大数据摘要日志 2018-03-01

2017年中国债券市场信用风险与违约回收情况分析

鹏元评级

2017年,资本市场陆续下发诸多文件,从严管理市场风险,内容涉及发行人、参与的金融机构、投资者。资金面的紧平衡,行业的分化,加上收紧的政策环境,2017年的债券市场的信用情况呈现几个特征:第一,2017年新发信用债高评级主体占比下降,高等级信用债金额占比上升;第二,信用债主体和债项级别均以调高为主,信用状况明显好于2016年;第三,2017年违约主体和违约债券较2016年减少,但信用风险事件仍较为多发;第四,截止2017年,违约债券兑付比率较低,兑付债券中民营企业占比较多。【查看全文

导致债市强劲反弹的催化剂是什么?

债市覃谈

但凡一波行情出现,总要有一些催化剂配合,就跟炒菜要放佐料一样,光有原料没有佐料,菜不会好吃。技术性因素是加速这一轮暴涨的催化剂,虽然有些因素已经式微,但是仍有一些值得期待。受美债再度冲击2.9%,以及接连大涨后情绪回落的影响,国内债市昨日小幅收跌。【查看全文

REITs及ABS对大投行业务的价值分析

结构金融研究

在房地产市场逐步进入持有型物业时代后,REITs类产品的价值将进一步体现,也会创造带动大量投资银行业务机会。REITs产品具有偏固定收益或优先股的一般特征,但在国际市场上普遍是股性产品,交易本质涉及资产并购等领域,很能体现投资银行的专业技术与承销能力。【查看全文

深度解读互联网+供应链金融八大模式——以京东、阿里巴巴为例

供应链金融

目前“互联网+供应链金融”的八大模式:①基于B2B电商平台;②基于B2C电商平台;③基于支付;④基于ERP系统;⑤基于一站式供应链管理平台;⑥基于SaaS模式的行业解决方案;⑦基于大型商贸交易园区与物流园区;⑧基于大型物流企业。这些模式都有一个共通的特性:那就是“产融结合”。【查看全文

衡量去杠杆完成进度的若干指标研究:杠杆去了多少?何时去完?目标是多少?

CITICS债券研究

去杠杆进程对债市表现影响巨大,因而亟需建立可数量化的指标来衡量去杠杆已经完成的进度。目前已知的去杠杆关键时点包括,化解金融风险需要约3年,以及资管新规过渡期可能持续到2019年年中。但去杠杆其实包含实体与金融分别去杠杆、化解资管嵌套与压缩同业融资比例等多元内容,这些子进程对债市影响各异也各不相同,有必要分别寻找完成度衡量指标。【查看全文

QFLP & QDLP税收新规

跨境金融监管

2018年2月9日,国家税务总局颁布了《关于税收协定执行若干问题的公告》(国家税务总局公告2018年第11号,以下简称“11号公告”)。11号公告明确了税收协定执行过程中的问题,其中关于合伙企业相关规定,为近年开展的QFLP和QDLP试点如何适用税收协定拔开迷雾,春天的序幕拉开,缤纷灿烂。本文以QFLP和QDLP典型投资模式下股息分配为例,具体分析税收协定适用问题。同时,对境内投资者设立的基金,其企业制合伙人收取股息是否免税的问题进行探讨。【查看全文

银行非标业务转型之路

中国金融杂志

全国金融工作会议将服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革列为三大重点任务,为商业银行做好金融工作提供了根本遵循和行动指南。2017年11月,人民银行等五部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称“资管新规”),其中打破刚性兑付、禁止期限错配、消除多层嵌套等治理手段对商业银行理财资金投融资,尤其是非标资产业务转型产生了系统而深远的影响。商业银行资管业务主动融入监管势在必行,深入推进非标业务转型发展迫在眉睫。【查看全文

私行风口将至,转型路在何方

联讯麒麟堂

根据招商银行《2017年中国私人财富报告》公布的数据,2016年我国个人持有的可投资资产总额达到165万亿人民币,复合增速21%,资产超过1千万人民币的高净值人士达到187万人。高净值人群,尤其是实业家对金融服务的需求在逐渐增强,其中从数据来看私人银行是服务高净值人士的主力且具有较大的发展潜力:高净值人群中,65%的人群倾向于选择国内商业银行的私人银行开展家族信托;2009年高净值人士的个人可投资资产由私人银行管理的比例不足15%,2017年私人银行管理的比例上升到50%左右。【查看全文

城投公司如何通过资产证券化实现融资转型?

ABS行业观察

在当前监管政策趋严、城投公司被迫转型背景下,资产证券化是城投公司实现融资转型的重要出路。城投公司将其能产生现金收益的资产加以组合,出售给特定发行人,然后再以其现金流为支持发行证券化产品出售给投资者,可以优化资产负债表,降低负债水平,提高资产流动性,同时能够实现融资渠道多元化。【查看全文

从监管机构角度全面分析私募违规情况

站长的PE早餐

自2013年私募行业正式被纳入证监会的监管之下以来,对这一行业的监管渐渐走向正轨。私募基金管理人的监管部门主要涉及四个:中国证券监督管理委员会(证监会)、其派出机构(各地方证监局)、中国投资基金业协会(中基协)、全国中小企业股份转让系统(股转公司)。这四种部门在面临具体的违规情况时处于不同的地位,发挥不同的作用。我们通过对违规公告上数据整理和分析,比较不同部门的监管力度、监管范围和监管范围。【查看全文

经济L型筑底调整,18年风险来自金融收紧,机遇来自供改推进 ——点评2月中采PMI数据

泽平宏观

2月制造业PMI短期大幅回落至50.3%,主因春节扰动、去库存、金融条件收紧、房地产调控等,3月15日短期扰动因素消退后生产将恢复到周期自身轨道。连续19个月位于扩张区间,表明经济L型韧性强。符合我们“2018年中国经济还将经历一年的L型筑底期和调整期,以开启新周期”的判断,与重回衰退的过度悲观论和马上复苏的过度乐观论不同。生产指数下滑超过新订单指数,表明春节、环保限产等短期因素扰动大。【查看全文

聊聊外汇市场“四要素”(时间、市场、活跃货币、事件)

数汇金融

在我小时候,老师让我们写叙事文的时候,都会有时间、地点、人物、事件四要素、换算在外汇市场,我们也可以对应出四个维度:时间段、外汇市场、活跃货币、重要事件。今天就聊聊四个要素。【查看全文

可否利用银行间和交易所的利差套利?

交易圈

经常做资金交易的朋友会发现,银行间和交易所的资金价格存在高度相关性,而且两者之间一直存在利差,似乎是绝佳的套利对象,那么我们是否可以通过在两市之间“搬运资金”来获取无风险收益,或者,又有什么因素使得两市的利差无法弥合呢?为了一探究竟,本文将用最近一年多的回购交易数据(2016.10.10-2018.1.8)来分析此种套利交易的可行性。【查看全文

跨品种价差套利策略

掘金量化

通俗地讲,就是两个合约相关性很好,突然市场出了一个bug,破坏了两个合约之间的平衡状态,进场套利;等待市场回复,平仓出场。即均值回复思想。【查看全文

低门槛、高效率、低道德风险,中国将迎来智能投顾黄金期

中国证券报 | 亿欧

智能投顾作为智能金融的重要部分,以其低门槛、高效率、低道德风险的显著竞争优势有效覆盖长尾市场、在国外市场逐渐成为大众投资主流。在中国,智能投顾发展正迈向“黄金时代”。【查看全文

金融业大数据安全标准框架探讨

清华金融评论

近年来,大数据战略在各行各业实施不断深入,金融机构在经营过程中与社会各行 业构成了巨大的交织网络,沉淀了大量数据。这种背景下,数据安全问题尤为重要,可从数据所有者、数据使用者、技术、应用场景等维度入手梳理金融大数据安全保护中的关键点,建立大数据安全标准框架,以及与标准配套的保障机制。【查看全文

2018年移动支付行业趋势分析

移动支付网 | 零壹财经

对于支付行业来说,大起大落的2017年已经过去,迎来了惊心动魄的2018年。开年大戏,就是各方解读央行圣诞节发布的296和242号文,规范条码支付,当然还有281号文,强调断直连,规范创新支付业务。以如此方式开年,注定了2018年对于支付行业来说,也不是平凡的,那么在2018年将会发生怎样的事呢?不妨大胆的猜测一番。【查看全文

炒币疯狂的背后,如何解决区块链技术落地问题?

刘旷 | 钛媒体

目前市场上出现的以区块链为噱头的伪区块链、如何把握信息公开化的程度、共识机制是否会带来羊群效应等具有争议性的问题都将成为区块链未来发展中的阻力。【查看全文

美国证交会主席关于加密数字货币与首次代币发行的公开声明

互联网金融法律评论

加密数字货币与首次代币发行(ICOs)市场发展迅速,包括比特币在内的代币交易十分活跃,各国政府逐步规划对其实施监管,以防止由于野蛮生长带来的负面影响。2017年12月11日,美国证券交易委员会(SEC)主席Jay Clayton发表了公开声明,表明了数字加密货币与ICOs市场受证券法监管的立场、其个人的风险预期、态度及对投资者、市场专业人士的提示与劝诫。美国证券交易委员会定期根据市场动态发表公开声明,在一定程度上反映了其立场,为全球投资者、金融市场从业人士、其他国家监管机构提供了指导与参考。【查看全文

2018年1-2月全国房地产企业拿地排行榜

中国指数研究院

伴随房地产市场调控的深入,规模化成为撇不开的情结,房企在业绩竞赛中加速奔跑,与此同时,房企土地储备规模与结构对业绩的影响越来越大。在此背景下,中国指数研究院对房企拿地情况进行研究,关注房企在土地一二级市场拿地的最新动态与热点,为研判行业趋势提供参考。【查看全文