大数据摘要日志 2017-06-26

银监、证监、税务及法院视角下明股实债之概念界定与资管产品表现形式

西政资本

因“明股实债”能有效降低财务杠杆、优化合并报表,长期以来一直是房企重要的融资手段之一。本文从银监、证监、税务及法院视角,在对资管产品中广泛运用的“明股实债”投资方式进行介绍的基础上,从其本质特征出发,归纳明股实债常见的几种模型,以供探讨。【查看全文

“财政部首单”PPP资产证券化项目浅析

PPP知乎

5月24日,由上海浦东发展银行股份有限公司担任总协调人、上海富诚海富通资产管理有限公司担任管理人的“富诚海富通-浦发银行PPP项目资产支持专项计划”获得上海证券交易所的无异议函,成为交易所审批通过的首单财政部PPP项目库的资产证券化产品。该产品发行总规模为15.25亿元,基础资产系信托受益权,采用结构化分层设计,其中优先级分为15档,金额10.54亿元,评级均为AA+,次级金额4.7亿元。项目最终还款来源为PPP项目公司鞍山市东环路工程有限公司获取的鞍山市兴业环城大道(东环段)PPP项目经营权收入,该PPP项目采用TOT模式,盈利模式为政府购买服务,纳入鞍山市本级财政预算。作为本次基础资产提供方的浦发银行是国内首批参与PPP业务推动的商业银行,其早在2015年1月就在同业中率先推出了《PPP综合金融服务方案》,本次PPP资产证券化的成功获批,打通了浦发银行PPP金融服务全链条环节。【查看全文

怎样正确界定PPP模式中的社会资本主体资格?

PPP大讲堂

中国特色的PPP模式与国际上对PPP理念的理解,最大区别就是当前我国所极力推广应用的是公-公合作伙伴(Public-Public Partnership)模式,而不是公-私合作伙伴(Public-Private Partnership)模式,正式名称则为政府和社会资本合作(Government-Social capital Cooperation)模式。虽然均简称为“PPP模式”,但其内在含义存在天壤之别。如何界定PPP模式中的社会资本主体资格,是关系到PPP模式能否在我国健康发展的关键问题,因此应予以高度关注。【查看全文

返程投资在企业境内IPO过程中的处理和规范

金融法视界

返程投资问题之所以成为企业境内IPO的疑难问题,一个是外汇管理存在历史上不规范的因素,一个是特定时期外资企业超国民待遇政策被违规利用的因素。【查看全文

城商、农商行如何突围金融市场业务?

普益标准

无论从资产规模占比还是利润占比,金融市场业务,基本都能占到全行的1/3到1/2。表外理财这块,各家业务发展不一,和表内资产占比差别很大。【查看全文

解密区块链技术与支付业务之新融合:Ripple解密及其监管

互联网金融法律评论

Ripple是一种开源互联网软件,使用者可以通过Ripple进行多种货币的实时跨国支付。这一去中心化的互联网支付协议能够有效解决跨境支付系统所存在的低效率问题。尽管Ripple技术能够降低国际支付体系的重大风险与成本,但监管者仍有必要搞清楚Ripple的运作机理,并有针对性地适用崭新的监管框架。本文旨在实现两个目的:第一,通过介绍Ripple支付方式,并将其与当前的支付体系进行对比,以此帮助监管者和其他市场参与者了解Ripple的运作原理。第二,提出了一系列针对去中心化互联网支付协议的监管原则。这些原则是在现有的监管原则基础上,参考Ripple的特点进行调整而得。【查看全文

中国AA+主体信用评级企业一览(附841家名单)

债市研究

AA+是仅次于AAA评级的,偿债能力较强,投资风险很小,据不完全统计,目前中国有841家,以政府融资平台公司和国有企业为主,民企能干到AA+,那是相当了不起。【查看全文

主要交易货币介绍之欧元

数汇金融

在外汇市场中,欧元自1999年1月1日正式启用以来就对美元的地位产生很大的冲击,而且目前欧盟是全球第一大经济体,欧元在全球贸易和国际储备货币中,保持第二大货币的地位,然而与第一大货币美元相比,差距有很大的差距,并且多个指标显示欧元的全球占有率在缓慢下降。【查看全文

网贷模式分析和合规定位

未央网

网络借贷作为互联网金融的重要组成部分,不仅有力的弥补了传统金融领域难以覆盖中小微企业和个人的缺点,而且由于其投资门槛相对较低,深受投资人尤其是年轻白领阶层的欢迎。但由于网络借贷平台良莠不齐,各平台的网络借贷模式也繁杂多样,投资者难辨真假。本文从网络借贷模式入手,并结合新出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》和其他相关法规,对网贷模式加以合规分析和定位,以期对投资者和网贷平台有一个正确导向。【查看全文

日本市场借贷现状概述

互联网金融实验室

与美国、欧洲、中国相比,日本市场借贷业发展一度比较缓慢,但过去三年间情况发生了变化。过去三年,借贷市场几乎每年都翻倍增长,我们预测2017年将持续这一趋势。2014年市场借贷业投资总额为1.4亿美元,2015年为3.1亿美元,2016年为5.3亿美元。我们预测今年这一数字会达到10亿美元。日本市场借贷通常也被称为“社会借贷”,2008年左右作为P2P借贷开始出现,但这种违约率很高,有时可达30%,因此发展并没有很好。自日本借贷法规定多数借贷利率不能超过15%后,高达30%的违约率没有再出现过。【查看全文

我眼中的一二级市场差异

点拾投资

我一直认为,如果人与人之间是同样的聪明以及勤奋,那么他们并不会在认知上有多大差异,至少不会因为主观因素。那么往往差异来自于客观因素,比如制度和不同商业模式。最经典的就是过去几年A股分析师和港股分析师的认知差异,互相觉得对方傻叉,其实是不同投资者结构和交易市场制度带来的商业模式不同。笔者过去几年绝大多数工作是在二级市场,最近也接触了一些一级市场的人。今天也从自己粗浅的认知中去分享我眼中的一二级市场差异。【查看全文

关于去杠杆的几点思考

金融论坛

去杠杆的要求落到实处,十分重要的是要深入厘清杠杆率高的原因,进一步明确去杠杆的重点,下功夫塑造一个控制杠杆率攀升的有效机制。【查看全文

最经典的行业研究分析基本框架

财融圈|金融干货

做行业研究,如果想很懂这个行业,最好与这个行业的从业者,金融类长期跟进这个行业的人(比如一直跟进某些行业的客户经理或者信贷部门的credit officer),或专做某些行业研究的人多聊聊。【查看全文

通向未来人工智能的三条赛道:高性能计算、神经形态计算和量子计算

扑克投资家

有三种技术,可以带来更快、更简单、更廉价、更聪明的人工智能。今天,高性能计算,以及后来出现的量子计算机和神经形态计算已触手可及;并且,后两者正变革着人工智能和方兴未艾的深度学习。【查看全文