大数据摘要日志 2018-09-29

理财新规重构22万亿理财格局!多项限制松动,利好理财子公司(附要点解读)

普益标准

2018年9月28日,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称《办法》),同时对后续《商业银行理财子公司管理办法》的监管方向进行了阐述。整体来看,通过子公司形式开展理财业务的银行,其监管要求与通过专营部门开展理财业务的银行将有较大不同。普益标准基于自身获取公开资料和此前机构调研的反馈,针对理财子公司发展方向、理财新规与征求意见稿的不同之处、新规具体内容等三方面展开解读工作。【查看全文

境外机构——债市不可忽视的配置力量

姜超宏观债券研究

今年以来债券市场的一个重要的变化是境外机构配置力量的增强。截至18年8月,境外机构持有国内债券1.68万亿,其中国债1.03万亿,占比61.4%;政金债持仓3300亿,存单持仓2200亿。年内境外机构债券持仓增长5360亿左右,其中国债增持接近4300亿,成为18年国债市场的第一大增持机构。目前外资已经逐渐成为我国债市不可忽视的一股配置力量。【查看全文

钢铁行业区域差异分析 ——不同区域钢企的经营特征与风险

鹏元评级

(1)国内钢企生产经营状况存在明显的区域分化。钢铁产能布局与资源禀赋、运输条件、周边市场情况密切相关。我们希望通过样本分析,从吨钢的成本水平、盈利能力、运输费角度比较七大区域的经营优劣势。(2)得益于原材料采购成本低,产能利用率高的优势,华南、东北、华东等沿海地区的生产成本较低,吨钢成本在3,000元以下。(3)成本优势突出、靠近热点市场或产品差异化的钢企毛利较高,东北、西北、华东、华中、华南钢企的毛利较高,2017年吨钢毛利在600元以上。(4)运输费的高低主要受距离热点市场远近的影响,华南、华中、华东钢企支付的吨钢运费较低,吨钢运费在50元以下。(5)部分区域的钢企存在一些的经营和财务风险特征。华中钢企的流动负债比例偏高;华南钢企的业务规模较小,抗市场风险能力一般;西南钢企在企业规模、生产成本、运输条件、市场需求方面均无优势,经营风险较高;西北钢企同样经营风险较高,负债水平偏高。【查看全文

有限公司股权继承的困惑与思考

国浩律师事务所

《公司法》对于自然人股东死亡后,其股权的继承规定过于简单,无法指导现实生活中存在的有关股权继承的复杂情形,导致法院判决五花八门,令当事人无所适从。本文通过对股权继承案例的分析,提出自己的困惑和思考。【查看全文

何为外汇风险准备金以及外汇风险准备金的汇率影响机制

chinamoneymagazine

为了防止由于中美贸易摩擦和国际汇市变化所产生的顺周期波动和非理性的“羊群效应”,避免外汇市场波动加剧,影响金融市场正常运行,央行于8月3日下发《关于调整外汇风险准备金政策的通知》,规定自8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%;并于8月24日重启“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。【查看全文

外汇保证金交易监管

中国外汇

外汇保证金交易平台通过借用“互联网+外汇”的概念,伪装成正规合法的交易平台,设下“骗局”来迷惑、侵吞投资者的资金,其实质是诈骗犯罪。【查看全文

网络借贷中债权与担保权分离模式的性质分析

互联网金融法律评论

网络借贷中债权与担保权的分离模式,是一对多借贷中基于提高效率和减少成本而产生的刚性需求,目前对该模式的理论解释均有不足。基于网络借贷发行证券融资的本质特征,最妥当的解释方案应为附担保公司债信托模式,但立法论上还需完善信托登记制度与担保物权登记制度以保证附担保公司债信托模式在网络借贷中发挥作用。解释论上,对于分离模式的处理,暂可基于实质公正立场并参照《担保法解释》第59条的法理使出借人享有担保权。【查看全文

美国地产金融的发展及其对商业地产的影响

杜丽虹另类金融说

美国商业银行的不动产相关贷款占到信贷资产总额的50%,其中一半为商业地产抵押贷款;此外,美国REITS和ABS为商业地产提供了2万亿美元资金,超过了银行的商业地产贷款规模,而中国当前商业地产的证券化规模仅相当于美国的1%不到,从而严重阻碍了商业地产的发展。【查看全文