大数据摘要日志 2018-07-17

城投债半年报 | “马太效应”加剧,城投债刚兑信仰还能走多远?

中诚信证评

2018年上半年,在防风险、去杠杆的大背景下,城投企业作为监管调控的重点领域,其所面临的经营环境、融资环境、政策环境均发生显著变化,城投非标债务刚兑信仰逐步打破,且呈现加速态势。对于当前再融资受阻、流动性承压的城投企业,债券刚兑信仰还能走多远?本文通过对上半年城投债券市场表现进行系统梳理,结合下半年城投债券到期情况及当前政策环境对下半年城投债券风险进行展望。【查看全文

强监管下城投债的投资逻辑框架

债券杂志

随着我国对地方债务问题的日趋严格规范,对城投债也在通过限额管理、地方债务置换等多种手段严控其无序增长。未来投资城投债必然面临新的信用环境。本文尝试对城投债的投资逻辑框架进行系统性梳理和总结,以期为城投债投资提供参考。【查看全文

利率走低 市场扩容——2018上半年利率互换市场回顾与展望

chinamoneymagazine

2018年上半年,利率市场利多因素纷呈:贸易战升级加重参与者对基本面走弱的预期;央行扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围,并在普惠金融定向降准之外两次宣布下调金融机构存款准备金率;去杠杆初显成效,多数金融机构年初久期短、仓位轻,潜在做多力量充足。利率互换收益率在基本面、政策面和情绪面的共同推动下大幅度下行,市场成交规模也实现迅猛增长。【查看全文

降准、再贷款、逆回购…央行是如何调节流动性的?

王剑的角度 | 图解金融

在已建成的二级银行体系的基础上,央行如何用它的各种政策工具,去调节基础货币和广义货币,以实现其政策目标?但现实中的调节比理想状态要复杂一些,主要是一些摩擦因素存在,导致政策效果传导出现淤堵。而且,理财产品兴起之后,也一定程度上加剧了流动性管理的难度,加大市场流动性波动,成为了监管整治的对象。【查看全文

国家部委2018年机构改革情况及对PPP项目的引领作用

PPP知乎

在新时代新发展,产业结构转型升级,提质增效的时代背景下,政府治理行政机关主体也开始新一轮机构改革。国家相关部委的职能重构将有力促进建设项目前期工作联评联审、行业管理的放管服、全过程管理与国家大数据战略的实施。本文梳理了2018年机构改革的进展情况,并探讨对项目实践工作的作用。【查看全文

6月A股波动简析

建行金融市场业务

今年上半年以来,中国A股领跌全球主要股指。从1月24日高点至6月29日收盘,上证综指跌幅高达20.0%。其中有如下三波剧烈下跌行情。【查看全文

67家主体违约事件全梳理及后续回收情况

结构化金融

截至2018年7月13日,银行间和交易所债券市场共有67个主体发行的132只债券发生了违约,涉及违约的债券余额规模达993亿元。从偿付时间来看,国企债券违约后足额偿付的平均时间为168天,非国企债券的平均偿付时间为140天。从回收率来看,整体回收率(各个主体违约率的算术平均值)为42.17%,国企为35.64%,民企为45.63%。【查看全文

私募可交换债的4个经典案例及15个案例的具体条款设计

投资并购风险管理

涵盖了P-EB发行目的和退出的基本4种情形:债券持有至到期后摘牌、转股受益超过30%、大股东定增+可交换债、规避并购承诺锁定期提前退出。【查看全文

金融创新背景下的电子证据研究

国浩律师事务所

截至目前,人类一共经历了四个时代变更,且我们正处于第四次科技革命的浪潮中,即信息革命。越来越多的产业、产品,正在接受这次革命的改变,其中最为明显的当属消费购物,如国内的淘宝商城、京东商城、当当商城,属于出行方面的,如滴滴。可以说,人类的各个方面正在接受信息革命的洗礼。【查看全文

各种指标波动背后,是周期的循环

扑克投资家

今年的情况非常复杂:2016年5月,特朗普发表了一个转折性的发言,不仅仅讲到了中美贸易的问题,以及美国对中国的贸易达到其整体贸易的70%。20年前,美国对中国的贸易只有30亿;现在是5000多亿,接近6000亿。特朗普说,与中国的国际贸易是人类历史最大的盗窃者,我们再也不能让中国肆无忌惮地强盗美国。【查看全文

财政部和央行的关系——美、英、新加坡和香港

邮银研究

财政部和中央银行是现代国家经济管理最重要的两个部门。在各个国家和地区,它们的关系既有不少共同点(如央行有盈余上交财政,有亏损也是财政承担),也有一些相异之处(金融稳定、外汇储备、汇率管理等事务中二者的职责划分)。本文列举了美国、英国、新加坡和中国香港的情况。【查看全文

中国省会城市区块链政策研究

亿欧

我国区块链产业目前处于高速发展阶段,为早日实现区块链技术成为我国经济发展的新动力,各地政府纷纷出台有关区块链的政策指导意见及通知文件。【查看全文(上)】【查看全文(下)

不发币的区块链,是否毫无价值?

一本区块链

对于一些区块链信仰者而言,“联盟链”,是区块链的阉割版。目前,在公链战争陷入一片混乱的时候,联盟链反而杀出重围,开始了落地之路。不发Token的联盟链,是否毫无魅力?即便发了Token,是否也毫无意义?这和区块链的本质,是否背道而驰?【查看全文

OK、币安、火币都要拿的MSB牌照到底是什么

零壹财经

继火币、币安相继宣布获得美国MSB(Money Service Business,货币服务商)牌照之后,美国时间7月12日,OKcion也正式宣布进军美国数字资产市场,已获得MSB牌照,提供多种出入金渠道,目前已接入Epay、Noblebank及Silvergate。【查看全文

比特币挖矿、交易即挖矿,区块链挖矿到底在挖什么?

深链财经 | 亿欧

任何需要激励的,大家认可的,有价值的东西都可以通过挖矿的方式来实现。挖矿,挖的实际上是在大家认可的东西。【查看全文