大数据摘要日志 2018-08-16

ABS无异议函有效期延长,绿色ABS正式出台!

大队长金融

1.8月15日,上海证券交易所在资产证券化业务申报系统中发布了《上海证券交易所资产支持证券化业务问答(一)、(二)》,旨在规范计划管理人在业务申报过程中的相关流程。2. 延长了无异议函的有效期,从此前的6个月延长至12个月。资产支持证券一次发行的,无异议函自出具之日起12个月内有效。资产支持证券采取分期发行方式的,无异议函自出具之日起24个月内有效,管理人应当自无异议函出具之日起12个月内完成首期发行。3. 出台了绿色资产支持证券的相关内容及相应的操作流程。这是继上交所推出绿色公司债券后,再次发布与“绿色”相关的固收类品种。【查看全文

上交所ABS业务问答:无异议函有效期延长至12个月,绿色ABS标准出台!

读懂ABS

8月15日,上海证券交易所在资产证券化业务申报系统中发布了《上海证券交易所资产支持证券化业务问答(一)、(二)》(以下简称《业务问答》)。旨在规范计划管理人在业务申报过程中的相关流程。该《业务问答》主要亮点有二:一是延长了无异议函的有效期,从此前的6个月延长至12个月。资产支持证券一次发行的,无异议函自出具之日起12个月内有效。资产支持证券采取分期发行方式的,无异议函自出具之日起24个月内有效,管理人应当自无异议函出具之日起12个月内完成首期发行。二是出台了绿色资产支持证券的相关内容及相应的操作流程。这是继上交所推出绿色公司债券后,再次发布与“绿色”相关的固收类品种。【查看全文

ABS破产隔离第一案刷屏,主办律师怎么说?

金融监管研究院

第一部分 引言;第二部分 案件基本事实及裁定内容;第三部分 基础资产完成转让的司法裁判考量因素。【查看全文

重磅!上交所最新尾盘集合竞价机制,就从下周一实施!不可撤单、不接受市价委托,看五大注意事项

券商中国

今日盘后,上交所发布公告称,自8月20日起调整股票收盘交易机制,通过3分钟集合竞价方式产生收盘价,收盘集合竞价阶段为14:57至15:00。这也意味着,上交所实行了一二十年的收盘连续竞价交易方式终结。【查看全文

一家银行,为何要设立三家资管子公司?

轻金融

近两年来,商业银行都建立了不少的资管子公司。以交通银行为例,2017年12月28日,交银金融资产投资有限公司获准开业,2018年5月31日交通银行又公告设立交银资产管理有限公司,而早在2005年,交通银行就已经和施罗德投资管理有限公司联合成立了交银施罗德基金管理有限公司。那么,交通银行为何要“大费周章”地成立三个控股资管公司呢?这三类同由交通银行控股的公司之间,有怎样的区别和联系呢?未来,银行业对外将形成“三足鼎立”格局,银行系基金专注二级市场投资;资管子公司——理财子公司承接银行理财业务,除了投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产,也允许投向非标准化债权类资产,同时还可以进行权益投资,把握一级市场,解决银行的表外坏账;金融资产投资公司(债转股子公司)专注于不良资产,解决银行的表内坏账。各类银行资管子公司的建立有三方面意义:其一,有利于银行缩短业务链条,减少“通道成本”;其二,只有在风险隔离的前提下,银行才能真正走向直接融资的主战场,脱下银行自身资产负债表和监管指标的“包袱”,进行资金配置,支持实体经济发展,有利于银行在金融市场地位的进一步提高;其三,通过设立资管子公司,商业银行可以直接将表外银行理财接入资管子公司发行的资管产品,无需再为寻找优质资产对接银行理财而诉诸通道和委外等具有监管套利性质的同业业务,这有助于表内外的风险隔离,减轻商业银行对同业业务的依赖,引导同业业务正本清源,回归流动性管理和信用管理职能。【查看全文

银行不良资产证券化:试点进展、存在问题与政策建议

金融监管与风险观察

不良资产证券化业务是提升银行业市场化、多元化处置不良资产能力,快速盘活信贷存量的重要渠道。2016年初国务院批准不良资产证券化业务重启以来,迄今已有两批18家银行获准参与试点,累计处置不良资产768亿元。试点虽然取得重要进展,但调研表明不良资产证券化业务发展中依然面临诸多问题:一是法律、会计和税务等配套政策的关键细节需要进一步明晰;二是对银行而言综合成本较高,相对于其他不良处置手段优势不够突出;三是无法在交易所市场发行,合格投资者依然不足,影响发行与处置规模;四是产品估值定价难度较大。基于对现存问题的分析,本报告分别给出了针对性的政策建议。【查看全文

城投非标知多少?——西南篇

周岳宏观固收

城投债的投资价值或市场投资情绪常受到各类政策的影响。在近年愈发严格的地方债务管控和金融去杠杆的环境下,城投的投资信仰屡遭挑战。前期多家城投或类城投企业陆续爆出非标、融资租赁债务逾期等负面消息,更是引发了市场对于城投存量融资在监管环境下安全性的担忧。近日国常会提出要金融机构保障融资平台的合理融资需求,对必要的在建项目避免资金短工、工程烂尾,固然加强了市场对城投再融资能力的信心,但在地方控制隐性债务及金融机构业务调整的过程中,对那些融资能力偏弱,需要依赖高成本非标或融资租赁来进行融资的主体,仍需持续关注。本篇作为开篇,梳理了西南地区(云南、贵州、四川、重庆)非标融资和融资租赁的状况,看哪些区域或哪类主体,融资结构更偏向非标或融资租赁,相关主体信用状况如何。【查看全文

违约退潮待何时?

伍戈经济笔记

1.在打破刚兑的预期下,今年以来债券违约事件频发且规模迅速上升。市场普遍关注债券“踩雷”的影响,甚至担心违约潮引发系统性风险。货币当局对此似有警觉,近期鼓励商业银行配置低等级信用债以缓释风险。本轮违约潮的原因是什么?与过往有何不同?未来何时会退潮? 2.企业违约的本质是现金流的入不敷出,微观上即表现为企业经营收入下滑、融资流入减少以及还本付息压力增大。各微观现金流变化在宏观上则分别对应着经济增长趋缓、融资条件收紧以及前期债务累积状况。从上述宏微观诱因来看,本轮违约潮与过去似乎没有明显不同。 3.与过往有所区别的是,本轮违约潮是在经济下行相对平缓而融资条件收缩较为剧烈的情境下发生。也就是说,去杠杆背景下信用紧缩的负面影响较过去几轮违约潮更为显著。尽管鼓励商业银行配债有利于缓解市场悲观情绪及部分融资压力,但打破刚兑氛围下市场整体的风险偏好仍难显著抬升。4.展望未来,尽管宏观经济可能进一步趋缓,但随着金融监管政策调整下企业融资条件的边际修复,加之前期偿债高峰的不利影响开始消退,下半年违约风险有望呈现高位企稳甚至逐步趋缓的态势。当然,不排除局部行业和个别时点违约风险加大的可能性。【查看全文

广积粮,缓称王——从7月经济金融数据看中国未来

泽平宏观

中国7月规模以上工业增加值同比 6%,预期 6.3%,前值6%。1-7月城镇固定资产投资累计同比 5.5%,预期 6%,前值6%。中国7月社会消费品零售总额同比 8.8%,预期9.1%,前值 9%。7月新增社会融资规模1.04万亿人民币,较上年少增1242亿元,7月末按新口径计算,社融同比增长10.3%。新增人民币贷款1.45万亿人民币,预期1.28万亿人民币,前值1.84万亿人民币。M2货币供应同比8.5%,预期8.2%,前值8%。【查看全文

A股、新三板、香港、美国、新加坡上市条件对比!

洞见资本

A股、新三板、香港、美国、新加坡上市,有哪些优势,又有哪些劣势?下面为大家整理了各个不同市场上市条件比较。【查看全文

影院并购中法律风险与尽职调查要点

国浩律师事务所

比今年夏天的太阳更火热的是今年的影院暑期档。近日国内外大片集中上映,各大影院场场爆满,即使提高票价也改变不了“一票难求”的状况。据猫眼数据统计,今年七月内地票房收入已经突破100亿,创历史新高,最近上映的《我不是药神》票房收入已突破30个亿,《西虹市首富》上映不到半月票房收入也突破了22个亿。吃瓜群众只知道徐峥、开心麻花这些制作方赚得盆满钵满,殊不知,电影的票房收入的几乎一半是被街边的影院赚去了。同时,影院、电影的火热也带动了资本市场中影院并购的蓬勃发展。【查看全文

有限公司股东不按出资比例行使表决权之认定——以司法案例为视角

通力律师

《公司法》第四十二条和第四十三条第一款分别表明“股东行使表决权的依据”及“股东会的表决程序”得由章程另作规定。然如何认定章程中对表决权行使所作的规定, 股东仅在股东协议中约定表决权行使的规则又该如何认定?本文通过梳理若干司法案例, 以反映实务界对上述问题的理解。【查看全文

5281.39万!违规通报!转口贸易、内保外贷、蚂蚁搬家、地下钱庄、非法买卖外汇统统在列!

跨境金融监管

刚刚,外管局官网发布21起违规案例,涉及转口贸易、内保外贷、蚂蚁搬家、地下钱庄、非法买卖外汇等,罚没总金额达5281.39万元。【查看全文

不解决如下问题,四大AMC化解P2P风险只是纸上谈兵

互联网金融

今天上午一则消息放出,银保监会召集了四大资产管理公司(AMC)主动以协助化解P2P的暴雷风险,维护社会稳定。作为四大AMC出身的大文,在看到这一消息无疑是振奋的。新华社上周日报道所列的就P2P“缓释流动性风险”十项举措中“与金融机构合作”中的所谓“金融机构”有了明确指代。四大AMC作为中国金融市场的定海神针,在金融稳定压倒一切的关键时刻,再次被党和国家、银保监会寄予化解互联网金融风险的厚望,这是一种荣誉,更是历史担当和责任担当的体现。然而就四大AMC如何介入P2P,无论是四大自己还是互金圈满怀期望的从业人士,都还是一脸懵逼。有四大的参与,我们更可以期待P2P行业实现无风险退出,然而AMC参与P2P风险化解还有很多的困难和障碍。【查看全文

外汇算法交易,强强联合的机遇和风险

数汇金融

大概30年前,外汇市场的特点是通过电话进行交易,机构投资者,不透明的价格信息,交易商间交易和交易商与客户间交易明显存在区别,以及市场集中化程度低。如今,科技的进步改变了外汇市场。交易可以在电脑上快速进行,这使零售交易者可以进入市场,而实时流报价已经带来更大的透明度,交易商及其最资深客户之间的差异达到最小化。另一个重大变化是算法交易的推出,这可能已经促进外汇交易功能的改善,但也会带来风险。在本文中,我们将通过分析外汇市场和算法交易的基本情况,同时指出其中的一些固有风险,来确定算法交易给外汇交易带来的一些优势。【查看全文

梦回2013:又是弃旧迎新的十字路口

扑克投资家

好似轮回,我们又站在了焦虑与希望的十字路口,犹如2013年;旧经济幻灭,而人心所向唯有改革创新;留给我们的时间更加紧迫,除了弃旧迎新可否还有选择?【查看全文

中国人到底有多少资产?

小白读财经

中国人的资产不仅仅指手中持有的人民币,还包括各种动产和不动产,比如股票、债券、存款、房产等。动产一般指的是金融资产,比如存款、股票、债券、基金、信托、保险等,不动产主要指的是房产。当前由于主管当局没有公布居民的资产情况,我们很难得到确切的数据,只有一些研究机构给我们提供的侧算数据。【查看全文

区块链发币,私募是合法的吗?

肖飒lawyer

一起经历过浮浮沉沉的老朋友,他在美国,我在中国,但我们共同关注区块链技术的全球发展。他向我提出四个小问题,希望我公开作答。虽然飒姐有美国法学院的硕士学位,但我必须说,俺是中国执业律师,从事法律十年来多为中国法律的实践,因此,只能从中国内地法律来解释问题。【查看全文

为什么说比特币ETF至关重要?

零壹财经

比特币ETF申请牵动着市场人心,似乎SEC(美国证监会)释放的每一次有关其审批结果的信号,都会在数字货币的价格走势上简单粗暴地体现出来。尽管许多币圈人都相信SEC对比特币ETF的批准指日可待,也有很多观点认为,加密货币可能正处于机构投资者的大规模投资浪潮的边缘。但一次次申请挣扎无果表明,它想要通过申请似乎并没有那么简单。【查看全文