大数据摘要日志 2018-10-09

2018年前三季度资产证券化市场专题研究

博瞻智库

截至2018年三季度末,我国资产证券化产品余额规模达到22107.36亿元,存量产品数目达到1465只,截至目前的发行规模累计达到32486.34亿元。今年前三个季度,三种类别的资产支持证券化产品合计发行规模突破万亿元大关,合计达到1.21万亿元,较去年同期同比增长38.69%,其中银行间CLO规模明显放量发行。同时,今年前三个季度,共出台8部专门针对资产证券化的政策文件、推出25个资产证券化创新品种。【查看全文

理财转型启航,债市慢牛延续——银行理财新规正式稿落地点评

姜超宏观债券研究

理财新规正式稿于9月28日正式发布,经历了17年的严监管后,18年理财市场有序调整,8月末非保本理财规模为22.32万亿元,标准化资产占比70%左右。【查看全文

理财新规发布后的业务操作指南(1260字)

资管云

1.5万字银行理财新规,并没有太多惊喜,但却是各家商业银行理财业务的发令枪。今年的前三季度,受限于文件未出台阶段的辖区监管限制,受制于非标额度和整改进度,多数银行的理财增量业务几乎陷入停滞状态。2018年最后一个季度已经到来,时不我待,特奉上“极简理财新规解读”——打油诗部分仅1260字,兄弟,快快上路吧!【查看全文

汽车贷款类资产的证券化

汉坤律师事务所

随着生活水平的提高,汽车日益成为日常生活中人们较为依赖的资产。当下中国正处于消费升级的大环境中,汽车不但成为人们用以赚钱的生产工具(以商用车为主),也成为提高生活水平的标准(以乘用车为主),是居民消费升级环节的重要组成部分。在过去,人们往往通过直接购买汽车获得汽车的所有权以使用汽车,近期以来,随着新经济的发展与创新以及消费者更为开放的车辆拥有和使用态度,人们的消费习惯也在发生变化,不少消费者在购买汽车时,已经从原来的全款支付方式改变为了贷款分期买车的方式,还有越来越多的人通过汽车融资租赁、汽车租赁、汽车分时租赁、网络约车等多种途径和方式获得汽车的所有权或使用权。【查看全文

为什么4次降准了但金融形势仍紧? ——点评10月7日央行降准

泽平宏观

2018年10月7日,中国人民银行决定从2018年10月15日起下调人民币存款准备金率1个百分点,释放资金部分用于偿还当日到期的约4500亿元MLF,除去此部分共释放增量资金约7500亿元。【查看全文

国务院明确:这些市县要尽快取消棚改货币化安置优惠政策!要因地制宜调整完善棚改货币化安置政策

金融监管研究院

刚刚,国务院常务会议召开,部署推进棚户区改造工作。其中特别指出:因地制宜调整完善棚改货币化安置政策;商品住房库存不足、房价上涨压力大的市县要尽快取消货币化安置优惠政策;严禁借棚改之名盲目举债和其他违法违规行为。【查看全文

强监管下,如何理性判断城投公司信用?

鹏元评级

(1)在2017年以来政策冲击波的影响之下,当前城投公司在获取地方政府的资产、收入、债务和承诺等各方面支持时均受到不同程度的约束。比如,地方政府不得将公益性资产、储备土地使用权及权属不清晰的资产注入城投公司,不得承诺将储备土地预期出让收入作为城投公司偿债资金来源,对城投公司提供债务性支持的边界也越来越有限和清晰,不得为城投公司融资出具担保函、承诺函、安慰函等。(2)本文以2017年间发行的城投类企业债为样本,对其2016年、2017年的资产、收入、债务等相关科目进行了数据统计和比较分析,发现两年间城投公司的实收资本、资本公积、净资产之间不存在显著性差异,营业收入、净利润、政府补助之间不存在显著性差异,有息负债之间存在显著性差异,专项应付款之间不存在显著性差异,显示监管收紧的背景下,虽然其获取政府支持受到更多约束,但目前来看城投公司信用并未出现显著弱化。(3)通过分析,我们认为市场不必因个别城投公司或类城投的信用风险事件而对城投债的投资风险过于担忧,只是需要在投资决策时进行更多深入、详细的调研工作,比如详细了解在建项目储备情况,近期实施项目的属性和对区域内经济、民生的重要性程度,业务结构及其变化情况,土地整理开发、基础设施建设等其传统公益性业务的业务模式,融资行为的合规性,有息负债的变化趋势、增减原因、利息成本,获得政府支持的情况以及转型进程、转型方向等。【查看全文

评级调整对估值有何影响?

固收彬法

纵观今年1-8月发生过主体评级调整的非金融类产业债的估值变动,我们观察到明显的不对称现象:市场定价对负面消息的反应幅度要高于对正面消息的反应幅度,因此评级下调带来的负面影响通常要大于评级上调带来的正面影响。【查看全文

谁动了我的奶酪-关于PPP项目建设期投资减少有关问题的思考

PPP知乎

上个世纪末期,美国作家斯宾塞·约翰逊的畅销书《谁动了我的奶酪?》讲述了住在一个迷宫里的两个小人和两只老鼠的故事,他们在迷宫里寻找并享用着奶酪,而且要不断适应旧奶酪消失的变化,它们的心理也从焦灼、恐慌、不安到不得不去面对,在不断发生着变化。斯宾塞·约翰逊试图通过这个故事说明,变革和变化在工作和生活中起到的重要作用,试图帮助人心理建设,更好地面对变化,“谁动了我的奶酪?“一词也成了人们的口头禅,常用来形容改革后的利益分配。【查看全文

关于企业香港上市IPO的最全解析!(含流程图)

洞见资本

企业香港上市备受关注,本文将为您全面分析香港上市的一系列问题。【查看全文

浅谈企业应收账款管理中存在问题及对策

保理法律研究

应收账款是企业作为一种信用和促销手段,它在一定程度上提高了企业竞争力、增加了销售量和促进了企业利润增长。但是应收账款如果不及时回收而形成坏账,不但不能增加收入还能给企业带来经济损失。只有加强应收账款的管理,才能加快资金的回收, 提高资金利用率,增加企业的效益, 实现企业的财富最大化。【查看全文

执行案件中利息计算的几个Tips

国浩律师事务所

金融借款合同纠纷案件的执行中,利息计算往往会成为一个麻烦点。利息计算方法的不同、清偿顺序的不同,而影响到执行回款的总额。此前曾有不少文章探讨过利息、罚息、复利等如何计算,但多限于基本概念和最规范状况下的利息计算,并未与执行案件中的一些实际情况挂钩。本文缘起于作者亲自办理的一起执行案件中遇到的几个问题,于执行案件繁多的规范而言,不免挂一漏万,且前后问题之间疏于逻辑,所以只敢用Tips命名,唯希望为读者在遇到同样问题时节约几分钟时间。【查看全文

Fintech与监管沟通,需要注意什么?

肖飒lawyer

Fitech圈的朋友们,常会因为技术咖的木纳而没有自信,面对监管机关的质询、了解情况,有点蒙圈。今天这篇文章就是给大家说说跟监管咖沟通的注意事项。【查看全文

中国货币政策形势及对人民币汇率和利率的影响

chinamoneymagazine

由于美元走强和中美贸易战等多重因素的影响,人民币汇率从2018年4月开始走弱,使得稳增长和稳汇率的货币政策目标冲突显性化。从过往的货币政策实践看,央行会选择在对资本流动的宏观审慎管理、提升汇率弹性和货币政策有效性(国际协调)三者之间取得一个平衡值。【查看全文

2017年度中国期货市场发展报告——中国商品期货市场的运行情况

上期技术SFIT

2017年,中国商品期货市场累计成交量为30.46亿手,累计成交额为163.30万亿元,同比分别下降26.05%和7.95%。【查看全文

“to B”的金矿还是BAT的?

馨金融

一个好消息是,to B服务的黄金时代正在来临;但坏消息是,这个黄金时代可能依然属于巨头。【查看全文

科技化浪潮下,金融牌照还有没有价值?

苏宁金融研究院 | 未央网

“有人辞官归故里, 有人星夜赶科场”。这厢,一些金融科技公司在努力去金融化,那厢,不少巨头仍在挤破头申请金融牌照。诗的后两句是“少年不知愁滋味,老来方知行路难”。那么,在科技化趋势愈发明显的背景下,积极申请金融牌照的行为,是否也是“少年不知愁滋味”呢?未来,金融牌照究竟有没有价值?本文将以消费金融牌照为切入点,谈谈这个话题。【查看全文

手中的货币与脑中的货币

中国金融杂志

手中的货币具有个人所有权。个人手中的货币只要是合法收入,就受到国家法律的保护,任何人不能侵犯。个人手中的货币是个人劳动或经营的结果,完全可以由个人支配和使用,任何人无权干涉。【查看全文

2018诺奖得主保罗•罗默 | 宏观经济学的困境(万字长文)

扑克投资家

2018年诺贝尔经济科学奖已经揭晓,美国耶鲁大学经济学家威廉•诺德豪斯与纽约大学经济学家保罗•罗默获奖,前者获奖的理由是“将气候变化纳入长期宏观经济分析”,后者获奖的理由是“将技术创新纳入宏观经济学分析”。本文为保罗•罗默2017年发表在《The American Economist》的论文“The Trouble with Macroeconomics”的中译本。【查看全文