纪商是不会直接和客户谈返佣的,经纪商会返一些佣金(点差)给IB,IB再把佣金(点差)的一部分返给客户,这样客户就能够获得折扣。【查看更多

证券期货私募产品备案规范1-4号主要规则汇总(附全文)

投资并购风险管理

“证券期货私募产品备案规范1-4号”,在备案和自律管理、投资顾问、结构化产品、普通住宅地产项目的限制四方面提出了具体要求。相关规则对私募实务的影响还是比较大的。【查看更多

融资租赁的业务模式及租金的计算

供应链金融

简单融资租赁是指:由承租人选择需要购买的租赁物件,出租人通过对租赁项目风险评估后出租租赁物件给承租人使用。在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权,并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何责任,设备折旧在承租人一方。【查看更多

中国上市公司并购基金深度研究

五道口金融沙龙

并购基金作为产业资本与金融资本结合的产物,本质上应当是为实体经济服务,支持实体经济的产业整合、创新与转型。针对目前中国上市公司并购基金发展状况,2015年中期,青岛证监局指导相关机构专家成立上市公司并购基金课题研究组,对并购基金的概念及内涵,中国上市公司并购基金现状及存在的问题,上市公司并购基金规范发展的意义及风险,引导上市公司并购基金规范发展的策略、思路、建议等进行研究,以期探讨进一步发挥上市公司并购基金服务于实体经济的作用。【查看更多

REITs,类REITs的差别你真的了解吗?

结构金融研究

国内由于目前尚未推出严格意义上REITs的相关法律法规,目前在市场上发行的产品均是部分符合了国外成熟市场REITs的标准,因此称其为类REITs产品。虽然随着近几年国内不断有类REITs产品的发行尝试,我国目前发行的类REITs产品同成熟市场REITs产品相比在交易结构、税负水平、运营方式收入来源、收益分配方式、募集范围等方面仍具有一定差异。【查看更多

看股权投资如何达成终极目标!

图解金融

中国股权投资历经20余年的蓬勃发展,资产管理规模已经超过5万亿元,每年投资项目数量近万个,投资金额超4500亿元。虽然主板、新三板、注册制等多层次资本市场逐渐完善,但退出依然是国内各大投资机构最为棘手的难题。所谓退出是指股权投资机构在其所投资的创业企业发展相对成熟后,将其持有的权益资本在市场上出售以收回投资并实现投资收益的过程,退出也是股权投资的终极目标,更是判断一个投资机构盈利指标的重要参考,常见的退出方式主要有IPO、并购、新三板挂牌、股转、回购、借壳、清算等。那这些退出方式各有哪些特点呢?【查看更多

量化因子收益分析及策略构建

招商银行资产管理

通过多因子模型计算各因子的历史表现统计后发现,自1999年至2015年期间,流动性因子、中盘因子、市值因子、Beta因子、异质波动率因子、动量因子具有明显方向特征,且长期表现稳健;价值因子、盈利因子、成长因子和杠杆因子表现具有周期性,方向特征较弱。【查看更多

PPP项目政府支付责任并不等同于政府债务

结构金融研究

作为提升公共服务供给质量和效率、巩固和增强经济持续增长动力的有效举措,PPP模式越来越得到各级政府的高度重视。但由于目前税费收入作为我国政府购买公共服务支付对价的主要部分,导致了政府付费和可行性缺口补助两类PPP项目的占比达到六成左右,引发了社会上对PPP项目中政府支付责任或有风险的顾虑。甚至还有人简单地将PPP项目政府支付责任视同为政府债务。【查看更多

私募管理人眼中的消费金融:潜力巨大,金融科技是核心驱动力

亿欧|国际金融报

据不完全统计,2016年消费金融业获得928.56亿元风险投资。同期,金融全行业融资额再创新高,达到1300.65亿元。这意味着金融全行业从风投处募集的资金有71.39%进入了消费金融领域。【查看更多

CB-Insights全球金融科技投资报告:区块链遭冷落 市场参与者多样化

零壹财经

近日,CB-Insights发布了一份名为“THE GLOBAL FINTECH REPORT:2016 IN REVIEW”的全球金融科技(fintech)投融资报告,对2016年全球金融科技企业的投资状况进行了分析和总结。【查看更多

揭秘2016年729笔中资海外并购交易详细数据

洞见资本

2016年中资共发起729宗交易,同比增长73.16%;500宗交易披露金额,共约3318.74亿美元,同比增长94.28%。其中,中资对英共发起93宗交易,65宗披露金额的交易共计近750亿美元,占中披露金额的22.56%,仅次于美国排名第二。【查看更多

“履约险”逐渐成为网贷平台标配,但你要当心这几个套路

钛媒体|野马财经

融金所即将宣布上线履约险,这并不是网贷平台首次与保险联姻,此前微贷网、小马金融、融合贷等都曾宣称上线履约险,履约险究竟凭何获得网贷平台的青睐?【查看更多

天翻地覆?来看看2020年全球资管行业全景图

点拾投资

进入2017年,点拾团队会增加一块内容的覆盖:对于中国金融行业变革的研究。作为一个多年的金融行业从业人员,我认为我们的资产管理行业,券商研究服务行业都正处在变革的黎明前。随着发行制度改革,投资者结构变化,交易工具多元化,财富管理需求大爆发,整个资产管理行业和券商研究所都将发生天翻地覆的改变。长期看,他们会逐步向海外模式靠拢。今天,我们先分享笔者翻阅PWC对于2020年全球资产管理预测报告后的一些感悟,希望对您带来帮助。【查看更多

四幅图读懂中国信贷潮:过去十二年中国新增债务占全球一半

华尔街见闻

中国债务近年来急剧增加,占2005年以来全球新增信贷总量约一半。同时,中国在全球信贷总额中所占份额接近25%,高于十年前的5%。纽约联储官员Jeff Dawson, Alex Etra及其分析师Aaron Rosenblum认为,考虑到中国经济的规模,其信贷膨胀可能会使相应的经济压力蔓延到国际市场,但同时中国的金融体系有几个特点可以减少威胁。【查看更多

商业银行提高供给体系质量和效率的挑战与对策

清华金融评论

供给侧改革着力提高供给体系质量和效率,增强经济持续增长动力,这对市场化程度相对较低的商业银行将形成前所未有的挑战。商业银行如何提高自身的供给体系质量和效率成为必须认真研究的课题。【查看更多