大数据摘要日志 2018-04-27

史上最全逐条解读版!颠覆百万亿资管格局,新规如何影响300万金融人!

金融监管研究院

总体上牢记这次新规是央行主导规则的起草,金融稳定发展委员会讨论,中央会议审议通过,作为一个部位规章制度,规格之高历史罕见。传达非常明确的信号,这次新规执行不会打折扣,彰显中央规范资管行业决心,没有讨价还价空间。基本原则:坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合。定义上明确了资管业务是金融机构对受托财产进行投资和管理的金融服务。【查看全文

激烈博弈后资管新规的15条改动(附图表对比)

金融混业观察

1、新增金融资产投资公司为资产管理人;2、要求事先约定业绩报酬,逐一结算;3、强调私募基金条例会单出,不留死角;4、强调不得用贷款、发债等非自有资金投资资管产品;5、扩大对非标准化债券资产的界定,银登中心“非标转标”行不通;6、定期汇报风险准备金使用情况;7、净值化管理需要托管机构定期报告,加外部审计确认,最后披露和报送监管。;8、符合一定条件可以使用摊余成本法估值,偏离度不得超过“+-5”;9、监管部门认定是否刚兑,一旦发现刚性兑付,需补缴存款保险保费。;10、外部审计部门若未勤勉尽责,将被追责和处罚。;11、私募产品可以份额分级;12、受托机构不得转委托,相当于不允许委外投资;13、非金融机构不得借助智能投顾超范围经营;14、需要报送含债权投资的资产管理产品信息。15、过渡期从2019年年中延长到2020年底。过渡期内可发行老产品对接投资未到期资产,但需控规模。【查看全文

看资管新规的9大变化与解析!

袁吉伟的大资管观察

每个周五都有惊喜,这个周五更不例外,央行终于发布了资管新规,或许很多资管人反而能睡个好觉了,反正靴子总算落地了。总体看,资管新规正式稿相较征求意见稿,变化并不是很大,而且原有的去通道、去资金池、去刚兑、限制非标的主要原则没有变,但是还是对于市场关心的过渡期等方面有所延长,同时正式稿也扩大适用主体、债权类资管产品上报要求,简要分析如下,具体对照变化情况见下文表格。【查看全文

不一样的资管新规

联讯麒麟堂

在新范式的要求下,100万亿的大资管格局被重塑。刚兑的理财、信托与券商资管要重新寻找新的优势与立足点,净值型的老牌机构——基金看似获益最大,但也面临股债产品竞争加剧、银行渠道偏向自有产品、与同业限制的严峻挑战。在变革的时代,没有哪个机构可固步自封,独自安生。【查看全文

微窥资管行业之变革——解析《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》

陆家嘴实验田

2018年4月27日,经过公开征求意见、近半年时间的酝酿,经国务院同意,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局日前联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号,以下简称《指导意见》)。本文主要从主要从八个角度分析资管行业的变革。【查看全文

资管新规落地!主要内容梳理

常道金融

2018年4月27日,经国务院同意,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布。【查看全文

刚刚,100万亿大资管新规重磅发布!

轻金融

2018年4月27日,经国务院同意,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《意见》)正式发布。日前,中国人民银行有关负责人就《意见》相关问题回答了记者提问。【查看全文

“独角兽”企业与“CDR”

金融监管与风险观察

独角兽企业,是2013年风险投资家Aileen Lee创造出来的概念是那些估值达到10亿美元以上的并且创办时间相对较短的公司。目前A股IPO发审机制下,要求拟上市企业需连续三年持续盈利,并且对企业股权结构也有限制性要求,这使得一些优秀的互联网企业在股权结构和盈利方面无法满足A股上市发行条件。因为独角兽企业成立时间较短、盈利能力无法在短时间内达到上市条件,但是这些企业都属于质地优良的企业,而且这些企业在国内数量较多,所以才出现了CDR。CDR,是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。【查看全文

境外投资新规下,VIE真的要变黑户了吗?红筹架构又何去何从?

跨境金融监管

2017年12月26日,发改委发布《企业境外投资管理办法》(以下简称“11号令”),对企业境外投资做出重大改革,取消“小路条”,对境外投资违法违规行为在“信用中国”网站公示。最为重要的是,对于境外投资的定义、核准、备案和报告要求都做了修正,扩大了境外投资主体的适用范围,既包括境内企业境外直接投资,又包括境内企业为境外投资提供融资、担保行为,还包括境内企业通过控制的境外企业进行境外投资。【查看全文

我国“独角兽”企业发行上市路径解析

元时代智库

截至2018年3月26日,全球共有中概股公司(境外上市的中国股票)834家,其中在香港上市的有608家,在美国上市的141家,共占整体中概股公司数量的90%。目前中概股整体市值为288,895亿人民币,其中港股中概股市值229,378亿,美股中概股市值 58,541亿元,两地共占整体中概股市值的99.66%。无论从上市公司数量还是市值规模来看,香港和美国都是中概股最主要的市场。从行业来看,美股中概股TMT行业占比远大于 A/H 市场,美股中概股以信息技术和非日常消费品行业为主,其中TMT的市值占比已经达到了75%。【查看全文

41家上市银行主要指标排名

普益标准

41家(包括港股与A股)上市银行包括国有大行6家、股份行9家、城商行18家、农商行8家。本报告对41家银行的总资产规模及其增速、营业收入规模及其增速、营业利润规模及其增速、净利润规模及其增速、加权ROE与不良贷款率等指标进行排名对比。【查看全文

保险业反洗钱现场检查启动,银行证券还远吗?

跨境金融监管

近期人民银行就加强反洗钱工作,做好三反工作指导意见和强化国际反洗钱沟通协调等工作提出了新时代的新思路,反洗钱工作,金融机构和反洗钱工作人员如何在尽职履责和合法合规免责上界限不明,执法力度各地也有差异。未来,在反洗钱法制进程不断加快和反洗钱工作强化落实的基础上,阶段性问题或迎刃而解。【查看全文

长租公寓资金链的生死时速 如何绝处逢生?

中估联行

长租公寓的盈利模式是什么?资金为何看好长租公寓?长租公寓资金链的隐患有哪些方面?未来资金链的出路在哪里?如何盘活长租公寓的资金链?【查看全文(上)】【查看全文(下)

PPP的中场战事

债市观察

2017年下半年以来,PPP面临的冲击面全面扩大,除了近期比较热的地方政府违规违法举债整治外,部分银行PPP投资业务被叫停,国企暂停PPP业务拓展并启动自查;管理部门通过不予备案等强制手段正式叫停“明股实债”业务……自2014年PPP业务全面爆发后,仅仅用了三年的时间便成为全球最大规模。爆发式增长过后带来的问题也一样引起了市场担忧,野蛮生长过后PPP进入调整期,迎来理性高质发展时代。【查看全文

详解资产证券化中的SPV

投资并购风险管理

对发起人而言,资产证券化业务具有特殊吸引力的主要原因是发起人可以突破自身主体信用的限制,以更低的成本融资,非投资级的企业也可能发行AAA级的债券;对投资人而言,资产支持证券具有投资价值的原因之一是其具有较好的安全性,其收益几乎不受发起人信用等级下降的影响。资产证券化过程中,发起人将资产“真实出售”给特殊目的载体(SPV),实现破产隔离,才使资产支持证券具有上述特性。因此,特殊目的载体在资产证券化的业务中起着非常重要的作用。【查看全文

多维度解读融资租赁资产证券化

亚洲财经资源

融资租赁资产证券化,主要是指租赁应收款的证券化。融资租赁公司将其能产生现金收益的租赁资产加以组合,出售给特殊目的的载体(SPV),然后由特殊目的载体创立以该基础资产产生的现金流为支持的证券产品,将该证券出售给投资者的过程。 其本质就是一个以融资租赁应收款项为支撑,以租金收益权为基础发行证券、融通资金的多主体、多环节的运作过程。 在这个过程中为实现资产重组、资金融通和投资者利益保护的目的,最主要是要解决真实出售、风险隔离和信用增级这三个核心问题。 【查看全文