大数据摘要日志 2017-11-19

资管新元年开启!附逐条深度解读(更新版)

金融监管研究院

回顾历史,一行三会联合发重要文件上一次是2014年127号文,彼时一行三会的协调和力度远不如今日,推动重大突破非常艰难。而且127号文虽然规范力度空前,但当时的金融创新大环境和今天强监管的基调不可同日而语,127号文在出台多项限制后同时正式认可合法化了“同业投资”,反而激活了后续银行自营和大资管集合蓬勃发展的时代。回顾今天的大资管新规,显然划时代意义远超过127号文,其规范力度和措辞严谨不留漏洞的立法技术也远超当年,所以笔者用资管新元年来形容未来10-20年资管格局。【查看全文

分级宿命终难逃,基金投比再严控——《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》对公募影响点评

华宝财富魔方

2017年11月17日,央行、银监会、证监会、保监会和外管局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称资管新规《征求意见稿》),其中,产品分类、投资范围、投资比例、产品分级、质押融资和信息报送等方面的规定均对公募基金有不同程度的影响,本文依照影响程度分别对上述几点进行解读。【查看全文

私募擦边监管风圈,资金源需未雨绸缪——《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》对私募影响点评

华宝财富魔方

2017年11月17日,央行、银监会、证监会、保监会和外管局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称征求意见稿),这标志着我国金融机构资管行业将迎来统筹监管。【查看全文

银行理财从“想不想变”到“不得不变”——《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》 对银行理财产品影响的点评

华宝财富魔方

对于银行理财产品而言,新的意见稿做的比较大的几个改动在于公私募的分类、产品期限的延长、净值型的转化、与私募的合作、委外投资等方面。总体而言,在产品分类上与其他资管产品统一了标准。对于流动性的管理上,严格限制了90天以内封闭式产品的发行。同时,不是从制度层面推动而是从制度层面要求银行理财产品的净值型转化。严格限制了与私募机构的资金方面合作,但在投资顾问方面开了口子。委外正如预期的只能做一层,并且对公募FOF实施豁免。总体来看,银行理财产品的期限将会拉长,净值型转化是大势所趋,但是具体的净值如何记以及转变的速度仍需探讨,净值型转化的本身有可能引发银行理财投资者的“放弃”行为,尤其是促进低风险存款替代型投资者的表外投资表内化趋势。对于非标资产的严格限制一方面制约了银行理财产品的投资期限,另一方面也为标准化资产(债券、股票、ABS)等的发展提供了很好的资金环境。委外本身是放开了可以做的,只是能做一层,理财作为市场上最大的证券投资类资金出口,对于以自身投研能力见长的金融机构来说是一件好事,但是不能参与私募FOF对于私募机构来说,却并不是一个好消息,未来私募基金的资管规模扩大可能只能依赖渠道丰富的个人投资者,而其业务的扩大则可能需要银行的投资顾问服务来实现。对于上下穿透的要求,可能会制约普通银行理财产品对于私募类资管计划的委外投资。【查看全文

全国银行理财市场指数报告(2017年10月)

普益标准

继9月银行理财价格指数明显冲高后,10月的价格指数走势相对缓和;在严监管的大方向得以确认后,银行理财风险指数也继续维持下降态势;财富指数的节节攀升凸显了银行理财作为低风险、中等收益资管产品的财富增值价值。10月银行理财价格总指数环比上涨0.11点至107.09点。10月银行理财价格指数走势的趋缓与季末后的收益率回调有一定的关系,同时也凸显出市场流动性表现的相对稳定。从近期市场流动性表现来看,年末资金面过紧的局面或在今年得到较大改善,促使银行理财价格指数的上涨幅度较往年明显收窄。【查看全文

股票质押式回购10大风险(案例)汇总、防范及交易情况

金融监管研究院

股票质押式回购业务作为证券公司的一项基本业务,在为机构和个人提供资金便利、杠杆操作、证券资产盘活等方面发挥一定作用。本文在说明该项业务的基础上通过研究近年的司法判例,就股票质押式回购业务高度相关的案件进行庖丁解牛,分类梳理了共约十大类风险点。根据汇总结果,股票质押式回购业务的整体风险对经营机构来说应该是可承受的,通过一定方式也是部分或者大部分是可控的。整体的问题一方面有待和客户的沟通、解释;另一方面也需要在业务合同层面进行更为全面的约定,防范合同风险。一方面提升客户体验和客户的操作水平,另一方面减少经营机构的诉累,降低经营机构的合同风险、诉讼风险和声誉风险等。【查看全文

资管新规或致“配置荒”,银行“供应链金融+资产证券化”投行化资管模式探析

郇公弟债市圈

17日晚资管新规征求意见稿发布,对于近30万亿的银行理财而言,期限错配、杠杆限制、嵌套安排等强制执行,料将引起较为严重的配置“资产荒”。当前银行理财绝大多数为1年期以内,而配置资产反而大多数在一年以上,如何匹配数十万亿的资产缺口,本文及后续文章将重点介绍两类资产:供应链金融与消费金融资产,资产期限与当前理财资金期限基本匹配,或将有助于解决“配置资产荒”。银行理财部门应对资管新规,核心是要建立投行能力,在理财部门内部组建投行团队,这样才可能在资管体系内实现资金与资产的匹配。【查看全文

92号文之后,PPP项目如何做到规范透明

PPP知乎

新出台的《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(财办金〔2017〕92号)(简称“92号文”)是继财政部规范地方政府举债融资行为,规范推进PPP项目健康发展的又一重磅文件,文件出台的目的和意义简洁明了“深入贯彻落实全国金融工作会议精神,进一步规范政府和社会资本合作(PPP)项目运作,防止PPP异化为新的融资平台,坚决遏制隐性债务风险增量”。“及时纠正PPP泛化滥用现象,进一步推进PPP规范发展,着力推动PPP回归公共服务创新供给机制的本源,促进实现公共服务提质增效目标,夯实PPP可持续发展的基础”。这个文件也是对今年以来财政部官员多次公开场合强调PPP运行要规范与创新并举,抓规范、严监管、控风险,坚持可持续发展的具体落实。围绕文件要求,结合PPP政策文件学习和实务操作经验,从实操视角,解读“92号文”文件相关要求,谈谈如何做好PPP项目规范运作和信息公开透明,仅供大家一起交流。【查看全文

现金贷产品,哪些节点需要风控介入,如何介入?

清流Club

现金贷公司,很少设置风控产品经理,导致产品经理很难接触到风控相关知识。但作为现金贷公司上进的产品经理,需要对风控有一些基本认识,需要知道哪些产品节点上,有风控介入,以及如何介入。【查看全文

中国资产管理借鉴国际经验的对策探究

清华金融评论

本文分析了目前中国大资管市场发展的现状和痛点,总结国外一些先进经验以借鉴,并对中国大资管市场的良性发展提出建议,认为大资管市场应打破刚兑,回归代客理财的本质,同时资管机构应推动业务创新,完善资管产品建设,提升主动管理能力。对监管而言,要构建跨市场的统一监管框架,杜绝监管套利,同时注重培育和引进中介机构,发挥市场看护者作用。【查看全文

人工智能如何帮助银行反欺诈:银行智能欺诈风险预测模型研究

AI科技大本营 | 亿欧

传统欺诈检测通常依赖专家规则、黑名单库等方法,已经不能适应新的欺诈挑战。银行亟需研究并应用先进的机器学习算法,以数据价值为驱动建立智能化的风险预测模型,以此作为欺诈风险防范的强力手段。【查看全文

全球央行外汇干预史

数汇金融

央行对外汇市场上的日常汇率波动进行干预开始于20世纪30年代。【查看全文