大数据摘要日志 2018-04-16

保障房ABS发行全解析

鹏元评级

城投公司融资渠道受限的情况下,保障房ABS成为符合国家政策导向的替代性融资渠道之一。根据《资产证券化业务基础资产负面清单》(以下简称“《清单》”)规定,列入国家保障房计划且已开工建设的保障房可以作为基础资产发行ABS。【查看全文

资管新规下汽车融资租赁ABS现状分析

TotalABS

近日,中泰证券执行总经理杨世敏针对“资管新规下汽车融资租赁ABS现状分析”主题进行了发言,以下为演讲实录整理。【查看全文

监管再升级,整顿市场乱想,全面封堵私募场外期权业务

金融监管研究院

有报道称,中国期货业协会进行最新的窗口指导,即日起暂停私募基金(主体+产品)做为期货风险管理子公司场外衍生品业务的交易对手方,要求不得新增,存续业务不得展期。进入2018年以来,场外期权市场交易火热的背后,也隐含了不少市场乱象。一些互联网平台过分片面夸大场外期权的杠杆效应,通过网站、微信公众号、群组等方式招揽客户,为投资者提供场外个股期权交易,还有不少自然人投资者绕道私募等机构参与场外期权交易。通过近期这些密集出台的监管窗口指导可以看到,这些市场乱象已引起了监管的密切关注,并对其中的一些市场乱象开始出手整治:严控自然人投资者绕道私募等机构参与场外期权交易,私募参与场外期权交易的通道基本被完全封堵。后期待有关场外期权的正式监管规则出台后,或许能逐步规范并放开私募场外期权的交易。此前,已有报道称,证券业协会创新部通知券商,自2018年4月11日起暂停券商与私募基金开展场外衍生品业务,证券公司不得新增业务规模,存量业务到期自动终止,不得续期。由此个人投资者绕道通过私募基金渠道间接参与场外期权交易的通道基本被完全封堵。【查看全文

2017年场内衍生品年度报告

华宝财富魔方

2017年50ETF期权市场运行平稳,流动性不断提升:和2016年相比,日均成交量从32.41万张上升到了75.4万张,增长了132.64%;日均权利金成交额从1.77 亿元上升到了3.66亿元,增长了106.78%;日均成交名义价值从72.34亿元上升到了198.94亿元,增长了175.01%;投资者账户数从202013户上升到了258227户,增长了27.83%。2017年也是商品期权市场元年,自从上市以来,商品期权市场的规模稳步增长。2017年全年豆粕期权日均成交19547张合约,日均权利金成交金额1284万元,日均持仓116026张;白糖期权日均成交8528张合约,日均权利金成交金额820万元,日均持仓56481张。【查看全文

财政部23号文:无言的结局?

PPP知乎

23号文允许金融企业合法地参与地方建设融资,包括向地方政府融资平台或者PPP项目提供融资,但前提是必须对资本金和项目合规性进行更为严格的审查,这也是23号文的要害所在。【查看全文

财金〔2018〕23号下,城投类业务租赁公司介入要点

融资租赁30人论坛

国有金融企业应严格落实《预算法》和《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)等要求,除购买地方政府债券外,不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道为地方政府及其部门提供任何形式的融资,不得违规新增地方政府融资平台公司贷款。不得要求地方政府违法违规提供担保或承担偿债责任。不得提供债务性资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府和社会资本合作(PPP)项目资本金。【查看全文

垃圾处理领域DBO模式的适用分析

PPP创新结构

近一段时间以来,在环保领域采用DBO模式的项目开始崭露头角,主要出现在污水处理厂新建及改造、雨水调蓄、管网运维和生活垃圾转运领域,例如合肥望塘污水处理厂改建工程DBO项目。虽然DBO并非是113号文规定的PPP模式类型,但是其本质上符合我国PPP相关政策,与PPP提升基础设施和公共服务供给效率的目的相一致,其适用应不存在政策障碍。本文意在以“合肥望塘污水处理厂改建工程DBO项目”为范例,总结经验与成果,从而对垃圾处理领域DBO模式的适用进行分析,并初步设计出通用运作模式以供专家和同行批评与指正。【查看全文

一个大时代的落幕与新时代的开启:银行存款的机遇与挑战

CITICS债券研究

作为利率市场化改革的推动举措之一,2004年起在国内蓬勃兴起的商业银行理财产品推动了银行存款发生转移,表内业务逐渐流向表外;而在今天严监管的趋势下,扩张过快而又存在监管盲点的表外业务又逐渐被引导回归表内,尤其是结构性存款对理财产品又产生明显替代效应。而近期关于存款利率浮动上限提高的消息更是明显引导商业银行业务回归表内存贷业务本源的信号。另外,鉴于目前银行存款整体增速已经低迷至历史低点,相信这会对银行的整体负债成本下行形成制约。【查看全文

全面禁止数字货币难以实现

人民日报 | 零壹财经

近期,全球加密数字货币价格颇不稳定,比特币从去年底两万美元左右的巅峰一路跌破7000美元,又在一天内飙升逾11%。市场巨幅波动,各国对于数字货币的态度也有诸多差异。有的宣布将发行世界上第一个主权法定数字货币,表现出“力挺”姿态,更多国家谨慎观察,着眼于研究和引导。之所以如此,一是因为面对数字货币“大杂烩”,各国的关注点可能根本就不相同。如委内瑞拉的“石油币”,本质更像是数字债务,而非货币。二是掺和了货币以外的因素,如国内政治、国际竞争等。三是数字货币在各国的“粉丝”规模与影响力不同,包括可能的负面影响,如灰色交易、洗钱等。四是各国的法律完备、监管严厉程度有异。五是各国的认知角度不同,有的关注其货币属性,有的则更倾向于作为类资产、大宗商品等。因此,探讨数字货币的内涵,我们必须厘清一些模糊的概念。比如,是央行主导的法定数字货币,还是民间非法定数字货币;是加密数字货币,还是货币电子化;是否属于“挂羊头卖狗肉”的“劣币”。【查看全文

IPO排队情况及终止审查企业名单

洞见资本

截至2018年4月12日,中国证监会受理首发企业333家,其中,已过会29家,未过会304家。未过会企业中正常待审企业291家,中止审查企业13家。2018年年以来累计113家IPO撤材料,其中3月底一周就有48家,相比2017年全年,终止审查的企业数量为149家。【查看全文

投资项目变更资金用途的5个规制手段

PE实务

变更募集资金用途,可能使项目风险和收益发生变更,更有甚者,在募资时点向投资者披露的资金用途可能本就是虚假的,由此可能使投资者权利受到较大的影响。学习证券交易所在规范上市公司变更募集资金用途时常用的手段,可以为包括但不限于私募基金、债权人乃至普通股民在内的投资者提供助益。【查看全文

信托公司参与供应链金融业务研究

供应链金融

自2017年来,监管机构在不同层面强调金融应秉承“服务实体经济”的宗旨,脱虚向实,真正解决实体企业的融资难融资贵问题。供应链金融因具有与产业高度融合的特点,且属于金融服务中的优质资产,因此近年来备受追捧,正在成为各平台争夺的新市场。信托公司应抓住供应链金融的发展机遇,将其作为转型的重要方向之一。在拓展业务过程中,一方面资产端要加强产业融合,选择细分行业,进行深耕细作;另一方面资金端要通过合理的产品设计,匹配资产端特点,有效提高产品发行效率。【查看全文

转机与转运——2018年是一个资金回表的故事

债券圈

今年的市场冰火两重天,各种黑天鹅、灰犀牛都来了,干了很多大事,无论是国家的还是世界的,影响金融民工最多的还是金融生态的深层次变革。【查看全文

其实,你并不理解利率市场化(人为低利率的起源)

王剑的角度

大家都在讨论利率市场化,但好像没有人会问:为什么非得利率市场化呢?要回答这个问题,首先要回答:此前为什么利率不市场化。这其实是一段大家都熟悉,但却都有些淡忘的往事。【查看全文

不良资产市场“冰火两重天”:传统行业赚翻,互联网玩家却举步维艰

一本财经

不良资产市场“冰火两重天”,一边的传统市场赚得流油,而另一边的互联网+不良资产,却寸步难行。如今,黄金时代到来,互联网玩家是否获得新的机会?【查看全文

标准普尔:掌控金融市场一个世纪的力量

爱分析ifenxi

标准普尔500指数是全球最知名的股票指数之一,多数人认识标准普尔公司由此开始,但标准普尔对美国乃至世界资本市场的影响远不止于此。基于丰富的数据源和深厚的研究分析能力,标普全球旗下三大业务几乎渗透整个金融市场,并且仍在不断发力金融信息服务,提升产品质量和技术能力,奋力续写百年传奇。【查看全文

起底黑产和大数据风控之间的攻守战

苏宁金融研究院

说起黑产,许多人可能比较陌生或者感觉神秘,但黑产就在我们每个人身边,例如常见的“羊毛党”。 黑产的全称是网络黑色产业链,是指通过网络技术形成的分工明确、衔接密切的利益团体,通过入侵计算机信息系统、非法窃取包括个人信息在内的计算机信息系统数据等,谋取非法利益的产业体系。 据不完全统计,2017年我国黑产的从业人员在百万级以上,每年造成的损失达千亿元级规模。 【查看全文