大数据摘要日志 2018-03-21

刚刚!银监会发布1号公告:宣布作废84份规范性文件

金融政策解读

刚刚,中国银监会发布《中国银监会关于规范性文件清理结果的公告》(中国银行业监督管理委员会2018年第1号公告),正式公布了银行业规范性文件的清理结果。一是废止《中国银行业监督管理委员会关于印发<农村商业银行管理暂行规定>和<农村合作银行管理暂行规定>的通知》(银监发〔2003〕10号)等50件规范性文件;二是失效《中国银行业监督管理委员会关于加强信托投资公司风险监管防范交易对手风险的通知》(银监发〔2004〕93号)等34件规范性文件。同时,按照国务院有关依法行政和政府信息公开的要求,同时公布了《中国银行业监督管理委员会关于加强信托投资公司风险监管防范交易对手风险的通知》(银监发〔2004〕93号)等499件继续有效的主要规范性文件目录。【查看全文

重磅:银监会宣布作废84份规范性文件

大资管家

一是废止《关于调整银行市场准入管理方式和程序的决定》(中国银行业监督管理委员会令2003年第1号)、《融资性担保公司董事、监事、高级管理人员任职资格管理暂行办法》(中国银行业监督管理委员会令2010年第6号)等2部银行业规章;二是废止《中国银行业监督管理委员会关于印发<农村商业银行管理暂行规定>和<农村合作银行管理暂行规定>的通知》(银监发〔2003〕10号)等50件规范性文件;三是失效《中国银行业监督管理委员会关于加强信托投资公司风险监管防范交易对手风险的通知》(银监发〔2004〕93号)等34件规范性文件。【查看全文

金融严监管下流动性格局重构:广义紧,狭义松

中金固定收益研究

金融监管是主导2017年债券市场的主线。从金融工作会议、中央经济工作会议、一行三会2018年工作会议来看,2018年仍是监管大年。首先,央行“管好货币供给总闸门,保持广义货币、信贷和社融合理增长”;其次,金融监管结构调整,旨在统一监管、弥补此前的监管漏洞;再次,针对各类金融机构的监管文件出台后将正式执行。这一过程不仅是流动性总量的收缩,对各类型金融机构的流动性也会产生较大的影响。本文侧重梳理金融严监管对流动性的影响。开篇在梳理全球货币政策边际收紧的背景下,逐一梳理近期出台的系列金融严监管政策中与流动性相关的直接规定与影响,并汇总分析对各类市场机构的流动性影响(具体参见第二章)。金融严监管,一方面,去通道、去嵌套、去杠杆、非标转标;另一方面,对负债结构、流动性考核/流动性指标、风险敞口/集中度、杠杆等都有具体的规定,这些规定不仅对机构的流动性及操作会产生直接的影响,还会对广义流动性、狭义流动性产生直接的影响。【查看全文

浅析金融“去通道”对债券收益率影响的路径

交易圈

本文所指通道业务参考银监定义,指商业银行或银行集团内各附属机构作为委托人,以理财、委托贷款等代理资金或者利用自有资金,借助证券公司、信托公司、保险公司等银行集团内部或者外部第三方受托人作为通道,设立一层或多层资产管理计划、信托产品等投资产品,从而为委托人的目标客户进行融资或对其他资产进行投资的交易安排。在上述交易中,委托人实质性承担上述活动中所产生的信用风险、流动性风险和市场风险等。【查看全文

资管行业近两年监管政策最全梳理!

图解金融

2017年是中国金融监管改革、资产管理行业发展转型具有里程碑意义的一年。全国第五次金融工作会议更为强化了统一监管和监管协调,提出设立国务院金融稳定发展委员会,强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。在此基础上,人民银行牵头制定的资产管理业务统一标准即将出台,银监会也将制定银行理财业务监管新规,资产管理领域监管短板将逐渐弥补。与此同时,各监管部门从微观角度对资产管理子行业打出了系列监管组合拳,将“去杠杆、严监管、防风险、重协调”的监管理念坚持到底。随着防范金融风险上升到国家战略层面,监管的实质性趋严和监管革新将会成为未来一段时间的主基调。为了方便大家在监管机构改革和资管新规发布之际,更好的理解监管沿革,读懂监管心,笔者对近两年来大资管行业监管政策进行梳理解读。【查看全文

长租公寓ABS项目实操宝典

鹏元评级

2017年被称为租赁住房元年,政策红利吸引了多样化主体参与,催生了租赁市场的金融创新。在资产证券化领域,2017年也出现了多单长租公寓资产证券化产品,模式各有不同,随着长租公寓资产证券化探索的逐步成熟,2018年将迎来更多长租公寓资产证券化产品。笔者结合现有长租公寓ABS案例和模式,以及ABS项目法律实务经验,就长租公寓ABS的法律关注点进行浅析。【查看全文

私募基金管理人登记最新175条反馈意见整理(2018年3月)

金融监管研究院

基金业协会反馈意见是基金业协会对私募基金管理人登记申请的答复,其中包含整改要求,是私募基金管理人登记申请的指南针。2017年5月,笔者曾对反馈意见进行过整理,彼时仅为114条,而截至2018年3月,根据多方检索及项目实践,基金业协会的各式各类反馈意见已达175条,整理如下,希望能够对业界有所助益。【查看全文

上交所解密保利租赁住房REITs:公募REITs或于2018年出台

REITs行业研究

作为国内首单储架发行的REITs,保利租赁住房REITs被赋予了特殊的使命,那就是为公募REITs的推出发挥积极推动作用,这也是上交所审核通过的考量之一。上交所有关负责人指出,公募REITs在历次的两会中都是关注重点,目前无明确时间表,但可能会在2018年出台。【查看全文

PPP项目资金方退出机制探析

清华PPP研究中心

广安市“洁净水”行动综合治理PPP项目是目前国内唯一区域性、跨流域水环境综合治理项目,项目最大的特色是以区域全流域“打包”的模式,综合解决全区域水环境问题,项目所涉及的子项,覆盖广安城区、1个县级市、2个国家级开发园区、3个县、108个乡镇的水环境问题,项目将广安市全区域内饮用水源地保护、污水处理及资源化综合利用、小平故居洗砚池、西溪河等两条母亲河水环境治理、区域乡镇污水治理等统一打包,建设成为国内水环境综合治理PPP的示范项目。项目投资29.51亿元,于2014年12月正式启动,前期通过规划优化、工艺路线优化、选址优化、施工措施优化等系列措施,节省投资6.5亿,施工计划比传统工期提前了12个月,2016年广安市污水处理厂投入运营,当前项目进展顺利,各项工作正在有序进行,2018年前,将实现乡镇生活污水处理厂(站)及配套管网全覆盖,场镇生活污水收集率、处理率均在85%以上。【查看全文

欧洲的制度型PPP对中国PPP发展与城投转型的启示

PPP知乎

三年来PPP模式的大干快上,政府与企业摸着石头过河,引发了很多不规范的操作和管理。2017年以来,主管部门大力规范PPP发展,PPP市场规模有所降温。面临地方发展的强大需求,地方政府开始寻求城投公司在公共服务供给中起更多角色与作用。但是,43号文之后城投公司面临转型难题,并且至今一直未有实质性进展,很难为PPP发展贡献自己独特力量。本文通过介绍欧洲的制度型PPP的经验,希望给中国地方政府PPP政策制定以及城投公司转型带来一定启示。【查看全文

CNH报收6.3301,人民币债券发行回暖|2018年2月境外人民币市场综述

chinamoneymagazine

2018年1月末,香港、台湾地区和韩国人民币存款余额合计8752.88亿元,较上月减少1.51%。2月,境外人民币货币市场各期限利率有所波动,春节前夕,各期限利率均有所上升。2月,CNH报收6.3301,较上月末下浮0.5%。2月,境外人民币债券发行回暖,共发行44.29亿元,比1月增加40.4%。【查看全文

核心矛盾还会是负债吗?

兴证固收研究

近期债市分歧加大,市场关注点从负债端部分转向资产端。此前的债市大幅调整,反映的更多是负债端的压力。去年债市调整背后的更多反映的是负债端压力的上升,金融监管叠加资产端调整偏慢是根本原因。今年2月以来,市场关注点部分开始转向资产端(融资需求的变化):1)央行主动维稳资金面,负债压力并未进一步发酵;2)实体控杠杆、紧信用的政策力度上升;3)年初需求启动偏慢,叠加提前补库,供需阶段性错配,市场对基本面(融资需求)的担忧情绪发酵。【查看全文

应收账款重复转让的优先权冲突法律问题

保理课堂

保理的核心是应收账款的转让,应收账款的法律属性是债权,因此,应收账款的特性决定了保理业务的风险所在。实践中,客户经常咨询关于应收账款转让的优先权问题,实际上,这也是从事保理业务的相关人员需要把握和解决的重要法律风险。本文在此做简要梳理。【查看全文

新三板转板IPO摘牌详细流程(附全套公告模板)

投行法库

拟向证监会申请IPO的三板公司均面临摘牌的问题,本文通过公开披露的公告整理了摘牌的具体流程,希望对业界有所助益。【查看全文

新三板对赌案例大汇总(含解决方案)

MBA投行俱乐部

由于新三板公司股权相对集中,控股股东对公司的控制力往往极大,附加在控股股东上的责任义务很难说就真的不会影响到公司。新三板全国性的扩容,在公司挂牌备案或是已挂牌公司定向增发的过程中浮现了不少的对赌协议。【查看全文

这九个要点,帮你重新理解汽车金融行业

馨金融

汽车金融市场的格局将以一个比我们任何人的预料都快的速度变化起来。一切过去的从业者,一切准备进入的新玩家,都必须快速提高认知能力而决定是否被时代弃取。【查看全文

两种另类的“租售比”——持房出租策略的性价比指标

力的期权工作室

在过去《股票市场有一种投资方式,叫持房出租,您知道吗?》一文中,我把期权交易中的备兑开仓策略比作成了房市交易中的持房出租,它适用于一个震荡慢牛的市场环境,并且只要房价不发生大涨,每个月所收入的租金(期权费、权利金)总会产生超额的收益(Alpha)。然而,备兑开仓策略也是一门不大不小的学问,同样是持房出租,同样是持有标的卖出认购,究竟卖出哪一个认购期权会产生更多的潜在收益率呢?究竟卖出哪一个认购期权的性价比会显得更高呢?这里,我们就拿房市里的租售比(或者倒一下,售租比)来帮助您更快的入门了!说到租售比,粗略地说就是每个月的月租与房屋市价的比值。这个比值越高,说明房价中的投资需求越大,可以视为房屋出租投资的一个性价比指标。那么,我们来类比一下期权备兑开仓策略?【查看全文

互金出海,下一站为何是南美?

孙良Jedi | 钛媒体

在走过工具出海、游戏出海、内容出海等几波热潮后,中国的互联网金融出海(亦称“金融科技出海”)在过去两年走向了高潮。特别是2017年,在毗邻中国的印度、印尼等市场,闻风涌入的大量中国互金企业,几乎把所到的每一个地方都变成了“中国市场”。就在大家调侃“东南亚互金市场已成中国内战”之时,另一个同样具备海量人口和巨大移动互联网变现机会的市场——拉丁美洲——开始慢慢进入拓荒者们的视野。特别是巴西,这个人口多达2.08亿、人均GDP高出印度5倍的南美第一大国,开始成为中国互金出海企业蠢蠢欲动的新目标。印度、印尼之后为什么是南美?南美的金融市场情况及互金发展如何?中国互金输出南美有哪些障碍及相应的打法?基于TCL集团及豪客互联在南美地区多年的出海经营经验,我将用本文与您分享一些看法。【查看全文

网格交易策略

掘金量化

网格交易是利用市场震荡行情获利的一种主动交易策略,其本质是利用投资标的在一段震荡行情中价格在网格区间内的反复运动以进行加仓减仓的操作以达到投资收益最大化的目的。通俗点讲就是根据建立不同数量.不同大小的网格,在突破网格的时候建仓,回归网格的时候减仓,力求能够捕捉到价格的震荡变化趋势,达到盈利的目的。【查看全文

G20公报公布:加密货币监管悬疑不决,周小川建言多国协调

零壹财经

据财政部网站消息,3月19-20日,在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行G20财长和央行行长会议,这是阿根廷担任二十国集团(G20)主席国后的首次会议。周小川行长率团出席了会议,会议主要讨论了当前全球经济形势、未来的工作、基础设施、金融部门发展、国际金融架构、反恐怖融资以及国际税收挑战等议题,并发表了联合公报。公报既未提到贸易保护主义,也没有说明要怎么监管整治加密货币带来的问题,而是将决策时间推迟到2018年7月。下次G20财长与央行行长峰会将于4月25至26日在巴黎举行,而贸易问题或仍将是焦点。【查看全文

数字货币、电子货币、虚拟货币之间的区别

亚洲财经资源

货币似乎是一个非常熟悉但是又不那么确切的概念,在不同的历史阶段中的货币形态是不一样的,从贝壳等实物货币,到金银等贵金属材料制成的金属货币主要完成了货币形态标准化的演进,金属货币再到纸币则重点在于货币在存储便利性方面的提升。而标准化、便利性的实现实则是在优化货币的两个核心职能:价值尺度和流通手段(交易媒介)。【查看全文