大数据摘要日志 2017-10-16

普惠金融领域定向降准专题研究报告

博瞻智库

1、本次定向降准的两个关键点,一是普惠金融范围的扩大;二是评价标准的明显降低,即降准幅度更大、范围更广,实际上就是全面降准。同时,普惠金融领域的金融扶持在未来一段时期内均将作为国家层面的政策得以推动,定向降准也是近几年内重点推动的一个政策。普惠金融虽不是中国的创新,但却是中国在引领,目前“普惠金融”已经上升为一项国家战略,并制订相应的五年计划,相信此次针对普惠金融的定向降准将会作为一个中长期政策一直被使用。2、实际上自2011年6月以来,我国货币政策一直处于降准周期中,结合2014年以来的三次定向降准来看,目前仍处于降准周期中,不过降准所释放的部分流动性央行将会通过市场操作来调节。3、本次降准释放的资金量预计在8000亿元左右,而市场机构预测的区间为3000-10000亿元,中位数与平均值分别为6500亿元和6583亿元。4、本次降准属于预期引导,预计商业银行在四季度会通过两种途径来争取达到降准的标准档两个条件,即通过增加分子(提升普惠金融领域的贷款投放力度)或降低分母(通过信贷资产流转减少整体贷款余额),事而实上,在短期内提升分子需要更多的调研时间,因此通过信贷资产流转降低余额(分母)是商业银行在第四季度必须要做的事情。5、至于对四季度资金面的影响,我们认为仍不乐观,所谓定向降准只是一种预期引导,释放的资金量在2018年才会体现,而商业银行在四季度加大普惠金融领域贷款投放的同时,势必会使得其资金面面临一定紧张,因此定向降准对四季度的资金面很难构成积极影响。【查看全文

特殊结构的资产证券化业务处理

亚洲财经资源

通过资产证券化,发起人可突破自身主体信用的限制,以更低的成本融资,非投资级的企业也可能发行AAA级的债券;对投资人而言,其具有较好的安全性,其收益几乎不受发起人信用等级下降的影响。【查看全文

论管理人履职对资产证券化风险防范的作用——以南方水泥ABS项目为例

小时代大资管

2014年以来,国内资产证券化(ABS)产品呈现爆发式增长态势,为融资方提供了崭新的融资渠道。ABS管理人在资产证券化业务链条中居于核心地位,其履职能力对ABS产品的风险防范具有不可替代的作用。在ABS发生风险事件时,管理人所采取的风险识别、信息披露、交易结构调整、资产服务机构替换等措施能够在一定程度上弥补原交易架构的“缝隙”,南方水泥ABS项目所发生的国内首单资产服务机构替换事件就是一个有力的佐证。【查看全文

结构化基金参与上市公司并购重组监管规则探析

PE实务

结构化并购基金参与到上市公司交易中已有许多成功案例。其中,嘉林药业借壳天山纺织、旋极信息发行股份并购泰豪智能两个上市公司并购重组案例,标的公司中均存在结构化安排并购基金的作为股东的情形。与此同时,亦存在上市公司并购重组过程中拆除或调整结构化安排的案例,如高新兴、ST建峰、新潮能源等上市公司在并购交易过会前均拆除或者调整了并购基金的结构化安排。由此可见,目前对结构化基金参与上市公司并购重组的监管规则尚不明晰。本文试从相关案例探析证监会对结构化并购基金参与上市公司并购重组的监管规则及趋势。【查看全文

并购市场三季报:行业整合交易爆发,巨头海外布局延续

华兴资本

2017年第三季度,我国TMT行业并购市场活跃度进一步回升,行业整合交易爆发,在电影票务、物流、O2O、招聘等领域发生了多起行业内整合或收购交易;互联网巨头延续上一季度发力布局海外优质资产的趋势,积极出手投资或收购海外资产。前九个月内,华兴资本共完成34起并购投资交易,总交易金额102.7亿美元,其中TMT行业27起,涉及金额93.3亿美元,位居中国互联网行业并购投资财务顾问排行榜交易金额和交易数量双料第一名。【查看全文

央行实施定向降准:2017年9月银行间本币市场运行评述

chinamoneymagazine

2017年9月,银行间本币市场交易活跃,当月交易总量为79.2万亿元,日均成交3.6万亿元,交易总量环比增加3.9%。银行间货币市场资金面紧平衡,货币市场利率有所上升;现券到期收益率整体下行,收益率曲线平坦化;互换利率涨跌互现,主要交易品种收盘曲线互有涨跌。【查看全文

PPP项目融资,出表和增信的矛盾

结构金融研究

根据明数数据统计,截至2017年6月底,全国PPP项目成交总金额达到55674.97亿元,其中央企及央企下属公司成交总金额达到29150.2亿元,占全国项目成交总金额的比例为52.36%,远高于其他所有制背景企业的占比,当之无愧为PPP市场最主要的社会资本。【查看全文

供应链创新与应用,84号文到底说了啥?

肖飒lawyer

2017年10月13日,国务院办公厅发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》国办发「2017」84号文,关注供应链创新和应用场景的朋友们纷纷点赞,我们发现互联网金融、区块链应用等行业的朋友也嗅到了春天的味道,那么,今天咱们就一起来学习84号文。【查看全文

一文看懂:中国到底有哪几类金融机构?

金融监管研究院

按照G20金融稳定委员会的要求,凡具有信用中介功能和行为的机构都要纳入金融监管。适当的监管,是为了行业更加健康有序的发展。在今年的全国金融工作会议对金融重新定位之后,各级地方政府迅速调整监管方向,把防范金融风险放到了首要位置。 【查看全文

会不会有超级监管机构?宏观审慎政策框架如何发展?去杠杆和混业监管如何落地?

CITICS债券研究

2008年金融危机的爆发暴露了传统微观审慎监管的内在漏洞。建立一套对宏观经济具有前瞻性判断、实现逆周期调控、降低金融机构间系统性风险传染的宏观审慎政策框架成为了各国金融监管部门的当务之急。【查看全文

这十年信托业监管演进及未来

袁吉伟的大资管观察

自2007年信托公司重新登记以来,已整整过去十年了,在这期间信托行业持续稳健发展,截至2017年二季度末信托资产管理规模超过23万亿元,这一切都离不开有效的监管。那么,我国信托业监管在这10年里发生了哪些变化,还有哪些不足,未来发展趋势怎样呢?【查看全文

保险业务为什么是各大互联网企业的必争之地?

LN姐姐 | 亿欧

京东与腾讯都已经正式取得合法保险资质,保险已成为时下的风潮。那么,保险业务为什么是各大互联网企业的必争之地?【查看全文

麦肯锡:如何看待数字时代的财富管理?

互联网金融实验室

2017年是”财富科技”公司(wealthtech firms)的大年,虽然市场份额与传统财富管理公司相比差距仍然不小,但这点可能即将改变。投资者总有从众心理,但目前财富管理界最大的一场变革数字颠覆仍只是一小群数字积极分子和千禧一代的专属。无论是什么标签——机器人投顾、数字财富管理或者财富科技,像Nutmeg和Scalable Capital这样的公司发展迅速,但相对于传统财富经理所管理的资产和客户来说是沧海一粟。【查看全文

以理财产品特色切入直销银行差异化竞争策略

李虹含 | 未央网

2013年民生银行、北京银行等率先推出直销银行后,截止2017年3月已有80余家商业银行上线直销银行。特别是在2015年央行出台《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》之后,各商业银行加速建设直销银行,力图从产品设计、服务渠道、运营模式等方面突出直销银行经营差异化。但目前,大部分直销银行平台均为理财产品或各种“宝宝类”类产品的销售平台,并未体现各行主要特点,从产品差异化、个性化、特色化方向入手经营直销银行业务成为各银行亟待解决的重要问题。【查看全文

数字货币对第三方支付平台的冲击、变革及建议

清华金融评论

数字货币的诞生将颠覆现有的支付体系、重塑其逻辑。本文探讨数字货币对第三方支付的冲击及变革效应,并提出推进数字货币发展的相关政策建议。【查看全文

为啥房地产企业争先恐后地发ABS?

图解金融

2016年以来,房地产调控政策不断加强,银行收紧了对房地产行业的信贷额度,公司债市场也暂缓了房地产企业发债。房地产行业通过传统渠道融资受限,而资产证券化则为房企提供了填补融资资金缺口的新融资渠道。另一方面,房地产企业(项目)开展资产证券化可以帮助企业实现轻资产、盘活存量,加速资金回笼等经营目的。因此,房地产企业(项目)资产证券化的需求十分旺盛。【查看全文

新金融的魔幻IPO:都在讲科技,但最终还是靠现金贷上岸 | 馨金融

馨金融

那些打着创新与科技的旗号,完成一轮又一轮融资的互联网金融公司(金融科技公司),最终还是选择了一条最传统、最安全的路径走向上市:做利润、谈增长。【查看全文

建设工程施工合同无效情形下债权转让效力性分析

西政资本

社会经济生活中,常见的债权转让行为通常是转让人将基于买卖、借贷等合同享有的债权转让给第三人。但当复杂的建设工程施工关系叠加债权转让行为,就会因建设工程施工复杂属性而导致诸多不确定的法律效果,换言之,建设工程施工关系中建设工程款债权转让存在着较多的不确定性和争议之处。如建设工程施工合同(下简称“施工合同”)无效情形下债权转让是否有效,或者有效情形下如何确定?这些都给实务中建设工程施工合同债权转让双方带了不少困惑,也就促成了笔者试就这些问题进行讨论并具以成文,以供讨论和交流。 【查看全文

外汇 | 交易中的订单类型

数汇金融

在交易过程中,交易者将自己的订单抛向市场,交易时间和交易价格通常都是交易者需要考虑的,所以就诞生了市场上最基本的订单类型,以成交时间为优先的市价单和以准确价格为优先的限价单。MT5提供了2个市价单、6种挂单、2个止损单和追踪止损。而对于MT4来说,订单的执行通常需要流动性提供商、桥接公司和软件之间的三方合作,才可以完成订单的执行。通常,我们在谈论订单类型的时候,很多交易软件会依据客户的需求开发出不同的订单类型,其类型也是非常的多,今天,我们来聊聊一些常见和不常见的订单类型。【查看全文