大数据摘要日志 2017-12-25

债券取消发行年年有,今年为何尤突出?

鹏元评级

1、2017年1-11月,我国债券市场发行取消或失败的债券共有734只,规模达5,879.33亿元,期数和规模均远超去年全年,创下近年来我国债券取消发行的新高,2017年前11月每月取消发行债券规模均在200亿元以上。从债券类型上,短融中票取消仍较多;从行业上,建筑、制造业债券取消较多;从主体评级上,AA+级以上评级取消发行仍较多。2、今年前11月债券取消发行创历史新高,主要受到以下因素的影响:(1)、宏观政策去杠杆,金融机构对债券的需求减少;(2)、市场利率整体上行,降低了发行人的融资意愿;(3)、信用风险事件多发导致市场风险偏好下降。3、债券取消发行对企业信用风险的影响,取决于融资目的、企业取消发行后再发行情况、再融资渠道以及企业信用资质等综合因素,债券取消发行越多,也并不意味着债券市场违约风险就越大。4、展望2018年我国债券市场取消债券发行情况,将会表现出如下特点:一是,取消债券发行增多不会改变目前的货币政策和监管政策;二是,2018年债券市场取消发行仍可能处于高位;三是,债券取消发行不会导致大面积违约发生。【查看全文

2017年中国互联网金融行业发展报告

艾瑞咨询

2016年,中国经历短暂的转型压力后,GDP实际增速再度提高到10%,连续四年保持全球领先。整体上看,经济高速稳定的发展有助于中国内各行业的壮大,但由于中国国内宏观调控的原因,各行业受经济发展红利促进的程度又有所差别。在过去几年中,“结构调整”是中国经济宏观调控的主基调,淘汰落后产能,鼓励推进转型与创新。因此,中国国内,利用技术手段提升传统行业效率、降低传统行业运营成本的新兴产业将会有更广阔的发展空间。而新产业的发展,必然离不开中国金融行业的支持,因此未来中国金融依旧具备较大的发展潜力。【查看全文

信用证资产证券化方案初探

小时代大资管

近年来, 随着我国经济的快速发展, 企业越来越多地将国内信用证作为一种远期支付和短期融资的工具使用。尤其最近两年, 国内信用证的开证量日益增大, 极大地支持了实体经济的发展。由此, 以信用证作为基础资产的资产证券化模式也在不断探索之中。通过信用证的资产证券化, 可以有效开拓企业直接融资的新渠道, 有助于缓解大量持有信用证资产的企业, 尤其是中小企业融资难、融资贵的问题。同时, 信用证资产证券化可以通过规范化和透明化的操作, 有效防范银行信用证业务中的风险。商业银行也可以通过服务机构的方式参与到资产证券化的交易中, 为专项计划提供信用证资产的保管、代理SWIFT电文的发送等服务, 增加银行的中间业务收入, 促进商业银行转型发展, 优化金融结构。鉴于此, 本文旨在对信用证资产证券化的交易方案、基础资产的选择以及信用证资产转让中的权利完善等问题作出简要分析。【查看全文

92号文和192号文之后,PPP再谈判破裂谁最“伤”

PPP知乎

不容忽视的是,92号文和192号文对参与PPP项目提出了更高要求,严格根据政策文件进行整改时,再谈判内容将涵盖众多事项。由于每一项谈判的达成都依赖于各方的妥协、让步,政府方、社会资本方和以金融机构为代表的融资方可能因为各方面的利益考量,难以在本轮整改清理截止前完成再谈判工作。在面临抉择时,各方应当谨慎进行利益衡量——与达成谈判所需作出的妥协、让步相比,再谈判破裂带来的不利后果是否更为不利?在我们看来,PPP再谈判破裂的后果,不论对政府方、社会资本方、融资方,还是对宏观层面的社会经济发展,都极为不利。因此,与其“多败俱伤”,不如坐下协商。【查看全文

PPP项目运营期如何再融资?

结构金融研究

项目运营期再融资是在项目投入试运营后发生的再融资,这也是目前国际上最为常见的再融资阶段。PPP项目常分为规划设计期、建设期、试运营期、运营期、移交期几个期间。根据融资阶段的不同,PPP项目再融资分为三个类别:项目前期再融资、项目建设期再融资、项目运营期再融资。项目的运营达到或者超出预期,表明项目有较强的盈利前景,各种风险大大降低。风险和不确定性的降低有利于项目获取更低成本和更长期限的资金,低成本的融资有利于改善项目的收益,这些收益为项目公司的股东提供了获利途径。但是,也有部分项目进入运营阶段后未达到预期,为了维持项目正常运营或者进行重新改建需要再融资,这种情况下的再融资比较困难。【查看全文

什么是私募

站长的PE早餐

近期,央行下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,对金融机构及资管产品作出了规范,这一文件的出台又把私募推向了争议的焦点。即私募是否属于文件规范的范围。那么,私募到底是什么?私募管理人算不算金融机构?私募基金是不是资产管理产品?【查看全文

一文告诉你什么是私募债

中融资产境外债券通

私募债,是指以中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让,预定在一定期限还本付息的一种公司债券,它非公开发行,所以属于私募债的发行,不设行政许可。目前没有在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的中小微型企业,暂时不包括房地产企业和金融企业。私募企业债券是发行者向与其有特定关系的少数投资者为募集对象而发行的债券。该私募企业债券的发行范围很小,其投资者大多数为银行或保险公司等金融机构。【查看全文

私募基金备案流程全套文件

投资并购风险管理

根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》的规定,私募基金管理人应当在私募基金募集完毕后20个工作日内,通过私募基金登记备案系统进行备案,并根据私募基金的主要投资方向注明基金类别,如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同、基金公司章程或者合伙协议。【查看全文

详解私募基金的非标债权业务

捞干货 | 财融圈

与国际情况相比,中国的基金虽然不允许直接从事贷款业务,但是一些资管计划和私募基金通过投资非标准化债权变相开展贷款业务,规模远远超过国际水平,风险不容忽视。【查看全文

贷款与债券融资成本比较与选择

中国投行俱乐部

今年以来,直接融资成本不断攀升,部分企业发债成本明显超出同期限贷款基准利率水平,间接融资与直接融资的价格形成“倒挂”,但类似的“倒挂”现象并非第一次出现,在剔除房贷因素扰动和贷款浮动比例后,今年贷款真实融资成本仍明显高于债券市场。债券与贷款长期的变动方向是一致的,今年债券价格抬升更多受市场价格传导机制、商业银行与企业主体决策等因素影响。预计下一阶段,债券与贷款融资成本差异将重新向长期趋势回归。【查看全文

有色金属震荡回落,原油价格高位震荡:2017年11月上海期货交易所市场综述

chinamoneymagazine

本月上海金属价格总体走势与伦敦金属价格走势相似。月末,上海期铜、期铝、期锌、期铅、期镍、期锡主力合约分别收报每吨52860元、14815元、24960元、18375元、91070元、141590元,分别较上月下跌960元、1550元、1175元、235元、4140元、2090元。【查看全文

从2A、2B、2C详解当今互联网保险的16类模式

互联网保观

以前,在分类互联网保险的模式的时候,我们是从产品、营销和服务三个层面切入,这一分类主要是从互联网保险创业公司选择保险价值链某一环节进行改造出发。本篇文章,我们将以互联网保险创业公司的针对用户(to B、to C、to A)出发,来对目前整个互联网保险行业的模式作出梳理。【查看全文

2017年11月全国典型城市房地产市场分析报告

中估联行

进入11月以来,房贷仍然收紧、政策调控并未放松,多个房价疯涨城市得到控制,房地产市场整体上已愈见稳定,同时京东、支付宝几乎同时进驻房地产租赁市场,从多主体供给的角度看,长租公寓市场必会掀起热潮。预计未来楼市严控仍将持续且不会放松,针对炒房会愈趋严厉。为照顾刚需,金融政策可能会稍许放松。而租售并举、租购同权、加大保障房建设等长效机制肯定会被加大力度贯彻执行,住有所居已非空话,房地产税可能成为焦点。【查看全文

毕马威发布2017金融科技十大趋势,有潜力的公司有这些共同点

馨金融

尽管今年的金融科技行业年度关键词还没有全部梳理完,但是可以先和大家分享一些我很认同的观点。上周,毕马威发布了今年的《中国领先金融科技企业50》报告,报告不仅评选出了今年国内金融科技行业领先的50家企业,还总结了过去这一年金融科技领域发展的十大趋势。大部分榜单评选中复杂的评选标准和打分计算公式都难以为外界所理解,不过以技术创新为核心的主线还是很清晰,因此榜单中的一些规律性的信息还是可以为我们提供许多线索。从入围企业的专业分部来看,大数据与数据分析类公司占比较高,借贷、消费与场景金融类次之。【查看全文

从供应链角度切入汽车金融

盈灿咨询

在P2P网贷行业监管收紧的大背景下,众多P2P网贷平台在转型过程中选择切入安全性较高的车贷业务。虽然车贷行业正步入高速发展期,但随着大量平台入驻且提供趋同的产品和服务,车贷行业的优势逐渐被削弱。因此,相关平台需要结合自身优势实现差异化经营,而供应链金融以其个性化、专业化的金融配套服务,可为汽车产业的采购、生产、销售及流通等各个环节提供及时全面的资金支持,从而有效缓解供需矛盾,提高资产配置效率,或为P2P网贷平台可探索的新路径。【查看全文

各种外贸付款方式风险详解

供应链金融

对于一个即将成交的外贸订单,大家最关心的莫过于两件事。首先是成交的价格,成交价格基本决定了订单能带来多少利润,然而另外一个更重要的问题是付款方式。付款方式除了决定了订单能否安全收汇,还有另外一个作用是能否带来预期的正现金流。 【查看全文