大数据摘要日志 2018-03-29

迎接真资管时代

资管云

资管新规规格高,没想到这么高!征求意见稿,是国务院金融稳定发展委员会成立后第一次会议讨论定夺的,正式拍板推出,则是中央全面深化改革委员会第一次会议。最高决策层亲自主持审定。其实也不难理解,现在给金融的定语是“乱象”。什么是金融乱象?在我看来,主要是两个:非法集资乱象和资管乱象。非法集资,披着互联网金融的幌子,跟互联网金融没有半毛钱关系,就是骗子。谁都觉得不该自己管,管不了,最后只好公安来管,政法委牵头。资管乱象,主要是银行以资管之名在表外再造了一个理财资金池的表外银行,还不过瘾,又以代销资管产品之名,再造了一个表表外银行。而信托、基子、券商资管的通道业务,则是起哄的,它们不能算影子银行,只能说是银行的影子。加上同业,滚隔夜,借一天的钱投一年期的资产。林林总总,资金来回空转,不能流入实体经济。【查看全文

100万亿大洗牌:中央会议通过,资管新规即将发布!

结构金融研究

资管新规最终出台将对资产管理业务全行业的规范化发展具有里程碑意义,同时在短期内也将对资产管理业务的转型发展和收入增长带来很大的挑战。肯定资管新规的行业规范意义,同时表明短期会承压,体现在“转型发展”和“收入增长”两个方面。“转型发展”估计指的是在实行净值化管理和消除多层嵌套的过程中,银行理财业务的产品形态、投资组合管理模式、交易结构,以及配套的信息系统、人才引进等将面临调整;“收入增长”指的是资管新规对理财中间业务收入带来的负面影响,以往刚兑背景下留存超额投资收益的模式将难以为继。【查看全文

如果资管新规落地,最需关注哪些要点

屈庆债券论坛

尽管季末资金宽松但是央行持续回收流动性也使得市场情绪回归谨慎,叠加监管规则落地在即,近期市场表现相对平淡。建议投资者关注资管新规中争议要点的实施方向,从近日深改组释放的政策方向看,资管行业打破刚兑、统一监管的大方向不变,在操作层面会选择更具可实施性的方式对业务调整的要求进行明确,特别是2017年之后新增的不达标业务将面临较大冲击,在影响明确前不宜过度乐观,债市或将在资金边际收紧和新规落地的冲击下出现调整。【查看全文

野蛮生长之后,金控强监管时代终于到来?

图解金融

1.国内金控有哪些?主要模式有什么?2. 为何民营金控成为监管重点?3. 问题金控的“通病”有哪些?4.对金控的监管重点有哪些?5. 谁将成为金控的监管实施主体?【查看全文

新形势下银行资本充足率管理的债务方案

中金固定收益研究

2017年以来,一系列监管措施督促金融体系“还原反本”,商业银行也逐步压缩同业业务和表外业务,其资产负债的扩张正逐步回归到以稳定存款和表内信贷为核心的传统模式。随着表外融资需求的回表以及IFRS9的实施,未来银行如何利用多种工具优化资本充足水平,成为银行竞争力的一个关键部分。我们借此对银行可用于管理资本充足水平的债务型工具加以梳理总结。【查看全文

怎样分析一个ABS项目?

读懂ABS

我们认为一个好的产品,交易结构设计肯定是完善的,能匹配基础资产的特点,同时又能很好的去满足融资人的一些诉求。如果它在供需方面没有很好的契合,或者它没有抓住这两个要求的痛点,远离了他们的特点和诉求,那都不算是一个很好的ABS产品的交易结构设计。【查看全文

银行普惠金融:达则兼济天下

联讯麒麟堂

2013年是中国普惠金融的开局之年,十八届三中全会第一次将普惠金融概念写入党的决议之中。2015年末,《推进普惠金融发展规划(2016—2020年)》将普惠金融上升至国家战略。此后在多层次政策的护航下,中国的普惠金融开始驶入快车道。【查看全文

数据对比,四个角度看中国公募基金的未来

点拾投资

我们看海外,特别是美国,发现其资产管理行业是一个巨大的市场,老百姓基本上不持有个股,都是买了基金产品。之前看过一个数据,股票资产占美国家庭资产的配置达到了30%,而中国这个比例是3%。但是美国家庭资产对于股票的配置不是自己炒股,几乎全部来自于购买的基金产品。过去几年许多人也在讨论一个问题:中国居民对于公募基金配置大幅提高的时间点和催化剂到底在什么时候?【查看全文

公共停车场PPP项目供地模式研究

PPP知乎

停车场按使用对象划分,主要分为公共停车场和专用停车场。公共停车场是指对社会开放,向不特定对象提供停车服务的停车场,属于城市市政公用基础设施。公共停车场常见于大型公共场所,如综合交通枢纽、城市轨道交通外围站点(P+R)、医院、学校、旅游景区等,并且有收费和免费之分。近年来,PPP模式已成为公共停车场项目主要的投融资和建设模式。在公共停车场PPP项目落地实施过程中,停车场建设用地能否得到保障是项目落地的关键,本文主要针对公共停车场PPP项目供地模式进行研究和分析。【查看全文

双管理人模式下的契约型私募基金实用发行指南

站长的PE早餐

基金业协会在2016年4月18日发布的《私募投资基金合同指引1号》(契约型私募基金合同内容与格式指引)第二十二条规定:“存在两个以上(含两个)管理人共同管理私募基金的,所有管理人对投资者承担连带责任。管理人之间的责任划分由基金合同进行约定,合同未约定或约定不清的,各管理人按过错承担相应的责任。”上述条款明确肯定了“多管理人”模式契约型私募基金的可行性。在私募基金“募、投、管、退”的全生命周期运作中,不同的管理人在不同的环节具有各自的比较优势,相互之间存在取长补短的合作需求。因此,“多管理人”模式在行业内渐兴渐盛,尤其以“双管理人”模式较为常见。那么什么是“双管理人”契约型私募基金,以及如何发行双管理人模式的私募基金产品,今天我们就从法律依据、产品设计、产品备案三方面展开,详细阐述在双管理人模式下产品发行的细节与注意事项,避免踩坑。【查看全文

2017年交运整体向好,短期高等级航运债相对价值提升 ——交通运输行业信用投资2月月报

兴证固收研究

2018年1月与2月合计的交运信用债中,净融资规模较12月环比修复。考虑到年初债市调整幅度较大,二级市场收益率上行并且向一级市场融资成本传导,尤其是对于资质偏弱、市场认可度较低的发行主体而言。而交运类债券在产业债中的资质较好,融资成本的上行幅度相对有限,发债主体进行债券融资的意愿受到的负面影响较小。这种情况下,交运信用债的融资规模表现优于整体信用债。二级市场方面,1-2月的交运各子行业利差多数表现收窄。而基本面来看,短期经营情况持续向好的主要有港口、航运以及航空子行业。结合基本面和调整过后的利差表现来看,AAA级航运以及AA级港口子领域的相对价值提升。【查看全文

制造业利润将出现两位数回升——增值税改革深度报告

李迅雷金融与投资

3月28日,国务院常务会议确定深化增值税改革措施,会议决定,从2018年5月1日起,将制造业等行业增值税税率从17%降至16%,将交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%,预计全年可减税2400亿元。本文仅就制造业在此轮税改中的得益情况进行全面量化分析。【查看全文

卢安平详解大类资产风险收益特征

阿尔法智库

资产配置是财富管理最重要的事情。本文详细分析了五种大类资产的风险收益特征,并介绍了资产配置的理念——股权偏好、价值导向、实质分散和逆向投资。本文认为,资产配置是专业化与纪律性的结合,要通过专业化来进行资产配置,无惧市场波动并可以利用波动赚取超额收益,严格根据纪律来进行投资和买卖。【查看全文

商业保理尽职调查与法律实务

保理课堂

尽职调查一般是指企业内部人员/外部顾问遵循勤勉尽责、诚实信用原则,通过各种有效方法和步骤对目标标的进行充分调查,掌握标的项目相关的主体资格、资产权属、债权债务等重大事项的法律状态及财务状况,对交易对手的还款意愿和还款能力作出判断,以合理评估目标标的的价值和风险的行为。其作为减轻交易各方的信息不对称性、为交易各方识别风险提供信息保证,并帮助交易各方对目标标的进行合理定价的重要手段,广泛应用于兼并收购、重大资产转让、债务融资工具和风险投资等领域中。【查看全文

汇率面临压力:中美贸易争端的经济得失与市场影响

chinamoneymagazine

日前,特朗普签署总统备忘录,依据“301调查”结果,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。一时间,关于中美将开启新冷战的担忧给全球经济的本轮复苏前景蒙上了一层阴影。【查看全文

互金催收公约,有哪些要点?(附法律风险点)

肖飒lawyer

2018年3月28日,中国互联网金融协会发布《互联网金融逾期债务催收自律公约》,业内正在学习消化,今天我们结合实际情况和法律规范,跟大家聊聊互金催收的法律风险点。【查看全文

P2P最新合规成绩单:哪家平台限额最彻底?(名单)

网贷之家

离6月底P2P网贷平台完成备案的大限仅剩3个月时间,平台借款人不能超过限额借款作为合规性要求之一,整改进展持续受到各方关注。网贷之家继续对3月平台借款限额合规性进行监测。【查看全文

2月90家P2P平台信息披露排行榜

天眼研究

2017年8月25日,银监会下发“信披指引”,彼时,监管规定6个月内完成信披整改,逾期未完成整改或影响备案。截至目前,6个月整改期限已过去一个多月。行业大多数平台已形成较为自觉的信披意识,信披工作也逐步制度化。客观看,各家平台加紧信披整改步伐,主要动力是为了满足监管要求,获得备案资格。然而,网贷天眼注意到,虽然行业整体信披状况向好,但部分平台在信披细节上仍然有较大改善空间。【查看全文

金融科技:新技术在反金融犯罪领域的应用

安永 | 亿欧

据安永统计,综合应用新技术形成的一套反洗钱解决方案可降低40%以上的误报率,总体效率的提升则更高。同时,通过提高监测调查的质量及决策的一致性,降低了员工主观能动性及客观技能差异造成的遗漏或者差错。【查看全文

中国不可能也没必要复制美国的智能投顾模式

中关村互联网金融研究院

美国的智能投顾模式是在一个充分发展的传统投顾、数字投顾、网络理财和量化投资的基础上发展起来,有几个中国短期内难以赶超的优势,例如发达的财富管理机构、成熟的投顾市场、量化投资的普遍应用、丰富的ETF产品、投资者良好的投资习惯(理性、长期、被动)、完善的养老金计划、强烈的避税动机等。如果完全照搬美国的智能投顾模式,我国的智能投顾市场不可能发展起来,这就注定了我国不可能复制美国的智能投顾模式。【查看全文

沙特阿拉伯国家概况、投资机遇及风险分析

民银智库

为服务国家“一带一路”倡议、助力工商企业“走出去”及商业银行国际化,民生银行研究院将陆续推出国别研究系列报告。本期报告概述了沙特的基本国情、经济状况、政策环境、国际机构评级状况及近年来与我国经贸往来情况,重点分析了我国工商企业在沙特的投资机遇和风险,以及中资银行在沙特的发展机遇和面临的挑战,最后提出了对策建议。【查看全文

外汇白标公司

数汇金融

中国的外汇市场正处于快速发展的阶段,外汇交易客户数量也有着显著的增长,同时市场上也存在着外汇经纪商水平良莠不齐的现象。在机遇和挑战共存的前提下,很多的外汇代理商(IB)通常在业务做的很好的时候,会向经纪商转型,由于他们缺乏经验,通常从白标开始。今天小编就跟大家聊聊有关白标的那些事儿。【查看全文

揭秘区块链项目生态体系

盈灿咨询

在过去的10年中,以比特币和以太坊为代表的区块链项目如雨后春笋般涌现在人们的视野之中。本文归纳了部分具有代表性的区块链项目,分析了区块链技术在各场景下的发展现状,并就未来趋势作了相应的预测。【查看全文

为什么说虚拟币是区块链存在的唯一意义

第一财经研究院

区块链的本质是虚拟币为了建立“公平激励机制”而创造的特定算法,所谓的“区块链为本,虚拟币为用”无异于买椟还珠。在此我们大可断言,一旦失去虚拟币这个灵魂,区块链就不存在价值。【查看全文

日本虚拟货币市场的发展和监管

神宮寺 | 未央网

2017年以比特币为代表的虚拟货币价值的暴涨,不仅让很多幸运儿获得了财富自由,也让区块链这个技术成为世界瞩目的焦点。甚至有人把2017年定义为虚拟货币元年。说到虚拟货币,不得不言及到的国家是日本。日本是世界范围内首个对虚拟货币立法的国家。2017年4月「更改资金支付法」(也就是相当于「虚拟货币交易法」)正式确立,虚拟货币被定义为具有货币的功能,并可以用作货币支付。同年9月,金融厅对11家虚拟货币交易所颁发交易牌照,这使得日本之外的研究人员,企业机构对日本虚拟货币市场的发展十分看好。根据2017年10月Cryptocompare的数据显示,日本的虚拟货币交易量占全球的59.77%。【查看全文