大数据摘要日志 2017-03-22

银行流动性:一个绕不过去的坎

大资管家

银行运营的资金来源于债务和资本,其中债务由存款和非存款债务构成。银行吸收资金不是为了炫富,躺在那里睡大觉,需要放出去挣更多钱。银行一方面不停地吸金,另一方面还要不时地还钱、用钱。所以银行必须预留一部分资金或者有能力将放出去的资产即时变现,以应付贷款需求和取款需求,这就是流动性管理。正如花旗银行将流动性定义为“在任何时候都有可获得的资金,按照负债条件,完全、迅速偿还所有到期负债,包括客户活期存款”。同时由于银行承担支付中介的职能,也必须保留满足支付需要的货币。所以流动性是一个银行以最小的财务损失风险获取现金的能力,它是银行绕不过去的一个坎,安排不当,不仅影响银行安全、稳健经营,甚至有可能引发挤兑风潮。【查看更多

浅析新三板公司章程该如何规定“要约收购”!

洞见资本

“要约收购”作为一个新三板市场较为冷门的收购形式,因2016年6月创业板公司金力泰(300225.SZ)间接收购新三板公司银橙传媒(830999.OC)的计划,引起了新三板市场的广泛讨论。虽然该计划后因“证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化,本次重大事项的交易各方拟对本次重大事项进行调整,最终交易各方未能对本次重大事项的调整安排达成一致”而终止,但引发的讨论并未结束。【查看更多

内保外贷为什么那么火?(附新政下的业务机遇与展望)

金融监管研究院

零、前言 | 近期新规对内保外贷的放宽;一、科普 | 关于内保外贷的三个基础问题;二、热点 | 通过内保外贷绕道ODI实现间接出境;三、机遇 | 内保外贷回流后的影响;四、回顾 | 内保外贷外汇管理历史沿革;五、展望 | 下阶段的改革建议。【查看更多

私募堵、发债停,房地产融资还能怎么做?

图解金融

1.4号规范后的房地产融资市场表现;2.4号规范后私募基金备案情况及产品设计思路调整;3.4号规范后信托产品的发行情况及主要产品模式;4.房地产资产证券化的未来发展。【查看更多

中国银行业持股企业现状及方式

轻金融

为什么国家会对银行持股企业抱有防范之心?为什么在禁止银行直接进行股权投资时却允许银行以子公司的形式参与股权投资?以及银行在未来将会以怎样的形式进行股权投资?本篇报告进行了深度解读。【查看更多

商业银行投贷联动业务研究

互联网金融法律评论

投贷联动是一种以商业银行为主、将股权和债权相结合的融资服务方式。投贷联动业务的实质是基于风险与收益之间关系而产生的一种金融创新,通过股权和债权相结合的融资服务方式,向初创型企业提供资金支持。在经济结构转型带动融资结构转变、信贷质量下降、利差收入增长压力加大的背景下,商业银行需要在传统信贷业务基础上进一步拓展业务边界,积极进入股权投资领域。目前商业银行主要可以通过四种方式开展投贷联动。在投贷联动业务开展初期,银行由于在风险投资领域缺乏相关经验,应首选与外部专业投资机构合作的模式,借助外力拓展客户资源,并通过与外部机构合作增进信息共享和经验共享,然后再考虑开展银行集团内部的投贷联动。在此过程中,贷款定价、第三方机构的选择、客户选择、风险控制等是关键环节。【查看更多

“去杠杆”主基调下,债券市场怎么走?

债券杂志

潜在经济增速下行、人民币贬值压力增大、银行理财监管新政频出,债券市场呈现出许多新的运行特点。银行理财除现金和存款类资产外,均需纳入MPA考核,此举将对银行的资产负债管理能力提出新的要求。目前信用利差整体偏低,主要配置力量银行理财增速放缓,加之信用违约事件时有发生,各机构对信用债的配置将更加谨慎,信用类债券的整体走势料将弱于利率品种。【查看更多

聊一聊高频交易

数汇金融

高频交易(High Frequency Trading,HFT)是指一种伴有高周转率以及高订单率的算法交易(Algorithmic Trading)。这种由强大的计算机系统和复杂的运算所主导的交易能在毫秒之内自动完成大量买、卖以及取消指令,并从极为短暂的市场变化中寻求获利。一般来说,高频交易的持仓时间普遍极短,甚至达到毫秒级。【查看更多

最深入讲解PE对赌条款的分析与设计!(含案例)

私募通

PE机构对目标企业投资,通常看重企业未来的成长性,一般体现在营业收入与营业利润的增长上。此外,企业IPO的时间进度直接影响到PE的投资周期,因此IPO的时间安排也是PE机构核心关注的问题。但是,对于PE机构而言,尤其是对于从事财务型、非控股收购的PE机构而言,无法把控目标企业业务与利润的增长,对企业上市节奏的影响力也较小;与此同时,PE机构对目标企业业务与利润增长的判断,以及对未来上市的时间及可能性的判断,很大层面依赖于目标企业及其实际控制人的信心、分析与论证。【查看更多

场内定增基金之仓位研究、风格分析与业绩归因 – ETP专题报告

华宝财富魔方

场内定增基金多为灵活配置型基金,均以封闭式基金的形式存在,以权益投资为主,业绩比较基准多为50%/55%/60%的沪深300加一定比重的债券指数收益,见表1。其招募说明书中多有如下规定:非公开发行股票资产占非现金资产的比例不低于80%,或者非公开发行股票资产占股票资产的0%-100%,没有此类规定的基金中财通升级、鹏华增瑞、华安智增、财通福享、财通福瑞、国投瑞盛也参与了一定量的定向增发。【查看更多

银行承兑汇票竟然可以这么用!

供应链金融

银行承兑汇票的一般应用,可以通过两种方式进行融资:一、买方融资;二、卖方融资:1、贴现,2、背书转让。【查看更多

成立一家私募基金究竟要花多少钱?(附:私募基金管理人备案工作前期筹划)

中国证券经纪人协作网

听说你要自己做私募基金经理?佩服你的勇气。我们是不是应该先算算,成立一家私募基金究竟要花多少钱?我们沿着发产品的步骤梳理一下。【查看更多

投资者参与商品期权需具备什么标准?

期权屋

商品期权即将开闸,大商所豆粕期权将于3月31日上市,郑商所白糖期权将于4月19日上市,那么投资者要交易商品期权,需要具备哪些条件呢?【查看更多

skiplist跳表详解

区块链大师

跳表skiplist是一种基础的重要数据结构,在Redis和LevelDB中都有使用,skiplist本质上也是一种查找结构,用于解决算法中的查找问题,即根据给定的key,快速查到它所在的位置。【查看更多

PPP项目落地须具备的五大条件

结构金融研究

在《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》(国发〔2014〕60号)文件出台后,财政部、发改委就PPP项目出台系列文件,以推动PPP项目的启动和实施。实践中,如何确保PPP项目实现落地,须具备五个基本条件,即在PPP项目实施前,完成以下五项工作。【查看更多

PPP项目前期投资审批程序

PPP大讲堂

依据国务院于2004年7月16日所出台的《关于投资体制改革的决定》(国发〔2004〕20号)中,规定投资体制应落实“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则,并根据此原则将投资项目政府的管理职能区分为三部分,分别是审批制、核准制与备案制。【查看更多

“鸟巢”PPP模式失败的根本原因分析

结构金融研究

作为国家体育场的“鸟巢”被认为是一个成功建成的PPP项目,遗憾地是,“鸟巢”成为了一个失败的PPP项目,其中最根本的原因是社会资本方的非专业化问题。从满足项目建设的融资需求看,“鸟巢”的PPP模式达到目的,但从政府的融智和融制两方面看,“鸟巢”PPP模式还差得很远。【查看更多

华南、西南地区城商行与农商行理财产品都有哪些特点?

普益标准

综合比较来看,尽管随着华南和西南地区城商行和农商行理财产品发行数量回落并趋于常态化,两地区城商行和农商行产品收益却进一步提升,显示最近一段时期资金面比较偏紧,且银行之间市场竞争较为激烈。【查看更多

从合同效力,看互联网金融的博弈

零壹财经|肖飒

聪慧的读者一定会问,互联网金融的合同有啥不一样吗?不都是甲方乙方签字盖章么?其实,一滴水可以反映太阳的光辉,从合同效力我们可以窥见我国法律大厦的全貌,从司法机关对待合同有效无效的判决,可以发现“法”到底要保护谁?知道了法到底保护谁,就能得到一个观察互金未来发展趋势的维度,这就是意义。【查看更多

互联网金融模式的法律性质及其法律风险分析

投行法库

随着经济金融化、金融市场化进程的加快以及互联网的普及、民间借贷的日益繁盛,互联网金融已经悄然走进我们的视野。作为一种新型民间金融表现形式,其发展的迅速已经直接威胁到商业银行在金融界的主导地位,金融脱媒显然已经成为经济发展的必然趋势。然而,在其发展过程中也存在着体系不完善、监管真空等法律风险,这些问题应当引起大家的足够重视以及高度关注。【查看更多

首部境外投资条例有望年内出台:加强审批程序、资金融通、利润分配、税收政策等规定

跨境金融监管

《经济参考报》记者日前从业内获悉,由商务部和国家发改委牵头制定的境外投资条例已经呼之欲出,年内有望正式出台。作为我国首部境外投资领域的法规,境外投资条例将从国家战略层面对我国境外投资做出顶层设计,明确境外投资的内涵和外延,以及鼓励和禁止的方向。据了解,境外投资条例将对现有部门规章进行清理整合,对境外投资的定义、审批程序、人员出入境、资金融通、利润分配及利润再投资、税收政策等作明确规定,也会对境外投资行为作出鼓励类、禁止类等区分。【查看更多

互联网金融企业的中产焦虑

36氪|洪言微语

人是社会的基本细胞,群体性现象的背后往往有更为中观和宏观的原因。中观层面,便是人们工作的企业和行业也出现了问题,使得养家糊口的供给侧即收入来源出了问题,收入增长赶不上支出增长,压力或者焦虑便产生了。本文,我们就从中观行业层面,以互联网金融行业为例,来谈谈行业普遍面临的“中产焦虑”,以及行业的焦虑如何传导成为每个从业者的焦虑,最后演化成整个社会的群体性焦虑现象。【查看更多

万亿财富管理市场如何突围,这四点决定生死存亡

馨金融

本质上,互联网金融的发展就是改变商业银行业务的过程。如果说借贷类业务如现金贷款、消费金融等改变了银行的表内资产,那么互联网财富管理业务就是改变了银行的表外资产。有数据表明,2015年商业银行的表外资产高达7万亿。【查看更多

央行征信中心汪路:我国征信业顶层设计研究

金融时报

如何构建有中国特色、既有分工又有竞争和合作、运行高效的征信服务机构体系,实现征信业的规范、可持续发展?当前,针对我国征信业进一步发展面临的困境,笔者提出:按照十六届三中全会指明的方向,在个人基础征信业实行特许经营体制;支持保险、银行等金融机构及其他有志促进中国征信业发展的社会力量再新设一家独立的、公众但不设控股股东的和有公信力的基础征信机构,全面服务信用经济,重点服务普惠金融和保险信用事业发展;同时,启动央行征信中心的体制改革;适时、分别给这两家全国性的基础征信机构发放两张个人征信业务的特许经营牌照。【查看更多

金融市场法中的信任要素

互联网金融法律评论

无论是在古代还是在现代,信任都是社会运行过程中的一项不可或缺的基本要素。这篇文章探讨了信任的不同维度,尤其是法律和信任之间的关系的三个面向:(1)法律中的信任;(2)通过法律运作建立起来的信任;(3)法律所界定的信任。在这些维度的基础上,这篇文章转而探讨自2008年金融风暴以来在欧盟的金融市场领域所出现的“监管海啸”,信任可以作为一种法律概念使得这些如洪水一般的立法监管变得合理而一致。与此同时,另一个尚未解决的问题就是这些“监管海啸”是否已经导致信任的过度提供。【查看更多

经济泡沫判断的日本教训

中国金融杂志

近期有不少研究将我国与1990年前后的日本经济做比较,担心我国重蹈日本泡沫经济的覆辙。日本在20世纪90年代前后经历了一轮经济泡沫后,陷入了持久的“经济停滞”状态。一些研究指责日本央行对经济泡沫的错误判断,但若考虑当时的时代背景,日本货币政策与统计指标所反映出来的通胀水平还是基本匹配的。本文站在日本央行的视角上,再次反思经济泡沫判断的日本教训,为货币政策提供借鉴。【查看更多

日本供应链金融启示录

五道口保理学院

从国内外的实践来看,供应链金融能有效缓解信息不对称问题,并进而成为支持中小企业融资的重要手段。尽管金融在中国经济体系中具有外植性特征,以银行信用为基础的中国供应链金融发展模式与以商业信用为基础的日本发展模式具有本质区别。日本的发展路径和较为完善的基础设施建设,对进一步推动我国供应链金融健康发展具有一定的借鉴意义。【查看更多