大数据摘要日志 2018-08-19

为什么会股债齐跌?因为担心基建引发滞胀!

姜超宏观债券研究

上周不仅股市再度大幅下跌,创出本轮新低,债市也出现大幅下挫,为何突然之间会出现股债齐跌?【查看全文

银保监会76号文解读:鼓励续贷,控制抽贷、断贷,满足平台合理融资需求

金融监管研究院

从7月份以来,央行和银保监会的监管风格发生了比较大的变化,然而到目前为止除资管新规执行力度有所放松之外,更多的变化都是态度暧昧,打通货币政策传导机制更深层次可能依靠财政、社会和更高层的改革推动,但短期而言,有赖于微观具体的监管政策纠正。总体的导向性变化并不能解决当前金融机构面临的一些资金投放痛点。笔者对改善信贷条件的建议总体包括:适度放松表外资管放款限制,尤其对通道业务的限制以及探讨允许私募银行理财直接发放贷款;放开信托30%银信合作业务中融资类30%限制;银行的资本充足率缓冲资本适度降低;适度加大民营银行推广范围,放开民营银行有限牌照的限制;股权投资包括债转股实施机构设立向中小银行倾斜,激活体制创新。此外除房地产和地方政府外,如果要真正打通银行资金向民营企业、小微企业、消费领域的流动,还是需要金融体系之外的改革配合,比如税收、民营机构准入、民营企业家更高的尊重和政策参与等。否则单靠金融孤军突进,很难真正打通货币政策传导机制。【查看全文

怎么看地方债的供给冲击?

固收彬法

由于专项债发行加速推进,8-10月地方债发行压力突出。这一方面形成供给压力,另一方面由于发行非常依赖商业银行和流动性环境,需要给商业银行进一步的流动性支持和松绑。从历史情况来看,地方债发行放量过程中,流动性都保持了宽裕,同时利率一般处于下行通道。所以,地方债供给压力如何最终还是取决于货币政策的态度和力度,从此角度出发,政策应该会妥善解决目前资金和短端利率走高对机构配置需求的抑制问题。【查看全文

独家:108条P2P合规问题清单全解析,10大亮点曝光!

网贷之家

备受市场关注的《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》终于8月中旬面世。一同下发的还有《网络借贷信息中介机构合规检查问题清单》(以下简称《通知》、全国108条)。《通知》由全国网贷整治办制定,向各地网贷整治办和中国互金协会下发,标志着全国将实行统一的整改验收标准,地区间的监管套利将不复存在。此次合规检查相对以往标准,细则要求有所不同,表现为六项新增、五项差异、十大亮点。【查看全文

P2P网贷合规检查实操要点

麻袋理财研究院

网贷行业期盼已久的全国性合规检查标准终于出台——《关于开展 P2P 网络借贷机构合规检查工作的通知》(以下简称《检查通知》)已下发至各省市网贷整治办,通知要求2018年12月底前完成合规检查,但依然没有给出具体备案时间。从《检查通知》来看,合规检查是备案的前置条件,经过检查的平台将被“分级分类”处置,经过各方确认、且基本符合信息中介定位和各类标准的网贷机构,才有资格接入指定的“信息披露和产品登记系统”,再经过一段时间运行检验后,条件成熟的网贷机构才可申请备案。【查看全文

从微观角度看城投平台资质评估

债券圈

市场对城投平台信用评级体系已相对成熟,大同小异,主要从区域及城投自身两方面进行考量。其中区域的评级要素包括经济(GDP、人均GDP、产业结构)、财政(一般预算收入、财政平衡度)、政府债务率;城投自身包括平台层级、规模、公益属性及平台重要性等角度。本文从微观角度提供城投评价的另外的视角。【查看全文

“技术性违约”真的只是“技术性”吗”?

周岳宏观固收

“技术性违约”真的只是“技术性”吗”?狭义的债券“技术性违约”主要是指发行人虽具备还款能力,但由于其资金调度或操作时间安排不当,未及时将偿债资金及时划拨至托管机构所导致的违约。我们统计有9只信用债在兑付时发生“技术性违约”。通过对其进行梳理,我们发现,首先,“技术性违约”的背后往往是发债主体面临较大的短期偿债压力,兑付债务前资金归集出现问题以至未及时划付资金;其次,发生“技术性违约”后,短期内,发债主体的再融资能力往往会受到明显冲击,若企业能在此时正常兑付后续债务,可以将“技术性违约”的影响降至最低;城投企业的“技术性违约”更容易被投资人所原谅。【查看全文

香港上市IPO详细流程及注意事项全解析

清科研究

香港是国际公认的金融中心,业界精英云集,已有众多中国内地企业及跨国公司在交易所上市集资。【查看全文