大数据摘要日志 2017-07-25

17个视角 全方位了解银行理财监管的前世、今生与未来

金融监管研究院

目前,银行资管已经成为国内资产管理市场上规模最大、客户数量最多、影响最广的业务,商业银行也因此成为国内资管市场的运作主体。去年年底(截至2016年末),银行理财的余额到达29.05万亿。和2015年底相比比增长23.63%。根据新华社报道,2017年5月银行理财余额为28.4万亿,环比有所下降。总体而言这是一个合理的回归。【查看全文

上半年资产证券化市场回顾

结构化金融

今年上半年,银行间资产证券化市场依然延续快速增长势头,1-6月,银行间共发行信贷资产支持证券57期,总规模1,999.31亿元,比去年同期增长43%,平均每期发行规模由去年同期的30亿增加至35亿元。基础资产更加多元化,新增两类基础资产,分别为商业地产抵押贷款和应收账款债权。从基础资产构成来看,发行规模居前三的是企业贷款、汽车贷款和个人住房抵押贷款,占比情况分别为34%、21%和20%。【查看全文

2017中国人工智能理财市场专题分析

Analysys易观

随着人工智能(AI)技术的迅猛发展,人工智能正渗透到我们生活中的方方面面,其中自然也包括“理财”。人工智能理财,是通过算法和数据模型驱动,以用户偏好、财务状况等为基础,围绕客户生命周期的精细化管理、投资策略建议、客户服务、投后跟踪等一系列自动化、智能化、个性化的理财决策系统。【查看全文

中国汽车互联网金融发展报告2017

供应链金融|零壹财经

本报告涉及内容:中国汽车金融发展现状、汽车互联网金融发展现状、P2P车贷发展现状、汽车互联网金融的案例分析及发展趋势展望。【查看全文

2017年上半年新三板最全数据统计报告(含26页PPT)

洞见资本

投中研究院史苏宁编写。【查看全文

证监会对新三板公司行政处罚的统计与分析

无讼阅读

当前,对新三板公司的监管体系可概括为:行政监管与自律监管相结合。行政监管主要是指证监会(及其派出机构)对新三板公司的监督管理,自律监管主要是指全国股转系统对新三板公司的监督管理。【查看全文

如何进行避/节税的交易结构设计—看现有框架下类REITs如何起舞

CNABS

相较于标准债券,REITs融资方式可降低企业财务杠杆,改善财务报表,增强资产流动性,实现商业地产轻资产运营。不动产持有人出售资产的内生需求不足及高税负是制约国内标准化REITs发展的主要因素,类REITs债权属性重,避税设计成重点。类REITs交易结构设计主要规避不动产转让产生的土地增值税、契税,降低不动产运营中的企业所得税,如何避免视不动产单一是否存在于项目公司及项目公司是否存在存量债务,无不满足上述条件,需要进行构建形成可避/节税的基础资产。无论何种设计,类REITs的偿债来源均为不动产运营净收入、处置收入及原始权益人提供的外部支持,保障措施有整体回租、设置保证金账户、运营净收入+处置收入对各档投资者本息的超额覆盖,并视超额覆盖程度确定发行证券的级别。【查看全文

险企实现大数据价值的三个阶段

互联网保观

越来越多的保险公司开始对大数据技术和非结构化数据环境进行投资,但是这些项目依然还处于“创新”的范畴,这意味着这些项目的投资回报率还无法确定。即使保险公司的高管们心中并没有一个明确的目标或者详实的应用案例,他们依然对大数据技术的前景感到非常乐观,认为时间将会证明该技术的价值。但是,所有大规模技术创新,都需要资本市场的支持才能进入健康的发展周期,因此,切实有效的落地实践宜早不宜迟。【查看全文

PPP模式可采用的债务融资方式

结构化金融

近期国家发展和改革委员会下发了《政府和社会资本合作(PPP)项目专项债券发行指引》(发改办财金〔2017〕730号),再次拓宽了PPP项目的融资方式,为PPP项目债券融资提供指引规范。【查看全文

商业保理资产证券化法律解析

小时代大资管

首先通过“应收账款的法律定义”、 “应收账款的分类”、“保理资产证券化的常见交易模式”三个部分对资产证券化业务进行了全面剖析,其次分析了当前商业保理资产证券化在发行过程中涉及到的主要法律问题,并分享了大量成功案例,最后就商业保理公司资产证券化相关交易架构问题给出了相应解决之道。【查看全文

如何识别小微企业的隐性负债?

保理课堂

隐债问题是小微企业信贷中最为普遍的风险引致根源。风控人员贷后管理中对隐性负债念念不忘,通过各种渠道寻找、排查关于隐债问题的种种疑点。在风险恶劣程度排行榜中仅次于恶意信贷欺诈,排名第二。同时隐债问题又是大多数风险形成的必经问题,所以以隐性负债为切入点系统分析企业信用风险成为了同业常识性认知与共识。从这个角度讲,隐性负债问题就成为了小微企业信贷风控的根源性问题。【查看全文

一文读懂OSA、NRA、FTN账户 | 探析离岸业务、准离岸业务与自贸业务中的非居民账户运用(内附大量图和案例)

跨境金融监管

伴随着近年来国内资本项目的逐步开放,再加上汹涌而至的海外并购大潮来袭,国内商业银行早已不再满足于服务单纯的国内市场,而是在企业“引进来”与“走出去”过程中,通过提供一系列的离岸业务、准离岸业务、自贸业务等综合金融服务,不断提升服务外延,把业务做到了世界的各个角落。在这个过程中,几类境外机构在境内开立的账户功不可没,账户是银行开展跨境业务的基础,也是链接境外企业与境内银行之间的桥梁。基于离岸账户(OFFSHORE ACCOUNT,以下简称OSA)、境外机构境内账户(NON-RESIDENT ACCOUNT,以下简称NRA)、境外机构自由贸易账户(FREE TRADE NON-RESIDENT,以下简称FTN),境内银行能够为注册在境外的企业提供结算、结售汇、融资等一系列的服务。然而,由于OSA、NRA、FTN每一类账户推出的背景都有所不同,其账户规则、划转要求、主管部门,甚至对于开户银行的要求也不尽相同,再加上一些法无明文部分的指导,使得市场上对于这三类账户的使用一直存在很大的疑惑。本文旨在梳理这三类账户体系的政策沿革,并结合目前监管环境的现状作一探讨。【查看全文

从境内外监管环境的变化看反向分手费

金杜说法

反向分手费(Reverse Break Fee)也叫反向终止费(Reverse Termination Fee),是指在签署有法律约束力的交易文件后,由于(买卖双方共同约定的)特定事件(“触发条件”)导致买方不能完成拟议交易时,由买方向卖方支付约定金额的费用以补偿卖方因此遭受的损失。在跨境交易中,反垄断审查及各国的外资审查(国家安全审查)是最为常见的触发条件。【查看全文

外汇订单如何在市场上成交

数汇金融

当交易者将自己订单提交后,如何在市场上提交呢?这似乎是很简单的问题,但整个成交过程中气死囊括了流动性、交易系统的架构和部署、银行间市场价格的整合和优化、以及订单流转等问题,本文将为大家介绍一下关于外汇订单如何在市场上成交的问题。【查看全文

期权深度实值合约的功能

期权屋

杠杆倍率无限大且会变动是投资者接触期权容易被吸引的主要原因,很多经典案例都是击中了胜率极低极低的彩票而被疯狂传颂,这些期权合约都是初始买入权利金很低的深度虚值合约,而同样都是深度状态,实值合约就鲜少被提出来讨论,因为难有意想不到的翻倍惊奇,调动不了投资者的热情,大家也都不关注了,但不关注不代表可以抹掉深度实值合约该有的功能,因为大家不常使用,当然也就不容易发现其实深度实值合约有限的功能,其实是相当有用的,从目前已上市的三个期权来看,两个商品期权整体交易量还小,50ETF期权交易量已经很大,可以看到深度实值合约还是有一些用途的,除了合成标的物进行无风险套利的头寸之外,重点想说两种(顺向单、反向单)替代标的资产或替代期货的功能,在一些特殊的交易情况之下,可是其他状态的期权合约无法取代的,以下先把深度实值期权的特性先简单说明后,再举例。【查看全文

融资并购业务指南

投资并购风险管理

中小微企业是经济结构优化调整的重要生力军,但融资难、融资贵的问题一直是困扰中小微企业发展的重大难题。相关统计数据显示,中小微企业无论是在推动经济总量增长、促进就业、增加税收方面,还是在推动全社会技术创新发展方面,都做出了突出贡献,但却只占有20%左右的金融资源。究其原因,主要是因为我国的投融资体系不够健全。一方面,我国的金融体系以间接融资为主,所谓间接融资其本质是媒介金融,以商业银行贷款为代表。而商业银行所运用的资金主要是客户存款,所以它是风险厌恶型的中介机构,从风险管理、审贷成本考虑,不愿意把资金借给透明度不够高、风险较大的中小微企业,所以中小微企业很难获得商业银行的授信。在直接融资方面,无论主板、中小板、创业板还是银行间市场,财务门槛都很高,将大量的中小微企业排斥在外,因此中小微企业占比也很小。【查看全文

分久必合、合久必分:美国金融监管改革的历程及启示

泽平宏观

天下大势,分久必合,合久必分,金融业发展和监管亦是螺旋演变的过程。美国金融监管体系是全球金融治理的先行者和引领者。从自由放任到严格分业监管,从分业经营到综合经营,从微观审慎到宏观审慎,如何平衡金融创新、服务实体和金融稳定,美国金融监管的改革历程对中国具有借鉴和启发意义。【查看全文

ABS将重构金融与实体经济的新链接

互联网金融法律评论

一直以来,我国金融体系都面临着两难命题,并始终希望通过多层级资本市场的构建加以解决,但二十余年来并不如意。在当前金融总量已经如此巨大、并希望通过金融去杠杆来为供给侧改革创造平稳环境的大背景下,急切需要理清思路、找准方向,在降低金融风险的同时又能够解决实体经济融资难的问题。回顾金融史,美国也曾遇到类似的挑战,并因此诞生了20世纪最伟大的金融创新–资产证券化(ABS)。笔者近年来始终在进行着资产证券化的实践,并创建了”国金ABS云”,对其深有体会。我们认为,资产证券化是化解金融两难命题的钥匙,应该以ABS为纽带,重构金融与实体经济的新链接。【查看全文

ICO,是郁金香,还是黄金?从疯狂中我们学到了什么

36氪|金沙江创投

1637年,荷兰发生了历史上第一次经济泡沫事件。在鲜花交易市场上,郁金香一度引发了异乎寻常的疯狂追捧,从而导致郁金香的球茎供不应求,价格飞涨。2017年,加密数字货币(Crypto Currency)成了当前全球投资最热门的话题,增长速度令人咋舌。比特币的价格在过去一年增长了420%;以太币的价格则在同期飙升了1600%。以比特币和以太币为首的加密数字货币已经突破了900亿美金的市值。如果把它看作是一个国家的流通货币,按广义货币总量排名的话已经位居全球第56名。不久前,日本的监管机构还决定将比特币作为合法支付手段,这也是全球首个发达国家正式对加密数字货币采取了积极的政策态度。【查看全文

风暴中“一枝独秀”的消费金融业务,还能风光多久?

馨金融

坐享市场红利而快速崛起的市场大都难以避开红利消退后的颓势,尤其,在这个风口起的快也落的快的新金融行业。【查看全文

互金平台与金交所业务合作的未来在哪?

零壹财经

7月20日,陆金所平台也遭遇因网传的一张微信信息截屏而引起的大量债权转让,号称“陆金所24小时”挤兑风波,陆金服旗下陆金所、重金所、天金所三大平台,也很难说不与64号文的发布和执行完全没有关系。陆续下架金交所产品的各知名平台,难道一直都在开展该文禁止的违法违规业务?顿时间笔者的脑海中浮现四个字“矫枉过正”。各家互金平台自身其实完全不必惶恐,我们要更加理性、客观、科学地分析64号文件的精神和当下的监管趋势。【查看全文

投资协议违约金调整的立法与裁判规则探究

PE实务

违约赔偿历来是投资协议中的重要部分,一项设计完善的违约条款可督促协议各方严格遵守协议并保障各方在相对方违约情形下的合法权益,是维护交易良好运行的重要环节。鉴于其重要性,违约条款在实践中往往成为投资协议的谈判重点,投资各方可能需要耗费较多时间精力才能达成一致,然而,根据判例,精心设计的违约条款却未必能够得到法院的认可。根据《中华人民共和国合同法》等法规之相关规定,结合近年来最高院与各地法院的裁判规则,笔者针对违约金调整的立法及裁判规则做出如下梳理与分析,供读者参考。【查看全文

银行违反审查义务发放的贷款是否有效?

无讼阅读

从目前的司法实践来看,银行违反《商业银行法》、《贷款通则》、《信贷资金管理暂行办法》等法律法规中的审查义务,不会导致贷款合同在民事法律关系上归于无效。但如果因为银行信贷经理违反国家规定发放贷款,数额巨大或者造成重大损失的,可能涉嫌“违法发放贷款罪”,个人会承担刑事责任。【查看全文

网贷行业风控模式发展报告

未央网

本报告系统梳理了网络借贷在我国诞生以来,十年中网贷行业风控模式的演进和发展,对行业中较具特色的风控模式进行了介绍和分析,旨在为行业从业人员、投资人、学术研究者和各级监管部门提供参考。【查看全文

银行存管深度体验之新网银行

盈灿咨询

近期,随着各地陆续出台了P2P网贷行业监管条例,平台的资金存管也在加速落地。部分地区监管要求银行存管属地化后,一些不符合要求的平台可能还需要再次对接符合规定的银行,其中的沉没成本让平台骑虎难下。但无论政策如何变动,保障用户资金安全仍是各平台现阶段工作的重点,银行存管依然是衡量平台风险的重要标准之一。据网贷之家及盈灿咨询统计,截至2017年6月底,共有269家正常运营网贷平台与银行完成存管系统对接并上线,其中与新网银行对接存管系统并正式上线的网贷平台数量为10家。【查看全文

黑天鹅,灰犀牛与螺蛳壳:等待契机,从宏观不确定中把握高波动机会

扑克投资家

市场感觉到了灰犀牛(全球流动性拐点和中国翻越债务周期)的存在,但又无法准确判断灰犀牛的体积和距离,所以股债都在谨慎克制的情绪中保持了可怕的宁静和很强的惯性。经济的弱数量波动和强价格波动造成中国的beta策略变化很快,各种风格在短时间内快速轮动。中国的交易策略既要关注短周期快速循环对分子的影响,又要盯着货币信用收缩对分母的冲击,这就像是在“螺蛳壳里做道场”。另外,今年对全球的alpha投资者来说都是煎熬。海外市场的惯性很强,主要有两个原因(长期低通胀和被动交易)。股债被相似但不同的逻辑所支配,都笼罩在不确定性之下,但对流动性拐点这个潜在风险的定价不同。美联储与市场预期发生的巨大分裂,孕育了未来的高波动。各类资产都在等待一个契机,打破现有惯性,迎来陡峭化和高波动带来的交易价值。【查看全文