大数据摘要日志 2017-12-05

资管新规冲击:30个资管经典模式或覆灭

金融监管研究院

11月17日,由一行三会联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(征求意见稿)在分级产品设计、多层嵌套和通道、期限错配等方面进行了限制。各类资管产品交易结构或多或少存在问题,要么受到限制,要么甚至将不覆存在。那么,大资管新规后,之前各类资管产品将何去何从?本文将通过例举30个之前较为常见的经典资管案例,进一步探讨各类资管案例的后续发展状况。【查看全文

债券增信、政府隐性担保对融资成本作用到底有多大?

鹏元评级

一般来说,对于增信债券,债项级别不低于担保公司主体级别,而该债券的违约概率等于发行人、担保人同时违约的概率,即联合违约概率。因此,引入担保机制后该债券的偿债能力不仅依赖于发行人自身实力也取决于担保人实力,两者主体级别差距越大,担保公司的代偿能力越强,担保效果越明显。非专业担保公司担保主要以发行人的关联公司为主,与发行人面临着类似的行业环境、宏观政策等风险,与发行人的联合违约概率较大,投资者往往会要求更高的风险溢价。【查看全文

地方政府投融资平台违约猜想

债券杂志

违约多发时期,地方政府投融资平台尚未出现违约事件,城投债依然是债券市场刚性兑付的“信仰”所在。但是新常态下,各级政府通过将负债纳入预算管理、回收信用资源、减少信用供给的方式等强化预算约束能力,并通过多项政策措施防范债务风险,使得平台公司债务安全度显著下降。本文从近年来对影响平台公司债券发行量的政策入手,总结相关政策的主要特点及其影响,进而对未来导致平台公司违约的主要因素提出猜想,为投资者防范违约风险提供参考。【查看全文

从交易结构变化,看债市过往与未来

长江宏观固收

近期,债市在经历快速、大幅调整后出现小幅反弹,然而参与主体的结构变化使交易机会较难把握。10月以来,10年期国债收益率快速、大幅上行,一度接近4%。上周债市或受政策性银行债暂停发行等消息提振,10年期国债收益率三个交易日内下行7BP,类似情况曾在6月上中旬出现。然而本轮债市表现与过往一个明显的不同之处在于,市场参与主体从配置型机构主导转向交易型机构主导,后者资金成本和杠杆较高,对市场变化较为敏感,导致债市易跌难涨。【查看全文

国内金融市场的八大债务融资详解

投资并购风险管理

国内债券市场目前分为银行间市场、交易所市场两大债券发行和流通市场,国家发改委、银行间市场交易商协会和证监会组织构建了债券申报审核体系。【查看全文

商业银行资金头寸管理的艺术

金融监管研究院

资金头寸,是商业银行日常经营过程中可以调动的所有资金的合计。资金头寸管理,是指在保证支付安全的情况下,对资金头寸效用最大化管理,既要保证头寸合理水平以应对所有现金流流出,又要防止头寸留存过高形成资金浪费,是商业银行实现流动 性、安全性和盈利性的统一的动态管理过程。【查看全文

银行资产管理业务发展方向——基于服务实体经济的视角

邮银研究

人民币利率市场化催生的商业银行资产管理业务,既为满足居民家庭财富管理需求提供了收益保障,也为实体经济拓宽了融资渠道。商业银行资产管理要立足“去伪存真、正本清源、服务实体”的出发点,发挥自身客户资源丰富、资金流入稳定、风险管理完善等方面的优势,通过多元化融资为实体经济提供良好的金融服务。同时,深度参与直接融资市场,也是资产管理行业作为机构投资人,为代客资金进行大类资产配置的主要方向。【查看全文

2017保险业监管政策年终盘点

互联网保观

2017年,对于保险业来说,是非常不寻常的一年。4月,保险业监管掌门人项俊波“落马”,保监会主席职位空缺至今。2017年也被称为保险业的最严监管年,监管的工作并没有因为掌门的空缺停滞,相反出台了一系列新政策。今天小观就为大家细数一下,2017年保监会发布的那些新政策。【查看全文

2018年1月1日起私募行业注意八大增值税纳税义务

站长的PE早餐

近几年,资产管理业务快速发展,规模不断攀升。发展快,规模大,资管业务的税收征管问题亦被重视。今年6月30日,财政部、国家税务总局明确了对资产管理行业的增值税政策,自2018年1月1日起对资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为,按照3%的征收率缴纳增值税。私募基金作为资产管理行业的一个细分,是否适用,怎么理解并执行这个政策呢?【查看全文

监管约束下,银行同业负债明显压缩:上市商业银行同业负债现状分析

chinamoneymagazine

近年来,商业银行同业负债和同业存单业务面临监管红线约束,进入整顿和调整阶段。观察上市商业银行公布的数据,商业银行同业负债发生了诸多变化。【查看全文

面临强监管:PPP模式的优势与风险探析

金融法研究会

自2014年PPP模式在全国推广以来,社会资本开始介入公共服务,并因此使得公共服务的供给质量和效率得到了提升。与此同时,伴随着PPP模式的飞速发展,潜在的问题也逐渐暴露。近期,财政部办公厅公布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》,严格新项目入库标准,集中清理已入库项目。11月17日,五部门公布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。国资委近日也向各中央企业下发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》。一系列监管规定出台,多部门联手防范PPP项目风险,防风险,去杠杆,让PPP项目更加规范,长远发展。【查看全文

生态休闲农业投资的PPP模式: 类型、案例与优势

元亨智库

生态休闲农业即在生态农业的基础上,把发展农副业与生态环保相结合,并在此基础上融入观光休闲农业。生态休闲农业作为现代农业的组成部分,在经过近二十年的发展后已经具有一定规模。通过发挥大中城市资金、技术和人力资源的优势,借助高新技术功能,生态休闲农业已经成为现代农业发展的重要走向。2017年中央一号文件《中共中央国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》正式发布。文件强调创新财政资金使用方式,推广政府和社会资本合作,撬动金融和社会资本更多投向农业农村。当前生态休闲农业与PPP模式结合的投资模式已成为农业发展的热点,本文将重点分析PPP模式下生态休闲农业投资的类型、案例与优势。【查看全文

现金贷严防死守,真没办法做了?

图解金融

虽然之前就传出各种“现金贷”收紧的风声,一些大的平台也纷纷调低息费以拥抱监管,但没想到监管爸爸(互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室)依然选择在周五(2017年12月1日)的下午正式颁布了相关规定《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(下称“现金贷新规”),该现金贷新规无异于给了目前虚假繁荣的“现金贷”行业一击重拳,整个行业顿时有了一种“北风萧萧霜满地”的感觉。 【查看全文

现金贷盛宴散场,消费金融回归场景时代

新金融琅琊榜

尽管通知的一大核心是有无场景,但是其并没有对场景作出严格定义,也没有说清楚何谓场景依托,这很可能会成为行业机构争取生存空间的突破口。【查看全文

金融支持农业创新十大模式

五道口保理学院

贯彻落实党中央、国务院有关决策部署,近年来各地、各部门、各机构积极推进农村金融组织创新、产品创新和服务创新,探索形成了一批符合农业农村特点的金融服务模式,对促进解决农业贷款难、贷款贵、风险高等问题发挥了重要作用,为推动农业现代化建设、促进农民增收提供了有力支撑。为更好地总结农村金融创新经验,宣传推广贴近农民、服务农业的有效做法,农业部推荐一批金融支农创新模式。【查看全文

智能投顾用户篇:科技眼光窥破金融冰山

中国电子银行网

智能投顾是基于现代投资组合理论,结合了人工智能、大数据、云计算等新兴技术的在线投资顾问服务模式。随人工智能的兴起,智能投顾成全球热点,中国电子银行网值此年度盛典,根据智能投顾用户的使用与认知调研数据,以行业宏观视角,重磅发布对智能投顾的研究发现与测评结果。【查看全文

并购交易8种形式的结构设计

投行法库

企业的兼并、收购是市场竞争的产物,是现代经济中资本优化配置的最重要方式,是企业实现发展战略经常选择的一种途径,也是投资银行的核心业务,并购作为资本市场上的一种交易,其内容,形式、过程都较商品市场或资金市场上的交易复杂得多。【查看全文

美国减税对于大类资产影响几何?

浦发银行金融市场业务

昨日,央行未开展逆回购操作,公开市场净回笼900亿元。其解释原因为,银行体系流动性总量处于较高水平,可以吸收逆回购到期。资金面延续上周五的宽松态势。早盘,在上周末美国税改大幅推进的利空影响下,国债期货低开,收益率上行。此后,债市表现出较强的韧性,国债期货午后反弹、全天收平,而10年国债和国开收益率小幅下行。【查看全文

2017年11月中国众筹行业月报

众筹家 | 未央网

据人创咨询最新统计,截至2017年11月底,我国处于运营状态的众筹平台共有310家,其中包括1家新增平台。另外,11月共有23家平台下线或链接失效,2家平台转型。【查看全文