大数据摘要日志 2018-08-07

非标的沉浮与未来

联讯麒麟堂

纵观全球,中国监管机构所定义的非标债权一直都是独树一帜的存在。在不知不觉的发展中,它已经成为了中国金融体系与经济系统中不可或缺的巨无霸。

在如今复杂的环境下,非标的监管与前路所牵涉的,已经不仅是金融机构某业务条线的生死,更是金融系统的稳定与经济发展路径的选择。【查看全文

离不开的非标,逃不掉的通道

普益标准

4月27日,经国务院的批淮,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局早前联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号,以下简称《意见》、《新资管规定》),以统一同类资产管理产品监管标淮和更有效防控金融风险。【查看全文

哪些公司债和ABS项目“终止”了?(7月1日至8月5日)

ABS实践前沿

根据《深圳证券交易所公司债券上市预审核工作流程》等有关规定,发行人对交易所反馈意见需要在15个工作日内提交回复意见。不能按期回复的,请于到期日前向本所提交延期回复的申请,并说明理由及具体回复时限。未在上述期限内回复意见,且未按期提交延期回复的申请;或者按期提交延期回复的申请,但未说明理由或者理由不充分的;或未在延期时间内提交前述相关材料且未申请中止审核的,本所可作出终止审核的决定。根据《上海证券交易所公司债券上市预审核工作流程》等有关规定,上交所审核过程中发生下列情形之一的,本所终止审核并通知发行人和承销机构:(1)发行人主动要求撤回申请的;(2)发行人发生解散、清算或者宣告破产等原因依法终止的;(3)中止审核超过3个月的;(4)本所认为需要终止审核的其他情形。(7月1日至8月5日)交易所终止项目46单,拟发行金额616.72亿元。其中ABS项目15单,拟发行金额209.42亿元;小公募12单,拟发行金额169.5亿元;私募债19单,拟发行金额237.8亿元。【查看全文

高压监管之下,还剩多少银行“影子”?——对中国影子银行规模的测算

姜超宏观债券研究

近两年金融监管全面规范、收紧,导致过去数年连续高增长的影子银行体系面临收缩压力,今年社会融资规模增速甚至出现大幅下行,而融资是经济的先行指标,势必引发大家对下半年经济增长的担忧。究竟实际社会融资增速下降多少?对经济冲击有多大?弄清楚我国影子银行体系的规模变化和现状显得尤其重要,尽管这种测算工作非常繁琐困难,但我们本篇专题希望尝试一下、探个究竟。【查看全文

2018年供应链金融行业发展趋势报告

供应链金融

2018年,供应链金融成了资本眼中的“风口”,一时间,大量企业都蜂拥而至。客观来看,它是实现上至国家、下至地方企业经济转型的重要突破口。【查看全文

中国风险投资的发展与启示

中金点睛

中国风投兴起于90年代中后期,2017年投资规模达到300亿美元,在全球主要经济体中仅次于美国(2017年:840亿美元),位居第二位,近年与美国的差距也在不断缩小。【查看全文

一文构建合理的居民杠杆率评估体系

扑克投资家

杠杆率指标易受外生因素(暂且称之为结构变量)的影响,因而不能通过线性外推加上国际经验比较的方法来推测所谓中国居民加杠杆空间。与其探讨居民杠杆率极限值在哪里,不如构建一套更合理的居民杠杆率评估体系,借以判断中国居民部门的杠杆率朝着哪个方向发展。【查看全文

招商银行、上海银行、南京银行、宁波银行、杭州银行2018年上半年业绩对比分析

博瞻智库

2018年已过8个多月,但截止目前仅有6家银行公布了2018年上半年业绩快报(非中期报告),数量上仍难以达到分析的客观要求,如果要全面对比分析上市银行上半年的经营情况,则还需要再等些时日(8月底前全部公布)。所幸,这6家银行中的5家银行均具有较强的代表性,为招商银行、上海银行、南京银行、宁波银行和杭州银行,即包括1家股份行、4家城商行和1家农商行。特别是,城商行中4家,均为前10大城商行,且其中的3家城商行的资产规模超过1万亿元,具有较好的参考价值。【查看全文

银保监会突出重点、精准打击非法借贷;私募债权类业务还敢做吗

PE实务

1.最新动向。2018年8月7日,银保监会发布《中国银保监会关于银行业和保险业做好扫黑除恶专项斗争有关工作的通知》,强调突出重点、精准打击非法借贷行为。2.法律法规与政策。与民间借贷相关的法律法规及规范性文件主要有:《中华人民共和国银行业监督管理法》《中华人民共和国保险法》以及《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》(国务院令第247号)、《关于规范民间借贷行为维护经济金融秩序有关事项的通知》(银保监发〔2018〕10号)、《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(中国银监会 工业和信息化部 公安部 国家互联网信息办公室令2016年第1号)、《关于进一步加强校园网贷整治工作的通知》(银监发〔2016〕47号)、《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》(银监发〔2017〕26号)3.信贷规则。严格执行《中华人民共和国银行业监督管理法》《中华人民共和国商业银行法》及《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》等法律规范,未经有权机关依法批准,任何单位和个人不得设立从事或者主要从事发放贷款业务的机构或以发放贷款为日常业务活动。4.民间借贷。民间借贷中,出借人的资金必须是其合法收入的自有资金,禁止吸收或变相吸收他人资金用于借贷。5.高利转贷。严厉打击套取金融机构信贷资金,再高利转贷。【《刑法》第一百七十五条 以转贷牟利为目的,套取金融机构信贷资金高利转贷他人,违法所得数额较大的,处三年以下有期徒刑或者拘役,并处违法所得一倍以上五倍以下罚金;数额巨大的,处三年以上七年以下有期徒刑,并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。单位犯前款罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处三年以下有期徒刑或者拘役。】【查看全文

公募基金信息披露新要求: 产品资料概要

通力律师

2018年8月3日, 中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)就《公开募集证券投资基金信息披露管理办法(征求意见稿)》(以下简称“《信披办法(征求意见稿)》”)及相关配套规则公开征求意见。此次《信披办法(征求意见稿)》的一个显著变化即引入了产品资料概要(下文简称“产品概要”)制度。【查看全文

私募基金管理人重大事项变更及《专项法律意见书》操作指引

投资并购风险管理

2016年2月5日,中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布了《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》(以下简称“《公告》”)。公告中明确要求,已登记为私募基金管理人的机构在发生重大事项变更时,应提交由律师事务所出具的《私募基金管理人重大事项变更专项法律意见书》(以下简称“《专项法律意见书》”)。【查看全文

防控金融风险的十年之鉴

国家金融与发展实验室

2008年,美国雷曼兄弟公司破产,国际金融危机爆发并迅速蔓延。时光如梭,距全球金融危机的爆发已有10年,但其影响仍未消除。十年中,各国对金融危机的原因及影响进行了深入的研究,并在防化系统性金融风险措施上做出大量调整。本文审视并梳理了美国次贷危机爆发后各国的应对措施,为我国应对系统性金融风险提供借鉴。【查看全文

疏通货币政策传导机制需要系统性分析框架和许多配套改革

清华金融评论

今年以来,货币政策在量、价和结构方面都做了很多努力。贷款保持较快增长,银行体系流动性比较充裕,无风险利率走低,中高等级债券利率也有明显下行。但是实体经济反映融资难融资贵的声音仍然较多,一些行业的企业,尤其是民营企业,反映融资渠道萎缩,融资成本明显上升,资金链断裂的风险加大。最近,国务院金融稳定发展委员会召开第二次会议,明确提出要“更加重视打通货币政策传导机制,提高服务实体经济的能力和水平”。【查看全文

“无还本续贷”的来龙去脉

王剑的角度

其实“无还本续贷”和扒鸡不一样,它不是德州的特产。这种做法,其实是过去几年银行业和监管层一起处理各地的中小微企业信贷问题时,探索出来的一种做法。这做法称不上完美,但有其作用。【查看全文

2018房地产半年报:销售价格上涨趋势未得到足够遏制

华兴资本

总体来看,二季度在许多方面延续了第一季度体现出的发展趋势。2018年上半年:• 从销售数据看,住宅市场有所回暖,一线城市收缩幅度明显收窄,而二线城市增速已经转正;整体销售额增速小幅提升。• 销售价格历经僵持阶段,但上涨趋势未得到足够遏制,重点级别城市新房价格上涨幅度高于去年,而二手房基本维持与去年同步的涨速。• 二手房市场回暖,链家仍占据明显领先地位。• 融资环境整体偏紧,融资成本逐渐分化,ABS等融资渠道受到青睐。【查看全文

美国以外市场个人养老金监管、税收、产品设计与资产配置经验

中国基金业协会

随着《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》(财税〔2018〕22号)公布,我国个人养老金第三支柱从理论走向实践。学习借鉴海外个人养老金市场监管及税收政策经验,提升养老金资产配置与投资管理能力,完善个人养老金产品设计是建设发展我国养老金第三支柱的关键。为此,中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)于6月7-8日分别举办了“养老金第三支柱产品与投资业务”培训班和“养老金监管与资产配置”专题研讨会(非美国市场),邀请来自施罗德投资集团(Schroders)的专家介绍交流相关经验。施罗德投资集团是全球知名的独立国际资产管理集团,拥有逾200年的投资经验,养老金投资管理业务遍布欧洲及全球,管理资产总值达6047亿美元。协会组织整理本次培训及研讨内容,以供各界专家和会员机构参考。【查看全文