大数据摘要日志 2018-03-19

2018年中国REITs发展展望

鹏元评级

2018年,中国REITs仍将快速向前推进。在租赁住房市场、基础设施、PPP、养老地产和城市更新等领域都具有广阔的发展空间。当然,最受期待的还是标准化公募REITs的推出,REITs行业研究认为,我们从来没有像今天这样距离中国版REITs这么接近,而且其“只闻楼梯响”的状态也必然不会再持续很久,中国版REITs非常符合国家层面的诸多政策方针如服务实体经济、防控金融风险、推动高质量发展和实施供给侧结构性改革等,且已屡屡出现在政府文件中,目前包括监管层在内的各界也都在大力的推动,未来1-3年,中国版REITs非常有望落地!【查看全文

我国REITs发展前瞻与银行参与对策

中国银行业杂志

总体来看,由于REITs基础资产要求为能产生稳定现金流的成熟物业,银行面临的风险一般不大。在目前制度建设和试点探索阶段,政策变动或为其中的主要风险。这就要求商业银行需提高政策敏锐度,持续跟进政策导向与监管动态,升级银政合作关系,拓宽项目储备获取渠道。而对于投资标的单一、周期性变化较大导致现金流波动明显的项目还应谨慎介入。【查看全文

一律穿透授信,ABS意义何在?

金融监管研究院

本文提及的穿透授信再次成为银行对外投资的重大障碍,起源于银监发【2018】4号文及银监会1月份发布的大额风险暴露征求意见稿。这两份文件都再次强调穿透授信,全面压制银行的ABS投资。其中大额风险暴露要求不能穿透的ABS和资管产品投资加总不能超过银行一级资本的15%;4号文重述此前监管要求:“特定目的载体投资穿透至最终债务人”。【查看全文

供应链金融ABS,为何做?怎么做?

CNABS

近年来,受益于应收账款以及互联网的发展,我国供应链金融业务发展迅速。应收账款融资作为供应链金融重要的融资模式,应收账款规模的不断增长为我国供应链金融的快速发展奠定了坚实的基础。【查看全文

新瓶旧酒还是旧瓶新酒? 2014年以来中国PPP新政的一个简要评估——公共治理视角下的PPP专栏

PPP知乎

PPP在中国并不是新事物,有着30年的历史,但中国的PPP不是线性发展的,经历了四个阶段,各个阶段都有不同的特征 (Cheng et al,2016a)。2014年以来的PPP新政是中国PPP发展史上推广力度最大、波及范围最广、政策最多的一个阶段。通过政府的大力推广和宣传,PPP在中国已经成为了全社会关注的热点,各级政府和各类机构逐步接受了PPP的理念和模式,有的地方甚至将PPP作为干部考核的一个指标。2014年以来中国的PPP新政到底是对过去PPP模式的一个创新发展还是只是一个简单的延续?对其做一个评估有利于中国PPP的经验总结和健康发展。本文以自己搜集的2014年之前的PPP项目库和财政部PPP项目库2014年之后的项目数据进行比较分析,从而识别规律、总结经验、发现问题并提出政策建议。【查看全文

中央与地方共同财政事权和支出责任划分改革,对PPP影响几何?

云天新峰资本

2018年1月27日,国务院办公厅印发《基本公共服务领域中央与地方共同财政事权和支出责任划分改革方案的通知》(国办发「2018」6号,以下简称“《方案》”)。《方案》将于2019年1月1日起实施。纵观方案全文,亮点颇多,可以预见,《方案》的实施将进一步提高政府提供基本公共服务的能力和水平并有效分担地方财政在基本公共服务领域的支出压力。【查看全文

“一带一路”债券通知来了,沪深交易所如何抓住新机遇?

中伦视界

2018年3月2日,上海证券交易所(以下简称为“上交所”)及深圳证券交易所(以下简称为“深交所”,与上交所合称为“沪深交易所”)分别发布了《关于开展“一带一路”债券试点的通知》(以下简称为“通知”)。通知的发布,无疑是我国金融对外开放的又一重要里程碑,为我国债券市场对外开放营造了更加开放、规范的市场环境,为“一带一路”债券的发展带来了新机遇。本文主要就通知的具体内容进行梳理,结合近年来“一带一路”债券的发行案例做以简析,并介绍了中国律师在此类项目上能够承担的角色,供参考、交流。【查看全文

公募基金展望:百舸争流,谁主沉浮?

联讯麒麟堂

后资管新规时代,所有资管产品都向市值法估值的公募基金靠拢,原本在净值化之路上已遥遥领先的公募基金转眼间将处于百舸争流的时代浪潮中。在百万亿资管格局重新洗牌,净值产品即将成竞争红海的背景下,老牌的具有先发优势的公募基金该何去何从?【查看全文

人民币基金如何投资VIE架构公司?

图解金融

1.近期ODI新规要点;2. VIE结构下人民币基金的投资路径。【查看全文

银行理财未必收缩:资管新规政策解读与金融机构业务调整

chinamoneymagazine

去年11月17日,人民银行网站公布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(简称《资管新规》),显著扭转了金融机构经营资产管理业务的预期。同时一些监管要求也已经提前到位,鼓励金融机构提早进行业务转型,使得资产管理行业出现了良性的变化。【查看全文

结构化产品如何设计,这个说明可供参考

PE实务

结构化信息&杠杆信息是私募基金管理人在进行产品备案时的必填内容,为规范结构化信息&杠杆信息的填报,中国证券投资基金业协会在资产管理业务综合管理平台内发布了《结构化信息&杠杆信息填报说明》。【查看全文

货币政策回顾与展望

清华金融评论

回顾2017年的经济金融运行,积极有利的变化增多,同时也有一些风险隐患暴露。从外部环境看,全球经济继续呈现复苏态势,总体好于预期,主要发达经济体货币政策趋向正常化,美联储年内三次加息并推出缩表计划,地缘政治风险频发并对国际金融市场形成一定冲击,国际经贸环境和跨境资本流动性形势变化较大。从国内经济金融形势看,经济稳中向好,结构持续改善,总供求更加平衡,制造业产能出清、行业集中度提升以及企业利润改善较为明显,但经济运行中仍然存在较为突出的结构性矛盾,财政金融领域的风险有所暴露。面对复杂多变的内外部环境,在党中央、国务院的正确领导下,人民银行牢牢把握我国社会主要矛盾和经济发展阶段的变化,坚定不移贯彻新发展理念,坚持质量第一、效益优先,实施稳健中性的货币政策,更好地平衡稳增长、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险之间的关系,为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境,在促进杠杆稳定的同时,保持了经济平稳较快增长。【查看全文

聊一聊金融市场中的互换交易

数汇金融

互换交易(Swap Transaction)曾被西方金融界誉为80年代最重要的金融创新,它是交易双方按市场行情通过预约,在一定时期内相互交换货币或利率的金融工具。是降低长期筹资成本及债务管理中防范利率、汇率风险的最有效金融工具之一。【查看全文

保险+区块链:4大应用场景1个具体尝试,总体应用低于预期

证券日报 | 亿欧

区块链技术在金融行业的大规模应用低于预期。在现有的应用中,去中心化并不明显,在共识机制算法上进展缓慢;现有的应用更像是中心化的开放系统,围绕核心企业建立生态圈,从一定程度上降低了交易成本,但边际效果有限。【查看全文

数字资产期货交易之法律分析

互联网金融法律顾问

近日关于某数字资产期货交易平台经营活动的争议不断,并且据传国外比特币期货交易也面临压力,在目前数字资产期货交易监管体系、交易机制、投资者权益不够完善的情况下,对于前述问题仍然亟待探讨并解决。笔者拟从以下几个方面对数字资产期货交易相关问题分享自己的看法。【查看全文

虚拟货币的生产(挖矿):迭代、监管与法律风险

金杜研究院

不可否认,区块链已经成为继大数据、人工智能后的一项热门话题,尤其在中国,投资圈、创业圈、金融科技圈等不同行业领域都出现了较大范围的讨论,围绕去中心化、分布式计算、数字货币等方面的技术和知识受到了引人瞩目的关注。相比而言,法律界对于这样一项被称为全新的商业技术及模式尚未开展大范围讨论,更未形成共识,我们试着从法律角度做些研究,以期抛砖引玉。特别提示,对我们而言,很多内容是全新事物,相关研究及文章不作为法律建议,更不作为专业律师意见。【查看全文