大数据摘要日志 2018-01-31

聚光灯下的非标 ——发展历程、监管路径及市场影响

鹏元评级

何为非标?2013年银监会8号文中首次给予非标明确定义,指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、各类受(收)益权等。而在社融统计中,包含了委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票三项非标资产。【查看全文

再见,银行保本理财!你好,结构性存款!

金融监管研究院

2017年11月份一行三会发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》明确禁止金融机构开展表内资产管理业务,强调银行非保本理财等资管业务是金融机构的表外业务,“金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。”从本源来看,资产管理业务是金融机构接“受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务”。【查看全文

外币拆借的有力补充——外币债券回购业务发展浅析

chinamoneymagazine

在全球美元流动性趋紧、人民币汇率双向波动、流动性监管趋严的背景下,我国外币货币市场面临哪些机遇和挑战?【查看全文

一文读懂资产证券化的类别和流程

MBA投行俱乐部

资产证券化(Asset-Backed Securitization,简称ABS)是指发起人将具有稳定现金流的资产或者权益打包,建立资产池,通过结构化处理等方式进行信用增级,将其转变成可以在金融市场上出售和流通的证券的融资方式。【查看全文

地产业ABS融资知多少?

结构金融研究

房地产企业通过资产证券化融资有比较突出的优势:发起人将自身持有的基础资产“真实出售”给SPV,能够实现风险隔离,不受净资产40%的限制且满足中小企业主体的需求,而且通过信用增级,ABS产品能够吸引更多的投资者,同时降低发行成本。我国地产企业主要的资产证券化融资方式为企业资产证券化。目前监管要求较宽松。只需要符合法律法规规定,权属明确,能够产生稳定、可预测现金流,且基础资产未被列入负面清单即可。目前主要的操作模式包括“类REITs”、CMBS(商业房地产抵押贷款支持证券)、运营收益权ABS(如酒店收入)、物业费ABS和购房尾款ABS等类型。【查看全文】

“国内首单”供应链应付账款ABN案例解析

ABS行业观察

近日,前海结算2018年度第一期碧桂园供应链应付账款资产支持票据于银行间市场成功发行,规模16.25亿!该产品采用储架发行模式,首期于2017年12月发行,它是银行间市场首单供应链应付账款ABN产品。资料有限,本文将以首期产品作一个简单分析!【查看全文

ABS项目尽调清单、深交所挂牌流程及深圳全市无犯罪记录证明办事处地址有变!

星恒联盟

尽职调查清单针对不同项目不同类型还是有所不同,就ABS项目也是如此,同时有关深交所挂牌流程以及深圳无犯罪记录地址变更的问题,一起分享!【查看全文

PPP项目增值税税收筹划及风险分担浅析

PPP知乎

本文从增值税角度,根据现有税收政策,在“两标并一标”下,社会资本承担建设项目职责时,对项目公司与建筑企业的增值税进行税收筹划。同时笔者也建议在PPP项目财务测算中,将增值税进项税额作为成本项纳入测算范围,政府以目前的增值税税率通过内部收益率形式进行包干,运营期间政府仅承担增值税税率增加的风险。【查看全文

2017年债券市场统计分析报告发布!

债券杂志

2017年是我国债券市场发展不平凡的一年。美联储加息步伐加快,国内推进金融严监管和去杠杆。在国内外错综复杂的经济环境下,我国货币政策维持稳健中性,债券市场面临资金紧平衡,货币市场利率和债券市场收益率不断上行。受多种因素影响,年初债券发行和交易规模同比下降,推迟或取消发行债券的企业数量和规模创下新高。全年各券种收益率大幅上行,债券价格指数大幅下跌。但债券市场制度不断完善,“债券通”扩大了债市开放,投资者结构日趋多元,市场创新品种不断丰富,债券融资主体的广度和深度加强,发行和交易制度建设也日益完善,市场正从量向质转化发展。【查看全文

2017年中国融资租赁业发展报告

天津市租赁行业协会

2017年,全国融资租赁业呈现稳步发展态势,企业数量、注册资金和业务总量,都在稳步增长。【查看全文

2017年Q2上市公司应收账款规模分析

保理课堂

根据最新ifind的数据库显示,截至2017年二季度末,共有3,355家公司上市,上半年累计实现营业收入18.13万亿元,同比增长24.1%,其中二季度营业收入9.46万亿元,环比上升9.2%。随着近年来IPO的提速,宏观经济环境的复苏,国内A股上市公司的数量持续增长,应收账款余额也持续增长。【查看全文

2017收官平稳,2018防风重质 ——12月宏观数据点评及2018年展望

邮银研究

2017年12月经济平稳收官,货币条件有所趋紧。12月份,受“双十一”等因素影响,社会消费品零售总额增幅小幅回落;1-12月份,固定资产投资累计完成额增速与1-11月持平,房地产业、基建投资回落,制造业反弹;12月份,我国规模以上工业增加值增速保持平稳,贸易顺差546.85亿美元,有效支持了汇率稳定;12月份 CPI温和上涨,单月新增社会融资规模为1.14万亿元,其中人民币贷款新增5844亿元,同比少增4556亿元,环比少增5356亿元。【查看全文

2018年中国经济展望

麦肯锡咨询公司

在稍作休整、砍掉了政府认为不甚重要的投资项目之后,中国海外投资的大船将在2018年重新扬帆启航。在投资力度加大的同时,将主要投向“中国制造2025”产业和互联网相关行业,例如人工智能和物联网。许多中国本土企业虽然具有全球体量,但投资重心仍在国内,对于拓展海外市场无甚耐心。不过,即使在2017年,中国一些较为成熟的海外投资企业也在持续推进战略布局,涉及计算机、航空、汽车、财富管理、教育、医疗等诸多领域。其中多家企业的海外业务规模已经可以比肩世界500强,并且有能力为选定的投资项目筹措资金。从地理分布上看,巴西、日本和英国是中企对外投资的热门目的地,重点将落在医疗、旅游、教育、游戏等服务行业。【查看全文

社科院刘学良:房产税是最好的税种

上海金融与法律研究院

以开征房产税为契机,施行以房产税为考核指标的地方政府官员的相对绩效考核,从而更有效的考察地方政府的执政成绩,特别是公共产品和服务的提供绩效。【查看全文

科班杀手锏,价值投资必备:一文读懂自由现金流折现法!

扑克投资家

现金流折现的原理很简单。比如说,我们以100万的价格买入某套房子,如果出租出去,每年能产生5%的收益(租金),即每年5万元。3年后,该物业以110万价格出售。在我们持有该物业这3年中,产生的现金流分别是第一年的5万租金收益,第二年的5万租金收益,第三年115万收益(5万租金+110万出售物业)。即第一年产生的现金流5万,第二年产生的现金流5万,第三年产生了115万的现金流。【查看全文

股价大跌,机构慎入,海航如何花式融资?

图解金融

1.每年必须付出两百多亿的利息;2.十三招融资术;3.“大而不能倒”。【查看全文

争议满天下,链家背锅侠?——浅谈链家金融业务的是非争议

互金派

链家理财的商业模式具有合理性,在稳健风险控制等核心优势下,成功对接了线上投资需求和线下房屋交易的大额资金需求。但随着《网贷监管暂行办法》发布,P2P网贷平台被定位为提供小微金融服务,单个借款人的融资额度被限制在20万元以内。链家理财运营模式难以契合监管要求,不得不调整转型。现行制度下,链家若像以往一样自身发放贷款,会存在主体资质的合规问题。同时,由于房地产行业的特殊性,监管部门在具体政策选择上,严格限制与监督涉及房产买卖的贷款资金,链家也难以通过设立小贷公司来满足二手房交易过程中的短期大额资金需求。 【查看全文

我国互联网金融牌照监管的解析与重构

互联网金融

在我国互联网金融整体高速发展的大背景下,互联网金融行业牌照监管、分类规定等差异化一般企业的市场准入制度亟需完善,将对行业市场的持续盈利、风险管控、社会经济效益平衡等内容的影响逐渐扩大,引起社会各界的重视。本文对当前我国互联网金融牌照监管体系的运行态势进行简要分析,归纳出其实际运作机制的几大问题,并在此基础上有针对性地提出了改进互联网金融分类和牌照监管的思路,以期完善相关制度在优化行业布局、监管机构定位、国家竞争能力和服务实体经济发展等方面的正面效应,同时,对未来互联网金融法律牌照监管制度做大胆的重构。【查看全文

量化篇:建立一个属于你自己的择时信念——择时系统的统一方法论

力的期权工作室

在日常的交易决策中,什么样的行为算是择时呢?盘中或收盘的某个信息、某个指标触发了自己敏感的神经(量化里叫做阈值),在你原先设定的信仰下,产生了买入或者卖出的决策,这就是择时。一个择时指标,没有高低贵贱之分,只有暂时的有效性之分,有些指标在这几年有效,有些指标则可能在后面几年有效,一套简单而又科学的择时系统不只是属于高学历的人。只要方法论正确,您同样可以建立属于自己的择时系统。【查看全文

量化策略中常见的七种错误,你犯了几种?

掘金量化

本文摘编自德意志银行量化策略研究系列报告,探讨了量化投资新手在执行回测和建立量化模型时应时刻注意的七个“大坑”。其中,有些误区可能很常见,但其影响力却往往被人忽略,有些误区可能在学术界和实践者的研究中司空见惯,通常我们也把他们视为理所当然。本文作者采用了非常独特的视角,为我们诠释量化投资中的七个常见错误以及量化投资中的常见处理手段,诸如保留离群值、数据标准化技术、复杂信号(如营业额、交易成本等)衰减问题、最优调整频率、非对称因子收益模式等问题。【查看全文

金融科技在财险行业的探索与实践

清华金融评论

本文从主体维度、经营维度和技术维度总结了金融科技在财险领域应用的基本情况,介绍了财险领域保险科技创新的多个典型实践。认为财险行业的科技创新已形成了一种“里应外合”的良好局面,内外的力量共同推动了先进科技在保险领域的探索和应用,特别是推动了保险商业模式的变革,取得了很好的效果,出现了一大批典型实践的案例。【查看全文

区块链:时代的恩赐与试炼

秦朔朋友圈

本文转自秦朔朋友圈,作者上官芸,系六年密码学相关专业背景、九年互联网行业从业经验、某娱乐互联网平台联合创始人;现由亿欧编辑转载,共业内人士参考。【查看全文

区块链干货:万字长文,哈佛梅森学者剖析数字加密货币的泡沫与机遇

扑克投资家

2017年以来,数字加密货币投机席卷全球,与之相关的区块链金融创新也层出不穷。Rogoff(2017)和Schiller(2017)撰文认为数字加密货币是明显的资产泡沫,Warren Buffet、Joseph Stiglitz 和 Paul Krugman等知名人士也持同样观点。尽管如此,市场上充斥着关于数字加密货币和区块链金融的各种似是而非的观点。为澄清认识,将金融创新活动引导到对社会有益的方向,并引入相应的监管,有必要研究与数字加密货币和区块链金融有关的经济学基础问题。这就是本文写作的缘起。【查看全文