大数据摘要日志 2018-08-03

2018年二季度债券市场发展报告

联合资信

本季度,债券市场共发行各类债券10.81万亿元,发行规模环比和同比分别上升26.19%和13.11%,其中,银行间债券市场新发债券10.03万亿元,占债券市场总发行量的92.79%,银行间债券市场仍是我国债券主要发行场所;交易所市场新发债券规模环比和同比增幅均超过50%,主要由于公司债(含私募债)发行量增幅较大。本季度,中期票据、公司债(含私募债)、证券公司债、证券公司短融、非银行金融机构债、资产支持证券(含银行间市场及交易所市场)以及同业存单的发行期数和发行规模环比、同比均有所增加,主要由于本季度市场利率整体有所下行,加上前期取消、推迟发行的情况较多,目前发行人发债需求较高;可转债受近期股票市场持续调整影响,投资者申购人数大幅减少,市场需求不足,本季度发行规模环比明显减少。截至2018年二季度末,我国债券市场主要债券品种存量规模达到78.32万亿元,继续小幅扩大。【查看全文(上)】【查看全文(下)

通道业务放开,但你能放多开?这7类通道或许还能做

金融监管研究院

8月1日,监管窗口对部分信托公司进行窗口指导,要求相关机构在符合资管新规和执行细则的条件下,加快项目投放。此次窗口指导出台的背景就是要放缓去杠杆的节奏,不强行去杠杆。不过有信托公司在收到消息之后,第一反是“资金从哪里来?能投什么项目?”。目前信托本身没有钱投,所以如果要投放项目的话,资金来源很可能就是银行理财的资金。因此,也有人直接将该窗口指导解读为,监管部门放开信托通道业务,事务类信托规模可以在未来一段时间内保持,甚至增加,但前提条件是符合资管新规和执行细则的规定。【查看全文

浅析融资租赁应收账款资产证券化“真实出表”问题

结构金融研究

租赁资产证券化(简称LBS,也称租赁资产ABS,租赁债权ABS,应收租金ABS,融资租赁应收账款ABS等)指融资租赁公司以可产生稳定现金流的租赁资产(租赁债权)为基础资产,通过资质评级、信用评级和信用升级等一系列的结构重组,将其转换为以租金收益权为支撑的证券,在公开金融市场出售、流通,同时获取资金的过程。【查看全文

解读标杆房企商业地产扩张法则

REITs行业研究

行业的调整与变化、商业模式的变革,正深刻的影响着各类市场主体的决策行为,商业地产运营企业也在不断调整自己的发展坐标。在大变局时代,标杆企业都是如何做的?有哪些值得参考借鉴的宝贵经验?【查看全文

时隔14年!证监会拟修订公募基金信息披露管理办法!

大队长金融

今日,证监会就《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及相关配套规则公开征求意见。证监会2004年发布的信息披露管理办法实施十余年来,公募基金行业及外部环境发生了很大变化,行业从百余只公募基金、千亿管理规模发展到现今逾五千只公募基金、十三万亿管理规模,产品类别不断丰富,投资者有效账户数超过4亿户,投资者获取信息的习惯发生了很大变化。本次办法修订主要遵循以下原则:一是以提高信息披露质量为目的,优化信息披露方式,强调信息披露的简明性与易得性。顺应互联网技术应用的趋势,简化报刊披露内容,并推出产品资料概要制度,方便投资者快速获取关键有效的信息。二是以保护投资者利益为重点,强化复杂基金、高风险基金品种的风险揭示,规范基金名称,明确重大关联交易等重要信息的披露。三是以依法全面从严原则为导向,强调信息披露义务人应以保障基金份额持有人利益为根本出发点,加大对各类信息披露违规事件的问责力度,提高信息披露违规成本。【查看全文

信用债后市怎么看?

债市覃谈

城投债成为资金追捧的对象。从7月下旬政策向“宽信用”转向以来,信用债市场出现了明显回暖。一级市场上,7月后三周信用债平均发行量出现了明显回暖,单周平均发行量超过1500亿元,而净融资额每周维持在500-700亿水平。二级市场上,信用债收益率整体下行20-40bp,低评级成交活跃度出现明显回升。而在明显回暖的低评级品种当中,城投债毫无疑问是最引人注目的板块。【查看全文

可转债入门以及分析框架

固收彬法

可转债品种介绍;发行——一个可转债诞生的过程;可转债市场情况;可转债投资分析框架;可转债投资策略。【查看全文

大数据新算法在个人信用风险评估模型中使用效果的评估

中国征信杂志

上世纪80年代,美国费埃哲公司基于逻辑回归算法构建了费埃哲信用评分体系,并成为美国信用评分市场的巨头。然而,随着大数据建模技术的日新月异,许多新算法、新技术层出不穷。本项目选取了五种大数据新算法,包括支持向量机(SVM)、决策树、随机森林、自适应提升(AdaBoost)和梯度提升决策树(GBDT),在中国人民银行征信中心的大规模样本上进行了个人风险评估模型的构建,并从三方面进行评估。首先,从模型的准确性和可解释性方面综合对比各算法构建的模型在个人信用风险评估中的效果。之后使用时点外测试样本,对各算法构建的模型的外部时点稳定性进行了评估。【查看全文

二季度银行理财产品发行能力百强大PK!

普益标准

在全国性商业银行中,2018年2季度银行理财产品发行能力排名前五的银行依次是中国工商银行、招商银行、中国民生银行、中国农业银行、中信银行。【查看全文

资管新规细则对银行的影响

中国金融杂志

在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)正式公布3个月之后,其配套细则和执行要求进一步得以明确。7月20日,中国人民银行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(以下简称《通知》)。同日,中国银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》),证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》。【查看全文

“三类股东”问题的监管尺度

PE实务

“三类股东”是指契约型基金、资产管理计划和信托计划。因“三类股东”具有一定的特殊性,可能存在层层嵌套和高杠杆,以及股东身份不透明、无法穿透等问题,涉及发行人股权清晰等发行条件及相关信息披露要求,证监会在新三板企业IPO发行审核过程中予以重点关注。因此,实务中理解和把握监管机构对“三类股东”审核监管尺度就显得尤为重要。【查看全文

汇率企稳近在眼前,工具箱充足应备——评调整远期风险准备金

扑克投资家

远期售汇业务外汇风险准备金率将从0%调整为20%。【查看全文

没有最严,只有更严—-简评第四轮FATF反洗钱互评背景下中国反洗钱监管之完善

跨境金融监管

反洗钱金融行动特别工作组 (Financial Action Task Force on Money Laundering, FATF)对中国进行的第四轮反洗钱互评估正如火如荼。为迎接这一轮评估,自2016年以来,国务院和中国人民银行从反洗钱立法及处罚执法方面都做了很大的努力。通过对反洗钱、反恐怖主义融资法规的及时制定和修订完善、对反洗钱违法违规的持续打击,中国的反洗钱监管进步有目共睹。中国反洗钱规则体系在短短的十余年间,实现了跨越式地向国际标准靠近和趋同,但同时依然存在明显落后于国际标准的不足之处,仍需持续努力克服难关。【查看全文

企业内部集资风险防范分析

国浩律师事务所

随着经济的发展,企业对资金的需求日益强烈,实体经济融资难、融资贵等问题依然存在,作者长期服务于实体经济企业,本文拟从企业内部集资入手,分析企业内部集资的法律风险及其防范问题。【查看全文

中国家庭的加杠杆空间是否已到极限?

新财富投研圈

2018年4月政治局会议提出“持续扩大内需”,其中方向之一是消费。然而,此前房价持续上涨预期引发居民加杠杆买房,进而引发担忧:中国家庭债务问题是否已经严重到足以阻碍消费,从而抵消当前政策的效果。本文着重研究当前中国家庭债务的真实水平,与国际相比是否已经“超标”;分析不同类型家庭的加杠杆行为,从而回答是否中国家庭债务问题已经接近极限水平?【查看全文

中国资本市场发展历程、功能作用及其进一步发展措施

清华金融评论

本文回顾了中国资本市场的发展历程,阐述了资本市场在中国经济和社会发展中六方面重要功能,并提出了中国资本市场目前尚存的九大改善空间。本文呼吁,我们要按习近平总书记要补上资本市场发展短板的精神要求,加快多层次资本市场体系建设。【查看全文

保险资管业务金融科技化,应重点关注五个方面

慧保天下 | 亿欧

作为保险业务和资管业务的重要组成部分,保险资管与科技相融合仍处于初级阶段,仍需要加大资源投入,但前景十分看好。保险资管业务的金融科技化应重点关注五个方面。【查看全文

P2P流动性危机的根源

网贷之家 | 未央网

自2018年6月起,P2P网贷平台的风险事件不断爆出,6月至今已出现228家问题平台,76家停业及转型平台。同时“暴雷潮”的出现以及某些不良媒体和黑子的煽风点火,投资人对行业的信心明显大幅下降,不少投资人选择退出P2P网贷行业,行业由此正经历一场历史未见的流动性风险。作为信息中介,P2P网贷行业为何会发生流动性风险?其演变路径如何?本文为了更形象的分析目前P2P网贷行业流动性的现状,将通过数据图表结合的形式进行展示,以及介绍如何识别平台流动性风险。【查看全文

逃废债≠去刚兑

皂话金融 | 零壹财经

从六月以来,网贷的投资人就没有一天是舒服的,今天这个平台出问题,明天那个平台出问题,好像进入了一个再也走不出去的循环。“围城效应”慢慢开始显现出来,但是我觉得这不仅仅是“围城”,反而成了一种“困兽”。在里面的人想出来,在外面的人看着“笼子”里面,却无能为力。网贷平台的日子更不好过,一方面,面临着流动性带来的风险,另一方面也面临着另一群人的“欢呼”。这群人,简直是高兴的一逼,用他们的话说,借的钱不用还了。【查看全文