大数据摘要日志 2018-06-07

深夜重磅!证监会连发9文,CDR规则全面落地!

洞见资本

CDR发行申报通道正式打开!证监会6日晚间正式发布实施《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》(下称《CDR办法》),符合条件的红筹企业今天起就可以向证监会递交发行CDR的申报材料了。【查看全文

强监管和利率市场化下的银行负债

固收彬法

强监管下和利率市场化背景下,商业银行的负债压力持续高企。同业负债整体收缩,但中小行仍然依赖同业存单;同业存单纳入同业负债并未构成特别大的达标压力。一般存款呈现出个人化和活期化的趋势,缺存款环境下结构性存款成为揽储利器。银行综合成本受到市场利率的影响整体上行,主要来自同业和债券,后续存款成本上行或构成更多的成本上升压力。大行成本依然保持低位,中小行上行较快,大行成本优势依然明显。【查看全文

第四批PPP示范项目咨询机构服务情况分析报告

道PPP

2018年2月,财政部发布了《关于公布第四批政府和社会资本合作示范项目名单的通知》(财金「2018」8号),共有396个项目入选第四批PPP示范项目。为便于社会公众深入了解PPP咨询机构服务情况,根据相关申报单位提供的信息,现对为第四批示范项目提供咨询服务的218家咨询机构进行了分析。【查看全文

当前MLF组合拳和降准孰优孰劣?

鹏元评级

今日2018年6月6日人民银行开展MLF操作4630亿元,对冲到期后MLF余额新增2035亿元,这与上周五扩大MLF担保品范围形成了一套组合拳。值得注意的是,本月人民银行并没有继续“降准+置换MLF”的操作,而是采用了“扩大担保品范围+MLF续作”的方式,这与我们的预期一致。【查看全文

消费金融资产证券化中的法律难题及监管进路

互联网金融法律评论

消费金融是一国金融和经济发展到一定阶段的产物。随着经济结构调整的展开,消费在总需求结构中扮演越来越重要的地位,消费金融也会步入一个全新的发展阶段。自2012年我国资产证券化重启以来,市场出现爆发性增长,消费金融产品也不例外,但在2016年下半年与互联网相关的消费金融资产证券化遭遇了监管层的默示否决,结合消费金融资产证券化的现状来看,消费金融资产证券化监管存在着其必要性和特殊性,笔者在梳理消费金融主要环节法律难题的基础上,试图找出目前消费金融资产证券化监管的形成的原因,消费金融资产证券化法律难题或许催生了目前的监管思路,并发现资产证券化的外生环境在十年之间可能没有本质进步,消费金融资产证券化的产品发行还是严重依赖主体信用,监管层需要直面当下,正本清源,消费金融资产证券化监管应该结合消费金融的特点,关注消费场景、信息披露和征信系统,并回归表外融资的本质。【查看全文

解读资产证券化中的「红黑池」

ABS实践前沿

“红黑池”全称叫「“红池-黑池”发行机制」,就是证券发行过程中两次确定资产池。为什么会有“两个资产池”呢?首先并没有两个资产池,实际上只有一个资产池和一些“替补”资产。“红池”是指产品发行机构向监管机构进行前期审批申请备案时候所递交的基础资产池,即模拟资产池;“黑池”则是在证券化产品发行时候实际发行的基础资产池,即真实资产池。因为报备监管的“红池”在前,实际发行的“黑池”在后,所以叫“红黑池”。市场上也有称这种发行机制为“黑红池”,两者并无区别。“红池”与“黑池”均为根据入池标准筛选出来的基础资产,且“黑池”和“红池”在平均本金余额、加权贷款利率、加权平均贷款剩余期限、加权平均借款人年龄、区域分布等对底层基础资产现金流稳定性具有重要影响的统计要素上具有极高的相似性,从而保证两次入池基础资产的同质性。【查看全文

资管新规:回购条款的法律风险及防范

金杜研究院

走进六月,走进盛夏,迎来有些火热、有些烫手、有些焦灼的大资管系列话题。竞争、创新、混业的大资管在过去几年间助力了经济发展,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(“资管新规”)的正式发布则标志着大资管行业进入强监管时代。金杜团队将围绕募、投、管、退、合规的主题,逐期回答大资管行业最受关注的问题,对热点法规、前沿问题进行深入解读,一起迎接大资管的新未来。【查看全文

为什么2B服务会是金融科技的出路

新金融琅琊榜

在科技行业,哪怕苹果、谷歌、Facebook和亚马逊称霸,但是英特尔、思科、甲骨文这类专注于企业服务的科技公司,依然有着无可撼动的地位,它们的市值也在2000亿美元上下,超过了绝大多数金融巨头。【查看全文

深入浅出详解杠杆收购

投资并购风险管理

LBO交易的第二个元素是股权融资的情况。第三个元素是债权融资的情况。今天晚上,就我个人的经验和理解体会谈一下LBO(杠杆收购)的要点。说到收购兼并这个名词,大家都非常熟悉;但杠杆收购相对来说熟悉度比较差一些。但是现在报纸上也曝光率极高,总体上我们可以把LBO视为收购兼并的一种特殊情况。【查看全文

建立标准化的保险场内市场

中国金融杂志

金融市场基础设施是现代金融市场运行的核心要素,也是跨机构、跨市场、跨地域、跨国界开展金融活动的重要渠道。构建高效、透明、规范、完整的金融基础设施已成为一项先导性、战略性、全局性的工作,以习近平总书记为核心的党中央多次强调要加强金融基础设施建设,将其作为维护金融安全稳定的重要内容。在金融科技日益发展等新形势下,传统保险生态面临较大变化,但保险生态变革始终不能脱离金融服务的初衷,也绝不能挑战金融安全的本质,因此,构建完善的行业基础设施保障行业生态平衡发展、维护市场安全稳健高效运行势在必行。【查看全文

两方面起底智能投顾潜在的合规风险

南湖互联网金融评论

在打破刚兑的监管背景下,智能投顾拓宽了投资者的理财渠道,使更多投资者享受到专业的投资顾问服务。但作为金融创新业务,智能投顾面临合规及监管方面的问题:目前亟待解决的是信息披露以及调仓和资产池构建中的利益冲突问题。【查看全文