大数据摘要日志 2018-07-24

终结版!理财细则逐条解读汇总

金融监管研究院

银行理财是720新规的最大受益者!这主要是因为新规明确了公募理财产品可以投资非标,以及和类货币基金在过渡期内可以使用摊余成本法估值,表外资产回表还有政策激励。当然,之所以银行理财能成为“最大受益者”,也是因为此前资管新规对银行理财冲击最大——于是政策稍有松绑,银行理财的获得感也最多。【查看全文

从私募基金角度解读资管新规体系下的银行理财监管细则

汉坤律师事务所

2018年7月20日,中国银行保险监督管理委员(“银保监会”)会发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(“《征求意见稿》”),作为备受关注的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(“《资管新规》”)体系下第一个以征求意见稿形式出台的资产管理细分领域的监管细则,《征求意见稿》中哪些重点值得关注,哪些又会对私募基金领域带来重大影响,本文力图为业界作一个解读。【查看全文

给你CMBS上手最强攻略!

图解金融

自2016年下半年以来,房地产调控政策不断加强,房地产企业的融资难度超过了大多数人的预期。在目前银行信贷收紧、非标压缩、发债门槛提高、定增市场一片死寂的大背景下,通过ABS进行融资似乎是唯一的突破口。【查看全文

企业资产支持证券违约的实证分析及协议控制

国浩律师事务所

2018年资产支持证券市场将迎来兑付高峰期,沪、深交易所分别于2018年5月发布文件要求律师事务所等参与机构在资产支持证券存续期内持续动态监测、排查、分类、预警资产支持证券信用风险。 文章通过对10只企业资产支持证券的违约风险分析,就基础资产无法如期产生足够的现金流、参与机构的资信下降或违约违规行为、信用增级安排失效这三类风险的起因、后果和化解措施进行了说明,并从基础资产的合格标准、资金归集和转付、信用增级安排、风控决策和争议解决机制这四个角度讨论了对企业资产支持证券违约风险进行协议控制的重点和难点问题。【查看全文

浅析融资租赁应收账款资产证券化(LBS,租赁资产ABS)“真实出表”问题

天津市租赁行业协会

租赁资产证券化(简称LBS,也称租赁资产ABS,租赁债权ABS,应收租金ABS,融资租赁应收账款ABS等)指融资租赁公司以可产生稳定现金流的租赁资产(租赁债权)为基础资产,通过资质评级、信用评级和信用升级等一系列的结构重组,将其转换为以租金收益权为支撑的证券,在公开金融市场出售、流通,同时获取资金的过程。【查看全文

全国472家银行理财能力排名报告(2018年2季度)

普益标准

综合理财能力:全国性银行排名前五的依次为兴业银行、中信银行、中国光大银行、中国民生银行和华夏银行;城市商业银行排名前十的依次为江苏银行、南京银行、北京银行、上海银行、徽商银行、宁波银行、青岛银行、锦州银行、包商银行和东莞银行;农村金融机构排名前十的依次为广州农商银行、江苏江南农商银行、青岛农商银行、上海农商银行、东莞农商银行、厦门农商银行、宁波鄞州农商银行、重庆农商银行、广东南海农商银行和吉林九台农商银行。【查看全文

继续买城投?

固收彬法

本次国务院常务会议本身的意义十分清晰,在于打破当前金融机构与融资平台之间的融资僵局,而不是完全意义上的“放水”,“堵后门”、“结构性去杠杆”的要求依然存在,比如对“市场化原则”的强调。对于未来的城投债投资,主动打破“融资僵局”的信号,对于缓和融资平台整体面临的风险因素(包括再融资风险、债务违约风险等)具有积极作用,市场最为担忧的局面短期内可能不会出现,预估城投利差会缩窄。择券方面,建议继续对存量城投债在分类筛选的基础上进行投资,因为地方政府融资平台转型压力依旧存在,城投债的分化也必不可免。我们建议以下三个维度的城投债投资筛选逻辑:项目的公益性、融资平台的重要性以及现金流稳定的“物业型”园区平台。【查看全文

后PPP时代的困境和出路

联讯麒麟堂

今年上半年,全口径基建投资增速只有3.3%,相比于去年全年增速15%出现了断崖式下跌。这既有结构性去杠杆过程中地方政府主动压缩低效率的基建项目,又有紧信用下融资难的被动选择。PPP模式被看作是基建项目资金来源的重要补充。有一种观点认为,PPP清库接近尾声,高压监管将告一段落,PPP模式将助力基建投资企稳反弹。对此,我们持谨慎观点。随着宽货币逐步转向宽信用,低评级城投融资环境改善,加之地方政府专项债券加快发行,为基建项目提供资金来源,基建投资增速底部可能已经出现。但在规范化的后PPP时代,回暖还尚需时日。PPP面临哪些监管压力?后PPP时代,何去何从?这是本报告主要讨论的两个问题。【查看全文

哪些高频指标可以衡量债市情绪?

债市覃谈

昨日央行操作5020亿MLF,对冲到期1700亿到期的逆回购,实现净投放3320亿元。6月份跨半年时点平稳度过,7月初甚至出现部分交易日的资金零售价(R007)低于批发价(7D逆回购利率)的情况,市场之前担忧的7月份缴税也并未掀起大的波澜。在资金面持续宽松的时候,央行仍意外进行大额MLF投放,超出市场预期,背后深意引人遐想。【查看全文

影响真的正在发生!一文了解房企融资走势

中国指数研究院

2018年上半年,在融资监管更加严格的大背景下,房企融资渠道逐步收紧。总体来看,融资总体规模保持高位,增速持续回落,综合融资成本上升,不同阵营结构性分化加速。从融资渠道来看,银行贷款仍是主要途径,公司债大幅萎缩,信托规模增速下滑,中票保持稳定增长,海外融资规模大涨后续难度加大。整体来看,除资产证券化融资方式外,房企传统的融资渠道均受到了一定影响,整体资金压力开始逐步显现。【查看全文

商业银行文化金融专题研究

博瞻智库

当我们观看各类热销的影视剧时,也许你不会注意到,它们的背后可能有一些金融机构在前期准备、中期拍摄、后期宣传等方面均起到了很大的作用,它们不是风投,而是我们今天要讨论的主题,商业银行。【查看全文