大数据摘要日志 2017-12-24

绝地重生——2018年债券市场配置策略展望

中金固定收益研究

债市分析需要新视角,传统的债市分析框架的基石是基本面分析,着力点又是需求端,通过跟踪增长和通胀等观察融资需求和货币政策的反应。在2013年以前,通过CPI和M2两个指标基本可以较为完美的刻画甚至预判利率走势。房地产销量也是利率走势非常好的前瞻指标。但这种分析框架很难预判甚至解释2013年开始债市发生的一系列剧烈变化。哪些东西变了?第一,基本面方面,进入“新常态”之后,看总量不如看结构,看宏观不如看中观,看周期不如看政策。去年以来供给侧改革成为主线,需求稳定是基础,供给成为价格放大器和快变量,价格信号“失灵”。另一方面,房地产价格、销量与房地产投资之间的关系弱化。此外,地方政府从去年开始投融资冲动再次升温且找到了政府购买、产业基金、PPP等新的融资渠道。而金融数据作为前瞻指标的有效性大为降低;第二、货币政策也在变化,主要表现在如下几点:基础货币投放方式变了,从外汇占款转为各种粉;“货币政策+MPA”双支柱的宏观政策框架;政策目标更加多元化,倒逼去杠杆;“小马拉大车”状况未改;海外欧美货币政策转向的牵制加大;第三、金融生态链继续还原返本,金融生态链仍在重塑当中,投资者行为也在剧烈变化,交易性力量主导市场;第四、利率的传导和反馈机制有所变化。【查看全文

银监会“55号文”透露的信号

普益标准

12月22日,银监会发布《关于规范银信类业务的通知》(以下简称55号文),对银信类业务定义及银信通道业务定义进行明确,并对银信类业务中商业银行和信托公司的行为进行规范,55号文哪些监管细节值得关注?如何看待55号文透露的监管思路和新变化?【查看全文

2018年:财政部会从哪些角度规范地方政府融资行为?

金融监管研究院

就在12月23日,审计署公布了《关于2016年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改情况的报告》。其附件1中《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》,则不仅分析了近年来财政部已构建的规范举债机制、地方政府违规举债的成因,以及下一步的工作考虑。【查看全文

从银信合作业务发展历程看监管新规

常道金融

正当大家在惴惴不安地等着央行资管新规到来之际,冷不丁,在一个黑色星期五,等来了银监会的银信业务监管新规——《关于规范银信类业务的通知》(银监发〔2017〕55号)。可以预知的是,在资管新规正式颁布后,银监会将会发布理财新规和信托业务方面的管理办法,只是没想到银信业务新规来得这么快。新规通读下来,还是有一些硬货的,几个“不得”估计要让信托从业人员寝食难安了,虽然文件为银信通道业务正名,但几条禁止性规定的红线限制,让人难免怀疑银信通道业务未来还有没有存在的必要。【查看全文

详解万亿租房租赁ABS全流程—「交易结构」&「操作要点」

读懂ABS

刚刚过去的中央经济工作会议强调,要发展住房租赁市场特别是长期租赁,保护租赁利益相关方合法权益,支持专业化、机构化住房租赁企业发展。中央定调,房住不炒,长租崛起,住房租赁市场&房地产资产证券化市场两个万亿市场来袭!【查看全文

外汇交易之三大代客理财账户

数汇金融

在外汇在线交易行业中,PAMM账户、LAMM账户以及MAM账户,这三种账户是代客理财账户即基金经理管理账户,投资者和帐户基金经理按照约定比例分配利润,也就是说账户管理者的收入是来自于账户的表现。其他类型的金融资产很少在这类账户中进行交易,但其实从技术上来说,交易者可以在这类账户上交易任何一种金融工具。本文将介绍一下这三种账户的概念以及区别。【查看全文