大数据摘要日志 2018-02-24

信托夹层认定为优先级?天津信托比例超上限被处罚!

金融监管研究院

2018年2月13日,天津银监局公开的一份文号为津银监罚决字〔2018〕27号的行政处罚决定书,称因证券信托结构化比例超过法定上限,对天津信托罚款20万元。据悉,天津信托被处罚的原因系监管部门在计算结构化比例时,将夹层份额计入优先级份额,从而导致该信托产品的杠杆比例不符合监管上限要求。【查看全文

“春雷一声响”,简评《湖南省财政厅关于实施PPP和政府购买服务负面清单管理的通知》

PPP知乎

昨天,湖南省财政厅一则《关于实施PPP和政府购买服务负面清单管理的通知》(以下简称“通知”)迅速占领了几个PPP领域平台的头条版面,该通知中的“下列情形不得运用PPP模式:3、仅涉及工程建设而无实际运营内容、无现金流,完全由政府付费的,如市政道路建设、公路建设、广场、绿化(风光)带等工程建设”引发普遍关注,那么,湖南省已经开始实施的这些项目何去何从?在湖南省未来还能不能继续开展这些新项目?其他省份会不会效仿?作为一名在湖南PPP领域服务的人员,笔者谈一谈自己的看法。【查看全文

【这次,央行表达了自己的态度】评四季度货币政策执行报告

博瞻智库

严格来讲,今天才是笔者正常上班的第一天,第一天的主题选择对央行于2月14日公布的《四季度货币政策执行报告》进行分析。央行在2018年春节前的最后一天选择发布四季度货币政策执行报告想要表达什么?笔者认为这是最重要的,报告力图通过简洁的语言和清晰的逻辑呈现整个四季度金融市场的动态变化前前后后,并打消市场上所不必要的疑虑,从内容上看确实有一些干货值得思考。【查看全文

原油稳守高位——2018年1月上海期货交易所市场综述

chinamoneymagazine

1月伦敦金属交易所(LME)金属价格涨跌互现,铜铝略有下跌,其他金属上涨不一。月初,美元指数一度跌穿92关口,基本金属大多高位震荡、稳中趋升;月中,欧央行会议纪要基调偏鹰派,欧元创三年新高,美元指数徘徊于90.5附近,但基本金属表现分化;下旬,人民币进入升值快车道,原油稳守66美元/桶高位,基本金属走势强弱分化。月末,LME三月期铜、期铝、期锌、期铅、期镍、期锡分别收报每吨7118美元、2220美元、3540美元、2612美元、13600美元、21680美元,分别较上月下跌1.78%、2.41%和上涨6.66%、5.01%、9.06%、8.26%。本月上海金属价格总体走势与伦敦金属价格走势相似。月末,上海期铜、期铝、期锌、期铅、期镍、期锡分别收报每吨53220元、14440元、26780元、19400元、102620元、144840元,分别较上月下跌2360元、900元和上涨1055元、230元、11500元、3250元。【查看全文

央行支付司处长“三个维度”重磅解读281、296号文

经济观察网 | 亿欧

对于市场上存在所谓层层转包、层层转接的情况,商业银行就做一个通道,收款人也不是银行的,付款人也不是银行的。商业银行已经沦落到去为支付机构当外一个技术外包商,枉费了中央银行把银行纳入规范的国家支付体系这样的资源。【查看全文

彻底搞懂中国版无本金交割(C-NDF)

跨境金融监管

2018年2月,外汇局公布,放开远期售汇项下差额交割。此举一出,众说纷纭。有人将其与外汇局“要求”中性看待汇率联系起来,旨在利用日渐丰富的汇率避险工具以有效管理汇率风险。也有人说,无本金交割在实需原则限制下,其实并无丰富产品线之功能,之前全额交割项下的违约和反向平仓均可达到类似效果,对于汇率避险无重大作用。【查看全文

融资租赁与担保之间的区别

保理课堂

融资租赁直接借出机器设备等(租赁)物,实际借出的是资金。在中国金融严格监管体制下,融资租赁有三种业态。其中金融租赁属金融业,金融租赁公司是非银行金融机构,由银监会监管;外资(及中外合资、中外合作)融资租赁公司由商务部(外资服务部门)监管;由一般(经营性)租赁公司升格为融资租赁公司(试点单位),则由商务部(商品流通服务部门)监管。融资担保则是金融服务中介,主要以自身的信用,在借款人(企业、客户)和贷款人(银行等)之间发挥专业的中介桥梁作用,提供风险分散服务,因此担保并不直接借贷资金,只有代偿后,才由虚拟的债权人(或有债权人)转变为现实的债权人。【查看全文

49家上市公司破产重整事件全梳理

金融市场部

1、重整的上市公司中国企和民企的数量相当,分别占比49%和43%。2、各公司重整耗时各异,最短完成的不到4个月,而最长的耗费了4年多。3、发生重整的上市公司中,广东省上市公司最多。【查看全文

2017年度证券服务类TOP20榜单 | 产品迭代提升用户活跃,活动促进黏度

Analysys易观

2017年,证券市场总体运行平稳,上证指数上涨6.56%,深证指数上涨8.48%,沪指全年振幅近14%,创下历史最低波动率。而证劵服务应用方面,活动运营、产品迭代,对于提高用户黏度、激活用户使用频率效果显著。【查看全文

案例分析:如何拯救要黄的“一带一路”项目?详解境外项目融资主流模式

跨境金融监管

俗话说,“兵马未动,粮草先行”。中国“走出去”企业在境外实施“一带一路”建设项目前,首先要与国内金融机构就项目的融资方案达成一致。融资对项目起到重要的先导和催化剂作用。有时候,能否获得银行融资支持,甚至成为“走出去”企业能否中标境外项目的决定性因素。若境外项目在施工前并未向银行申请融资,在建设过程中出现资金紧张,导致工程无法继续,是否还能再向银行申请融资?下面,笔者便通过一则拖期工程项目的跨境融资案例来探讨这个问题的解决方案。【查看全文

夯实人身险发展基础

中国金融杂志

2005年底,我国颁布了人身保险业经验生命表(2000-2003),俗称“第二套经验生命表”,为人身保险业的健康发展奠定了坚实的基础。第二套经验生命表的数据基础主要是行业几家主要保险公司2000~2003年的承保、理赔数据。近十多年来,随着我国人身保险业快速发展,行业对修订和编制一套新生命表的呼声越来越高。【查看全文

国际主要国家现金贷息费监管经验

清华金融评论

分析比较其他国家对现金贷息费的监管,对中国有一定的借鉴意义。本文对美国、英国、澳大利亚和日本四国的现金贷息费监管规定的内容、特点和影响进行了梳理和总结。其中,美国、英国和日本在对现金贷行业实施监管后均导致行业出现萎缩,只有澳大利亚的监管措施未对行业构成巨大冲击。【查看全文

去杠杆环境下的资金面特征:“严监管+稳货币”

央行观察

综合政策环境、外围环境以及近期的利率走势,猜测2018年可能将面临严监管+稳货币的政策组合,银行间短期资金市场将维持稳定,OMO利率可能被动跟随海外略上,但紧张感受可能边际好转,呈现价略升量足够的常态。【查看全文

中国经济渐入存量时代,新旧动能转换应谋求“错位发展”

李迅雷金融与投资

2017年中国经济呈现“价升量减”式增长,其中外需对增速回升起了至关重要的作用。进一步对各行业进行数据分析,发现存量经济的特征越来越明显。从全球经济发展的实例看,存量经济的特征就是产业集聚、人口集聚、资金集聚,产业内部的分化、区域经济的分化将愈演愈烈。因此,各行各业、全国各地都要实现均衡发展,都想实现新旧动能转换并不现实。错位发展是存量经济条件下有效的竞争策略,主动错位的地区、行业和企业可能成为龙头。在新旧动能转换过程中,要谨防同质化、一哄而上地发展新兴产业导致的新一轮产能过剩,过去风电、光伏等产业的过剩给某些地区经济带来巨大伤害,这些教训不能忘记。【查看全文

中国金融业正面临五大转变 金融科技渗透性改变传统金融模式

圆石金融研究院

过去十年,中国金融业经历了一个快速增长的阶段。从增加值占比来看,金融业增加值占GDP的比重从2007年的5.62%快速提高到2017年的7.95%。其中,最高峰值在2015年,这一比重曾高达8.40%,显著高于欧美成熟市场国家。英国和美国这一比重分别为8%和7%左右,日本和欧洲甚至低于5%。同期我国工业增加值占比则快速下滑,从2007年的41.33%不断下滑至2017年的33.85%。2018年,中国金融行业的经营环境正面临五大根本转折性的变化,其中有些变化是周期性的,有些变化是根本性的,但都将深刻影响金融行业的发展格局。【查看全文

企业并购流程、常见问题全解析

MBA投行俱乐部

企业并购程序千差万别,下文将细分为“中企国内并购(非上市公司并购,上市公司要约并购)”,“中企并购外企”,“外企并购中企”三种并购类型详解其流程,并就并购过程中的常见问题做论述。【查看全文

我国外汇市场的形成

数汇金融

目前,我国的外汇市场主要分为:外汇零售市场和外汇批发市场。那么我国的外汇市场是如何形成的?本文将做一个介绍。由于外汇市场的形成是与外汇管理制度相关的,所以我们会对外汇管理制度的发展做一个介绍。【查看全文

浅析金融科技

程雪军 | 未央网

Fintech(金融科技) 是 Financial Technology 的缩写,可以简单理解成为Finance(金融)+Technology(科技),但是又不是两者的简单组合,指通过利用各类科技手段创新传统金融行业所提供的产品和服务,提升效率并有效降低运营成本。根据金融稳定理事会(FSB)的定义,金融科技主要是指由大数据、区块链、云计算、人工智能等新兴前沿技术带动,对金融市场以及金融服务业务供给产生重大影响的新兴业务模式、新技术应用、新产品服务等。

FinTech(金融科技)初创类公司和金融行业新入者依托各类金融创新技术对传统金融行业的产品及服务进行变革,拓宽传统金融机构的获客渠道,提高金融服务提供商的运作效率,并提高其风险管理能力。金融和科技都具有较强的迭代性,即通过大量细微技术的发展,在众多积累的基础之上完成跨越式发展。而金融科技的迭代周期更快,其以金融需求为导向,以科技创新作为支撑,能够在短时间内完成巨大而深远的变革。【查看全文

区块链项目投资之数字代币类私募基金的几种模式

互联网合规君

1、一级市场股权投资与数字代币混合投资;2、一级市场纯数字代币投资;3、以数字代币换取ICO份额认购机会;4、以交易所代币换取上交易所机会;5、二级市场数字代币投资。【查看全文

3点钟区块链社群“无眠”的7天,其实就是这7个要点

创业邦 | 亿欧

尽管讨论热烈,但是区块链应用尚处早期。就像互联网对社会生活的改变一样,区块链也会以基础设置的方式成为未来人们生活中的一部分。但目前看,对于什么样的场景适合区块链应用落地,去中介化成为一种判断的标杆。【查看全文

区块链技术是什么?未来可能用于哪些方面?

FinTech猫观察

很多人都已经从技术的角度解释了区块链技术的原理和一些技术细节,还给出了非常酷炫的截图。不过这些对普通人来说不重要。就像现在用互联网技术刷知乎的各位,并不需要懂TCP/IP协议一样。如果要弄个微信公众号卖毒面膜,或者网络直播卖笑,对于底层技术一无所知也不影响使用的。【查看全文

宏观视角下的动态多因子模型

XYQUANT

因子择时:本文从选股因子超额收益来源的探讨出发,指出了因子择时理念的来源是时变的因子风险溢价,而风险溢价的波动与宏观经济周期的波动息息相关。因此我们从因子选股能力跟宏观基本面及大类资产表现进行对照分析,考虑到选股因子在宏观风险暴露上的共性,提出了两种因子择时方法:一种是基于六阶段经济周期的划分来对选股因子进行分类,另一种是基于贝叶斯分类方法对选股因子进行择时预测,从择时结果来看两种方法均对因子IC有显著判别能力。动态多因子模型:基于因子择时的结果,我们分别考察了三种因子配权方法,包括风险因子权重调整法、历史IC权重调整法和风险平价权重调整法,并指出了不同配权方法最优的适用环境,从合成因子的IC-IR表现来看均显著超越等权合成因子,尤其是2015年之后动态多因子模型的优势逐步显现,15-17年连续三年相对静态模型的超额收益分别达到42.21%, 19.7%和22.15%。样本外跟踪:动态模型自2017年9月完成后有近四个月的策略跟踪,从跟踪表现来看动态因子的IC均值为6.63%,等权因子的IC均值为5.11%,策略表现依然稳健,未来我们将在周报中定期跟踪策略的样本外表现。【查看全文