大数据摘要日志 2018-07-02

2017年我国公募债券市场发行人流动性风险研究报告

联合资信

2018年以来,在金融去杠杆持续推进以及资管新规出台等多重因素影响下,企业融资环境整体收紧,部分对外部融资依赖度较高的企业面临较大的流动性压力,并最终爆发违约风险。在整体流动性紧平衡的背景下,流动性风险已经成为我国债券违约的重要因素之一,分析企业流动性对防范债务违约风险具有重要意义。流动性评价是在不考虑企业发行人外部融资、有关股东和政府支持等情况下,对其短期(通常一年内)债务偿还保障能力的评价。流动性评价可以有效揭示企业流动性风险,对于因流动性紧张引发的违约风险起到一定的预警作用。根据流动性评价原理,本文评估了我国公募债券市场2495家发行人的流动性风险。评估结果显示,发行人流动性评价结果分布仍主要集中在L-3及以下级别,且发行人流动性风险整体较上年略有上升;较低信用评级的发行人流动性风险相对较大;民营企业发行人面临的流动性风险有所上升;产能过剩行业以及消费服务行业发行人面临的流动性风险较大;东北地区、东南沿海地区和经济欠发达地区部分发行人面临较高流动性风险。【查看全文

雷是怎么形成的?信用违约模式全梳理

债市覃谈

地产行业高土地库存、低可售库存的状态注定了地产需要维持高投资增速进行开发,投资未来依然会在高位,行业信用基本面拐点暂时未到,下半年仍有较大的风险;城投外部融资环境恶化,内部几无偿还能力,信用基本面明显恶化,但18年对城投违约容忍度仍低,刚性兑付仍是大概率时间;建筑和贸易行业在外部融资趋紧的背景下,信用资质可能会进一步恶化,需要关注其信用风险的爆发。【查看全文

支付机构备付金100%集中交存意味着什么?

互联网金融

中国人民银行6月29日发布《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》(银办发【2018】114号,以下简称“114号文”),规定自2018年7月9日起,按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例,到2019年1月14日实现100%集中交存。【查看全文

金投公司新规落地,”债转股”业务迎来新机遇?

图解金融

近日,银保监会以规章的形式,正式发布了《金融资产投资公司管理办法(试行)》(以下简称《办法》)。《办法》积极贯彻落实《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(国发〔2016〕54号)和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》工作要求,立足于规范金融资产投资公司业务行为,推动提高债权转股权(以下简称“债转股”)效率,切实防范金融风险。【查看全文

2018年零售行业信用风险与展望

鹏元评级

我国社会消费品零售总额实际增长率创新低,但随着居民收入水平增长、消费信心的提升,居民消费增速有望回升,利好零售业发展。2017年我国社会消费品零售总额为366,262亿元,同比增长9.02%,增速较上年下降0.58个百分点,增速持续放缓。考虑到我国居民人均可支配收入保持稳定增长,加之消费者信心指数稳步提升至122.60,创近年新高,利好零售行业发展。【查看全文

资产证券化基础资产“出表”问题探讨

结构金融研究

随着多层次资本市场的发展,很多企业在面临业绩、融资压力时,通常会为了盘活资产用以融资和优化财务报表目的进行金融工具的创新,企业开展资产证券化“出表”既可以满足盘活资产用以融资需求,又可以满足优化财务报表的目的。作为公众上市公司,当其应收账款账龄较短,那进行资产证券化优化财务报表的动机更为强烈。那资产证券化基础资产能否“出表”?如何“出表”呢?【查看全文

交易量稳步增长,外汇期权波动率受压——2018年上半年境内外汇衍生品市场回顾与展望

chinamoneymagazine

2018年上半年,随着人民币汇率双向波动性增强及企业保值需求增加,境内外汇衍生品市场交易量稳步增长、产品日益丰富,充分发挥了外汇衍生品作为本外币负债转换和汇率风险管理工具的职能。【查看全文

从“代码即法律”到“法律即代码” ——以区块链作为一种互联网监管技术的法律分析

腾讯研究院

本文论述了从“代码即法律”,即产生法律效果的代码的传统概念到“法律即代码”,即将法律转换为代码的新兴概念的转变。“代码即法律”是指随着数字技术的出现,代码逐渐成为规范互联网用户行为的主要方式。代码与法律相比可以更为有效地执行规则,然而因为法律规则具有模糊性和灵活性,有时很难将其转化为代码形式,代码也有其局限性。不过长远来看,随着区块链技术以及智能合约的发展,在规范互联网用户行为问题上代码将会比法律发挥出更大作用。【查看全文

630大限来了又走, 互金行业能松一口气么?

亿欧

为了迎接630的到来,从业机构忙于合规整改,市场观察者也预测了各种结局;而当这一天真正到来的时候,却轻飘飘地就过去了,倒是出人意料地很。P2P网贷平台、资管平台、支付机构能松一口气么?【查看全文