大数据摘要日志 2018-02-23

人民银行发布2018年1月金融统计数据报告

中国金融杂志

1.2018年1月金融统计数据报告;2.2018年1月社会融资规模增量统计数据报告;3.2018年1月末社会融资规模存量统计数据报告。【查看全文

保监会“接管”保险企业的法律依据及其他

肖飒lawyer

今天上午,保监会依法接管保险企业的消息不胫而走,在我国金融监督管理史上,此类情形并不多见。那么,保监会接管的法律依据是什么?集资诈骗罪和职务侵占罪的入罪门槛是什么?【查看全文

拥抱供应链金融ABS” 供应链金融专题系列报告之汽车供应链金融

小时代大资管

在ABS领域,2017年最大的风口,无疑是消费金融,但随着现金贷监管趋严,供应链金融资产逐渐受到各方的关注。笔者预计2018年将成为供应链金融行业大爆发的一年,以供应链金融为基础资产的ABS,或将成为新的蓝海。本系列报告的第一篇,将从汽车供应链金融讲起,揭开供应链金融迷人的面纱。【查看全文

宏观审慎+货币政策,金融监管未来如何发展?

图解金融

随着金融混业经营的飞速发展,宏观审慎监管的重要性日益凸显。2017年10月18日,十九大报告中正式提出要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。因此,精准地理解“双支柱”调控框架对于把握未来我国金融监管走向至关重要。但目前我国宏观审慎政策尚处于探索阶段,市场对双支柱调控框架的认识还不够全面。有鉴于此,本文重点回答以下四个问题:“双支柱”缘起何处?“双支柱”是什么?如何理解“双支柱”?“双支柱”下的金融监管走向何方?【查看全文

面对严管,银行何去何从——监管趋势分析与处罚程序应对

金杜研究院

近一个时期以来,我国银行业监管呈现高压态势,特别是进入2018年后,严管态势有增无减,大额罚单接踵而至。对于银行来说,更好地理解和把握监管层的管理思路,进而规范自身经营行为,也就显得尤为重要;而一旦被监管机构展开调查,银行又该如何更好地进行应对和处理,也有着极强的现实急迫性。【查看全文

【四季度货政报告深度点评】央行关注的九个问题

CITICS债券研究

2月14日人民银行发布《2017年第四季度中国货币政策执行报告》,总结了2017年以来我国经济金融运行情况,以及货币政策执行情况。具体来看有:1、金融去杠杆深化推进过程中,2017年M2增速持续放缓并可能成为常态,其指标意义弱化;2、M2增速变化的结构性原因是银行股权、债券投资萎缩,财政存款超预期增长;3、《2017年第四季度中国货币政策执行报告》中淡化了“抑泡沫”、强化了“防风险”的目标,随着防范和化解重要风险逐步受到重视,信贷和社融保持合理较快增长,金融机构贷款利率稳中有降,对实体经济的支持力度并不弱;4、脱虚向实过程中货币流通速度加快,比过去低一些的M2 增速可能成为常态;5、在M2指标意义弱化的背景下,人民银行将更多关注利率等价格型指标,逐步推动从数量型调控为主向价格型调控为主的转型;6.深化利率市场化改革,完善利率调控体系;7、完善内部评级系统,将优质信贷资产纳入货币政策合格担保品范围,疏通货币政策工具的传导渠道,缓解流动性结构性分层矛盾;8、在人民币汇率预期出现分化、顺周期的“羊群效应”有所收敛的背景下,“逆周期因子”回归中性;9、全球经济复苏和主要央行货币政策正常化过程中,人民银行货币政策的实施需考虑全球货币政策正常化的大背景。【查看全文

194号文有何深意?

鹏元评级

转变多头监管思路,统一隐性债务监管的标准,是194号文所反映出来的重要监管转变。194号文主要针对新发企业债,这部分债券更多针对城投企业的新增投资的融资来源;而未来债务融资工具和公司债或将出台类似的监管文件,对于城投债的估值将有持续影响,尤其涉及存量债务再融资的问题。长期来看,城投债作为地方政府隐性债务的重要组成部分,存量城投债违约风险相对可控,城投估值的过度调整,对于负债稳定的配置型投资机构将是较好的配置时机,关键在于如何优选存量城投债。【查看全文

金融业凛冬已至?万字长文梳理金融监管宏观脉络

金融市场部

众所周知,经济新常态下,我国经济增速从高速下降到中高速。最新数据显示:2017年全年,社会消费品零售总额366262亿元,比上年增长10.2%,增速创2003年以来新低;2017年固定资产投资(不含农户)631684亿元,同比增长7.2%,创1999年以来新低,预期7.2%,2016年为8.1%。【查看全文

地方政府违约的可能性有多大?

资管君

关于地方债务违约问题的文章很多,无论是官方“地方债务风险可控”的观点,还是民间“地方债务岌岌可危”的看法,都各有各的道理。本文摆事实,讲道理,着重分析平台公司的债务风险,以及地方政府与平台公司之间基于商业合同下的履约义务,亦称之“地方政府隐性债务”。并以“冰山理论”估算隐性负债,以“博弈论”分析中央、地方、银行三方在地方政府“债务”行动中各自的动因。广义来说,地方政府债务除了来自银行和发债的刚性负债,还有政府采购货物、服务、工程,政府委托代建工程、以及PPP项目合同政府付费等基于商业合同的支付义务。“国发「2014」43号”文之后,金融机构给予平台公司授信,主要围绕平台公司与地方政府签订的购买服务、委托代建等商业协议展开。地方政府的协议履约产生违约的可能性有多大?已整改完成的地方平台公司的违约可能性有多大?【查看全文

首张个人征信牌照花落百行征信,这几大问题待解

零壹财经

百行征信有限公司获得人民银行准予行政许可决定书,许可内容为个人征信机构设立许可及董事、监事、高级管理人员任职资格核准,许可文件编号为“银征信许准予字「2018」第1号”,有效期至2021年1月31日。百行征信法定代表人为朱焕启,营业场所为广东省深圳市福田区深南大道1006号深圳国际创新中心E栋(零壹财经注:这一信息为首次公开披露,我国另外两家具有央行背景的个人征信机构央行征信中心和上海资信分别位于北京和上海)。【查看全文

CNH升值3.3%|2018年1月境外人民币市场综述

chinamoneymagazine

2017年12月末,香港、台湾地区和韩国人民币存款余额合计8887.09亿元,较上月增加0.53%。2018年1月,香港人民币隔夜拆息小幅波动,月末报收2.29%,较上月末上升56个基点。1月,香港人民币即期汇率报收6.2977,较上月末上浮3.3%。1月,境外人民币债券发行规模总计30.7亿元,较上月减少66.1%。【查看全文

1月P2P网贷平台消费金融排行榜(名单)

网贷之家

据网贷之家研究中心不完全统计,2018年1月P2P网贷行业涉及消费金融业务的正常运营平台数量至少有264家,占同期P2P网贷行业正常运营平台的比例为13.85%。2018年1月P2P网贷行业消费金融业务成交量保守计算约为273.31亿元,占同期P2P网贷行业成交量的比例约为13.13%。消费金融业务标的综合收益率约为10.43%,高于同期P2P网贷行业综合收益率85个基点。消费金融业务标平均借款期限约为15.66个月,相比2017年消费金融业务标平均借款期限大幅度拉长(2017年该数值约为11个月),相比同期P2P网贷行业平均借款期限高了5.04个月。由于平台出于对“现金贷”监管政策的出台及借款利率不超过36%的“红线”的合规考量,平台多通过拉长借款期限维持平台正常运营。【查看全文

读懂银行资负表系列3—可转债

兴业研究

可转债属于混合资本工具,商业银行发行可转债的初衷在于通过促使投资者转股以补充核心一级资本。从补充的资本质量来看,转债无疑要高于优先股和二级资本债。未转股之前,银行需要支付的可转债利息也明显低于其他资本工具。但是,转债转股需要与投资者互动和博弈,耗时更为长久(从已有的转股案例来看,一般耗时2-5年)。相应地,机会成本要来的更高。【查看全文

私募安全垫产品如何夹缝求生?

金融监管研究院

关于“安全垫”,2017年1月公布的《关于避险策略基金的指导意见》(证监会公告「2017」3号),对于公募基金安全垫有明确的定义:“安全垫是指基金资产净值减去避险策略周期到期日基金合同约定的投资本金的现值后的差额”。基金管理人可以根据“安全垫”的一定倍数确定投资风险资产的投资比例上限(如投资AA+以上的固定收益类资产不得超过安全垫10倍),其他剩余资金则可以用于稳健资产的投资。然而,不同于避险策略基金对于安全垫的认定,私募“安全垫”产品是一种类保本的结构化安排。通常而言,私募产品中的“安全垫”指的是:信托、资管计划和私募基金等私募产品中,有投资顾问或管理人以自有资金跟投,当产品净值下跌在一定比例内时,由投资顾问或管理人以跟投资金为限,为普通投资者提供有限风险补偿的安排。其中,投资顾问或管理人跟投的这部分产品份额就称为私募“安全垫”。此外,还需要注意“安全垫”产品和结构化产品的区别与联系。实际上“安全垫”产品并不是法律用语,只是实践中的通常叫法,在证监体系下一般指的是“新八条底线”中管理人提供有限风险补偿的产品。两者的共同之处在于均是同个私募产品下的一类份额为另一部分份额提供有限的风险补偿,主要的区别在于“安全垫”类产品通常没有结构化产品中风险以及收益的分层安排。但是,目前对于安全垫证监会和银监会等部门没有统一明确的认定标准,因此在不同的语境下,两者之间实际上没有明显的区分界限。【查看全文

什么是私募债?和私募基金有什么区别?

中融资产境外债券通

信托就是信用委托,信托业务是一种以信用为基础的法律行为,一般涉及到三方面当事人,即投入信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。私募又称为私募基金,是指通过非公开方式面向少数投资者募集资金而设立的基金,其销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。对冲基金一般是按照私募基金的方式运作的。【查看全文

展业自律下的跨境业务审核系列专题 -本外币境外放款篇

跨境金融监管

(外币)境外放款是指境内企业(金融机构除外,即放款人)在核准额度内,以合同约定的金额、利率和期限,为其在境外合法设立的全资附属企业或参股企业(即借款人)提供直接放款的资金融通方式。本定义出自《国家外汇管理局关于境内企业境外放款外汇管理有关问题的通知》(汇发【2009】24号),后通过汇发【2014】2号文将借款人主体要求放宽到与境内放款人具有股权关联关系。人民币境外放款是指境内企业(即放款人)通过结算银行(即经办行)将人民币资金借贷给境外企业(即借款人)或经企业集团财务公司以委托贷款的方式通过结算银行将人民币资金借贷给境外企业的行为。本定义出自《关于进一步明确境内企业人民币境外放款业务有关事项的通知》(银发【2016】306号)。【查看全文

当下银行资产负债管理的挑战与对策

银行家杂志

资产负债业务是商业银行经营发展的核心,资产负债管理工作事关全局。从外部看,资产负债管理是银行落实国家调节经济的重要工具;从内部看,资产负债管理是银行核心的战略规划、价值创造和风险管理工具,是银行生存发展的根基和生命线。因此,银行资产负债管理与内外部形势密切相关,经济环境、金融格局和监管要求的变化都对资产负债管理提出新要求,资产负债管理也必须顺应形势,积极推进转型与变革,有效应对各种挑战。当前国内外经济形势错综复杂,与十年前相比,银行经营进入了一个全新的阶段,银行的资产负债管理也需因势而变,不断变革,引领商业银行整体经营转型。【查看全文

央行支付司工具处处长谭静蕙解读296、281号文:整肃支付和清算,要正本清源

十字财经

2月6日,中国支付清算协会举办了“监管政策解读培训班”,中国人民银行支付结算司工具处处长谭静蕙针对207年底印发的281号文即《中国人民银行关于规范支付创新业务的通知》和296号文即《条码支付业务规范(试行)》进行了政策解读。【查看全文

迈向2020:券商经纪与财富管理展望

券业星球

券业40年,繁荣与危机相生相伴。1984年国内第一只股票「上海飞乐音响」诞生至今,国内证券市场见证了历次的高速发展,又经历过分业经营、破产处置、最严监管,几经波折之后,券商仍旧是金融行业孱弱的分支,没有摆脱以证券经纪为核心功能的局面,个人投资者也依然是市场中最为活跃的主体,似乎一切如旧。2017年金稳会成立,证券业和保险业相较于银行业,面临更多制度设计和发展空间的不确定性。单就证券行业来说,经纪、资管、投行三项支柱业务过去两年受到的政策约束越来越密集,今后,券商进行创新和试错的成本将会越来越高。从证券经纪商向综合投行转变、从通道业务向资本中介业务转变,从零售交易向财富管理转变,过去十几年,转型声音不绝于耳,但是从未有过一个时刻像今天,行业的盈利空间被压缩到不得不变。综观金融行业零售业务格局,银行、互金、三方财富管理各据一方,从功能、渠道上对券商形成全面挤压。未来两到三年,券商经纪与财富管理何以解除困境?真正的困境和思考,才刚刚开始。【查看全文

从春节数据,看未来市场

长江宏观固收

2018年,看多中国“转型”,关注全球“再通胀”。【查看全文