大数据摘要日志 2017-10-19

大型投资机构的战略选择:另类资产与长期投资的崛起

对冲研投

近年来,全球主权基金、养老金基金在“低增长、多动荡”环境下,越来越难实现稳定、良好的投资回报。BCG研究发现,随着股票、债券公开市场的不确定性加剧,领先国际同业的主流策略呈现从公开市场向回报更高的另类资产(私募基金、房地产、基础设施等)转移的趋势,同时愈发注重长期投资,籍此熨平短期波动,并通过加强投后管理,积极创造价值,而不只是“听天由命”。【查看全文

50号文之后,城投融资工具大盘点

联讯麒麟堂

城投公司作为特殊类型的国企,地方政府所提供的各种形式担保,是其能够获得外部融资的重要基础。2010年国发19号文标志着城投公司融资开始规范,2014年国发43号文要求剥离城投公司的政府性融资职能,再到2017年六部委联合印发50号文进一步规范城投融资,以划清城投债务和地方政府债务为核心的城投公司举债监管越来越严格。但与此同时,城投公司长期所承担的基础设施和公共服务项目建设、运营责任,还难以在短时间内剥离。怎样合法合规地融资,成为当前很多城投公司和地方政府面临的现实问题。越来越多的城投公司宣布退出政府融资平台,在这里我们不讨论这些声明是否具有法律效力,但从中可以看出严监管下城投公司的窘境,试图规避监管文件对它们举债融资的限制。此篇文章中,我们对城投公司可行的融资方式做了个梳理,主要包括股权融资、债权融资、盘活存量资产三种。严格意义上讲,以ABS、TOT为主的盘活存量资产,可以归类到另外两种融资方式中去,但它们跟传统的融资方式又有所不同,所以这里我们单独分了一类。【查看全文

深扒拍拍贷招股书,揭秘半年赚10亿背后的产品定价、收费模式、运营成本

清流Club

拍拍贷将赴美上市,从2015年亏损7214万元到2017年上半年赚10亿元。盈利能力出现爆发式增长的背后,拍拍贷究竟有哪些业务布局?各项业务分别带来怎样的收益?【查看全文

数字顾问+综合保险,是保险科技的下一个风口吗?

互联网保观

在保险业,数字顾问主要是用于辅助乃至接管保险经纪业务的。数字顾问作为一套人工智能系统,它没有私欲,不会为了佣金而推荐不必要的保险产品。但这一特点也导致了所谓的“顾问缺口”(Advice-gap),即冷冰冰的系统只能进行机械式的对话,客户无法从中获得人性化的关怀。【查看全文

资产证券化深度解析

投资并购风险管理

资产证券化,是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的业务活动。简单的讲:资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资。【查看全文

票据资产证券化的法律问题解析

投资并购风险管理

票据作为一种有价证券, 因其包括设权性、无因性、要式性、文义性、流通性等在内的特殊法律属性, 使其得以作为一种特别的通道性工具, 在结构化融资和资产证券化交易中发挥独特的功用。但与此相对应地, 在票据类资产证券化交易的构建中, 也会因其特殊的法律属性, 而衍生出许多亟待解决的法律问题。【查看全文

中国资产证券化相关法规政策一览

投资并购风险管理

本文对资产证券化相关法律法规规章规范性文件及政策进行全面梳理汇编,并根据最新的监管情况持续更新。【查看全文

资产证券化(ABS)真能帮企业「降杠杆」吗?(含案例)

投资并购风险管理

2017 年 3 月,《2017 年国务院政府工作报告》中提到通过「推进资产证券化」降低企业杠杆,这意味着「资产证券化」从单纯的融资功能化身为「降杠杆」的方法之一。那么,证券化真的能帮企业降杠杆吗?如何才能通过证券化实现降低企业杠杆?今天的文章,就带来深入分析!【查看全文

私募EB减持可行性论证

债市研究

2016年下半年开始,可交债成为市场追捧的品种。历时一年,市场对可交债的追逐热度总体上还在持续。究其原因,还是因为可交债是一种进可攻,退可守的融资工具。在当前减持新规出台,对“集合竞价”“大宗交易”“协议转让”三种传统减持方式有明确限制的情况下,可交债成为资本市场大股东减持的热门选项。在实际工作中,换股意图明确的发行人往往比较关注本次可交债发行最后是否能够保证完成换股。由于具体事项还得和资金方询行就市的谈判确定而市场情况又变化莫测,我们未必能够给出一个100%确切的结论。【查看全文

49家上市公司重整事件梳理

资管君

我们统计了2007年6月1日至2017年10月11日期间发生破产重整的49家上市公司案例,发现:1、重整的上市公司中国企和民企的数量相当,分别占比49%和43%。2、各公司重整耗时各异,最短完成的不到4个月,而最长的耗费了4年多。3、发生重整的上市公司中,广东省上市公司最多。【查看全文

2017年Q2上市公司应收账款规模分析

保理法律研究

根据最新Ifind的数据库显示,截至2017年二季度末,共有3,355家公司上市,上半年累计实现营业收入18.13万亿元,同比增长24.1%,其中二季度营业收入9.46万亿元,环比上升9.2%。随着近年来IPO的提速,宏观经济环境的复苏,国内A股上市公司的数量持续增长,应收账款余额也持续增长。【查看全文

2017:中国4398家银行业机构是如何构成的?附详细经营数据

金融监管研究院

截至2016年底,我国银行业金融机构包括1家国家开发银行、2家政策性银行、5家大型商业银行、12家股份制商业银行、134家城市商业银行、8家民营银行、1114家农村商业银行、40家农村合作银行、1,125家农村信用社、1家邮政储蓄银行、4家金融资产管理公司、39家外资法人金融机构、1家中德住房储蓄银行、68家信托公司、236家企业集团财务公司、56家金融租赁公司、5家货币经纪公司、25家汽车金融公司、18家消费金融公司、1443家村镇银行、13家贷款公司以及48家农村资金互助社。【查看全文

一统第三方支付江湖,网联面临“双十一”大考

《财经》杂志 | 未央网

作为第三方支付清算直连模式的终结者,一统江湖的网联,上线仅半年即将面临“双十一”和“春节红包”两轮大考。而这不仅是对网联技术的大考,更是对新格局下,由以往竞争对手变身合作共有者的新型联盟的考验。【查看全文

告别对经济的悲观记忆,迈进新周期——全面点评9月经济金融数据

泽平宏观

中国3季度GDP同比6.8%,预期6.8%,前值6.9%。9月规上工业增加值同比6.6%,预期6.2%,前值6.0%。1-9月城镇固定资产投资同比7.5%,预期7.7%,前值7.8%。9月社会消费品零售总额同比10.3%,预期10.2%,前值10.1%。 【查看全文

债券收益率将震荡下行——四季度债券市场展望

建行金融市场业务

从央行三季度的货币政策操作看,央行在流动性宽松时少做或暂停逆回购,在流动性紧张时,大量净额投放,表现出“削峰填谷”、维持金融市场稳定的坚定态度。由于央行9月公开市场操作净回笼,10月的逆回购到期仅有4100亿元。MLF四季度共到期1.21万亿,较三季度增加2825亿;到期量按月递减,10月到期量最高,为4395亿,料央行将大概率续作。【查看全文

IPO发审委核心问题汇总

投行法库

截至4月10日,今年证监会发审会已审核97家企业的IPO申请,其中仅三家未获审核通过(全部来自主板),占比3.09%;另有三家企业暂缓表决,占比3.09%;其余91家企业都通过审核,占比93.81%。此外,还有三家企业先后被取消审核。【查看全文

来看点正经的:货币市场利率体系的研究框架及其应用

债券圈

货币市场流动性直接影响货币市场诸多利率,进而传导至整个债券市场,对包括中长期在内的债券到期收益率产生影响。因此,研究货币市场流动性及其利率对分析债券收益率具有积极意义。笔者在梳理相关文献和研究的基础上,较为系统的阐述货币市场利率的研究框架,并在其基础上结合相关数据加以应用,以期形成对银行间货币市场利率较为完备的认识,为预判和分析银行间货币市场利率走势提供支持和依据。【查看全文

47家城商行网银性能评测:哪家网银跑得最快?

中国电子银行网

为了深入调研我国城商行金融科技业务水平,推动银行业电子化水平整体进步,中国电子银行网针对国内47家成员银行进行了网上银行综合性能监测,现在将此次监测的大概情况汇报如下。本次城商行网上银行综合性能盘点被调研对象包括47家银行,分别为:浙商银行、渤海银行、北京银行、天津银行、河北银行、保定银行、邢台银行、邯郸银行、包商银行、内蒙古银行、鄂尔多斯银行、锦州银行、营口银行、龙江银行、哈尔滨银行、上海银行、江苏银行、南京银行、苏州银行、杭州银行、温州银行、徽商银行、泉州银行、江西银行、齐鲁银行、郑州银行、汉口银行、长沙银行、华融湘江银行、珠海华润银行、东莞银行、广东南粤银行、广西北部湾银行、柳州银行、桂林银行、重庆银行、成都银行、遂宁银行、贵州银行、贵阳银行、富滇银行、甘肃银行、宁夏银行、乌鲁木齐商业银行、昆仑银行、大连银行、青岛银行。【查看全文