大数据摘要日志 2018-05-11

场外期权新规来了!两大标准筛选,8月1日前仅2家券商有一级资格,对手方需5000万净资产门槛

券商中国

各地证监局向部分券商下发了《关于进一步加强证券公司场外期权业务监管的通知》,大幅提高了市场参与该项业务的门槛,根据公司资本实力、分类结果、全面风险管理水平、专业人员及技术系统情况,将证券公司进行分层管理,分为一级交易商和二级交易商。【查看全文

大额风险暴露,如何影响ABS和公募基金投资?15问答详解!

金融监管研究院

授信集中度风险是银行面临的最主要风险之一。而近年来,国内银行对客户的授信方式日趋多元化,但是集中度风险的相应监管要求却没有及时跟上。相关规定散见于《商业银行法》、《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》等法律法规中,而没有一个统一、规范的大额风险暴露监管规则。【查看全文

“大额风险暴露”落地后,CLO还能投吗?

图解金融

2018年5月4日,银保监会发布《商业银行大额风险暴露管理办法》(中国银行保险监督管理委员会令2018年第1号)。管理办法将于2018年7月1日开始实施。与征求意见稿相比,在资产证券化产品方面,增加了基础资产风险暴露的交易对手“资产证券化产品”,具体为“可以穿透不使用穿透方法”产品,即基础资产小而分散的资产证券化产品;“不可以穿透投资金额小于限额”产品,即单笔投资额度较小的资产证券化产品。【查看全文

商业保理公司资产证券化融资业务研究

大公

随着2013年资产证券化业务的重新启动,我国资产证券化业务逐渐活跃。商业保理公司作为原始权益人发布的资产证券化业务也得到了迅速发展。本文通过综合分析2015年至2018年1季度商业保理公司作为原始权益人的资产证券化市场的发展与产品结构状况,揭示发展过程中存在的债务人过于集中、结构设计趋于同质化等现实问题,并为商业保理公司资产证券化业务的发展提出几点建议。【查看全文

私募基金将适用新的合格投资者标准

国浩律师事务所

2018年4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号)(“《资管意见》”)正式出台。作为一部截至目前资产管理行业最为全面、统一的监管法规,对资产管理行业的影响不可谓不深远。本次《资管意见》的主要目的与原则之一,是统一各类资管产品的监管标准,避免监管套利与各自为政。《资管意见》规定了统一的私募资管产品的合格投资者标准。今后,证券公司、期货公司、基金公司及其子公司的各类资管计划、信托公司的信托计划、私募基金将适用统一的合格投资者标准。作为大资管产品分支之一的私募基金,也必然面临着根据《资管意见》的相关要求进行规范调整。本文拟比较分析《资管意见》中关于合格投资者标准的规定以及私募基金现行的合格投资者标准,探讨对私募基金现有合格投资者标准的修改与影响,以及今后私募基金如何适用新的合格投资者标准。【查看全文

“一行两会”联合发布非金融企业投资金融机构的指导意见

君合法律评论

4月27日,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会联合发布了《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》(银发「2018」107号,以下简称“《指导意见》”)。该《指导意见》系针对金融机构的非金融企业股东制定的专门规范性文件,为后续金融监管部门开展金融机构股东和股权管理监管划定了一条统一的监管底线,必将对金融行业产生深远影响。【查看全文

不竞争条款的反垄断法陷阱

通力律师

在股权交易中, 反垄断问题是交易各方必须审慎评估和处理的重要事项。例如, 在股权交易会触发经营者集中申报的情况下, 双方需要起草恰当的申报条款, 合理安排申报进程并分配责任; 出于交易进度等因素的考虑, 交易双方可能还需要调整交易结构, 避免触发经营者集中申报。在某些情况下, 交易中的部分附属安排(如不竞争条款)会涉及到竞争法下的合规分析。通力所反垄断法律服务组长期处理股权交易中的反垄断事宜, 现将近年股权交易中常见的反垄断法问题汇总为文章三篇, 期与业内同行探讨。【查看全文

如何看待违约潮?“盾安”们的去杠杆

CITICS债券研究

年初以来,信用事件逐月增加,各种信用风险接踵而至。亿利、神雾、亿阳、中安消、凯迪等上市公司或持有上市公司的集团接连爆雷,一时间市场对于民营企业再度诚惶诚恐;而信用利差方面,更多地体现了流动性的缓和与紧张同步波动,并未反应出光怪的信用风险;近期的盾安事件,更是点燃市场神经,这会是继山东民企信用风波与江苏城投信用风波后的第三起区域风波么?信用债的焦点与投资的策略该是如何呢?【查看全文

不得不关注的债务风险

联讯麒麟堂

信用风险已经成为了今年金融市场的重要话题。从前段时间的富贵鸟,到最近的中安消、凯迪、盾安以及中科金控,违约无法按时偿付的企业较2017年多了不少。【查看全文

银行理财首现全面减持——2018年4月中债登和上清所托管数据点评

固收彬法

4月份主要金融机构均呈现出一定的加大配置的倾向,但侧重点差异较大:商业银行增国债、减政金,对信用债也体现出一定久期偏好,分机构来看,城商行较上月明显增配;广义基金增配主要集中于政金债,以及信用债中的中短久期品种,与此同时,银行理财历史首现全面减持各类债券;证券公司继续呈现增配倾向,但对不同债券品种偏好有差异,体现其对久期和流动性的双重考量。【查看全文

4月银行理财市场数据分析

普益标准

普益标准监测数据显示,本月486家银行共发行了9612款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行数比上期增加13家,产品发行量减少1329款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.82%,较上期下降0.04百分点。【查看全文

全国版跨境人民币双向资金池落实净流出限额管理,如何正确理解政策调整后的深意?

跨境金融监管

一、全国版双向人民币资金池政策调整内容;二、政策调整的背后有何深意?三、新政策对企业有何影响?四、三类跨境人民币资金池要求和优势比较。【查看全文

全面解析对冲基金事件的超额回报(附超详细案例)

华尔街俱乐部

我国上市公司的各类重大事件都是投资者关注的焦点,投资界长期以来也在进行研究分析,希望能利用各类公告组建事件驱动投资策略。然而,大部分策略依赖于金融工程的方法来测算某事件公告后的历史回报,预期该策略未来也会产生与历史均值相似的超额回报率,而未对超额回报产生的背后原因进行深度分析。基于大量学术研究成果以及对多家公司的个案分析,笔者认为目前我国上市公司许多重大事件公布前后的股票异常走势很大程度上反映了上市公司自身或利益相关人的利益诉求。上市公司往往会配合其需要进行有利的会计政策选择或信息披露,从而影响股价走势。分析上市公司自身、控股股东、管理层、以及其他关联方的利益驱动,有助于判断上市公司在进行信息披露和公布业绩时的操纵动机,可以利用相应的事件驱动投资策略获取超额收益。【查看全文

一文读懂金融科技在金融行业的应用

轻金融

金融科技在金融业务发展场景上,主要包括金融产品差异化定价、智能营销和客服、智能研究和投资、高效支付清算等四大方面;金融科技的四大代表性技术:云计算技术、大数据风控技术、人工智能风控技术、区块链技术在风险管理场景下的应用深度有所差异,侧重领域也各有不同,且存在一些交叉。【查看全文

区块链技术中的“公链体系”发展方向是怎样的?

李虹含

区块链的诞生,标志着人类开始构建真正可以信任的互联网。区块链本质上是记录了所有交易或者数字事件的分布式数据库,也可以认为是一部公共账簿,可以由所有的参与方访问并且记录。 【查看全文