大数据摘要日志 2017-05-15

我国FinTech监管的模式选择

清华金融评论

近日,中国人民银行成立金融科技(FinTech)委员会,旨在加强金融科技工作的研究规划和统筹协调。中国人民银行表示,将组织深入研究金融科技发展对货币政策、金融市场、金融稳定、支付清算等领域的影响,切实做好我国金融科技发展战略规划与政策指引。进一步加强国内外交流合作,建立健全适合我国国情的金融科技创新管理机制,处理好安全与发展的关系,引导新技术在金融领域的正确使用。强化监管科技(RegTech)应用实践,积极利用大数据、人工智能、云计算等技术丰富金融监管手段,提升跨行业、跨市场交叉性金融风险的甄别、防范和化解能力。【查看全文

泛资管产品(金融产品)纳税分析暨140号文实操解读

西政资本

金融市场上既有股票、基金、银行理财等大众化产品,也有信托、券商发行的较为小众的资管计划,还有金融衍生品。财税【2016】36号文以下简称36号文)和财税【2016】140号(以下简称140号文)虽然将是否保本、是否收取固定收益/利润、是否持有到期作为判定金融产品纳税的依据,但实际业务比规定的更为复杂,如基础资产可能是非保本非固定收益,但经过增信后就变成保收益了,这些情况该如何缴税?再比如,有的产品有明确到期时间,有的则没有,或者有的虽有到期时间,但期限很长,投资人在期中转让或赎回资管产品又该如何缴税?另外,常见的资管产品的本金和收益的特征又该如何区分?为便于读者对金融产品及泛资管产品的纳税义务有更清晰的认识,本文着重就140号文以后各类金融产品的增值税纳税问题进行讨论。【查看全文

美林时钟模型的中国实证和未来债市预测

CITICS债券研究

近期公布的宏观数据显示,一季度经济超预期增长,GDP同比6.9%,为近一年来新高;四月CPI也从低点回升,重回“1时代”;然而在工业方面数据却显示目前经济已经度过阶段性高点。PMI降至51.2%,虽仍处于扩张区间,但已为近7个月最低;PPI同比连续两个月下降,环比更是近10个月来首次由正转负。在地产受到严格管控,经济去杠杆强度不减的情况下,未来的经济将走向何方?而在此之下的资产配置又将如何判断?结合美林时钟模型的实证,我们认为,目前我国经济仍处于复苏和衰退之间的节点上,若转为复苏,股票较债券有更好的配置价值,而若仍处于L型底底部徘徊,则短期内债券更有配置价值。结合我们对于目前经济形势的判断,我们认为短期内基本面转为复苏的概率不大。而近期国债收益率虽然有超调情况,但是我们认为这是由于市场悲观情绪导致的。上周央行放水叠加监管口径放松对于债券市场情绪进行了一定的安抚,我们认为债市将逐渐转好,我们仍坚持判断十年期国债收益率上限3.6%不变。【查看全文

城投债会集中提前置换么?

债券杂志

城投债的偿债能力,在很大程度取决于城投平台再融资政策、地方政府融资政策和外部支持政策。在最后期限的压力下,地方政府会使投资人做出选择,潜在的风险和矛盾将显性化,投资人也会面临估值风险和违约风险之间的权衡。把握政策方向和主要矛盾,是理解城投债投资风险和机遇的关键。【查看全文

银行间市场:RMBS实操与案例分析

CSF行业平台

数据显示,去年我国个人住房抵押贷款支持证券(RMBS)发行规模近1400亿元,同比增长逾3倍。从今年市场情况看,RMBS的规模还会进一步提升。在2017中国资产证券化论坛年会上,招商证券固定收益总部郑千结合案例分享了国内RMBS产品常见的交易结构与操作流程。 【查看全文

骤雨初歇 ——央行货币政策执行报告点评

潘捷固定收益与资产配置研究

央行发布了2017年一季度政策执行报告,指出在维持“稳健中性”货币政策的同时,仍将继续推进“防风险”和“去杠杆”工作,但在监管节奏和推进方式上的提法更为温和,颇有“安抚市场情绪”的味道。报告多次强调监管节奏和力度,要求加强监管协调,稳定市场预期,在流动性管理方面也开设专栏讨论“缩表”问题,反映监管层维稳市场的态度,预期短期内出现类似4月份监管文件密集出台的情况概率不大,市场剧烈波动情况将有所好转。【查看全文

PPP项目中利率变动风险的控制

结构金融研究

PPP项目的目的之一是将项目风险转移给私人联合体,以期实现物有所值。为此,需要考虑的是,在PPP项目所面临的各种风险中,只有部分风险分担是有固定模式的、或者是比较容易为私人项目方所接受的,比如由私人项目方承担建设风险;然而,对于还没有常规模式的风险分担来看,具体的风险分担通常会因具体的项目和项目参与方的不同而产生差异,私人项目方往往不一定接受这种风险安排。因此,如何确定由谁来承担某种没有固定模式的风险、以及如何控制这种风险就成了一个值得研究的问题。本文将对利率变动风险的分担和控制进行讨论。【查看全文

地方资产管理公司再扩容!一文读懂其发展历程、业务模式和监管政策

金融监管研究院

近日,银监会下发了《关于公布云南省、海南省、湖北省、福建省、山东省、广西壮族自治区、天津市地方资产管理公司名单的通知》(银监办便函「2017」702号),该通知主要有两项内容,一是公布7家地方资产管理公司名单,分别为:云南省资产管理公司、海南联合资产管理有限公司、湖北天乾资产管理有限公司、兴业资产管理股份有限公司、泰合资产管理有限公司、广西广投资产管理有限公司、天津滨海正信资产管理有限公司;二是降低不良资产批量转让门槛,将不良资产批量转让组包户数由“10户以上”降低为“3户及以上” 。增设地方资产管理公司,降低批量转让门槛,说明在经济持续下行,商业银行不良贷款上升、实体企业债务不断累积的背景下,政府及监管层对不良资产处置政策进一步松绑,有助于提高不良资产的处置效率。本文以此次地方资产管理公司再扩容事件为契机,对地方资产管理公司的发展历程、业务模式以及不良资产处置相关政策进行全面梳理解读。【查看全文

金融四大风险将遭遇强监管

FinTech猫观察

2017年注定成为金融业强监管年。4月25日中共中央政治局召开会议,中共中央总书记习近平在主持会议时,要求高度重视防控金融风险,加强监管协调。事实上,今年以来,一行三会集体出动,对各领域的风险进行排查整治,同业业务风险、理财业务风险、互联网金融风险、交叉金融风险成为监管整治的重中之重。【查看全文

场外期权?来全面了解一下!

期权屋

场外期权,是与场内期权相对而言的。要了解场外期权,我们需要先了解场内期权,通过二者的区别来认识场外期权。【查看全文

中国债券的种类

财融圈|捞干货

中国历年来所发行的债券种类繁多,数目庞杂,买方在购买前都需要经过慎重的思考再选择。【查看全文

外汇投资中的套汇交易

数汇金融

关于套汇,目前统一的解释是,在外汇交易中利用不同市场、不同货币种类、不同交割期限在汇率上的差异进行外汇低买高卖的行为。【查看全文

为什么支付机构总是【赔钱】?这篇文章终于说清楚了

支付圈

互联网的特点之一,是让坏事传播得很快,而坏事之一的支付安全事件,因与金钱的关系,备受社会关注,所以轰动效应很强。其实互联网支付安全这个问题,从发展上来说还是个新事物,是时代与社会发展中,新老交替的必然产物。【查看全文

互金平台加速集团化布局,10余家已战略升级

零壹财经

2016年以来,集团化正在成为互联网金融行业的一大趋势。随着政策监管和市场竞争之下行业逐渐回暖,二八效应开始逐渐显现。二八效应又称帕累托法则、帕累托定律、最省力法则或不平衡原则、犹太法则,是按事情的重要程度编排行事优先次序的准则是建立在“重要的少数与琐碎的多数”原理的基础上。尤其在2016年8月24日银监会等多部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称”办法”)后,互联网金融平台集团化开始加速,此后一系列集团化的互联网金融平台包括PPmoney、爱钱进、秒钱、积木盒子等十余家。【查看全文

限额令下P2P车贷的业务模式及合规风险

投资并购风险管理

自《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》出台,对网络借贷同一借款人在同一网贷平台的借款金额进行“限额”后,满足小额要求的“车贷”、“消费贷”等资产一时受到各网贷平台的热捧。就“车贷”而论,其本身属于传统资产,多数银行、消费金融公司、小额贷款公司及部分融资租赁公司均较早布局“车贷”业务,自网贷兴起后,传统“车贷”嫁接“P2P”,引入“互联网”元素,从而焕发出“车贷”新的生机与活力,成为某些网贷平台的主打及拳头产品。【查看全文

玩法开始升级 众筹如何才能走得更远?

未央网

作为互联网金融领域较具特色的一个分类,众筹的出现和发展始终都是一个值得我们去关注的领域。随着监管政策的出台,互联网金融的发展同样开始面临一种全新的发展局面。如何在新的环境之中持续获得发展成为很多互联网金融平台都在思考的话题。众筹同样也不例外,如何在新的环境下获得新的发展成为很多众筹平台都在思考的话题。行业深度洗牌、玩法不断升级、技术持续介入……众筹已经开始进入到一个全新的发展阶段。在这样一个阶段,如何凭借在互联网金融蓬勃发展期积累下的先进经验,把握好新的发展机遇,谋求新环境下发展的新动力和新突破口,成为很多众筹平台都在思考的话题。【查看全文