大数据摘要日志 2018-09-26

转债下修知多少?——固定收益专题报告

潘捷固定收益与资产配置研究

正股表现较差时,下修条款博弈是转债投资收益的重要来源之一,今年以来转债下修频现,建议投资者关注。本篇报告中,我们将对下修博弈的几个关键问题进行分析,包括下修需要满足的条件,下修博弈的收益情况,发行人选择下修的原因等。【查看全文

深度分析:交易银行

交易金融50人论坛

交易银行最简单直接的解释:交易银行业务允许在全球金融体系内安全有效地转移现金和证券。此时,业务定义为五个方面:应收账款管理、应付账款管理、员工退休金支付、电子化服务和现金管理。交易银行业务具有高频、分散、低风险、低资本占用的特点,和零售一样具有天然的抗风险能力。但是与零售不同的是交易银行还具有两个优点:一是客户粘性更大;二是见效相对较快;三是具有规模效应。【查看全文(上)】【查看全文(下)

我国商业银行私人银行业务开展情况专题研究

博瞻智库

现阶段,我国商业银行业务的发展仍然存在诸多问题,但瑕不掩瑜,未来私人银行的发展空间仍然很大是不容置疑的。【查看全文

ABS中的证券分层和现金流安排

亚洲财经资源

就我国目前资产证券化的市场实践而言,通常将资产支持证券分为优先级资产支持证券、次级资产支持证券,在一些更为复杂的设计中会出现中间级资产支持证券,同时,同一层级的证券如优先级资产支持证券内部又可分为优先A级、优先B级多个档位。【查看全文

中国REITs:渐行渐近

中国REITs

REITs是一种通过发行收益信托凭证/股份汇集资金,由管理人进行房地产投资、经营和管理,并将投资综合收益分配给投资者的证券。根据投资对象的不同,REITs可以分为权益型、抵押贷款型和混合型。对于物业所有者而言,REITs是一种有效的盘活存量、改善资产负债表的融资方式。对于投资者而言,REITs是一种低门槛投资商业地产的工具。REITs长期收益较高,收益稳定,与其他主流投资品种相关性较低,能够提高投资组合的风险收益比。【查看全文

私募基金管理人自查问题分析及重点问题指引

PE实务

中国证券投资基金业协会(简称“基金业协会”)于近日向部分私募基金管理人(简称“管理人”)发送《关于期限提交自查报告的通知》,引发行业轩然大波。以下,笔者结合自身办理私募基金业务的实践经验,对该《通知》所涉的15项问题进行分析及说明。【查看全文

保理法律问题探究

中国外汇

2012年6月,商务部下发《关于商业保理试点有关工作的通知》,随后,有关部门陆续出台其他相关文件,各地商业保理公司如雨后春笋般出现,中国保理业进入发展的快车道。目前,中国已经成为全球保理业务量最大的国家,也是全球最大的出口保理市场。随着保理业务的超高速发展,也产生了诸多问题。从商业保理公司提供的商业保理业务到商业银行提供的银行保理业务,保理业务纠纷呈现不断上升的趋势。这些纠纷不仅仅涉及民事方面,还有很多涉及到刑事方面。究其原因,是在实务中对保理业务相关法律问题的理解和认识尚不够明确。【查看全文

社交媒体的使用风险分析及应对政策

通力律师

随着社交媒体平台的迅猛发展, 用户数据和流量成为互联网公司盈利的基础。对于公司经营者而言, 各类社交媒体平台已成为了信息时代没有硝烟的虚拟战场。本文将从公司合规管理的角度出发, 分析公司及公司员工在使用社交媒体平台的过程中可能产生的风险及应对措施。篇幅所限, 本文将以上下篇的形式发布, 上篇聚焦于公司因社交媒体管理不善导致第三方利益受损的情形分析; 下篇分析员工使用社交媒体不当损害公司自身利益的情形; 对于企业的综合性合规建议在下篇中提出。【查看全文(上)】【查看全文(下)

近期CPI走势分析

建行金融市场业务

CPI,即居民消费价格指数,是反映居民一般家庭购买的消费品及服务价格水平变动的指标。由于各商品及服务在CPI篮子中的权重大小及其自身的波动性高低不同,CPI的构成及权重对于分析预测CPI走势至关重要。CPI可分为食品及非食品两大类,根据统计局最新发布的新闻稿披露的信息,测算食品在CPI篮子中的权重约为20%,相应非食品的权重仅约80%。虽然食品所占权重明显低于非食品,但由于食品价格波动较大,而非食品价格相对稳定,更多为长期趋势性变化,因而CPI走势变化同食品项拟合得更好。【查看全文

人性的的禁锢——投资者你凭什么成为市场赢家?

扑克投资家

投资这个事情关乎两件事情,其一人性,其二价值,而连接两者的是信仰,明白了人性你就明白了市场为什么会大涨大跌,明白了价值你就明白了股票为什么会有涨有跌,两者都明白了你就明白了投资为什么需要信仰。【查看全文

美国MBS市场起源

小时代大资管

美国既是资产证券化的发源地,也是迄今为止资产证券化规模最大的国家。按照基础资产的类别,可以将美国资产证券化产品分为住房抵押贷款支持证券(MBS)和资产支持证券(ABS)两大类。在2017年,美国资产证券化产品发行规模约为5500亿美元(数据来源SIFMA),占全球发行总量55%,中国资产证券化产品发行规模约为2200亿美元(数据来源CNABS),仅次于美国,并且体量还在逐步增加。截止2017年末,美国证券化产品余额达到9.9万亿美元,其中由三大机构(房利美、房地美、吉利美)担保的MBS产品余额达到6.92万亿美元,占到全部证券化产品的70%(数据来源SIFMA)。通过回顾美国MBS市场的起源,对我国开展资产证券化业务具备深远的指导意义。【查看全文

美国税改的前世今生

姜超宏观债券研究

在今年的夏季达沃斯论坛上,总理表示“我们将要实施更大规模的减税和更为明显的降费”。他山之石可以攻玉,20世纪80年代以来,美国曾先后实施了三轮大规模税改。本报告中,我们将梳理历次美国税改的前因后果,分析减税政策如何影响经济运行,以期为中国减税提供借鉴与启示。【查看全文