大数据摘要日志 2018-05-03

RQDII重启!花5分钟了解一下这些重点内容

大队长金融

1、继上个月重启QDII额度审批以来,央行于近日亦重启了2015年末暂停的RQDII(人民币合格境内机构投资者),这意味着我国跨境投资的管理有进一步放松的趋势。 2、新《通知》规定,人民币合格投资者开展境外投资的,不得将人民币资金汇出境外购汇。3. 境内托管银行应当按照相关规定和展业原则,加强对人民币合格投资者境外投资行为的真实性、合规性审核。4、人行上海总部今日公布人民币合格境内机构投资者(RQDII)投资境外证券投资信息报送流程,要求投资者在投资建仓2个工作日内向人行上海总部报送投资持仓情况表。【查看全文

破局类REITs | 三个问题、三类SPV、三种模式

图解金融

针对类REITS业务,通过三个问题引出类REITS交易方案设计的重点,对双SPV结构中下层SPV的三种类型进行优劣势比较,同时对委贷新规后股加债的三种债权形成模式提出构想,希望能对小伙伴的业务推进提供启发。【查看全文

中国债券市场发行统计分析报告(2018年4月)

鹏元评级

本报告所采用的数据均来自合规渠道,通过合理分析得出结论,结论不受其它任何第三方的授意、影响,特此声明。【查看全文

券商业绩已处中期底部:2018年一季报综述

王剑的角度

一季度上市券商业务同比下滑11%,主要是因为2月股票市场出现较大幅度的下滑、监管严把上市企业质量,券商权益类自营、投行、经纪业务受到不同程度的负面影响。上市券商经纪、投行、资管、自营、资本中介业务同比增速分别为1%、-29%、18%、5%、-26%。值得期待的是,伴随着5月沪、深港通额度调整、6月A股纳入MSCI、资管新规落地、CDR加速推进,业绩利空因素正逐步消化,因此我们判断一季报大概率是券商中期业绩的底部。自营投资收益占比超过经纪业务收入,杠杆企稳回升,但ROE下滑。一季度,经纪、投行、资管、资本中介、自营占比分别为27%、9%、11%、11%、29%,自营收入为第一大收入来源。Q1上市券商杠杆为3.45倍,较2017年末提升0.05倍,年化ROE为5.78%,ROE承压。预计随着多层次资本市场建设背景下券商业务空间逐渐打开,杠杆率将稳中有升,带动ROE提升。【查看全文

2018年4月长租公寓市场月报

中国指数研究院

4月,首个资本市场支持租购并举政策落地,有助于引导社会资金参与住房租赁市场建设;北京首次明确户籍无房家庭租房可入学,租购同权迈出一步;各地人才争夺持续发酵,人才公寓建设、租金减免等成为揽才的重要手段。土地方面,北京大兴第5宗集体建设用地租赁住房意向书公示,万科天恒49%入股出资建设租赁住房;杭州租赁用地推出力度加大。另外,重点企业长租品牌业务发展、与各大银行的合作等持续推进。【查看全文

2018年PPP风往哪吹?

小时代大资管

2018年2月,财政部联合18家行业部委组织评选的第四批政府和社会资本合作示范项目(下称“第四批PPP示范项目”)名单揭晓。经过激烈的角逐,本次共有396个项目最终入围。无论是从本次示范项目评审过程的规范性,还是从最终入选项目的质量来看,第四批PPP示范项目不乏可圈可点之处。而通过本次示范项目的评审结果,笔者也看到了新形势下PPP项目的工作重点,以及未来国内PPP项目的发展趋势,望与读者分享。【查看全文

资管新规下机构众生相:缩表、转型及强者生存

圆石金融研究院

4月27日,中国人民银行、银保监会、证监会、外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“意见”),《意见》将过渡期从2019年6月30日延长至2020年底。记者也了解到,各大机构早就已经进入备战状态,该清理、转型的业务已经着手推动,等待的就是新规的正式落地,以便对未来的业务发展做出规划。第一财经记者对各相关行业为未来业务所做的准备进行了调研。【查看全文

资产管理行业的规范转型对金融市场影响几何

邮银研究

4月28日,《关于规范金融机构资产管理业务指导意见》(简称“资管新规”)如期而至,近半年来的争论、解读最终尘埃落定。“资管新规”是对包括银行、证券、保险、基金、金融资产管理公司等大资管行业纳入统一监管体系的纲领性文件;是对过去分业监管体系下,监管套利现象和粗放发展模式的纠正和规范;是针对十九大提出的“防范化解重大金融风险”,治理影子银行领域乱象的重大举措。【查看全文

信托公司合规管理结构

普益标准

近期中兴通讯被美国商务部正式激活拒绝令,这其中固然有贸易摩擦升级的大背景。但与此同时,事件背后的本质体现出目前国内企业在经营管理、法律规范上的缺漏。就信托行业而言,目前68家公司四类不同的股东性质,带来了公司对于风险管理职责、前后台业务人员配备、高层管理等方面的不同。从高层治理看,地方政府和国企控股的信托公司委任的董监高数量占比最多,民营企业控股的信托公司其次,央企控股类和金融机构控股类的信托公司任命的管理人员数量比例最低。从风险管理看,央企类控股的信托公司在风险控制中投入的人员比例最低,并且曲线中风险控制岗与后续四项职责的下降幅度较低,反应出同一个员工同时承担多项职责的可能性较高;与央企控股类信托公司相反,金融机构控股类信托公司4个岗位均配备了较多专一的中后台职员。从前后端人员配置看,央企控股类信托公司的中后台人员占比最小,其次为民营企业控股类,而地方政府和国企控股类、金融机构控股类的信托公司在中后台人员配备上高于平均值。央企类信托公司管理层人数比例较低,中后台人员配置较少,风控部门人员配置同样较低。金融机构类公司高层人员比重较低,中后台人员配置较多,风险控制投入人力较多。地方政府和国企类公司高层人数比重较高,中后台人员配置较多,但风险控制投入较少。民营类公司高层人数较高,中后台人员配置较高,风控投入同样较高。【查看全文

非保本银行理财,到底还能不能买?

金融监管研究院

刚刚过去的一个周末,当绝大部分中国人都沉浸在节日的欢乐中时,可能很多中国普通老百姓都还不知道,影响他们未来十年到二十年理财收益的一个非常重要的文件已经正式下发了。这个文件的名字叫《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,其中最大的影响就是资管产品不再保本!非保本时代来临,银行的理财产品受众面最大,客户基数最多,投资者教育一定程度上还停留在“刚兑”层面。资管新规后,未来银行的理财产品一定会经历一段真实打破刚兑的阵痛期!针对数以千万计的银行理财投资者关心的问题,笔者写下此文,既是希望银行资管部门(未来的资管子公司)要意识到银行理财产品的普惠大众属性,一定要做好投资管理和风险管控,也希望投资者可以认真阅读此文,擦亮眼睛,少踩雷最好不踩雷,选择优秀的资管机构作为自己的长期理财放心首选。让市场这只“看不见的手”自然淘汰投资管理落后,风险管理不强的机构,最终促进全行业的健康快速发展!【查看全文

外汇和债券市场开放应协调推进:银行间外汇与债券市场开放现状与展望

chinamoneymagazine

在人民币跨境贸易结算业务快速发展的大背景下,同时作为人民币国际化的重要组成部分,境内银行间外汇市场(CIFM)和债券市场(CIBM)开放已经持续多年,且日益呈现出加速发展的态势。【查看全文

IPO审核中对于发出商品到底该如何去进行核查

小兵研究

对于传统制造业,发出商品的核查是一个重点,也是一个难点,企业面临的客户多,涉及的发出商品往往金额较大,占比较高,发出商品的核查,不只是数量、金额的核查,对企业的内部管理也是一个挑战。【查看全文

最新!评级TOP100平台备案进展及合规情况一览

网贷之家

近期关于P2P网贷备案的各类消息层出不穷,有媒体称监管层要求各地暂停发布网贷备案登记细则(正文及征求意见稿),全国将发布统一的备案细则以及P2P网贷备案将延期。面对备案的不确定性增加,整个P2P网贷行业都充斥着紧张和不安。【查看全文

利率走廊运行机理再认识

中国金融杂志

健全宏观调控体系、创新宏观调控方式是构建现代经济体系的重要组成部分。“十三五”规划中提出“完善货币政策操作目标、调控框架和传导机制,构建目标利率和利率走廊机制,推动货币政策由数量型为主向价格型为主转变”,这也正是十九大报告中提出的“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,深化利率和汇率市场化改革”的方向所在。【查看全文

通胀还会继续推动美债冲高么?

固收彬法

从目前的通胀数据本身及其决定因素来看,核心PCE显著低估了美国的通胀水平,且2季度总体核心通胀可能仍将趋势向上。从联储预期来看,目前的通胀水平显然支撑联储加息,如果通胀趋势进一步强化,预计加息4次的概率仍将继续提升;从市场预期来看,目前的通胀预期仍有上升空间。美债收益率在通胀预期上行+加息预期概率上行的过程中,破3%可能只是打开口子,仍有继续上行的压力。美元则取决于欧美对比,在目前美强欧弱的背景下,已然迎来了我们前期一直预期的上行态势。【查看全文

美国商业票据市场的发展特点及启示

五道口保理学院

商业票据作为货币市场工具,不仅是投资者进行短期投资的重要品种,而且是企业筹集短期资金、进行流动性管理的主要金融工具。在美国的货币市场上,商业票据市场具有举足轻重的地位。【查看全文

国内外航空公司风险事件研究——以君主航空公司为例

大公

航空业作为重要的基础运输行业,在各国交通运输行业中都居于重要地位。本文通过对君主航空破产事件的经济学逻辑进行分析,指出国内外航空公司存在风险,引发出对航空企业风险的思考。【查看全文

区块链产业代币属性的比较法研判

国浩律师事务所

区块链的构想早在上世纪90年代即被提出,自2009年比特币创世以来,区块链技术、加密货币已为越来越多的人知晓、运用。然而,在代币价格波动引发市场广泛关注前,区块链技术仅是长期蛰伏在极客脑海中的一种构想,甚至仅仅是一种哲学。真正使比特币等形形色色的代币走进公众视野的,是中国互联网企业的野蛮生长、2017年各色代币价格的暴涨、代币融资的暗流涌动、各国出手严格代币监管及2018年1月比特币价格的腰斩。当人们开始用真金白银投身于虚拟世界的革命之中,虚拟与现实的界限、法律规制的边界、对传统行业的冲击及社会生活的变革都成为时代关注的焦点。而在这场技术、资本、法律、政治轮番出镜的火热大戏中,不变的主角即是区块链技术体系的核心、区块链产业的热点——代币。代币具有何种属性?何种功能?价值几何?回答这几个问题是辨析投资者的投资对象到底是什么、法律上是否保护、可能面临何种监管的理论基础。【查看全文