大数据摘要日志 2018-03-24

新经济巨头尝鲜供应链金融ABS

结构金融研究

小米、蚂蚁金服、滴滴,3家作为新经济代表的互联网公司的供应链金融ABS(资产支持证券)本月均获批发行。【查看全文

首家!银行资管子公司胎动,20万亿理财变革在即!

金融监管研究院

刚刚,招商银行发布公告,宣布拟出资人民币50亿元,全资发起设立资产管理子公司。金融监管研究院第一时间对此作出解读。【查看全文

缘何债券投资者需要关注原油期货?

中金固定收益研究

2017年,作为全球重要的原油进口国和消费国,中国首次超越美国成为世界最大原油进口国。我国的原油进口主要来自俄罗斯、沙特和西非的安哥拉,其进口价格与中东原油价格关联性高,基础价应为迪拜交易所的Oman原油。但Oman原油的定价基础则是Brent原油,因此追根溯源,我国原油现货进口价格实际是与Brent原油挂钩,中间存在一定价差。虽然欧美原油期货市场已比较成熟,但其价格无法客观充分的反映我国乃至亚太地区的原油供需关系,对相关的石油化工企业以及贸易商而言,价格参考以及对冲效果不佳。而挂钩中质含硫原油的新版原油期货则可以弥补这一缺失。无论是在交割油品、交割方式、计价方式、还是交易时间等方面,新版原油期货在设计时都充分考虑了国内以及亚太地区整体原油市场现状,有助于形成反映中国及亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系。【查看全文

招行零售攻守道:为什么这两个数据“过亿”很重要

轻金融

因此如果需要用两个字来形容这份年报,我觉得“从容”最为合适。可以这么说,招行在2017年利用资产质量率先好转为自己赢得了先机,至少在未来两三年不用承受太大的业绩压力。招行行长田惠宇在年报行长致辞中就指出:“(招行)战略优势正在变现为财务优势,为我们进一步纵深推进改革,腾出手来解决一些制约更高质量发展的深层次、根本性问题赢得了战略机遇期。”【查看全文

PPP融资吐槽:真股权投资难点

金融市场部

对于所有在金融机构做资产端业务的人来说,股权投资都有很大吸引力。因为债权投资的同质化竞争太激烈,而且相对简单,收益率很难做高。反之,股权投资相对复杂,对专业能力的要求更高,容易打造自己的不可替代性。PPP的股权投资也是这样。尤其是财政部92号文“不得以债务性资金充当资本金”,以及国资委192号文和资管领域一系列的新规之后,以往金融机构的明股实债和小股大债业务模式被颠覆,市场上对PPP真股权投资的呼声越来越高。只可惜,太美好的事情往往也很艰难。对于一直以来孜孜追求真股权投资的小白而言,不能不列举以下残酷的现实。【查看全文

ABO和ACM能否超越PPP成为绝世武功?——PPP英雄传第四章·PPP大势论剑

PPP知乎

截至2017年7月,北京市PPP项目累计投资额近2700亿元(新华网),而同期京投公司ABO项目融资额据称已超1000亿元,无论数据统计口径是否存在包含、交叉及差异,都不会掩盖独树一帜的ABO异军突起的迅猛势头。于是,业内较多的讨论是,ABO是PPP么?ABO能超越PPP成为新的绝世武功么?2018年初,江苏发文《推进政府投资工程集中组织建设的指导意见》,文件主要内容是:针对政府投资工程(项目),授权“集中组织建设实施单位”行使建设单位权利义务的“授权建设管理”(ACM)模式。文件一出,即引起了其与BT、PPP、ABO等诸多方式之间的比较和争论。【查看全文

PPP项目会计核算方法

PPP大讲堂

PPP项目各类收款结构对应的需求风险和资产核算模式。【查看全文

谁能想到金融转业潮与债牛能够并存?

债券圈

这一波债牛来的是那么突然。去年绝大多数投资者都不看好今年债券市场,理由是宏观经济有韧性、监管政策有压力、货币政策要收紧。这波债牛来得太突然,投资者都是短久期,即使是看好债市的投资者,也是先从短久期开始做,长久期仓位都比较低。【查看全文

棚改融资之路:从多元化融资到专项债

金融监管研究院

棚户区改造是国家改善困难群众住房条件和城市人居环境的民生工程、发展工程、德政工程,是人民群众“美好生活需要”的直接体现,也是国家“调结构、去库存、惠民生”的重要措施。今年2月初,财政部下发了《关于征求<试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法>意见的函》(财预便「2018」9号),预示着棚改专项债将成为继土地储备、收费公路以及轨道交通专项债之后的第四类专项债品种,预示着棚改融资将从多元化融资逐步走向棚改专项债融资的大趋势。【查看全文

2018年,银行业将迎来大变局?

苏宁金融研究院 |

开年以来,尤其是两会期间,银行业监管政策密集出台:深化整治银行业市场乱象的通知、银行股权办理办法、资本补充工具创新、拨备覆盖率调整等等,涵盖银行业务的方方面面,为此,银行从业人员调侃“以后见面不谈业务,只谈合规”。更重的锤还在后头。郭树清主席接受采访时指出,“下一阶段影子银行和信托等领域还是需要重点整治的对象。”由此可以预见,2018年金融监管的主基调依然是严监管,同业、表外、理财等业务会是监管的重点。这,将给银行业带来哪些变局呢?【查看全文

中美贸易战:原因、影响、展望及应对

泽平宏观

特朗普此次挑起中美贸易战,直接目的在于以中美贸易严重失衡迫使中国进一步对美开放市场,深层次目的在于试图重演1980年代美日贸易战以遏制中国复兴,同时在11月美国国会中期选举前拉票。中美贸易严重失衡责任不在中国,主要原因在于美元国际储备货币地位、美国过度消费的低储蓄模式、全球价值链分工以及美国对华高新技术出口限制等。中美贸易战短期未必全面开打,但如果双方管理不当,有可能逐步升级。如果中美贸易战全面升级,对中国高端制造发展及经济增长将产生不利影响,但同时也将势必增加美国民众生活成本,推升通胀,制约消费,给全球经济复苏蒙上阴影。中国的应对选项包括:精准还击美国农产品、汽车、飞机等,以打促和;联合欧盟、亚洲、非洲等其他国家和地区,扩大“一带一路”;汇率贬值;抛售美债;限制美国企业投资;制定新的立国战略等。外部霸权是内部实力的延伸,中美贸易战,我方最好的应对是以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放,坚定不移。在跨越“中等收入陷阱”初露曙光之际,中国再度面临“修昔底德陷阱”。中美贸易战拉开了全球领导权更迭的序幕,如能成功推动新一轮改革开放将奠定未来内圣外王的基础。【查看全文

养老金产品研究:生命周期基金设计理论与实践

XYQUANT

本文提出人力资本理论和负债驱动配置的动态资产配置方法是生命周期基金设计的最重要理论参考,并给出了相应假设下最优Glide Path的解析解形式,基于此分析了各要素对最优下滑曲线的影响。【查看全文

你真的清楚什么是“一篮子货币”吗?

数汇金融

我国现行的汇率机制,是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这其中,就提到了“一篮子货币”,在平时的新闻里,我们也常常会听到某某货币对“一篮子货币”的汇率。“一篮子货币”对我们来说已经毫不陌生,但是,如果问你究竟“一篮子货币”是什么,包括哪些货币,又为什么要设置这么个概念的时候,很多人可能就要摇头了。今天,小编就给大家说说什么是“一篮子货币”。【查看全文

基金定投:用简单的方法躺着赚钱

基金圈

有“懒人理财”之称的基金定投,是最适合大众投资理财的工具之一。基金定投是基金定期定额投资的简称,强调了三个“固定”,就是每隔一段固定时间(比如每月或者每周),以固定的金额投资于同一只固定的基金。【查看全文

场外期权,个人也能玩能赚钱?竟然号称杠杆神器?这四点要知道

期权屋

说起A股赚钱机会,不说说场外期权的话题,好像都不能愉快地聊天了。场外期权因其灵活、个性化特点,成为不少机构投资者优选的风险管理工具,在2017年迎来了爆发,2018年更是火热异常。【查看全文

多种类过桥资金业务操作案例解析

投资并购风险管理

随着金融市场的发展,过桥资金逐渐的融入了人们的投资生活之中,过桥资金除常用于注册资金融资、银行保证金、资金拆借、过桥贷款等传统业务外,同时被部分投资者隐晦的用于大小非减持,企业收购等方面。【查看全文

银行系金融知识超全汇总!

大资管家

什么是存款准备金率?何谓货币供应量?什么是贷款迁徙分析或信用风险迁徙分析?什么是银监会所倡导的审慎银行资本监管思路?何谓关联交易?【查看全文

一个故事告诉你比特币的原理及运作机制

FinTech猫观察

周末花时间看了一些比特币原理相关的资料,虽然不敢说把每个细节都完全搞懂了,不过整体思路和关键部分的主要原理还是比较明白。写一篇文章分享给大家。这篇文章的定位会比较科普,尽量用类比的方法将比特币的基本原理讲出来。这篇文章不会涉及算法和协议中比较细节的部分,打算后面会再写一篇程序员视角下的比特币原理,那里会从技术人员的视角对比特币系统中较为关键的数据结构、算法和协议进行一些讲解。在这篇文章中我会给出一个虚拟的村庄叫“比特村”,整个文章会以讲故事的方式,逐步告诉大家比特币提出的动机、解决了什么问题以及一些关键组件的目标和设计方案。【查看全文

比特币的风险与监管建议浅探

金融法研究会

自2008年全球金融危机以来,美元作为世界货币的地位不断受到质疑。比特币作为一种“去中心化”、不依赖特定机构组织的特殊货币应运而生。由于比特币具有很强的效用性和价值性,自其诞生之时便备受追捧,价格不断攀升,适用的国家和地区范围也不断扩大。与此同时,比特币暴露出的法律地位不明确、交易平台脆弱、易被洗钱等犯罪行为所利用等弊端也引发了人们的广泛关注。【查看全文