大数据摘要日志 2017-09-20

十问十答读懂PPP实施难点

金融监管研究院

前言:对PPP的理解;PPP十大核心难题;PPP推进难点与解决方案;PPP发展展望。【查看全文

政府购买服务违规融资整改乱象解析

PPP知乎

距离财政部发布《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预〔2017〕87号)的文件已过去近4个月时间了,离文件规定的10月底前上报排查和整改结果仅剩1个月时间。这期间,先有上海某知名PPP律师提出的“保留服务,摒弃工程”,到某财经媒体采访得出的整改为“政府采购工程或代建制”,再到网上披露的青海某县的与城投坚决撇清关系的购买服务违规融资整改报告,种种迹象表明,没有任何完成整改的标准,不明确指出政府、本级平台以及提供购买服务融资的金融机构各自的整改方向而一味地强调要坚决完成整改,其整改乱象产生是必然结果。如果把购买服务违规融资比作一台戏的话,那么现在的购买服务违规融资整改则成为彻头彻尾的一场闹剧。【查看全文

RMBS 证券化产品生成的基本步骤

CNABS

住房贷款证券化本身是一个风险比较高的结构化金融产品,其主要的风险在于,如果没有对于大规模资产池的详细分析,和相对透明的信用评级,投资者是无法了解到所持有资产的性质的。而所有核心的交易行为的完成,例如资产池的分割,目标化,收益分析,评级,监控都是是建立在对大数据的传输,整合及分析的基础上的。而建设一个完整的从前端贷款业务软件到后台成熟的资产池管理软件系统,往往需要大量的资金投入和数年的时间。【查看全文

一文看懂:私募基金增值税怎么交

金融监管研究院

一、资管产品和管理人;二、增值税相关制度历史沿革;三、关于增值税“应税行为”;四、简易计税法下,应缴增值税的算法;五、增值税扣缴义务的发生时间;六、不同类型私募基金的增值税征收差异;七、热点问题Q&A。【查看全文

结构化私募基金产品设计与合规解析

投资并购风险管理

基金(含公募私募)的设计方式分两类:(1)结构化/分级;(2)平层/非结构化

结构化基金:“是指在一个投资组合下,对基金收益或净资产进行分解,形成两级或多级(我国一般是形成两级,即优先、劣后)风险及收益具有一定差异的多个基金份额的一类基金”。平层基金:不存在优先和劣后的区分,所有投资人承担同样的风险和收益。【查看全文

境内企业国有股权转让的程序及相关效力问题研究

PE实务

本文所称企业国有股权转让,是指境内履行出资人职责的机构、国有及国有控股企业、国有实际控制企业转让其对企业各种形式出资所形成权益的行为。政府出资产业基金通常以有限合伙或公司等企业组织形式存在,政府转让其在基金中的出资,以及政府出资产业基金转让其在被投资企业中的权益时,经常涉及企业国有股权转让问题。本文将对企业国有股权转让程序及相关效力问题进行分析研究。 【查看全文

私募债基归因基石篇—Nelson-Siegel模型及其应用

华宝财富魔方

私募债券型基金是私募证券投资基金的主流类型之一,在2016年底债市调整行情前更是颇受银行委外资金的青睐。一般而言,私募债券型基金可以分为纯债基金和强债基金两大类,除此之外,债券策略常出现在混合策略、宏观对冲、类固收等私募债券型基金关联基金中。基于上述分类,私募债券型基金的业绩表现主要受其债券投资收益的影响。【查看全文

保理公司发行资产证券化的八大步骤

保理法律研究

保理资产证券化,是指将保理商从各个卖方手中收购的应收账款集中起来,形成一个应收账款的资产池,然后对这些资产进行信用增级,将它们转变成可在金融市场上流通和出售的证券。商业保理业务的核心标的物即为企业应收账款,保理融资债权实为应收账款。而根据资产证券化的管理办法,企业应收款属于可以做资产证券化的一种基础资产类型。因此,保理融资债权开展资产证券化具有较强的可行性。接下来的重点我将从保理公司担任“原始权益人”的角度看资产证券化的实施步骤及工作重点。【查看全文

融资租赁业务之索赔权约定规则

天津市租赁行业协会

在融资租赁业务中,因租赁物质量出现问题,客户(承租人)要求厂家(出卖人)及融资租赁公司(出租人)承担责任,从而导致诸多纠纷。融资租赁公司如何有效规避因租赁物质量问题而导致的风险?【查看全文

租赁物大起底,没有什么是不能租的

Yang志军

融资租赁是一种将融资和融物充分结合,从而行成借款与放款关系的一种金融形式。租赁物,就是指租赁合同的标的物。目前法律并未对租赁物的范围作出明确的界定,但通常来说租赁物应为不可消耗的实物,且不应是用于个人消费的消费品。不过,在部分公司的业务操作中,文化企业著作权、专利权等也可参与融资租赁。【查看全文

解析“产业+金融+科技”供应链金融

元亨智库

供应链金融正在成为企业拓展融资渠道的重要途径之一。在”互联网+”时代,供应链金融借助互联网、大数据征信、普惠金融等创新技术,为核心企业及其上下游企业提供交易平台和融资解决方案,有效提高了供应链金融服务效率,供应链金融正在成为下一个投资新风口。本文在分析供应链金融产生的背景和成功案例的基础上,总结了供应链金融的融资模式及发展路径,并探讨了供应链金融未来的发展前景。【查看全文

一文看清2017年房企融资命门何在?

图解金融

房地产作为一个资金密集型行业,资金来源始终是其最主要的命门,2017年房地产调控继续深化,房地产融资也成为一个敏感话题,那么今年房企融资有何变化、谁在给房企融资、未来融资的风险有多大?一是房地产行业资金来源增速放缓,结构变化明显,自筹资金占比明显下降,主要是债券发行规模出现显著下滑,而对于各类贷款依赖度上升,不过由于销售尚可,来自购房预收款等仍贡献了较高现金流。未来,房地产行业受到销售放缓以及融资约束仍较大等因素影响,资金来源增速仍将继续放缓。二是各领域资金来源情况有一定变化,来源于资本市场的债券、股权融资大幅下滑,而房地产开发贷、房地产信托融资在上半年增速较快,不过机构间分化态势明显,而且融资成本有上升趋势,下半年开发贷以及房地产信托将会有放缓趋势。三是上市房企盈利能力有所增强,去化速度仍较快,长期偿债能力较稳定,不过经营业绩增速有一定放缓,现金流状况有所恶化,杠杆水平大幅上升,短期偿债能力有所减弱,随着外部融资逐步集中到期以及销售实现的现金回收放缓,在融资渠道短期难以大幅度放松的情况下,部分房企逐步面临资金链紧张问题,这种情况可能在2018年下半年尤其突出。【查看全文

中国证券市场法治化的道路

互联网金融法律评论

推进证券市场治理对一国经济和金融发展的必要性已经得到了广泛共识。而较之法律规则的制订,更关键、也更艰难的方面是一个高效的法律执行机制。证券法律通常通过三大机制来实施,以达到保障证券投资者权益和市场繁荣之目的。这三大机制是政府监管、民事诉讼和交易场所监管。【查看全文

人民币汇率企稳回升分析

中国金融杂志

自2015年启动“8·11汇改”以来,人民币出现了三轮较为明显的贬值,特别是对美元汇率在2016年一路走低,年末的看空气氛尤为浓厚。但就在国际投行纷纷预言人民币汇率即将“破7”之际,2017年初,人民币对美元汇率反倒是止跌企稳,并在接下来的半年多时间里震荡走高。9月初,美元对人民币中间价逼近6.50,境内外交易价CNY(在岸人民币)和CNH(离岸人民币)更是涨破6.46,一举收复2016年的跌幅,人民币汇率双向波动趋势明显。数据显示,截至9月8日,今年人民币汇率中间价累计升值6.7%,其中6月份以来累计升值5.5%(2005~2013年单边升值时期,人民币中间价年均升幅也仅为3.45%)。【查看全文

数字金融发展对金融监管的挑战

清华金融评论

数字金融对实体经济提供了实实在在的服务,但是其发展可能也带来一些问题,甚至增加系统性金融风险,从而给金融监管提出新的挑战。本文对数字金融背景下的金融监管提出建议。【查看全文