大数据摘要日志 2018-09-07

理财新规下的银行委外投资思考:策略评价、产品评价融合意义与方法

华宝财富魔方

银行委外实际上是一个自上而下的资产配置过程,涉及到宏观经济与基础市场研判、动态资产配置、受托人及基金产品筛选、组合再平衡等诸多环节,尤其是如何实现宏观配置与微观筛选的相互融合,是资产配置实践中极为重要但又被投资者忽略的一个重要问题。唯有实现两者的融合,才能破解宏观大类资产配置建议被束之高阁,无法落地至具体标的,而微观标的筛选又只见树木,不见森林的悖论,确保委外管理人的投资意图、投资目标贯彻实施。本文正是基于这一视角,以公募基金投资为例,提出一点改进银行委外决策流程方面的技术性建议,以供参考。【查看全文

论信用和利率的分久必合和合久必分

债市覃谈

过去一年半信用风险溢价成为影响信用利差的主导因素,这导致利率和信用的持续分化。在收益率大幅下行、信用利差重回低位之后,信用和利率将从分化走向归一。【查看全文

信用卡不良会爆发吗?

轻金融

2017年以来我国信用卡市场快速发展,今年上半年不少上市银行信用卡不良率较年初上升,部分投资者担心信用卡业务成为下一个不良高发区。【查看全文

2018半年度报告解读 | 银行业拐点初现

央行观察

金融市场被誉为经济的晴雨表,在直接融资占主导的欧美国家,股市被成为经济的晴雨表,这也是经济学教科书的标准说法。在间接融资占主导的中国,银行业更像经济的晴雨表。当前,经济学界对中国经济是否开启新周期有诸多争论,观察银行业是否处于拐点具有较强的现实意义。本文基于主要商业银行2018半年度报告数据,从五大国有行与八家上市全国性股份行的主要指标来看,银行业拐点初现,集中体现为盈利能力修复以及资产质量好转。但是,要谈触底反弹为时尚早,有待宏观经济周期与银行业转型的确认。【查看全文

项目收益专项债如何拉动基建?

固收彬法

专项债资金并不能作为一个项目的资本金,反而需要项目资本金到位的情况下,通过发行专项债为项目融资(很多专项债项目已经开工)。与此同时,地方政府也无法仅依靠一期专项债就可以完全覆盖项目融资需求,未来还需要通过继续发行专项债或者贷款等其他融资方式继续完成项目融资。【查看全文

严防非法套利!人行强调人民币购售业务真实性审核!

跨境金融监管

刚刚,人行官网发布《中国人民银行有关负责人就完善人民币购售业务有关问题答记者问》,对于6月份发布的《关于完善人民币购售业务管理有关问题的通知》(银发〔2018〕159号)作出进一步的说明和解释。而该问答中有一大半的内容均是强调实需原则和真实性审核。【查看全文

地方融资平台和PPP模式对比研究分析

清华PPP研究中心

本文通过梳理对比两种模式在融资特点、适用领域、风险管理等方面的差异,为今后地方政府融资平台和PPP模式的发展方向提供参考。【查看全文

地方债变身国债意味着什么?宽松货币又来临了吗?

PPP大讲堂

所谓地方债,就是地方政府发行的债券,一般都是银行购买了,地方拿着这些钱去投资基建,拉动经济增长。【查看全文

地方性政府债务风险的防范与化解

国浩律师事务所

地方政府债务产生方式包括地方政府或地方政府融资平台通过发行债券形成的债务和直接由银行形成的债务。2014年,国务院颁布实施了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》,该意见生效后新发的“城投债”理论上都不会被纳入政府债务范围。但鉴于目前地方政府债务中的很大比例来源于之前的“城投债”,且2014年之前的存量城投债纳入政府债务的界限也不清晰,本文未予以区分城投债与地方政府债务,将两者一并称为地方政府债务予以阐述。为有效规制地方政府债务,合理防范与化解地方政府债务风险。本文从地方政府债务产生的原因、过高的风险及防范和化解措施方面对地方政府债务予以分析。【查看全文

“保理融资债权”还是“应收账款债权”?

小时代大资管

保理又称托收保付,是指卖方将其基于与买方订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商,由保理商向保理申请人(卖方、买方皆可)提供资金融通、买方资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。保理资产证券化,即基于保理商的保理业务而开展的资产证券化业务。【查看全文

上市公司跨境并购怎么做?看这一篇就够了!

图解金融

上市公司跨境并购是一个复杂的系统工程,从研究准备到方案设计,再到谈判签约、尽职调查、交割到并购后整合,整个过程都是由一系列活动有机结合而成的。环环相扣,步步为营,每一步都对跨境并购的成功与否起着不可忽视的作用,今天咱们就聊聊上市公司跨境并购的流程及注意事项。【查看全文

数字货币辨析

中国金融杂志

伴随着数字化时代的到来,货币形态再次面临革命性变化,电子货币、数字货币的到来与普及已成为不可阻挡的趋势。从供给侧看,网络、移动通信、密码算法及各种新型技术的成熟为数字货币提供了环境条件与支撑;从需求侧看,数字化时代需要支持数字经济高效交易的硬通货。然而,信息技术在推动货币形态演变的同时,也造成了货币概念上的诸多歧义,容易引起误解,概念层的不统一易造成逻辑层与实践层的混乱,本文根据国际清算银行(BIS)提出的“货币之花”模型,探讨数字货币的定义及其内涵,并对法定数字货币、私人数字货币、电子货币、虚拟货币等概念进行厘清。【查看全文