大数据摘要日志 2017-07-07

Fintech背景下资产证券化如何发展

结构金融研究

科技金融,也称金融科技(FinTech),一般是指基于数据分析、信息系统乃至各类互联网新兴技术驱动的创新金融业务。部分信托公司已经搭建起以数据和科技运营为中心的数据化金融资产管理平台,并以数据积累开展风险定价,继而不断发掘和证券化各类基础资产。【查看全文

资产证券化信用增级方式剖析

互联网金融法律评论

由于基础资产池本身的信用可能不足以确保所发行的证券获得较高的信用等级,因此信用增级(credit enhancement)机制是资产证券化交易结构中的基本特征。本文在总结国际市场常见增信方式的基础上,针对我国资产证券化业务中的信用增级方式予以剖析。【查看全文

同业业务监管大变革!

金融监管研究院

一、同业业务的定义及特点;二、监管发展沿革之路;三、同业业务再起风波;四、同业投资的生存逻辑与监管重点。【查看全文

集约化、智能化、跨越式发展零售银行之路

麦肯锡咨询公司

中国零售银行市场规模稳步成长。自2009年起,中国零售银行业务收入以每年23%的速度递增,预计到2020年,整体规模将达到3.2万亿人民币,成为仅次于美国的全球第二大零售银行市场。伴随中国经济转向消费和投资的“双轮”驱动,大众消费和理财需求迅猛增长。零售银行的业务重心逐步聚焦在财富管理、消费金融及小微金融等核心领域,并成为银行优质资产的主要来源。银行内部零售业务的贡献日益扩大。曾经是银行主要收入来源的公司业务,日益受到金融脱媒的影响,并面临利差收窄、不良率攀升等经营压力。零售银行正逐渐成为银行收入成长的重要引擎。国内领先银行已经意识到转型迫在眉睫,零售收入占比在过去几年中逐年提高。以招行、平安为代表的国内领先银行纷纷构建“大零售”战略,由产品导向过渡为客户导向,重构业务格局。【查看全文

掀金融“场景革命”,人工智能助银行网点智慧化

银行家杂志

科技的价值不在于它有多么先进,如果被束之高阁,便没有价值。产品的落地,实际上不只是产生价值,它更可以影响一个行业的发展,甚至改变大众的生活方式,这便是“场景革命”。人脸识别,作为人工智能中最先落地产业的技术之一,正在引领金融行业“场景革命”。【查看全文

6月银行理财市场数据分析

普益标准

普益标准监测数据显示,6月451家银行共发行了10922款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行数比上期增加12家,产品发行量增加1434款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.54%,较上期上升0.17个百分点。【查看全文

详解土储专项债

结构化金融

6月1日,财政部公示关于印发《地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)》的通知,正式推出地方债创新品种——土地储备专项债券。土地储备专项债券还是地方债!开篇明义,土地储备专项债券也是地方债,归属于专项地方债,占用地方政府专项债额度,是专项地方债的创新品种。【查看全文

转债微观分析框架——基于资产轮动的视角

CITICS债券研究

利率影响的短期特征。近年来转债市场情况出现了新特征,我们有必要重新审视利率与转债价格的关系。在新的框架下我们将利率项看成转债价格的短期影响因素,此类冲击是市场整体流动性环境变化在转债市场的体现。若市场利率出现趋势性上行或下行拐点,转债价格将会受到明显的负向冲击。我们重点阐明两大问题:1、无论个券处于股性或是债性区间,利率市场的拐点与转债市场的拐点近乎吻合,更进一步讲是市场流动性边际变化在转债市场的映射。2、更关注利率驱动力的短期作用。综合来看,对流动性边际变化的把握是利率对转债价格驱动力的最核心要素。我们预计在未来相当长的一段时间流动性边际变化或频繁发生,因此此类冲击带来的得与失有望多次出现,利率因素带来转债市场的交易性机会。【查看全文

国债流动性为什么低于金融债?

债券杂志

我国债券市场的流动性与市场行情关联度较高,牛市对成交量有推升作用,熊市则相反。利率债中流动性最好的是金融债,国债次之,这与券种的投资者结构有关。国债交易活跃度的提升可以从以下三个方面考虑:一是促进国债期货进一步发展;二是扩大国债续发行;三是加强国债的货币政策工具功能。【查看全文

7000亿的车险市场,第三方销售平台机会有多大?

互联网保观

这几年来互联网金融市场越做越大,很大一部分业务来自于金融产品的线上化销售。在基金销售领域,东方财富每年三千亿的基金销售规模,支撑起了500亿的市值。在保险销售领域,目前却还没有规模很大的平台涌现出来。尤其是七千亿的车险市场,保险公司、大型互联网公司和新型创业公司纷纷入局,参与者群情激扬、观察者一脸迷惑。用一位创业者的话说,原以为3个月可以搞定的战斗,打了3年竟然难分胜负。【查看全文

私募股权投资基金常见法律纠纷解析

财融圈|捞干货

私募股权投资基金面临的主要法律问题和风险包括委托人与资金管理人之间的委托管理的民法调整问题、基金的组织形式受到商法兼容问题、基金运行中受到相关证券期货方面的法律法规规制的问题、基金的市场准入和退出及相关善后的法律法规规制问题、有关非法集资甚至刑事责任问题。律海扬帆法律编辑推荐下文主要对于常见的法律风险或纠纷予以简要阐述。【查看全文

从23年汇改历程看汇率中间价改革意义,全方位了解汇率中间价改革进程!

跨境金融监管

2017年5月26日,央行通知中间价报价银行修改人民币对美元中间价的形成机制公式,在原有机制基础上,新增“逆周期调节因子”部分。报价行将于近期开始使用新的公式进行每日中间价报价。新公式下,中间价=收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期调节因子。央行提供的逆周期调节因子公式框架中提供了部分设定好的系数。全国银行间同业拆借中心正式推出“债券通”交易服务的通知,经人民银行同意,交易中心于2017年7月3日起向境内外投资者提供“债券通”交易服务,必然会带来衍生品的交易,汇率一度成为关注的焦点。2017年7月4日,中国外汇交易中心发布《关于暂免部分直接交易货币对交易手续费的通知》,称自2017年8月1日起,暂免人民币对部分直接交易货币对竞价和询价交易手续费,暂免期为三年。此次减免是央行在继5月26日确认考虑纳入“逆周期因子”后另一举措,展现了进一步促进银行间人民币外汇直接交易市场发展的决心。【查看全文(上)】【查看全文(下)

外汇衍生品市场回顾和展望:单边贬值预期消退,价格波幅收敛

chinamoneymagazine

2017年以来,随着人民币资金价格上扬、结售汇力量趋于均衡以及人民币即期汇率小幅升值,外汇掉期曲线大幅上行后横盘整理,外汇期权隐含波动率全面走低,与国际市场主要外汇货币对保持同步。【查看全文

详解外汇保证金交易的运作模式

数汇金融

外汇保证金交易是一种通过杠杆作用将实际交易金额扩大几十倍甚至上百倍的外汇交易形式。它“以小博大”的交易特点,使之成为目前国际主流的外汇交易手段。下面我们一起来了解下外汇保证金交易的运作模式。【查看全文

金融租赁公司发起人的资质及审批条件

Yang志军

在我国对于金融租赁公司的发起人有严格的限制,在《金融租赁公司管理办法》中就规定只有在中国境内外注册的具有独立法人资格的商业银行,在中国境内注册的、主营业务为制造适合融资租赁交易产品的大型企业,在中国境外注册的融资租赁公司以及银监会认可的其他发起人,才有资格作为金融租赁公司的发起人。本文针对设立金融租赁企业的发起人的几大要素做了整理。【查看全文

大胆阐述金融杠杆到底是什么?

中国投行俱乐部

金融去杠杆方向在于两点:一是中性或偏紧货币政策从整体上稳定短端负债利率;二是结构性方法控制局部金融机构规模扩张过快。既然金融杠杆在于“借短拆长”,而长端资产回报率下行意味着以下挫资产价格或实体生产为代价,所以相对而言,在不触发流动性风险前提下,温和抬升短端负债利率是有效、且低成本的方法。此外,金融机构存在结构性差异,因此而起的部分金融机构扩表提速,即便从总量上并不放大整体金融部门杠杆,但会放大期限错配压力,蕴含流动性风险。对这一部分金融部门进行杠杆调控,能有效降低金融体系风险。【查看全文

互金平台+地方金交所如何带着镣铐起舞?

图解金融

7月6日,《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》(整治办函「2017」64号)流出。该通知明确提出“于2017年07月15日前,停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量”要求,可谓“一石激起千层浪”,与近期媒体热炒的“关、停、并、转”,引发互金全行业的高度关注。笔者结合相关业务研究及行业产品实践,对国内互金平台金交所业务合作模式尝试分享一二。【查看全文

金融通道的“宿命”:一收就死,一放就乱

钛媒体|薛洪言

互金平台与地方股交所、金交所合作的口子算是堵上了。对互金平台而言,失去了通过金融机构“通道”涉足大额金融资产业务的最后一个渠道,彻底回归了小额普惠的定位;而对地方交易所而言,则要重新回归本源性业务之中,“惨淡经营”并静待下一个春天的降临。在本文中,我们不谈互金整顿,主要就着地方交易所的“通道”角色,谈谈金融业通道类机构的宿命和前景。【查看全文

备案前有门槛、后有红线:从北、上、深网贷备案办法差异看监管思路变化

零壹财经

7月7日,北京市金融工作局正式发布《北京市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法(试行)(征求意见稿)》,此次北京备案办法最大“亮点”是对资金存管未出现当前热议的“属地化”要求。和深圳7月3日公布的备案登记办法一样, 北京地区也设置了备案条件,共六项。7月3日,深圳市金融办下发《深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法(征求意见稿)》,与此前厦门、广东、上海三份相关备案登记办法相比较,深圳首次设立了备案登记八项门槛、明确了备案后六条红线,监管进一步严格。和6月1日上海金融办发布《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法(征求意见稿)》相比,三份地方性监管文件,对备案登记管理作出了明确规定,但在具体条文、细则上存在一定差异,通过对比,可以发现监管思路的异同。【查看全文

短期利率波动之谜

伍戈经济笔记

1、去年四季度以来随着银行间市场利率系统性抬升,资金价格呈现大幅波动特征。各界对利率的分析侧重于价格水平,往往忽视其波动性的研究。事实上,作为最基础的金融变量,利率的波动性是影响金融产品投资价值、资本市场情绪甚至宏观经济稳定的重要方面。如何看待上述波动性及未来演进,无疑是市场关注的焦点。2、流动性的边际趋紧可以较好地解释利率水平的系统性抬升,但难以充分解释其波动性的显著加大。尽管近期金融监管的强化可能也会造成利率方面的扰动,但其趋严的时间点与利率大幅波动的起点并不一致。我们发现,短期利率波动性加大与中长期流动性投放占比提升有着较明显的同步性及因果关系。3、为了维护人民币汇率的稳定和抑制国内资产价格的高企,过去一年多以来面对资金持续外流的压力央行并没有采取传统的降准措施,取而代之的是通过中长期创新工具提供流动性。这当然有助于缓解当时的“内忧外患”,但该碎片化操作客观上也加剧了短期利率的波动。4、中长期流动性的提供隐含着央行对中长期利率的定价及调控问题。对中长期利率进行调控会放大短期市场利率的波动。更复杂的是,同时调控多个期限的利率将使得其传导效应相互叠加,市场预期容易混乱,短期利率的波动随之显著加大。只要中长期政策工具持续被倚重,短期市场利率的大幅波动便会成为常态。5、展望未来,央行似已开始简化中长期流动性工具的使用,短期利率的波动性可能会有所降低。随着资产价格和人民币汇率的阶段性企稳,未来央行逐步回归常规货币政策操作。加大短端流动性工具的操作,减少长端操作(MLF等),择机辅之“小步快跑”式的准备金率调整,有助于货币政策由碎片化操作向系统化框架演进。【查看全文

“常委”定律与数字化不归路

亿欧|理深科技时评

①数字化,说的并不是文档资料的数字化,而是业务全流程闭环式运营环境的数字化;②在人工智能时代,“场景”意味着有效对接“价值”的有组织的数据;③整合后的后台数据不会只归少数几家寡头所有,因为去中心化技术区块链正在兴起。【查看全文

MSCI给A股带来什么

中国金融杂志

2017年6月21日,指数编制公司摩根士丹利资本国际公司MSCI(明晟)正式宣布,将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI指数。这不仅意味着,从今以后,A股有机会成为明晟新兴市场指数和明晟亚太市场指数的样本股,更重要的是,它表明A股得到了世界主流投资银行的高度认同,成为其股票配置范围中的一员。站在中国资本市场发展的角度,这一事件的影响不可小觑。【查看全文

再谈股权众筹:这是一个旧时代的落幕

零壹财经|虎嗅网

我最早接触的是P2P,经历过P2P网贷的最高潮,到2015年转战股权众筹,又非常有幸地经历了一次股权众筹的巅峰。我记得那会入职,老员工说起行业,难掩激动,“别看股权众筹现在只有10亿的交易量,不到P2P的10%,但以后肯定会比P2P更火,相信我。”【查看全文

信用证单据拒付怎么办?这6大招教你如何处理!

供应链金融

面对国外提出的不符点,我们到底应该怎么办?特别是面对客户的单据拒付如何处理?【查看全文

曝光!做假账的21种手法

MBA投行俱乐部

企业账务必须真实,这是每一个会计从业者必备的职业道德。但是少数企业以做假账等手段寻求利润最大化,性质是相当恶劣的!按照他们的话讲:增加利润让公司看起来好极啦;减少利润让公司老板少缴税萌萌哒。真是这样吗?如果你这样做了,轻者罚款、重者恐有牢狱之灾!【查看全文