大数据摘要日志 2017-11-06

ABS项目承揽承做承销全流程大揭秘

鹏元评级

一级市场的投行人员,一般分为承揽、承做、承销三个板块。俗称“金融民工”的,即承做板块。在外行人看来,金融行业的工作过于抽象,难以理解。今天Cc就为您讲解一下,ABS金融民工是如何搬砖的,揭开这“神秘”面纱。【查看全文

ABS投资中的几大核心难题

ABS行业观察

ABS和债券的主要区别有两点:第一,还款来源的范围。企业发债的还款来源是基于该企业整体所产生的现金流(除了收益债等特殊项目),但企业发行ABS的还款来源是基于ABS基础资产所产生的现金流,因此债的还款来源的范围比ABS更广。第二,正是由于ABS的还款范围相对更窄,因此我们要把它的还款来源加以约束,以增强安全边际,降低操作风险和违约风险。最通常的措施就是对于ABS基础资产现金流的特定化,这一般通过两个方面来实现:一是对基础资产所产生的现金流要进行归集,即“看住”未来还款的现金流,并且要放在监管账户里;二是基础资产所产生的现金流要和别的资产所产生的现金流区分开,不能混同在一起。【查看全文

公募REITs推出已无实质性障碍

小时代大资管

公寓权益REITs是通向公募REITs的最后一个里程碑。中国公募REITs从操作和商业逻辑上目前已经没有实质性障碍。公寓REITs的发行是从实践层面对中央房住不炒精神的最好回应。类REITs产品相继在深交所和上交所获得备案通过,引起资产证券化市场广泛关注。新派项目已于11月3日发行,成为中国首单公寓类REITs项目。【查看全文

区域银行理财能力百强榜(2017年3季度)

普益标准

2017年第3季度区域银行理财能力在地域分布表现出愈发平衡的趋势,其中,广东省、山东省、浙江省、江苏省区域银行的理财能力有明显优势,与其它省份保持了较大的差距;除此之外,其余各省整体理财能力呈现出趋近的表现,进入排名前100的银行数量较为接近,除海南及青海省外,各区域均有银行进入前100强。在监管环境仍然趋严的情况下,各省区域银行的表现有较大差异,部分区域银行调整能力较强,区域整体理财规模及收益重新呈现了平稳上行表现;而部分地区银行受地方监管限制及自身结构调整较为缓慢的影响,规模继续呈现出下行表现,或将拖慢当地理财业务发展的脚步。【查看全文

融资角度关于政府购买服务若干问题的理解

PPP产业大讲堂

《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预〔2017〕50号)和《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预〔2017〕87号)(以下简称87号文)下发后,社会上有关机构、研究人员等从不同角度对政府购买服务中的违法违规融资问题进行了解读,但由于角度不同、理解不同,解读也是多种多样,甚至自相矛盾,容易让人误读、误判。下面作者结合工作实际,从融资的角度谈谈对政府购买服务的若干理解。【查看全文

PPP资产权属问题研究

PPP大讲堂

当前,在政府、社会资本和第三方机构等多方努力下,我国PPP模式的推广运用已进入一个全新的历史阶段,但实践中仍存在一些困惑和挑战,阻碍着PPP模式的发展。其中,讨论广泛且异常重要的是PPP资产权属问题。PPP项目形成的巨额资产归谁所有?是否具有相应的法律依据?这些都亟待明晰。本文试图通过梳理分析现有法律条文的方式,明确PPP项目资产权属,为PPP实务提供内生于现有法律框架的可行操作方案,供PPP实务界人士参考。【查看全文

消费行业指数与基金对比

元亨智库

全公募基金中,共有84只消费主题的基金,其中被动指数基金21只,偏股混合基金26只,灵活配置基金19只,普通股票基金15只,QDII基金3只。其中LOF基金10只,偏股混合基金中有6只分级基金子基金(场内2只、场外4只),共有7只基金拥有AC份额,一只南下基金H份额(自内地香港互认基金放行后,南下基金新增H类份额,这类份额仅在香港地区发售。以人民币计价且申购时收取前端申购费用的基金份额。)剔除LOF场内基金、分级基金子基金、基金C类份额与QDII后,全市场共有59只消费主题的基金。本报告内容分为两个部分,被动指数型基金与主动管理型基金的情况。【查看全文

物联网在融资租赁方面的应用场景及行业痛点

供应链金融快讯

近年来,在我国宏观经济转型、产业升级的大格局下,金融行业竞争不断升级。内外部压力和顶层设计驱动行业创新,同时也为信息化带来了新的机会。在此大背景下,“Fintech”(科技金融)一词应运而生,即运用移动互联网、大数据、物联网、人工智能、区块链等新技术,驱动行业在资产特性、交易机制、组织方式等领域的创新发展,实现更高的服务效率和更低的服务成本。本次,笔者将围绕金融行业中的融资租赁细分领域来展开分析解读。【查看全文

供应链票据模式分析

供应链金融

供应链票据是指以供应链中的某个核心企业为发行人和偿债主体,募集资金通过银行委托贷款等形式发放给上、下游企业的直接债务融资工具。【查看全文

深度报告:PE投资的深层次逻辑(附PPT)

投行法库

投资从本质上来说就是投资未来,只有项目具备良好的持续成长性,投资才能成功。虽然企业的投资标准包含很多内容,但成长性始终是核心。对被投企业而言,创新是本质,成长是结果。考察其成长性,关键在于寻找其持续增长的核心能力。企业的核心能力可以表现在品牌、技术、管理、文化等很多方面,从企业类型上来细分,不同的企业所关注的创新及成长关键点不同,对于技术型企业,是否拥有持续的技术创新能力、研发人员和技术创新体系,是判断其成长性的关键。对于运营型企业,是否拥有一支完整的、执行力高的团队是关键。而无论哪种因素是关键,企业成长最终都会表现在财务等指标上,因此,千万不要被项目企业所谓的专利技术优势、名目繁多的奖状、资产规模及政府的重视程度等光环所迷惑,而最终要在核心能力和财务指标上找到成长的依据,以提升项目判断的可靠性。【查看全文

中小券商PB业务靠什么竞争?

券业星球

一项新业务的起势,往往象征着一大片未知领域的开掘,对于这个行业的参与者来说,机会和挑战是大体均等的。甚至在许多情形下,中小机构会表现得更为灵活。但PB业务不同。自为人提及以来,它似乎就已经确定了市场格局。很少有人愿意认真探讨中小券商在这个领域的竞争策略问题,因为现象本身就是答案:它是一项初始成本极高的综合性业务,没有资源,就输在了起跑线上。【查看全文

中国移动支付行业靠什么崛起?

支付圈

2016年中国移动支付交易规模达到9万亿美元,是美国的90倍。一方面,是因为西方消费者对于从刷卡到扫码的支付转变还需要一个适应的过程,而中国消费者则是在信用卡持有率相对较低的起点上转向便捷的移动支付;中国的市场需求、规模、技术以及监管等因素都促成了中国移动支付引领全球。【查看全文

如何管理外汇期权组合的时间价值风险:Theta的分解和对冲

chinamoneymagazine

近年来,人民币外汇期权市场取得了突飞猛进的发展,客盘交易已经成为影响人民币外汇期权市场的一个重要因素。但由于客盘交易的期权产品定制化程度较高,而银行间期权市场报价以标准期限和标准执行价的期权为主,银行与客户达成的期权交易很难通过银行间市场进行比较完美的匹配与对冲。因此,大部分期权交易员都需要构建合适的期权交易组合,通过监控组合的各项风险指标,综合使用各种市场流动性较好的基础产品进行动态对冲。在众多的期权风险指标中,Theta是日常交易中需要关注的一项重要指标,它反映了期权组合的价值随时间推移的变化。但在实际交易中,Theta存在多种不同的计算口径,市场上不同的系统对于Theta的计算方法也不尽相同,因此有必要对此进行一些梳理。【查看全文

外汇交易最佳时间段分析

数汇金融

外汇交易时间在全球不同的时区会有较大的差别,而每个时区的开始和闭市时间互相有重叠,才会形成外汇市场独特的运转模式。外汇市场区别其他交易市场最明显的一点就是时间上的连续性和空间上的无约束性,而中国的外汇交易者拥有其他时区不能比拟的时间优势。【查看全文

详解五家IPO互金公司募资用途 总募资或超23亿美元

零壹财经

最近一波互金上市潮收割了一大票眼球,特别是趣店上市,掀起一阵有关“现金贷”的舆论风波,“现金贷”的百度指数同比增长188%。趁着这股热潮,零壹财经从募资用途视角对拍拍贷、趣店、和信贷、融360和易鑫这五家近期热门IPO企业进行了盘点。【查看全文

个体网络借贷合规整改要点详解之资金池

互联网金融

个体网络借贷领域的“资金池”问题,系伴随“超级放贷人”模式而生,并在行业发展早期的线下理财领域大量出现。“资金池”问题引起国内监管重视,最早可追溯于2014年业内广泛流传的“四条红线”和“P2P十项监管原则”,即“不得将归集资金搞资金池”和“P2P机构不能持有投资者的资金,不能建立资金池”。此后,2015年12月28日公布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》和2016年8月17日发布并生效的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(实际公布日期为2016年8月24日,下称“《824网贷管理办法》”)将网络借贷信息中介机构(下称“网贷平台”或“平台”)的“资金池”问题界定为“直接或间接接受、归集出借人的资金”。【查看全文

非常规货币政策退出的溢出效应

中国金融杂志

为了应对2008年国际金融危机带来的巨大冲击,各发达经济体中央银行通过一系列非常规货币政策工具向全球释放了大量流动性。在推动发达国家经济逐渐恢复的同时,流动性泛滥也为全球经济的进一步复苏埋下了巨大隐患。当前,美联储正式启动缩表进程,发达经济体退出非常规货币政策操作框架的意图愈加明显。而在世界各国经济形势加速分化、政策周期不同步性增强的背景下,非常规货币政策退出过程中可能产生的溢出效应更加不容小觑。【查看全文

我是如何从数千只股票中准确找到360借壳的江南嘉捷的

独角兽智库

周末我采访了一位专门做重组股票的私募基金经理Y。Y介绍到,他今年上半年已经重仓江南嘉捷(601313.SH),因为他判断这只股票最可能成为360借壳的标的。我很感兴趣,问他怎么做到的。他把思考的流程作了一番讲解。姑且不论他是否真的如此行动,但整个思考的过程,非常值得借鉴,而且这个方法论完全可以复制。我们在这里引用Y的原话如下。本文干货十足,请大家先保存收藏,细细品味。未来亦可指导投资实践。【查看全文

176个金融知识汇总

普益标准

176个金融知识汇总,供参考。【查看全文