大数据摘要日志 2018-02-06

过去谁加的杠杆?现在谁在去杠杆?——点评2017年中国银行理财年报——防范化解重大风险系列研究

泽平宏观

中央国债登记结算公司发起的银行业理财登记托管中心最新发布《中国银行业理财市场年度报告(2017)》。【查看全文

从理财年报看负债的腾挪与竞争—2017年理财年报专题分析

兴证固收研究

2017年理财年报的几点重要变化:理财产品结构变化:1)同业理财退潮,个人理财快速增长,受金融监管的影响较大;2)大行和城商行上升,股份行收缩。考虑到股份行理财收益率上行幅度最大,被动收缩可能是主导;3)非保本理财占比下降,保本理财占比上升。理财资产配置变化:减持现金,债券及货币市场工具微降,非标持平,增持其他资产,配置呈现分散化。理财服务实体经济定位的变化:整篇报告不再提及理财服务实体经济的相关表述,并且在报告关于理财中心工作简况部分阐述中增加了“推动银行理财积极转型”,这意味着对于理财的监管仍将继续趋严。【查看全文

评2017年理财市场报告

博瞻智库

2017年上半年“三三四”及其以后的严监管使理财增长面临的可能不仅仅腰斩这么简单,还有内部结构的分化调整。大势之下,任何细项均难以独善其身,零售理财也不例外,而在形势逐渐明确之后,先前的误伤与回暖均呈现全局性的特点。有人说2005年是银行理财元年,也有人说2017年是资管元年,银行理财曾经的动力源(保本理财与同业理财)正慢慢枯竭,新的动力源是否已经形成或是仍在孵化,无论如何,理财与资管殊途早晚同归,你做好准备了吗?【查看全文

解读:三大市场应收账款资产证券化(ABS)挂牌要求

ABS实践前沿

应收账款资产证券化,有助于为企业开辟新的融资渠道,降低对传统银行的信贷依赖,并加快资金回笼,对中小企业盘活应收账款资产、解决中小企业融资难具有重要意义。2017年12月15日,上交所、深交所、机构间报价系统同时发布了企业应收账款ABS“挂牌条件确认指南”及“信息披露指南”(下称“指南”),进一步明确了应收账款资产证券化的挂牌要求。【查看全文

ABS | 信用卡也能证券化?怎样投资才赚钱?

图解金融

信用卡ABS作为资产证券化市场的新兴品种在2017年备受投资人关注,在当前监管趋严的背景下,其短久期、高信用的配置价值进一步凸显。本文从我国信用卡行业发展现状、信用卡ABS的配置价值、信用分析、未来发展趋势等角度为投资人分析该类产品提供参考。【查看全文

44天,碧桂园100亿长租REITs到底经历了什么?

领带金融

2月2日,首单百亿规模租赁住房REITs:“中联前海开源-碧桂园租赁住房一号资产支持专项计划”成功在深交所获批,由碧桂园控股有限公司联合中联前源不动产基金管理有限公司(以下简称“中联基金”)共同实施,产品规模100亿元,采取储架、分期发行机制,优先级评级AAAsf。【查看全文

深度解读:银行账簿利率风险管理探索之路

金融监管研究院

2017年11月24日,中国银监会全面修订了2009年颁布的《银行账户利率风险指引》(以下简称“原指引”),颁布了《银行账簿利率风险管理指引(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”)。新政策颁布后,关于银行账簿利率风险管理的讨论源源不断,本文重点讨论银行账簿利率风险的监管导向主要在哪些方面,以及对于风险计量和评估应该关注的重点是什么。【查看全文

城投债2017年回顾与2018年展望

债券杂志

随着严监管、防风险被放在更加突出的位置上,广义财政周期正在悄然退潮,预计这一状况将在2018年及未来相当长的时间内持续。在“88号文”的推动下,2017年城投债提前兑付节奏明显加快,预计2018年提前兑付规模将进一步加速。从总体来看,2017年的城投债市场分化加剧、危中有机,2018年城投债刚兑信仰消逝但不会很快崩塌,“真”城投避险价值犹在。【查看全文

债券市场1月回顾:债券收益率曲线陡峭化

建行金融市场业务

2018年1月7天回购利率中枢为3.23%,较2017年12月下行46BP;存款类机构的7天回购利率中枢较上月下行4BP至2.84%;两者月度平均利差为40BP,较上月下降42BP。【查看全文

无追索权保理业务过程管理与风险控制

保理法律研究

保理业务是一种综合性的金融服务产品。正确全面系统的认识和把握保理业务的技术要点,是维护保理业务健康发展的基础。本文拟以综合保理为例,揭示保理业务的技术要点及业务的过程管理模式。无追索权保理,是保理业务中最完整的一种保理形态,包含全部四项基本保理业务服务功能,即资金融通、销售分户帐管理、应收帐款催收和坏帐担保等。对无追索权保理业务操作流程的考察,有助于我们对保理业务基本原理和技术要领的理解,也是我们掌握其它形态保理品种的一条捷径。【查看全文

金融杠杆和实体杠杆之间什么关系?

交易圈

在本篇中,我们尝试梳理金融和实体杠杆之间逻辑关系,以进一步回答:金融和实体杠杆之间是什么关系?为何金融杠杆和实体杠杆能够指示系统性风险?如何有效去杠杆?去杠杆对应了怎样的财政货币金融政策特征?去杠杆的影响是什么?【查看全文

银行间市场的X-Bond,了解一下:新时代背景下现券匿名点击业务的创新发展

chinamoneymagazine

为进一步满足市场需求、提升市场交易效率、提高债券市场流动性,中国外汇交易中心(简称“交易中心”)于2016年9月推出了现券匿名点击业务(简称“X-Bond”)。【查看全文

金融体系业务模式的思考与建议

中国金融杂志

金融业大致可以分为作为信用中介的银行业、作为融资中介的证券业和提供经济补偿的保险业三个相对独立的业态。为防范系统性风险、维护金融稳定,我们需要思考一个重要问题,即我国应当建设一个什么样的金融体系,是分业经营、全面综合经营还是以分业为主、适度开展综合经营的金融体系?从历史经验看,各国在缺乏有效风险管控和监管的综合经营阶段,均发生过一定程度的金融风险甚至金融危机。2008年国际金融危机后,西方主要国家对金融机构的业务模式进行了深刻反思,对分业经营与综合经营的制度安排进行了适度调整,美国、英国和欧盟三大经济体分别推进了以“回归简单、重返主业、风险隔离”为导向的结构性改革。我国金融业也经历了从综合经营到分业经营、再到综合经营试点的发展演变,目前仍总体保持分业经营格局。实践证明,这对于我国在过去20多年中保持金融体系相对稳定发挥了重要作用。建议当前继续保持分业经营的总体格局,在此基础上审慎稳步开展综合经营试点,逐步建成一个恰当分工、适当隔离、稳健经营的金融体系。【查看全文

中小银行兼并与重组的趋势或将到来

联讯麒麟堂

利率市场化背景下,银行净息差持续收紧,从2012年第三季度到2017年第一季度下降了27%,既无规模又无地区优势的中小银行尤其面临传统收入被挤压的压力。这种情况下银行采取“高举高打”的做法,一方面通过同业负债避开地理局限,另一方面通过同业资产配置高收益资产。然而这种“粗放式”扩表导致的一些问题开始暴露,并最终引起了监管的注意。【查看全文

美国税改对中美跨境投资的影响

金杜研究院

2017年12月20日,美国众议院和参议院经过多轮博弈,最终投票通过了《减税和就业法案》。时隔两日,美国总统特朗普正式签署该法案,举世关注的美国税改尘埃落定,正式生效,是为继1986年美国里根政府以来改造规模和力度最大的税改行动。毫无疑问,此次税改将对美国乃至世界的经济格局产生深远影响,美国作为全球最大经济体,本次力度空前的税改行动不可避免地产生溢出效应,很可能加剧国家间竞争性减税的态势,也会对当前由二十国集团/OECD主导的税制改革方向以及其他国家的税收政策产生间接影响。鉴于中美跨境投资的庞大体量,我们结合美国税改的主要亮点,尝试着从美国税改对于中美跨境投资企业影响的角度,一探究竟。【查看全文

1月P2P平台贷款余额、成交量排行榜(名单)

网贷之家

截至2018年1月底,P2P网贷行业贷款余额为12493.9亿元,1月P2P网贷行业成交量为2081.99亿元。【查看全文

1月份网贷平台成交额、贷款余额双百榜

零壹财经

根据零壹智库发布的《2018年1月P2P网贷行业月度报告》,截至2018 年1月末,P2P 网贷行业累计交易额约为6.30万亿元,其中1月份交易额为2236亿元,环比下降1.93%,同比上升20.25%,连续两个月环比下降。截至2018 年1月末,P2P 网贷贷款余额为11,860亿元,同比增长37.08%,环比下降1.58%,已连续四个月呈下降趋势,在强监管的态势下,P2P网贷已逐渐步入存量消化阶段。【查看全文

P2P备案之后,多数平台的苦日子才刚开始

苏宁金融研究院 | 钛媒体

平台在历经千辛万苦争取备案成功的过程中,有一点不应忘记,没有合规是万万不能的,但合规本身也不是万能的。【查看全文

高盛:区块链79页完整中文版报告:从理论到实践

中关村互联网金融研究院

高盛公司(Glodman Sachs)曾发布过报告《区块链:从理论走向实践》(Block chain: Putting Theory intoPractice),报告显示,硅谷和华尔街都为了区块链着迷,逐渐忘记了作为其技术源头的比特币。但对其潜在应用的讨论仍十分抽象和深奥。焦点在于使用分布式账本建立去中心化市场,并削弱现有中间商的控制权,但区块链的潜力比这种单薄的说法来得更加细致也更加深远。【查看全文

数字货币监管元年来临,各国监管指数爆表

一本区块链

世界各国监管,将在一定程度上决定数字货币未来的命运。我们对全球主要国家的监管进行全面的巡航,2018年的密码,或许就蕴含其中。【查看全文

数字货币平台的利益与混乱

证券时报 | 未央网

目前在区块链世界中活跃的,并非传统互联网公司或金融机构,而是诸多创业公司。这些公司通过ICO的形式募集资金维持生存,所发行的代币在交易平台上线后,又衍生出了庞大复杂的数字货币二级市场。项目方、投资基金、交易平台、投资者等构成了完整的利益生态链条,资本市场的种种规则在这里一应俱全,曾经的乱象也正在这里盛行。证券时报记者多方了解后,试图通过一些细节和各方观点,展示这个世界的一角。【查看全文