大数据摘要日志 2017-07-21

保监会信保新规:严禁为类资产证券化,私募债及债权转让提供信保业务;严禁拆分保单

金融监管研究院

为加强对信用保证保险业务管理,防范金融交叉风险,促进信保业务持续健康发展,保监会今日(2017年7月20日)公布《信用保证保险业务监管暂行办法》(保监财险〔2017〕180号文,以下简称180号文)。信用保证保险业务,其实在整个互联网金融,商业银行的直销银行业务和债权转让等领域应用广泛。而针对互联网平台和金交所合作业务整顿,事实上10天前已经开始:互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》(整治办函[2017]64号)严格限制债权收益权拆分转让。后续陆续有多家金交所平台,相继下架了不符合规定的非标产品。此次保监会从保险公司风险管理出发,严格制定信保业务新规,也是在全国金融工作会议之后,对交叉金融风险的严格切割。主要就是防止风险蔓延,尤其从非持牌金融机构向金融系统蔓延。【查看全文

实体杠杆与债市杠杆的结构错配与相互制约

CITICS债券研究

2014年至今通过债券融资规模最大的实体经济部门是地方政府,地方政府债券主要由大中银行承接,实体企业债券则主要被广义基金购买。2014年至今,政府背景债券(国债、地方债、政金债)余额增加17.5万亿,其中仅地方政府债即增11.1万亿;而实体企业债券(企业债、公司债、中票、短融)余额增8.3万亿。大中型银行是11万亿新增地方债的主要承接者,其表内配置实体企业债券的能力相对不足。2014年以来大中型银行企业债券持仓降低40%。而包括各类资管产品、基金专户在内的“广义基金”则成为债牛期间实体企业债券的最主要购买方。【查看全文

上市公司债务风险探析与对策

清华金融评论

目前,我国上市公司的债务规模和债务增速迅速提高,债务增长所引发的负面影响开始显现。本文在研究上市公司债务现状的基础上,分析了上市公司债务存在的问题及其风险,并对防控上市公司债务风险提出了相应的对策建议。【查看全文

PPP项目社会资本方的投资回报问题

PPP知乎

据全国PPP综合信息平台项目库第6期季报,全国入库项目共计12,287个,累计投资额14.6万亿元,覆盖31个省(自治区、直辖市)及新疆兵团和19个行业领域。其中,已签约落地项目1,729个,投资额2.9万亿元,覆盖除天津、西藏以外的29个省(自治区、直辖市)及新疆兵团和19个领域,落地率34.5%。随着大部分PPP项目进入采购阶段,社会资本方特别注重其投资回报的相关问题。一些招标文件中对竞争标的中相关“率”的解释不清晰,造成社会资本方编制投标文件困扰。【查看全文

浅谈消费贷款ABS储架发行过程中的关注事项

小时代大资管

以消费金融公司、小贷公司等非银机构发放的消费贷款作为基础资产的ABS产品,由于基础资产同质化程度高、单笔债权期限较短且小而分散的特征,适合申请交易所储架发行并可酌情设计循环购买机制。储架发行同单个项目单审单议的区别在于,由管理人在储架额度内结合原始权益人的业务发展和融资需求灵活安排各期产品的发行计划,小编认为发行计划的确认标准归结起来即“形成了充足、优质的贷款资产用于新发产品和循环购买”,可以从原始权益人自身的持续经营能力、现金流的稳定性以及贷款的不良表现方面考察这一标准。【查看全文

不良资产处置中的税务处理要点

鸿运当头互联网金融

随着银行资产的整体情况越来越复杂,不良率逐渐上升,国家开始逐步推行不良资产证券化控制银行资产不良率的增长,但是证券化也给不良资产业务带来了一些问题,对于不良资产证券化业务中涉及到的税务问题,本文详细分享。【查看全文

2017年全球资产管理人调查报告

阿尔法智库

近年来,随着量化投资理念和业绩表现逐步得到市场认可,以及投资者和学术研究均发现传统的市值加权指数(Capitalization-weighted Index)存在诸多局限,投资者需要寻求新的加权方式来捕捉潜在的投资机遇。Smart Beta策略应运而生。Smart Beta本质上属于被动的量化投资策略,与传统主动量化产品的管理模式相比,更强调投资的纪律性和透明性,在操作层面更接近被动指数基金。同时,Smart Beta又以战胜市场为目的,与被动指数基金的投资理念截然不同。投资者采用Smart Beta策略后,将不再紧密跟踪市值加权指数,而是通过对指数权重的优化,获取相对于传统市值加权指数的超额收益。本期荐文引用FTSE Russell的《Smart Beta: 2017年全球资产管理人调查报告》基于194家机构(AUM超2万亿美元)的调查结果,对Smart Beta的现状及发展趋势进行了分析和预测。【查看全文

海外基础设施投资中的国家担保问题

金融法视界

基础设施投资项目由于投资期限长,投资金额大、项目结构复杂、利益相关方多等因素,有较高的投资风险。海外基础设施投资项目,更是由于涉及陌生的政治、法律、经济、人文环境,投资风险大大提升。因此,在对海外国家,特别是对发展中国家和新兴市场国家的基础设施项目投资中,项目所在国政府所提供的国家担保是非常重要的风险缓释措施,也往往是项目具备可融资性(“Bankability”)的重要条件。本文就国家担保的类型和作用进行简要的汇总和论述,希望能对中国企业在海外基础设施项目的投资过程中,就项目所获得的或需争取的国家担保进行分析或谈判提供有价值的借鉴。【查看全文

2017年财富世界500强排行榜全名单

债市研究

《财富》世界500强排行榜一直是衡量全球大型公司的最著名、最权威的榜单,被誉为“终极榜单”,由《财富》杂志每年发布一次。去年,上榜公司的总营业收入、净利润总和以及入围门槛均有11%左右的下降。今年,这三个指标均有小幅回升,其中:上榜500家公司的总营业收入小幅增长至27.7万亿美元;净利润总和增长约3%到1.52万亿美元;入围门槛则增长了3%,回升到了216亿美元。【查看全文

支付宝天天用,那第三方支付机构到底是干啥的?

图解金融

1.第三方支付业务类型概述;2.第三方支付监管法规沿革;3.第三方支付业务流程及要点。【查看全文

全国金融工作会议后,新金融发展有哪些路径?

招银前海金融

全国金融工作会议14日至15日在北京召开。本次会议主要定调了金融工作的任务和原则,将工作任务重心放在降杠杆、防风险、协调监管上。路径选择之一:回归为实体经济服务的本源。新金融作为传统金融的有益补充,要把为实体经济服务作为出发点和落脚点,深入细分供应链领域,凭借金融科技手段助力实体企业得到金融的配套支持和服务;新金融平台应积极推动中小微企业的直接融资,帮助中小微企业解决融资难、融资贵问题。路径选择之二:大力发展普惠金融。高层强调“要建设普惠金融体系,加强对小微企业、‘三农’和偏远地区的金融服务”。如此明示,既确定了我国普惠金融的性质与发展方向,也寄托着决策层对普惠金融这一全新金融业态的浓浓期望。以大数据风控为主导的普惠金融,将有效的渗透到传统金融服务不到的小微企业、‘三农’和偏远地区。路径选择之三:扩大直接融资比例。新金融是中国直接融资的生力军,是继资本市场和债券市场之外的第三条融资渠道。为了加强社会股权融资的比重,应着力建设我国多元和多层次的资本市场,完善多层次架构的股权债权融资市场。路径选择之四:主动防范和化解金融风险。需重点出击以下四个方面:第一,新金融借助金融科技,主动防范和化解金融风险;第二,“更加重视行为监管”,填补新金融监管空白;第三,“所有金融业务都要纳入监管”,新金融更需主动接受无死角监管;第四,新金融需把握风险与创新的平衡。【查看全文