大数据摘要日志 2018-08-13

央行二季度货币政策执行报告:仍在略微上行的信贷利率可能已经有向下的态势

博瞻智库

2018年8月10日(周五)晚,央行官方网站披露2018年二季度货币政策执行报告。和一季度相比,二季度的货币政策、外部环境等已经发生较大的变化。整体来看,银行体系流动性根本改善、货币市场利率大幅下行、人民币明显贬值主要发生在7月以来的40多天,且目前市场利率与政策利率已经出现倒挂,从票据贴现利率大幅下降以及系列政策综合影响来看,货币市场利率向信贷市场的传导只是时间问题,货币市场利率超预期地处于低位并与政策利率倒挂的局面不会太久,而仍在略微上行的贷款利率(除票据融资外)预计不久将会出现下降走势。【查看全文

民促法禁止外资协议控制!教育板块一日蒸发市值300亿!

跨境金融监管

刚刚,在美上市和港上市的内地教育股集体重挫,多只跌幅逾30%。港股截止收盘,睿见教育暴跌39.77%,天立教育跌37.38%,宇华教育跌36.57%,新高教集团跌32.47%,中国新华教育、民生教育、中教控股跌超20%,希望教育、21世纪教育跌超10%。美股盘前,好未来一度跌10%,新东方跌8%,博实乐跌20%,朴新教育跌9%,红黄蓝跌11%。可谓“惨烈”。【查看全文

近期私募基金备案要求汇总:契约型必须托管,委托管理人需为关联方,双管理人模式审核趋严

领带金融

近期,私募基金管理人跑路事件导致了一系列连锁反应,最明显的影响之一就是私募产品备案审核比以往任何时候都要严格。【查看全文

资产证券化中基础资产破产隔离的法律分析

小时代大资管

资产证券化的结构设计和法律分析都是以“风险隔离”为核心展开的,主要包括两个方面,一是设立破产隔离的特殊目的载体,二是以“真实出售”的方式转移基础资产。法律关系主要体现在特殊目的载体与其他主体签订的一系列协议中,要保证特殊目的载体与原始权益人的破产隔离,最重要的是交易安排本身,即基础资产的法律意义上的“真实出售”是否完成,基础资产的真实出售可保证基础资产与原始权益人的破产隔离,阻断原始权益人的债权人或其他相关主体对基础资产的请求权。【查看全文

ABS判例刷屏!基础资产独立性认定有多重要?

大队长金融

根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(下称“《管理规定》”),资产证券化是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的业务活动。基础资产是资产证券化交易安排的基础,须具备可产生独立且可预测的现金流、权属明确、可特定化、具有可转移性的特征。【查看全文

信用债市场情绪回暖:2018年7月银行间本币市场运行评述

chinamoneymagazine

2018年7月,银行间本币市场成交活跃,当月交易总量为93.1万亿元,环比增加17.24%;日均成交4.23万亿元,环比增加6.58%。银行间货币市场资金面总体宽松,月中缴税时点货币市场利率略有上行;现券市场日均交易量增加,利率债短端下行,长端区间震荡,信用风险偏好回升,信用利差收窄;利率互换交易规模下降,互换利率价格有所下行。【查看全文

宽松之下,债市何去何从?

长江宏观固收

近期,货币市场利率大幅回落、甚至低于央行资金供给成本,债市反而陷入一种纠结心态,既希望宽松能延续、又担忧通胀和宽信用等。7月底以来,货币市场利率持续回落,截至8月10日,R007只有2.27%、低于7天逆回购利率的2.55%。面对如此宽松的货币环境,债市参与者的投资心态上反而出现一些纠结,既希望宽松货币环境能延续、又担忧通胀回升和宽信用带动经济上行。【查看全文

回顾历史,我们该如何正确看待未来?

固收彬法

历史对比可知,在此前几轮中,货币传导是否快速有效,首先取决于表内外信用投放情况,社融能否企稳并持续回升是前提;其次,需要关注基建和地产的托底效果,特别是地产投资,以往经验在地产投资并未有效见底以前,宏观经济预期很难有效企稳;最后,需要关注外围因素变化, 2012年与 2016 年两次利率下探,都和特定的外围环境变化带来的避险预期有关。【查看全文

宽信用初见成效,债市风险大于机会

债市覃谈

历史上三次社融企稳。分别为08年11月、12年6月以及15年12月。08年社融企稳主要贷款放量,“四万亿”刺激过后,贷款快速放量甚至超过新增社融,带来社融同比增速企稳回升。12年企稳主要靠非标,当时地方政府融资需求旺盛,但受制于通胀回升信贷有所收紧,融资需求大量转向非标,配合12年5月份券商创新大会监管松绑,通道业务得以大发展,最终非标放量带来社融企稳。15年社融企稳靠债券,一方面是公司债和企业债均放松了发行标准,15年6月份开始公司债大幅放量,另一方面,迫于经济下行压力,14年收紧的城投债融资也重新放开,新增债券占社融比重在15年底达到20%的峰值。【查看全文

2018年H1中国股权投资市场回顾与展望

清科研究

根据清科研究中心旗下私募通数据统计,截至2018年上半年,中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币,人民币基金在中国股权投资市场的主导地位依旧稳固。【查看全文

企业上市流程最全汇总!(30条问答)

洞见资本

企业上市过程中,经常会遇到种种问题,希望可以有一个权威的解答。今天的文章,就带来上交所关于企业上市的三十问。【查看全文

独角兽大变局(附详细表格)

投资界

这或许是中国创投史上独角兽上市最多的一年,也是独角兽格局变化最大的一年。在投资界持续追踪的115家独角兽中,截止到8月8日共13家公司完成IPO,2家被并购。这两年,独角兽的数量越来越多、体量越来越大,养成的时间越来越短。从过去平均六七年时间到了如今平均每3.5天诞生1只独角兽,甚至不到三年时间,拼多多以6倍增长晋升“超级独角兽”并成功登陆美股。但另一边,也有边缘的独角兽消失在众人的视野,对估值闭口不提。从独领风骚,到合并成为“巨兽”,再到集体“逃亡港股”,独角兽的格局发生了巨大变化。它们背后到底发生了什么?又将何去何从?【查看全文

中国式金融机构全景图

如是金融研究院

金融机构是链接企业和金融市场的纽带,也是帮助企业投融资的主要推手。对企业来说,选择一个适合自己的金融机构是成功的第一步。今天这篇报告我们从融资的角度出发,讲述挑选适合自身企业的金融机构的原则,并对目前企业的主要融资业务及与这些业务相关的主要金融机构进行系统梳理。【查看全文

从信用角度看中美贸易战带来的深远影响

联合资信

近几十年来美国曾多次发起贸易战,一般是在美国经济下行或行业遭遇危机的情况下爆发。自2018年3月特朗普启动中美贸易战以来经历了“交锋-升级-磋商-再升级”的过程,双方之间的分歧较大。【查看全文

货币基金那些事儿!

金融监管研究院

说起“余额宝”,目前在天朝可谓是无人不晓。【查看全文

当互联网金融加速转型,去金融化的本质是什么?

孟永辉 | 未央网

从互联网金融监管政策出台开始,人们便已经开始探索有关互联网金融发展的新方向。之后,普惠金融、数字金融、金融科技等金融的概念开始出现。梳理这些概念,我们不难发现,其中一个共同点就是去金融化。将金融业务交给传统的金融机构去运作,移动互联网时代诞生的互联网金融平台转型去做支撑工作成为破局后互联网金融时代发展难题的一个主要方向。【查看全文

大数据风控在金融科技中如何应用?难题何在?

人人都是产品经理 | 亿欧

金融科技的核心就是和大数据技术有效结合,但大数据目前还有其局限性,只能作为金融风控的补充手段。下面就结合大数据产业和具体方案聊聊大数据在金融风控中的应用和问题。【查看全文

概率和赔率的一些实践思考

扯淡堂

大数据预测本身并不重要,重要的其实是结果应用。用在哪里比什么都重要。 很可惜这个公司的应用是在信贷领域,所以我就基本上把这个公司给宣判死刑了,我从来不认为信贷业务可以进行所谓的风险定价。同时,我也不认为信贷领域预测有什么实际意义,她是个典型的作对一百次没用,做错一次就死的领域。【查看全文

区块链“存证”,如何落地?(应用版)

肖飒lawyer

答应为社区朋友普法,有朋友总结了一个问题:现在区块链项目中,有一类在专门做区块链存证,包括文件、录音录像、照片等。这类项目在国内做,如果希望被法院采用,需要做到什么?【查看全文

深度解读为什么说现金流比利润更重要?

中国投行俱乐部

战场上两军对垒,将士们浴血奋战,不少勇士中弹倒下,他们怎么死的?绝大多数都是失血过多后休克最终导致牺牲!如果能够及时的获救并给予输血,那么这些战士就可以看见胜利的旗帜在阵地上飘扬!对于人体而言,就算你各个器官都健康正常,失血过多也会导致死亡。【查看全文

中国的高房价之谜:资源的时空错配

扑克投资家

如果在中国经济当中挑一个焦点式的话题,特别是老百姓普遍关注的话题,莫过于房价的问题。中国的房价其实背后是牵一发而动全身的,既涉及到住房问题,也涉及到土地问题。包括最近地方政府债务问题,其实也跟住房市场有关,而且关于未来房价的判断本身也跟我们如何理解地方政府的债务形成有关,这些都是相互关联的问题。【查看全文