大数据摘要日志 2018-01-30

“明股实债”禁令后,股权投资何去何从?——以PPP项目为例

金融政策解读

一、明股实债遇监管围追堵截;二、何为明股实债;三、业绩对赌:明股实债被禁后股权投资的保全之策;四、当前合规“业绩对赌”条款设计要点。【查看全文

禁止借贷与其他类私募的投资范围

PE实务

中国证券投资基金业协会(以下简称“基金业协会”)2018年1月12日在“资产管理业务综合报送平台”(“AMBERS系统”)发布《私募投资基金备案须知》,重申了私募基金备案总体性要求、明确划定“不属于私募基金范围的情形”,并提出了涉及特殊风险的私募基金备案要求。其中,最重磅的举措当属明确列出的几种“不属于私募基金范围的情形”,总结起来就是私募基金禁止投资于借贷性质的资产及其收(受)益权。【查看全文

注意!银监会4号文彻查20项违规业务:涉信贷、房地产、理财、同业、表外!

金融监管研究院

《通知》附件2《2018年整治银行业市场乱象工作要点》对机构自查和监管检查的要点进行明确,共8个方面22+1条,主要内容将2017年三三四十检查的内容进一步提炼优化全部整合在一起。【查看全文

供应链金融ABS怎么做?看这篇就够了!

小时代大资管

1.供应链金融的源起与衍生;2.供应链金融的证券化路径;3.供应链金融ABS的应用场景;4.供应链+ABS+FinTech。【查看全文

解析资管新规嵌套、错配、分级、杠杆对PPP的影响

PPP大讲堂

PPP作为城市基础设施建设的投融资模式之一,与生俱来就是金融密不可分、息息相关,金融监管政策的重大动向和走势将对PPP产生巨大影响,本文就近期各界关注的一行三会联合草拟的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称“资管新规”)对PPP项目的影响进行探析,以期为PPP参与各方提供借鉴,保证在合法合规基础上灵活运用各种创新融资工具。通览资管新规,与PPP项目最密切相关的金融监管条款主要集中在:第十五条(关于“错配”)、第十八条(关于“刚兑”)、第二十条(关于“分级”、“杠杆”)、第二十一条(关于“嵌套”、“通道”)。鉴于此,本文重点就大资管新规中关于嵌套、错配、分级、杠杆这四项规定对PPP项目的影响进行着重分析。【查看全文

浅析《私募投资基金备案须知》 将保理资产纳入借贷活动的影响

保理法律研究

2017年11月至2018年1月,为有效防范和控制金融风险,引导社会资金流向实体经济,更好地支持我国经济结构调整和转型升级,更好地落实金融为实体服务,我国金融行业监管态势呈现高压态势,监管机构针对金融行业发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题连续发文,包括《关于规范金融机构资产管理业务的知道意见(征求意见稿)》、《中国银监会关于规范银信类业务的通知》、《商业银行委托贷款管理办法》、《中国银监会关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》。在此背景之下,2018年1月12日,中国证券投资基金业协会发步《私募投资基金备案须知》,从私募基金备案总体性要求、私募基金范围、涉及特殊风险的私募基金备案要求三个方面,对私募基金备案做出了更为严格的规定。《私募投资基金备案须知》第二条规定中,基协将保理资产纳入“借贷活动”范畴,与民间借贷、小额贷款、委托贷款、信托贷款等一同被排除在私募基金范围之外。对于中基协此次发文,作者认为中基协此次所发规范性文件中对于保理的理解稍有偏差,将其与其他单纯的借贷法律关系一概而论,将对我国保理业务的发展产生一定的影响。【查看全文

信托参与消费金融模式全解读

阿尔法智库

央行数据显示,截至2016年6月底,我国消费贷款余额增至21.71万亿元,同比增长27.86%,在存款类金融机构本外币贷款中的占比增至20.35%。信托公司作为消费金融行业的后来者,应着眼于自身放贷牌照及资金优势,围绕消费金融产业链找准定位,找到适合自身的角色,采取由易到难、由简入繁的渐进模式,逐步拓展消费金融这类长期、可持续业务。【查看全文

时代的焦虑:2018中国互联网证券年度报告

券业星球

围绕金融科技、监管思维以及财富管理转型,这份报告试图摘录最能反映市场变化的数据,尽可能呈现更多与常见观点不同的信息,为您洞察行业、感知变化,提供必要的参考。【查看全文

区域银行理财能力百强榜(2017年4季度)

普益标准

从发行主体类型来看,2017年4季度,城市商业银行存续数量为22065款,增加2100款,环比增长10.52%,存续规模为4.72万亿元,环比增长3.05%,占存续规模总量比重为16.34%,环比上升0.24个百分点;农村金融机构(包括农商行、农信社、农合行)的产品存续数量为17704款,增加1762款,环比增长17.05%,存续规模为1.57万亿元,环比上涨15.67%,占存续规模总量比重为5.44%,环比上涨0.73个百分点。【查看全文

揭秘PE投资尽职调查最关心的18个维度!

洞见资本

PE 开展尽调工作是需要根据不同公司的具体情况,并结合尽调人员的工作经验进行的,为了保证尽调前期工作和中期工作的顺利进行,特别为自己的团队做出一些工作的指引,同时也希望和大家交流分享。【查看全文

从超储率的水平、影响因素以及货币乘数,看待稳健中性货币政策的过去和未来

CITICS债券研究

我们测算12月超储率为1.54%,较11月0.9%数据出现较大幅度的回升,全年水平上看上升到全年最高点通过分析超储率计算公式发现,超储率年末走高的原因主要是银行提高超额准备金。超储率出现较大幅度上行表明了12月年末节点货币当局为对冲社会资金需求量增加导致的资金面收紧,扩大基础货币投放。超储率上升并不能说明央行维持货币资金紧平衡的原则出现变化。【查看全文

一文看懂期权波动率期限结构和微笑形态:从期权波动率曲面看人民币汇率

chinamoneymagazine

外汇期权通常被用来度量市场情绪以及对汇率未来波动方向和幅度的预期。期权定价的关键是隐含波动率,波动率曲面的形态特征主要通过期限结构和微笑形态两方面体现。【查看全文

汇率变动的影响因素有哪些?

数汇金融

杠杆式外汇交易作为外汇衍生品交易的一种,其交易是基于汇率走势的判断而进行的交易,而影响汇率变动的因素非常的多,可能是某个地区突然的爆发的战争、也可能是某个国家的央行的的一次利率调整,甚至是某位总统的一次推特言论。【查看全文

美元周期驱动机制与影响研究

招商银行资产管理

1971年,美元与黄金脱钩,布雷顿森林货币体系瓦解。各国外汇储备中以美元外储作为最主要组成部分,国际市场上绝大多数商品也以美元标价,美元在所有货币中处于核心地位。自此美元货币体系建立,美元长期且深远地影响全球经济发展和资本市场资产价格。本文希望探究美元周期的驱动机制,以及美元对其他主要资产价格的影响。【查看全文

土地增值税清算中的旧房重置成本计算实证研究

互联网金融法律评论

目前,税务部门对无法按规定提供旧房及建筑物评估价格和购房发票的,可以依法实行核定征收,此外,对其他情形一般采取发票加计扣除或旧房重置成新成本两种方式据实征收土地增值税。其中,重置成新成本方式由于发生频率较少、涉及政策比较复杂,不少纳税人和税务干部都对此理解模糊,极易错征漏征税款,埋下巨大税收执法风险。且近年来,由于中山市的政策不允许空地转让,导致大宗地块附带旧建筑的交易现象越来越多,亟须引起广大税务干部的高度重视。下面,笔者试以中山城区分局某宗带旧房土地转让交易为例,梳理有关旧房转让的土地增值税政策,并提出规范意见。【查看全文

哈佛梅森学者邹传伟:泡沫与机遇——数字加密货币和区块链金融九问

香帅的金融江湖

本文共分十节,前九节依次讨论数字加密货币和区块链金融的九个经济学问题。第一节以比特币为例讨论数字加密货币的定价。第二、三节讨论试图降低数字加密货币价格波动的两个方向——比特币期货和稳定代币(stable token)。第四至六节讨论目前产生新数字加密货币的主要渠道——分叉(fork)、代币经济(token economy)和初次代币发行(initial coin offering,ICO)。第七、八节讨论除数字加密货币以外,区块链在金融领域的两个主流应用方向——中央银行数字货币和区块链在金融交易后结算中的应用。第九节讨论数字加密货币的风险和监管。第十节总结全文并提出有待进一步研究的问题。【查看全文

起底数字货币的“连接器”:USDT跌下神坛,它到底是数字美金还是空气?

一本区块链

近期,数字货币USDT遭遇了麻烦。USDT是和美金等值兑换的数字货币,因此,它一度成为币与币之间的连接器。就在1月24日,一份匿名报告剑指USDT,称USDT涉嫌滥发,并在暗地里拉升比特币价格。而同时,USDT在韩国市场的价格,已跌破一美元。【查看全文