大数据摘要日志 2018-09-12

一文读懂各渠道资金参与ABS路径及限制(附路径图)

读懂ABS

一、银行渠道;二、信托渠道;三、保险渠道;四、证券、期货、私募;五、公募基金。【查看全文

WIND不会告诉你,我们用357张罚单告诉你债券违约怎么办!

大队长金融

“去杠杆”、“破刚兑”等外部政策因素的影响不消多说。债券市场的内在问题,尤其是债券发行和存续期间的违规行为导致大量“问题债券”涌入市场,毫无疑问也大大增加了债券违约的风险, 与债券违约的集中爆发难逃干系。【查看全文

详解私募基金结构化设计法律问题

亚洲财经资源

结构化基金是指,在一个基金的投资组合项下,设立两类或多类子份额,每个子份额在风险收益特征方面都具有一定差异,从而为不同风险偏好的客户提供不同的认购分级。【查看全文

久期分歧再现——8月债券托管数据点评

周岳宏观固收

广义基金与商业银行久期分歧再现,与4月情况相反。由于信用债净融资改善,8月除保险外,各家机构对信用债配置均有所增强。其中,广义基金的增持主要体现在中票上,而商业银行的增持以短融为主,反映出两类机构对信用债久期偏好的分歧。持仓占比方面,广义基金和商业银行变化较为明显,持仓占比分别减少0.2个百分点和增加0.2个百分点。从各机构主要增持券种结构可以看出不同机构的久期偏好。商业银行和保险机构更偏好短久期,广义基金和券商自营更偏好拉长久期。【查看全文

股债双杀的原因不是滞胀担忧,而是预期混乱

债市覃谈

近期在汇率和流动性平稳的情况下,频繁出现股债双杀,滞涨预期看似较为合理的解释,但我们认为更可能的解释是,投资者预期的背离和混乱。从预期运动的方向来看,稳增长、稳融资政策加码预期升温的可能性更大,因此债市仍有一定的下跌空间,而股市随时可能出现企稳反弹。【查看全文

流动性陷阱,现金流为王 ——18年4季度经济与资本市场展望

姜超宏观债券研究

举债发展经济、增长隐忧未散。中国经济与股市表现。过去20年,中国经济体量涨近10倍,但上证综指却仍是2000多点。一个重要原因在于货币超发,M2年均增速近20%,GDP年均增速仅为10%左右,相当于每年贬值10%。其结果是补贴投机、侵蚀劳动。经济增长与债务周期。一个国家的经济增长主要来自于产出和技术进步,举债可以让经济短期向好,但还债的时候就会出问题。过去10年我们经历了3轮短期债务周期,主角依次是企业、政府、居民。每次都是以喜剧开场,以悲剧收场。我们在去年反对居民加杠杆,因为历史已经告诉我们靠举债发展没有前途,过度举债只会挤压消费。【查看全文

单一来源采购在PPP项目中的应用分析

PPP知乎

单一来源采购指的是采购方向唯一供应商进行采购的方式,通常是由于某种原因使得所采购的产品或服务的来源渠道单一,单一来源采购方式最主要的特点就是缺乏竞争性。【查看全文

供应链金融“融资租赁”基本形式及功能分类

保理法律研究

租赁含义:是指通过签订资产出让合同的方式,使用资产的一方(承租方)通过支付租金,向出让资产的一方(出租方)取得资产使用权的一种交易行为。 【查看全文

【8月金融数据点评】约束条件仍存,信贷数据不及预期

CITICS债券研究

9月12日,央行发布8月金融数据,中国8月新增人民币贷款12800亿元,预期14000亿元,前值14500亿元;社会融资规模15200亿元,预期13000亿元,前值10415亿元;8月M2同比8.2%,预期8.6%,前值8.5%,M1货币供应同比3.9%,预期5.3%,前值5.1%,M0货币供应同比3.3%,预期3.9%,前值3.6%。【查看全文

没那么美好的社融

联讯麒麟堂

从总量来看,信贷1.28万亿低于市场的预期,社融1.52万亿高于市场预期,投资者在惯性思维下,过度低估了表外非标融资的修复情况和债券融资的支持,也过度高估了银行对政策的执行力度。【查看全文

8月各类理财产品收益下降,信托产品收益涨至8.59%

普益标准

8月,受央行维稳流动性的影响,流动性压力较前期有所缓释,促使财富管理收益指数小幅下行。当月经风险调整后的财富管理基准收益环比下滑8BP至5.01%。流动性的相对平稳状态,促使各类理财产品整体收益呈现持续回落表现。其中银行理财产品收益维持上月下降趋势不变,环比下降9BP至4.61%;货币基金收益大幅下滑,环比下滑28BP至3.25%;信托理财产品收益8月明显回升,收益的回升主要受长期限产品收益率上浮拉动,环比上涨5BP至8.59%;P2P产品收益环比下降3BP至9.35%。8月,银行理财收益指数环比下降2.14点至108.61点。货币基金收益指数8月下降8.62点至98.67点。信托理财收益指数8月出现回升,环比上涨0.56点至100.30点。P2P产品收益指数环比下降0.27点至78.75点。【查看全文

地方政府债务成因视野下的债务问题概述与近期整改措施评析

国浩律师事务所

针对大量且长期存在的地方政府债务,政府部门从2014年开始进行大力清除、整治,以求降低既有及可能引发的风险。这些整治的方式从各类债务指标上取得了一定成果,但基于这些地方债务的根本成因上,还存在着众多潜在的问题,需进一步实践结果的反馈和数据验证,并完善解决之道。【查看全文

一文教你如何穿透受益所有人

跨境金融监管

2017年10月23日,中国人民银行印发了《中国人民银行关于加强反洗钱客户身份识别有关工作的通知》(银发﹝2017﹞235号);2018年6月28日,央行又印发了《中国人民银行关于进一步做好受益所有人身份识别工作有关问题的通知》(银发﹝2018﹞164号),是对235号文的进一步延伸。这两个文件的下发,要求反洗钱义务机构对新建立业务关系的客户有效开展客户身份识别,同时,制定切实可行的工作方案,排查、清理异常账户、休眠账户、非实名账户等,按时完成存量客户的受益所有人身份识别工作。【查看全文

通胀是如何传导的?一文带你了解通胀从上游到下游的旅程

扑克投资家

通胀的形成可以分解为两个步骤:从0到1,从1到N。从供给到需求,通胀的形成可以分解为两个步骤,一方面是上下游价格传递通畅与否,即:成本能否向终端传递?这是0到1的问题;另一方面是中下游价格的弹性,即:价格传递机制修复后,价格传递的影响面如何?这是1到N的问题。【查看全文

数字货币网络的演化困境

白雪石 | 未央网

中心化的网络结构在中心节点受到破坏时即会陷入瘫痪,因而被认为具有较强的脆弱性。互联网诞生于美苏对抗的大背景下,以“去中心化”的结构设计互联网并不是为了体现意识形态上的政治正确,而是为了让美国可以在意外降临的核打击中依然维持还击必须的通信能力。【查看全文