大数据摘要日志 2017-08-11

浅析ABS业务中会计出表问题对交易结构设计的影响

小时代大资管

随着相关政策加大支持力度和法律法规体系的逐步完善,我国资产证券化业务近年来迎来井喷式发展。根据Wind统计,2017年上半年,资产证券化市场共发行产品253单,发行规模共计4870.11亿元,相比去年同期分别增长23.74%和56.32%。资产证券化业务之所以能得到融资人的青睐,除了资金成本、期限、用途等比较灵活外,通过证券化实现会计出表,优化财务报表数字,也是融资人考虑的重要因素。因此,如何设计交易结构以实现会计出表,就成为资产证券化业务各参与方关心的重要问题。【查看全文

并购贷款现状、风险与授信建议

轻金融

并购(兼并与收购),是企业扩张、转型发展的重要途径。随着经济发展阶段换档升级、中国企业“走出去”步伐的加快,中国企业的境内外并购活动及对并购融资的需求也不断增加。并购贷款是企业并购活动的重要融资方式,本文梳理了并购贷款的产品内涵、监管规定,分析了并购贷款业务的主要风险。【查看全文

债市国际化的逻辑与途径

债券杂志

中国开放资本市场的步伐正在加快。今年6月,美国指数公司MSCI宣布,2018年6月将把中国A股正式纳入MSCI的全球新兴市场指数和全球基准指数,初始纳入的股票为222只大盘股。这意味着未来全球基金经理在做全球资产配置时,中国股市将可能成为受益者。今年7月3日,策划已久的“债券通”正式开启北向通的试点,使境外投资者可以通过香港的CMU(债务工具中央结算系统),以多级托管的方式,“一点”进入国内银行间市场,首次实现了中国债券市场与国际间的制度联通。这两件大事是中国资本市场自2005年以来一系列开放举措的重大结果,开启了中国资本市场国际化的新时代。然而,中国资本市场的国际化道路仍步履维艰。截至2017年3月,境外资金投资于中国股市的仍寥寥无几;而债市的境外资金也不过8000亿元人民币,占中国债市的1.25%,远低于韩国等国家10%(或更高)的水平。中国资本市场的国际化进程在我国未来的经济发展中或许会扮演举足轻重的角色,而目前的国际化程度与之潜能相比还很不相称。那么,这就提出了一个严肃而又根本的问题:下一步中国资本市场国际化道路该如何走?【查看全文

债券业务新增六大新品种详解

结构金融研究

国家发展改革委再推债市创新品种,印发《社会领域产业专项债券发行指引》和《农村产业融合发展专项债券发行指引》。其中,社会领域产业专项债涉及健康、养老、教育培训、文化、体育、旅游等产业。农业产业融合发展专项债则涵盖六大类型的融合发展项目.【查看全文

三分钟了解供应链金融的三个核心和四个利差

供应链金融快讯

供应链金融已在资本市场上掀起热潮,成为不少产业转型的新方向,供应链金融在升级换代的同时取得了快速的发展,迎来发展黄金时期。供应链金融具有产业和金融两个属性,由于对两个属性不同的侧重,市场对于供应链金融的定位也不同。让我们一起用三分钟了解供应链金融的三个核心和四个利差。【查看全文

建筑业供应链金融可行性研究

元亨智库

供应链金融服务是契合于建筑业发展的融资方式,在建筑行业融资困境愈发凸显的当下,建筑业供应链金融服务将代替传统融资方式发挥越来越重要的作用。本文在对供应链金融各种模式进行考察的基础上,讨论其在建筑业融资中的实践方式,以作参考。【查看全文

应收帐款融资、融资租赁和杠杆收购融资的分析研究

Yang志军

经济体制改革以来,我国中小企业创造了社会巨额财富,促进了中国经济的高速发展。但资金短缺和融资困难是一个很普遍的问题。本文就对中小企业常用的融资方式应收帐款融资、融资租赁和杠杆收购融资作探讨与分析。【查看全文

考验资管人智慧:监管年哪些结构化产品还能做?

金融监管研究院

本文的结构化产品仅仅包括通过现金流分层区分不同投资人的风险和收益的金融产品。目前主要流行于ABS产品(属于标准化证券类产品),这也是国外优先劣后分层的主流;2010年随着银监会《关于加强信托公司结构化信托业务监管有关问题的通知》的发布,信托非标结构化产品开始兴起,这类产品相对而言比较具有中国特色。【查看全文

你不可不知的跨境并购融资偿债风险

跨境金融监管

随着中国消费升级和产业转型,越来越多的中国企业通过并购重组、特别是海外并购实现自身经营转型。融资是国内企业跨境并购面临的主要难题之一,近年来可交换私募债、并购基金、股权融资等融资工具方兴未艾,在跨境并购中发挥着重要作用,国内并购案例中不乏出现杠杆收购的雏形。本文总结了跨境并购的发展趋势及常见融资模式,分析了杠杆融资的特征及主要风险点,结合具体案例对跨境并购面临的偿债风险进行了分析。【查看全文

ICO市场收益与规模研究

区块链新金融

2017年是数字资产市场爆发的一年。经过2016年一年的沉寂后,数字资产市场赢来了一个史诗级别的大牛市。ICO这一诞生于区块链技术的新生融资方式,也从技术宅们小圈子的投资,而越来越为大众所知。【查看全文

国内PPP项目融资困境及应对措施分析(附某项目融资结构图)

PPP大讲堂

由于我国规范的PPP实践尚处于起步阶段,PPP项目的商业模式还不成熟,配套的市场环境、政策规章等体系尚不完善,导致了项目长期合作过程中的风险难以把控、项目公司基于项目资产和未来现金流的独立融资能力有限,很难满足金融机构相关融资要求,使得我国目前项目融资工具参与PPP的步伐缓慢。【查看全文

农业供应链金融领域,哪些平台已开始掘金?(附名单)

互联网金融

目前,我国农村金融市场主要依赖农商行、农信社等传统金融机构,而其网点往往停留在镇一级,很难深入农村市场,严重阻碍农业集约化规模效应的产生和农业生产效率的提高。在实际金融交易过程中,由于农企和农户存在贷款额度小、经营分散及可供抵押资产较少等问题,传统金融机构难以获取其真实经营状况和信用水平,往往不愿意提供借贷资金。为解决处于上下游中小农企和农户融资问题,中央政策文件中多次提及“支持三农和小微企业,改造并拓展农业全产业链”。在此政策背景下,电商、互联网金融企业、三农服务商等具备互联网创新精神的金融机构正加速布局农业领域,以供应链为突破口来解决“三农”问题。P2P网贷平台凭借技术优势,可以消除金融地域歧视,吸引城市富余资金回流农村,通过对缺乏信用记录的农户提供小额贷款支持,建立农户信用记录,从而有效甄别具有潜在还款能力的农民。未来有望成为解决 “三农”领域融资难问题的主要出路。【查看全文

“营改增”后设备租赁收入如何纳税

Yang志军

改变对产品征收增值税、对服务征收营业税的方式,将产品和服务一并纳入增值税的征收范围,不再对“服务”征收营业税,并且降低增值税税率。其目的就是减少重复纳税,可以促使社会形成更好的良性循环,有利于企业降低税负,“营改增”可以说是一项减税的政策。【查看全文

投资中的概率和频率,长期谁最有效?

点拾投资

投资中最重要的是什么?我一直认为是提高我们的胜率。股票价格的波动短期是一种随机漫步,长期有一定的规律和方向。世界是难以预测的,但是不同的人有不同方法能够提高这种胜率。今天和大家分享一篇自己的个人思考,对于投资中的概率和频率,去思考什么样的投资能长期有效。【查看全文

金融深化还是金融空转:一文说透大监管时代的罪与罚

扑克投资家

金融产业链的迂回拉长,或者金融产品的多层分级和嵌套,并不一定是在制造脱实向虚或者资金空转,也可能是金融产业发展演变过程中,生产日益专业化、分工日益精细化的内在需求,以及为满足投资者不同风险偏好而进行的敞口分配设计。当前监管部门对金融业的同业迂回模式进行全面整肃,从长期来看有利于金融业的健康有序发展,但是在技术层面需要理解产业发展和演化的内在规律,尤其是需要认清金融深化和金融空转的区别,在游戏规则层面消除监管套利和利率双轨套利的空间,在调控方式层面多采用市场化的手段推动金融产业服务实体经济。【查看全文

“一带一路”融资机制全梳理

跨境金融监管

按照资金来源,目前“一带一路”融资结构中,分为以下几个层次,第一层是国内政策性银行,国开行和口行,尤其是国开行是中国最大的对外投融资银行,两者不仅提供传统授信,而且建立了中外合作基金;第二层是新兴多边开发金融机构,以“一带一路”量身打造的亚投行和丝路基金为代表,两者均以国际标准建立,其中丝路基金主要以股权投资为主;第三层是国内商业银行,主要以四大国有商业银行为主,其中中国银行和工商银行凭借其海外分支机构和成熟的多元化融资服务体系,在“一带一路”融资中市场份额较大;第四层是传统世界多边金融机构,世界银行和亚洲开发银行与“一带一路”关联密切;第五层为进出口信用保险为代表的辅助机构。按照融资模式,各融资主体的融资体系差异较大。国内商业银行海外分支机构众多,提供的融资产品种类较全,融资模式主要为银行授信(表内授信和表外授信);银团贷款;发行境内外债券;跨境金融综合服务等。国内政策性银行的优势在于两优贷款、专项贷款等低利率长期限贷款,通过多边/双边合作基金等方式进行战略股权投资等。以亚投行和丝路基金为代表的新兴多边金融机构特点在于对接“一带一路”的专项性,以国际标准为“一带一路”提供信贷、债券、股权投资、保险等多元化、创新性融资模式。传统世界多边金融机构主要以贷款为主,贷款利率、期限均利好“一带一路”项目,且可与国内政策性银行、商业银行及丝路基金等联合投融资。融资辅助机构主要为中国信保,提供海外投资担保和出口信用保险等服务。【查看全文

什么是中期票据?

PPP创新结构

中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。【查看全文

拆解产品众筹风险案例

零壹财经

根据零壹智库发布的《2017年中国互联网众筹行业半年报》,截至2017年上半年末,仍在正常运营的互联网众筹平台共有261家,其中62家平台涉足产品众筹业务,占24.5%。相较于互联网非公开股权融资以及二手车众筹,产品众筹市场格局相对稳定,且风险案例相对较少,涉及金额相对较小。不过,由于产品众筹参与门槛低,一旦众筹项目出现风险问题,往往涉及大量众筹参与人。【查看全文