大数据摘要日志 2018-05-06

资管新规落地后:再谈“多层嵌套”

金融监管研究院

略懂资管的人多能意会,却未必能准确言传,包括资管新规在内的规范性文件亦未给出准确的定义。从资管新规第二十二条及二十七条的表述来看,“嵌套”应该指得是A资管产品认购B资管产品的份额,A资管产品与B资管产品的管理人之间构成委托或信托法律关系这一特定情形(以下姑且称“狭义嵌套”)。【查看全文

后新规时代,大资管行业全景解析

债市覃谈

后新规时代,大资管何去何从?资管新规正式稿落地,标志着金融监管从2017年的风险自查期和政策征求意见缓冲期,正式进入加速推进和调整阶段。【查看全文

资管新规对基金子公司的影响

通力律师

整体来看, 一方面, 《资管新规》与此前的征求意见稿差异不大; 另一方面, 《资管新规》与中国证监会和中国证券投资基金业协会(“基金业协会”)近年来的监管及行业自律方向基本一致。尤其是中国证监会公布并自2016年7月18日起施行的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(“《证监会私募资管暂行规定》”)已经针对包括基金子公司(本文中基金子公司特指公募基金管理公司下设从事特定客户资产管理业务的子公司, 即专户子公司)在内的证券期货经营机构的私募资产管理业务制定了非常严格的管理规范, 基金子公司已经在过去近两年时间内经历了转型的阵痛。【查看全文

社融如果回升,债券会调整吗?

固收彬法

2018年开年以来,利率债收益率出现了一轮较为明显的下行,从做多的角度,社融增速快速下行是重要的技术性原因。持续下行的社融增速,既影响到投资者对基本面的预期,也影响到对金融机构配置结构的判断。然而在当前环境下,结合对各分项情况的分析,自4月开始社融增速在未来2-3个月很可能经历企稳或温和回升的情况。从历史数据来看,社融增速对利率有较强的解释力,但还是需要结合央行对机构负债端调控的情况综合判断。在社融增速可能出现阶段性企稳的情况下,仍然需要把视角盯在货币政策与资金面上,严监管与稳健货币的组合是否带来流动性环境的持续改善,是债券市场后续行情演绎的关键,对这一点我们仍然报以相对乐观的看法。【查看全文

社会责任领域信托产品分析

普益标准

在资管新规正式出台后,信托业亟需发挥自身优势,创新模式,因地施策,全方位推进业务转型,构建长效的盈利机制和稳健的业务模式,切实回归信托本源、服务实体。2017年,信托业在社会责任相关的业务领域投入继续扩大,在公益慈善、社会基础设施建设、新兴产业支持、绿色环保、医疗教育养老等方面都有更大的贡献。【查看全文

从PPP表彰,看政策导向

长江宏观固收

近日部分市、县、区PPP工作受到表彰,其PPP实施进度、规范程度、行业结构,显著优于全国平均水平。实施情况来看,表彰地方PPP落地较快,截至2017年底实施率86.5%,远超全国平均(80%);同时,表彰地方PPP规范度较高,调出示范率5.4%、远低于全国平均(16.3%);行业结构来看,表彰地方医疗卫生、生态环保PPP占比高于全国平均,而交通运输传统基建占比较低。 结合近期PPP清库、新项目加速入库等综合考虑,规范度要求提升、合规项目加大支持或是未来PPP政策导向。一方面,近期PPP监管整体趋严,1季度PPP集中清库,规范度要求明显提升。另一方面,PPP规范度要求提升的同时,新项目仍在加快入库,生态环保、农业、林业等项目增长较快,结构趋于优化。伴随规范度提升,多地加大对PPP支持,乡村振兴、环保攻坚等或是PPP重点发力领域。伴随PPP规范度整体提升,江苏、安徽、湖南等多省已明确鼓励民间资本参与PPP项目、加大PPP推广和支持力度。结合新入库结构来看,精准脱贫、乡村振兴、生态环保等领域PPP或将加快发力,助力“加速转型”。【查看全文

智能投顾遭牌照、技术外包“双杀”,非金机构做资管要“凉凉”

互金咖

金融科技的发展正在深刻改变金融业的服务方式,资管领域就突出体现在智能投顾。但运用人工智能技术开展投资顾问、资管等业务,由于服务对象多为长尾客户,风险承受能力较低,如果投资者适当性管理、风险提示不到位,容易引发不稳定事件。【查看全文

戏说中国式“募、投、管、退”

资管云

到如今,生态彻底变了,一方面投资机构在市场上不再稀缺,大家都缺乏核心项目资源,接触不到一手优质项目,二级市场估值快速下降,一级市场估值反而在往上走,有时候冒着倒挂的风险也得投上几笔,要不然感觉自己又游手好闲了一年,对不起自己,更对不起老婆呀……【查看全文

全国各地区块链政策重点汇总

互联网金融法律顾问

随着各地纷纷推出区块链鼓励政策,越来越多区块链技术企业选择落户政策优惠地区,本文对包括北京、上海、广州、深圳、浙江、贵州等地在内的十八个地区出台的区块链政策进行汇总,以便区块链企业及个人全面了解全国各地对区块链项目的扶持力度。【查看全文