大数据摘要日志 2018-02-13

2017年主要债券市场监管政策回顾与展望

鹏元评级

央妈维持流动性中性,配合逆回购和MLF,缩短放长,市场呈现“钱少钱贵钱长”。财叔加快“开前门、堵后门”,推动地方政府和城投公司理清关系,告诫“钱别乱借,账别乱记”。【查看全文

金融危机是否会重演?危机以来十年全球经济、金融市场的对比研究

CITICS债券研究

全球金融市场有一个“宿命”般的轮回,简单而言就是“8”的重演,从1988年的南美金融危机,到1998年的东南亚金融危机,再到2008年的全球金融危机;每十年一次,逢“8”有危机。2018年历史再次走到了十字路口,特别是上周全球股票市场大幅波动,再次引发对全球金融市场轮回的关注。为了回答这个问题,我们不能只看到数字的巧合,更要深入的去研究08年以来这十年全球经济、金融的变化,才能理解市场的波动是“宿命的轮回”,还是历史的“螺旋上升”。回顾危机后这十年全球经济的发展,和90年代的“科技大爆炸”、00年代的全球贸易腾飞这些“令人惊艳”的激情岁月比起来,似乎只能用“平平淡淡才是真”这句话来形容现在的全球经济环境。虽然稳定的市场是大家共同的追求,但同时这样的市场又不免增加了大家的“焦虑”,因为市场很难出清,总体风险概率不大,但局部风险却确实存在。也许这就是我们不得不面对的时代特征,我们只有顺应大势,才能趋利避害,本文就将为大家系统梳理这十年全球经济、金融市场的发展变化,特别是哪些是值得关注的局部风险。【查看全文

PPP新规对项目融资模式的影响

元亨智库

PPP项目按融资性质可大致划分为股权融资和债务融资两大形式。其中股权融资主要包括政府引导基金、社会化股权投资基金以及信托、资管、保险股权计划等等;债务融资形式主要有发行债券、银行贷款、信托贷款、保险债权计划等多种途径,资金则主要来自于商业银行及政策性银行表内资金、银行理财资金、保险资金、公司资金与企业年金、养老金、证券公司及基金公司的资产管理类产品等。【查看全文

再见,银行保本理财!透视结构性存款!

金融监管研究院

2017年11月份一行三会发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,其中明确提到“金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。”同时新规中关于资金池的条款也提到“金融机构应当做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务”其剑指银行理财保本产品。【查看全文

银行影子与影子银行,如何偷走属于银行的胡萝卜?

图解金融

本报告回答一个大家关心的问题:加强监管归根结底是利好银行还是利空银行?表面上,肯定有些业务会被监管新规管控,对盈利有负面影响。但如果从银行业本质出发,深刻剖析银行的实质,那么可能会有不一样的答案。我们首先剖析银行的本质,刻画出银行的商业逻辑,尤其是抓住银行从事相关金融的服务的核心要害点,即维持存款稳定,并由此带来特许价值。然后指出,在过去几年的金融行业演变中,随着各种创新业务的兴起,银行的特许价值是受到侵蚀的。因此,当监管从严之后,银行的特许价值反而逐步被强化。【查看全文

2018年1月金融数据点评:贷款阶段性走高对冲严监管影响,表外融资萎缩

中金固定收益研究

央行公布1月金融数据:1月M2同比增8.6%,预期8.2%,前值8.2%;新增人民币贷款2.9万亿,创历史新高,预期2.1万亿,前值5844亿元;人民币各项贷款余额同比增长13.2%。社会融资规模为3.06万亿元。【查看全文

去杠杆到底到哪个阶段了?

中国投行俱乐部

“去杠杆”这一说法主要源于2009年以来我国企业部门杠杆率上升较快,至目前绝对值已经在世界主要大国中居于前列。而金融机构资产与实体部门债务有着较强的对应关系,为了促使实体部门降杠杆,就需要调整货币政策态度与控制金融机构资产增速。对市场而言,去杠杆可以分为三个层次:去交易杠杆、去金融杠杆、去宏观(实体)杠杆。根据我们提出的指标来观测,去交易杠杆的过程基本完成,目前正在去金融杠杆的进程中,而实体杠杆率也在金融去杠杆下初步得到控制。而这三个阶段对于债市来说影响也并不完全相同,其中去交易杠杆与去金融杠杆对债市的利空属性更为明确,往往冲击更大。我们认为等待完全进入实体去杠杆阶段后,债市才真正开始面临拐点。【查看全文

供应链金融风险管理特点解析

供应链金融

业务闭合化指的是供应链运营中价值的设计、价值的实现、价值的传递能形成完整、循环的闭合系统,一旦某一环没有实现有效整合,就有可能产生潜在风险。【查看全文

汇率、利率等资产价格与宏观经济表现之间的联系

chinamoneymagazine

过去二十五年里,资产价格和实体经济出现大幅波动。2000年前后股价急剧下跌、2007年房价大幅下跌、全球金融危机爆发,导致多数发达经济体陷入深度衰退。这些变化凸显了理解资产价格变动与宏观经济表现之间联系的重要性。【查看全文

刚刚!外汇远期允许差额交割!中国版NDF意义深远!

金融监管研究院

刚刚,外管局下发汇发「2018」3号文《关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》,重点明确了远期结售汇业务到期交割方式可以差额结算。【查看全文

还原2013年“钱荒”事件:一场定义未来的“去杠杆”博弈

第一财经研究院

2013年6月,一场被称为“钱荒”的事件开启了各方对中国金融市场和金融体系流动性的持续关注。其时,本届政府执政不足百日,危机后刺激政策的“经济兴奋期”过后不久,经济下行态势明显,宏观政策应以怎样的姿态和取向来面对经济减速和已然过度的金融杠杆?货币当局和市场的博弈就是在这样的背景下展开的。【查看全文

大跌后的股票很便宜 我们为什么不敢买?

独角兽智库

这种现象只有一个解释,大跌之后非常恐惧,不敢买入,这是人类的本能反应。要成为战胜市场的投资大师,你必须首先战胜自己。【查看全文

消费金融对实时数仓系统建设的挑战及马上消费金融实践案例解析

消费金融一刻钟

在大数据和人工智能时代,数据作为资源的一种存在形式,已经成为了非常重要的生产要素,通过对其分析挖掘可以创造出巨大的经济价值。【查看全文

俄罗斯国家概况、投资机遇及风险分析

民银智库

为服务国家“一带一路”倡议、助力工商企业“走出去”及商业银行国际化,民生银行研究院将陆续推出国别研究系列报告。本期报告概述了俄罗斯的基本国情、经济状况、政策环境、国际机构评级状况及近年来与我国经贸往来情况,重点分析了我国工商企业在俄罗斯的投资机遇和风险,以及中资银行在俄罗斯的发展机遇和面临的挑战,最后提出了对策建议。【查看全文