大数据摘要日志 2018-03-07

险企股权新规落地:单一股东持股不得超过1/3

零壹财经

今日(3月7日)上午,保监会举行发布会,发布《保险公司股权管理办法》,其中要求,单个股东持股比例不能超过三分之一,单一资产管理计划或信托产品持有上市保险公司股票比例不得超过该公司总股本5%。【查看全文

险资投资PPP项目该如何退出?

鹏元评级

本文从保险资金投资PPP的现状及路径分析入手,结合案例分析了当前保险资金参与PPP项目退出机制存在的不足,并有针对性地提出保险资产管理机构应加强对项目的主动管理能力、完善产权交易市场建设、逐步建立PPP专项债的评级机制、投资人应降低对PPP+ABS增信措施的依赖和预期等建议。【查看全文

定向降准政策沿革以及对商业银行的影响

债券杂志

本文梳理了2017年9月降准政策的主要特点,根据上市商业银行公开数据,估算了本次普惠金融降准释放流动性规模区间及短期内可能受惠的银行分布,最后分析了定向降准政策的实际效果和长期影响。【查看全文

同业业务为何从明星业务沦为众矢之的?

图解金融

自从2017年3月银行业开始加强监管以来,同业业务成为了最受关注的银行业务之一,并且往往被认为是违规行为多发的业务,处于舆论焦点中心。但事实上,同业业务本身是银行业非常传统、正常的业务种类,同样是银行支持实体的手段之一,却为何在近年变成了众矢之的了呢?【查看全文

银行私募“类”资产证券化的规模、模式、问题和出路

结构金融研究

目前,国内标准的资产支持证券品种主要包括四类:1)银行间市场发行的信贷资产支持证券;2)交易商协会主管的资产支持票据;3)在基金业协会备案的资产支持专项计划(俗称“企业资产证券化”,实际上目前原始权益人范畴已经扩展到各类机构);4)保监会主管的资产支持计划。【查看全文

银行理财产品转型:超九成将转为净值型产品

普益标准

随着监管要求的明确,未来极大可能90%以上的银行理财产品将转型为净值型产品。这也迫使银行需要在调整期内解决净值型产品发行所面临的一系列问题,如系统建设、估值方式等,但最大的问题仍然是投资者教育。产品净值化转型对于银行的主动管理能力提出了更高的要求,预计在转型后较长的一段时间内,各家银行由于自身管理能力及优质资产供给的差异,将促使产品同质化现象明显减弱。银行系净值型产品仍将保留银行类理财产品风险偏低、收益相对稳定、流动性选择多样化的特点,足够满足中低风险偏好投资者的需求。【查看全文

深度!中国私募行业违规行为分布状况研究

站长的PE早餐

2013年6月1日施行的新《证券投资基金法》将非公开募集基金,即私募基金,正式纳入国家法律监管体系,中国私募基金行业迎来了大发展。各种类型私募基金作为金融产业的生力军,对于优化金融资源配置、丰富多层次资本市场具有重要意义。【查看全文

公司债信用评级区分度明显,信用利差或将系统性上行 ——2017年公司债利差分析报告

中融资产境外债券通

在防风险、降杠杆的政策背景下,由于房地产、类平台、产能过剩等行业融资受限,加之融资成本上升导致的发行人融资意愿下降,2017年一般公司债发行规模同比下降近六成;受新质押政策引发的需求变化影响,公司债债券级别重心上移,AAA级别债券发行占比超过一半;在中性偏紧的资金面叠加信用事件等因素影响下,公司债平均发行利率同比上年上升约130BP;公司债信用等级对发行及交易利差呈现出较为明显的区分度。整体公司债发行及交易利差均通过显著性检验,公司债发行及交易定价较好地反映了信用等级差异。【查看全文

商业保理公司ABS融资方案设计

保理法律研究

交易结构设计是资产证券化方案的基本框架与核心内容,包括各个参与主体的确定以及各主体之间的关系图及流程。保理公司资产证券化作为企业资产证券化的一种,其交易结构和标准企业资产证券化交易结构类似。【查看全文

ABS终于火起来了!关于资产证券化业务知识43个问题的最全问答

中国投行俱乐部

资产证券化是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的业务活动。【查看全文

券商保本收益凭证是资管产品么?结构性存款对比

金融监管研究院

2013年3月,证监会就《证券公司债务融资工具管理暂行规定》向社会公开征求意见其中定义:“证券公司债务融资工具包括证券公司债券、次级债和收益凭证等。……收益凭证是指证券公司约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。特定标的包括但不限于货币利率,基础商品、证券的价格,或者指数。”【查看全文

【告别M2目标,22年的历史弹指一挥间】淡化M2增速目标,货币政策进入“新时代”

CITICS债券研究

最新的政府工作报告对未来一年货币政策的总部署中,淡化了广义货币供应量M2增速的预期目标,意味着广义货币供应量M2自1996年起作为货币政策中介目标的历史走向终结。广义货币供应量可控性降低、与实体经济的相关性减弱,在货币政策调控框架转型过程中逐步淡化中介目标角色。【查看全文

中国母基金发展的春天已经到来

阿尔法智库

历史已经证明当VC、PE发展到一定程度的时候一定会出现母基金行业发展的趋势。全球私募股权投资的规模约为38~50%是受母基金管理,意味着VC、PE的资金主要来源是母基金。母基金行业最发达的地区是北美,占据了全球母基金募资规模的75%。欧洲母基金的发展也不错,而中国属于刚刚兴起,因为中国的VC、PE也已发展到了一定阶段,必然会产生母基金。【查看全文

2018年外汇考核新规发布,取消贸易收结汇比例要求,双向平衡时代到来?

跨境金融监管

2018年3月6日,国家外汇管理局发布《国家外汇管理局综合司关于印发《银行执行外汇管理规定情况考核内容及评分标准(2018年)》的通知》(汇综发「2018」39号,以下简称“考核办法”),对2018年的考核内容及评分标准做出了新的规定。【查看全文

一文读懂跨境融资中的担保品及审查要点

跨境金融监管

近年来,随着“一带一路”倡议持续推进,中国“走出去”企业广泛开展国际经济合作,通过装备制造出口、对外承包工程及跨境并购等多种方式积极参与“一带一路”建设。在这一历史进程中,中国的银行业金融机构通过出口买方信贷、跨境并购贷款等跨境贷款(含银团贷款)直接为境外借款人提供融资支持,为“一带一路”建设的资金融通发挥了重要的作用。国内商业银行开展跨境贷款,需要跨越时空开展尽职调查,通过设置贷款担保条件,有效把控授信风险。本文简要介绍跨境贷款业务中经常采用的四类担保品以及银行在业务办理过程中应关注的要点。【查看全文

跨境资本运作实操系列之美国篇

中伦视界

近年来,为一些境内机构收购境外上市公司平台控股权后开展了一系列后续跨境资本运作,整个过程涉及大量的商业考量因素以及复杂法律架构,受益颇多,因此总结了一系列的经验,分享给各界同仁。【查看全文

​数汇学院|聊聊介绍经纪商(IB)

数汇金融

随着我国人民投资意识的增强,越来越多的海外经纪商选择开始在中国开展业务。国内的外汇行业的影响力目前已经从上海、北京、深圳这样的外汇一线城市,辐射到西安、成都、重庆等西部省会,而且有向地级市蔓延的趋势。外汇经纪商的业务拓展,外汇参与者的逐渐增多使得外汇行业对介绍经纪商(IB)的需求也进一步的加大,IB就相当于外汇行业的“中介”,是连接公司和客户不可或缺的桥梁。【查看全文

互联网票据理财的法律实质及其合法性问题

互联网金融法律评论

当前互联网票据理财的主流模式为P2P与票据质押的结合。多数学者认为其业务模式与普通P2P并无二致,不过是借款企业以商业汇票为质押物向投资者借款,众多投资者共享票据质权。但投资者共享票据质权存在诸多法律问题,众多投资者作为票据质权人在法律上无法成立。真正的票据质权人是平台而非投资者。而揭开其业务模式的面纱,互联网票据理财业务模式的实质是类资产证券化业务。但类资产证券化业务也并非一无是处,互联网票据理财作为运行良好的一个范例,或许未来可以成为P2P资产证券化迈向合法化的先驱。【查看全文

一文说清公司并购过程中的15大流程129个细节!

洞见资本

企业通过与财务顾问合作,根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位,形成并购战略。即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式,以及并购方向的选择与安排。【查看全文

大数据研究“限价房”的土地价格泡沫指数LBI

中估联行

2017年是市场调控政策异彩纷呈的一年,无论是土地市场的“地价熔断、双限、竞配建、竞自持、租赁用地”、亦或是房地产市场的“限购、限贷、限售”等,调控手段层出不穷。土拍市场重重调控下,市场泡沫情况如何?地块的整体风险程度如何?“限房价”政策之后土地泡沫发生了什么样的变化?中估联数据中心将通过专题报告:限房价政策下的土地泡沫指数LBI进行解答。【查看全文

Token和区块链:完全独立、同样伟大

一本区块链 | 亿欧

区块链是新世界的后台技术,而通证是新世界的前台经济形态,两件事情完全独立,两件事情同样伟大。【查看全文

对比特币的三个错误理解

虎嗅 | 零壹财经

比特币和区块链史无前例地引发了一场讨论,其热烈程度不亚于春秋战国时期的百家争鸣,或者改革开放前的真理标准大讨论。有人戏谑,人们从来没有如此的关心过科学技术、经济和民主制度。100年前,在中华民族从封建制度走向现代文明社会的时候,胡适、鲁迅的呼喊,也仅仅使得“德先生”“赛先生”存在于知识分子的认知里。【查看全文

区块链是机遇还是骗局?想一想当年互联网刚出来时,群中对它的态度

独角兽智库

如果你真的对区块链感兴趣,就多研究区块链,而不是买币。孤阴不生,独阳不长,任何一项新生事物,都是利弊并存,难以充分提纯。代币系统引发的投机潮,是区块链技术在渗透推广过程中难以根治的弊病。但是泡沫之后,才能天朗气清。【查看全文

数据揭示真相:这一轮消费升级屏蔽了80%的人

苏宁金融研究院 | 未央网

随着中国经济的不断发展进步,老百姓越来越富裕。2011年,我国人均GDP首次迈过5000美元,短短四年之后的2015年便突破8000美元大关,而刚刚公布的《2017年国民经济和社会发展统计公报》显示,2017年我国人均GDP已经达到8836美元,距离“中等收入陷阱”上限(人均GDP为12000美元)越来越近,而这也让国民具备了足够的消费底气。【查看全文

什么是日内交易?日内策略在中国市场可行吗?

掘金量化

日内交易(Day Trade)是一种交易模式。主要是指持仓时间短,不留过夜持仓的交易方式。日内交易捕捉入市后能够马上脱离入市成本的交易机会,入市之后如果不能马上获利,就准备迅速离场。因为这种交易方式在市时间短,所以承受的市场波动的风险较低。目前,全球范围内有一些操盘高手采用此交易方式取得稳定的盈利,获得了成功。【查看全文