大数据摘要日志 2017-08-13

产业基金如何出表?出表动机、模式与案例

金融监管研究院

目前国有企业或者上市公司在参与PPP、并购等项目时,往往会借助产业基金或者并购基金等私募基金对外进行融资。在参与这些项目时,投资方基于调节财务报表等方面的考虑,会要求私募基金及被投企业不被纳入其合并报表作为前提条件。因此,在设计这些项目的交易结构时,基金 “出表”还是“并表”是个不容忽视的问题。【查看全文

细说九大要点,理解央行思维——2017年2季度货币政策执行报告点评

华宝财富魔方

周五央行发布二季度货币政策执行报告,总结来看,报告体现了央行几方面的态度:1、认可金融去杠杆的成效,并坚持对于金融去杠杆的推进以及资管业务的强监管(低M2的新常态、同业存单纳入MPA考核、专栏重申资管业务五大风险六大解决方案);2、坚持稳健中性的货币政策并强化流动性稳定的预期管理;3、对经济相对乐观对通胀并不担忧。同时突显出央行主动防风险的思路:明确目标、释放目标、强化目标,并对预期进行引导和管理,在给予市场充分的准备之后,坚定地贯彻执行。【查看全文

同业存单纳入MPA考核影响几何?

长江宏观固收

同业存单将纳入MPA同业负债考核;按照新要求,大多数上市银行发行的同业存单均会被纳入考核。二季度货币政策执行报告指出,“拟于2018年一季度评估时起,将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核”。MPA考核包含资本和杠杆情况、资产负债表情况等七个方面,其中同业负债考核将直接影响银行能否在MPA考核中被评为A档。按照新要求,大多数上市银行资产规模达到触发考核的条件,且同业存单期限绝大多数在一年以内,因而多数上市银行发行的同业存单都会被纳入考核。受此影响,部分同业存单存量较大的银行或面临较大考核压力;一年以上的同业存单发行可能增多、总规模或趋于回落,债券配置需求或趋于减弱。根据上市银行2017年1季报数据,若将同业存单纳入同业负债考核,兴业银行、浦发银行等同业负债占比或超标。银行可以拉长同业存单发行期限或降低发行规模来达到考核要求;对于暂未纳入考核的银行,也可能不会明显扩大同业存单发行规模。总体来看,同业存单纳入同业负债考核或使债券配置需求趋于减弱。【查看全文

三流:供应链金融的实物流、信息流和资金流

供应链架构师 | 亿欧

供应链金融的维度很广,想要理清很难。而且不同资源的整合需要很强的运作能力。本文提供专业细致的分析,详细告诉你供应链金融该怎么切入B2B。【查看全文

流动性的基本原理

招商策略研究

分析实体经济流动性。从资金供给和需求两个层面,探讨流动性的决定因素。并根据最终的社融和利率状态,定义了实体经济流动性的六阶段。并判断,此轮经济的复苏是2014年开启的货币宽松以及2016年开启的投资刺激的滞后效应。当前正处在2014年开启的新一轮周期的繁荣后期阶段,并解释了为什么我们自今年六月初坚持看周期股反弹的原因。分析银行间流动性。分析了银行间流动性的主要影响因素,定义了主动负债以及对银行间流动性的影响。并分析了主动负债扩与金融创新、金融监管、金融杠杆之间的联系和本质。分析股票市场流动性。提出银行资金入市是股票市场估值提升的重要条件之一。在流动性框架下,解释了为什么我们敢提出壳价值覆灭,创业板需要跌20%的原因。并解释了为什么我们认为当前A股估值中枢仍在下移趋势中,以及为什么大牛市条件并不具备。【查看全文

回忆银行间债券市场难忘的瞬间

债券圈

二十年弹指一挥间。1997-2017年中国银行间债券市场的发展波澜壮阔,成为中国经济高速成长过程中不可或缺的组成部分,为我国的金融体系的完善和建设做出了有目共睹巨大的贡献。我有幸从1997年就开始作为中央结算国债登记公司的一员,参与到中国银行间债券的建设当中。回忆过往,感慨万千,其中有许多值得纪念的难忘瞬间。【查看全文

瑞士FINMA的客户存款保障计划介绍

数汇金融

与大多数监管机构一样,针对外汇交易者的资金安全,FINMA规定,当投资者在瑞士外汇交易平台开立一个新的交易账户时,他的资金会被单独存放隶属于其个人资产的账户中,并登记在交易者个人的合法名字及权益下,外汇交易商不能将客户资金用于公司运营成本支出。【查看全文