大数据摘要日志 2018-03-18

再谈债市的风险与机会

中金固定收益研究

近期债市陷入震荡,投资者等待更多信息判断后续操作。年初以来债券收益率先升后回落。1月中上旬债券收益率持续上升,主要是受年初密集出台的金融监管政策影响,市场担心流动性再度收缩以及带来政策扰动下的抛售压力。尤其是政策性银行债收益率上升较快,10年国开债和10年国债利差拉开到历史高位,隐含税率也创历史新高。1月下旬之后,随着央行在流动性方面保驾护航,通过各种工具适度放松流动性来缓冲其他金融监管政策的收紧,资金面有所改善,春节前后的流动性明显较往年宽松,也带动货币市场利率逐步下行。两会之前,维稳意图仍较为明显,监管政策也没有继续出台,而且银监会下调了银行贷款拨备覆盖率,加上前两月贷款额度卡的也没有去年那么紧,监管在表内适度放松来缓冲表外监管收紧的意向也逐渐清晰。流动性转松以及监管对于表内监管指标的适度放松缓解了市场此前的担忧,债券收益率也因此回落。目前收益率基本上回到去年年底的水平,修复了1月中上旬收益率的走高(图16)。虽然1、2月份经济数据总体好于市场预期,但今年春节后开工进度缓慢,且政府降低了对经济增长目标的诉求,使得市场对经济走势偏看淡,因此数据并未对债券造成太大扰动。总体上看,近期债券收益率维持在窄幅区间震荡,投资者在等待更多政策信息以及基本面数据情况进行后续操作判断,做多和做空意愿均不强烈。【查看全文

ABS夹层与ABS夹层基金

结构金融研究

ABS产品分档主要是为了满足投资人对风险、期限的不同投资偏好,提升资产支持证券的流动性。但ABS夹层由于其风险与收益都处于优先级和次级之间,长期以来遭受投资人的忽视。最近两年各大机构逐渐意识到夹层的价值空间,开始设立ABS夹层基金。ABS夹层的市场分布如何?ABS夹层基金的运作方式是什么?接下来将给各位看官一一揭晓。【查看全文

ABS风险不可忽略!从量化的角度,研究资产证券化兑付效果!

扑克投资家

在研究和投资ABS过程中,考虑以及评估风险情况必不可少,接下来本文从资产证券化的兑付情况入手,分析哪些因素会影响资产证券化的逾期和兑付概率。并且,考虑到日常投资ABS时,量化方法有所缺失,我们尝试利用已经完成结算的银行间ABS历史数据进行分析,然后构建回归模型,对券项的兑付情况进行解读以及预测,以帮助投资者对各个因素以及整体概况有更清晰、更直接的判断。【查看全文

在大消费背景下,信托公司参与消费金融的模式探讨

金融市场部

消费金融这两年已经成为金融圈的热点词之一。然而去年12月整治办141号文《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》和网贷整治办56号文《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》发布之后,市场一片哗然。有人说消费金融已死,有人判断资产端的违约事件将逐步爆发,行业拐点显现。那么信托公司还能否参与消费金融,这个行业的拐点将会在何时显现?本文将通过对消费金融行业的分析,与大家共同谈到信托公司参与消费金融业务的潜力、风险和方向。【查看全文

PPP下一步怎么走?看财政部官方摸底调研报告

结构化金融

为大力推动政府和社会资本合作(PPP)项目规范实施、加快落地,确保PPP改革取得更大成效,2016年底我们对河北、江苏、山东、安徽、河南、湖南、贵州、云南、内蒙古、甘肃10个省(区)PPP工作情况进行了调研。【查看全文

你的PPP项目建设期利息算对了吗?

PPP知乎

很多朋友会问,建设期利息需要计算吗?项目可研报告投资估算表中不是有现车的数据可以使用,直接用在PPP项目财务模型中计算不就可以了,干嘛还需要计算,还需涉及什么循环计算?在此处笔者说明下,如果只是初略的计算直接使用可研的数据是没有问题的,但是PPP项目投资金额少则十几亿多则达上百亿,考虑到收益评估的准确性将影响整个项目的投资决策及后期谈判,且可研建设期利息的计算是未考虑建设期利息的支付方式和建设期长短的静态计算,为使计算结果更为精确往往建设期利息是需要根据实际贷款情况重新计算的。【查看全文

2017年银行间同业存单市场统计报告

交易圈

2017年同业存单市场在监管去杠杆的压力下和舆论的非议中继续快速发展,全年同业存单计划发行量232214.4亿元,实际发行量201675.7亿,其中AAA同业存单实际发行量136047亿元,占全年同业存单实际发行量的67.46%。同业存单实际发行量较去年增长54.88%,增速较2016年的145.48%有所放缓,但依然处于较高水平。【查看全文

万亿级红利到来?关于独角兽CDR的五大猜想

证券时报 | 亿欧

①CDR市场规模有多大?②政策将在哪些方面突破?③独角兽CDR会现超高溢价吗?④CDR会带来估值压力吗?⑤CDR将带来哪些机会?【查看全文

2018年A股上市银行发展趋势研判

中国电子银行网

2018年,预计上市银行将呈现出以下发展趋势及特点:规模稳步扩张,盈利能力逐步增强,净利润增速有望小幅回升;资产质量压力缓解,信用风险水平保持稳定;业务结构调整,零售业务将迎来新一轮增长;金融科技大力推进,数字化转型改变行员结构。【查看全文

2017年各省级、地市经济财政全景图

轻金融

地方经济和财力是城投债信用资质的重要影响因素。我们对全国31个省级行政区划和334个地级行政区划于2017年的经济运作进行了全面梳理,以反映不同地区的经济发展水平和政府财政收入情况。【查看全文

商业承兑汇票贴现12大问题解答

五道口保理学院

商业承兑汇票贴现12大问题解答,商业汇票是出票人签发的,委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。商业承兑汇票是由银行以外的付款人承兑。商业承兑汇票按交易双方约定,由销货企业或购货企业签发,但由购货企业承兑。【查看全文

币圈吸金修罗场:ICO收割炒币者,交易所收割ICO,谁才是韭菜?

一本区块链

这个修罗场,已沦为收割者们的游戏:骗子ICO收割炒币者;而交易所和产业链,收割ICO项目……【查看全文

比起策略本身,更为重要的是甄别策略的能力

宽客在线

你能想到的,别人也有可能想到。那些你认为是秘密的策略,可能别人早就知道了。一个策略的真正价值和值得保密的地方,是通过长期对市场的观察,总结出来的经验,并结合当前市场状态,对策略的驾驭和改进,而不是策略本身。相信各位宽客都会碰到这个问题,面对各种各样的交易策略,心里会产生许多顾虑,不知道哪些策略是真实的或者是好的?如果在无法判定相应的量化交易策略好坏的前提下,就直接进行实盘交易,就算是实现了策略的无人值守,也是风险极大的。【查看全文