大数据摘要日志 2018-10-12

超2000亿信托三季度清算,两年期基础设施类收益8.98%夺冠

普益标准

本季度共有66家信托公司发行了4002款集合信托产品,发行数量环比增加645款,增幅为19.21%。前四位信托公司发行的信托产品总计1212款,占比30.28%,占比环比回落7.91个百分点。本季度共有59家信托公司成立了3586款集合信托产品,成立数量环比增加597款,增幅为19.97%,共募集资金3073.55亿元(不包括未公布募集规模的产品),环比减少284.53亿元,降幅为8.47%。本季度共有59家信托公司1311款产品应到期清算。【查看全文

券商、律所、评级“ABS老司机”项目全流程经验总结

债市研究

据CNABS不完全统计,截止10月10日,2018年资产证券化市场发行规模已达12347亿!发行总额将超2017全年,产品数总计548只。规模和数量同比仍稳步增长,且仍不断有新企业、新创新首单ABS项目发行。政策方面:2018年央行、银保监会、证监会、各交易所等监管机构、细分市场(包括住房租赁、PPP、融资租赁、一带一路、绿色金融等)等热点政策纷至沓来!【查看全文

【稳中有变、徘徊向前:被载入史册的一年】2018年前三季度202部监管政策综述

博瞻智库

继对2018年前三季度资产证券化市场、经济金融形势等方面进行专题分析后,本篇报告着重对2018年前三季度金融监管政策及相关专题进行研究。经统计,2018年以来,一行两会、发改委、财政部等相关部门共发布202条金融监管政策及相关信息。其中,央行体系59部、银保监会体系60部、证监会体系67部、其它相关部门(包括发改委和财政部等)16部。本篇报告全文1.5万字。严格来说,“双峰”监管体制下的“郭易配”统一金融监管体系在2018年进行了第一次尝试,在经历200多部政策文件及相关信息的前三个季度后,2018年也是稳中有变被提至战略高位的一年,2018年以来超过30项举措更是直指实体经济痛处。通览这200多部政策信息,我们能够感觉到,无论是从经济基本面还是监管政策维度,抑或是内外环境维度,2018年注定会是被载入史册的一年。【查看全文

被审计出违规举债的地方,后来都是怎样整改的?

金融监管研究院

2018年9月25日,审计署发布2018年第48号公告《2018年第二季度国家重大政策措施落实情况跟踪审计结果》。审计结果显示,6个省/自治区的9个市县(区)以签订政府购买服务协议等方式,共形成地方政府隐性债务88.63亿元。【查看全文

中国式产业基金新时代:明股实债的终结

如是金融研究院

产业基金又可被称为产业投资基金,通常由投资机构设立,指对具备高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资,并参与被投资企业的经营管理,利益共享、风险共担,以期被投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。结合现有政策和实务操作,也可将产业基金定义为支持产业发展、投资于非公开交易企业股权的股权投资基金。需要指出,通常对于集中投资于某一产业的基金也会被称为“产业基金”,如上市公司设立的产业并购基金。【查看全文

国有企业产权转让实操指南

清科研究

国有企业由于其特殊属性,在实施转让产(股)权、增资扩股等交易行为时,需要遵循特定的资产交易规则。本文梳理了国有企业产权转让的相关操作流程。文中进场交易的规则和要求以北京产权交易所为例。【查看全文

CFIUS审查新趋势及中国投资者的应对

通力律师

中国对美投资在2012年不足100亿美元, 2016年快速增长至460亿美元。但自2017年下半年起, 中国对美投资额开始显著减少, 2018年前五个月的投资总额更是仅有18亿美元, 相较2017年同期下降了90%之多(图一)。究其原因, 除了中国控制外汇流出、中美贸易战等宏观因素外, 美国外国投资委员会(Committee on Foreign Investment in the United States, CFIUS)的审查趋严, 也在其中扮演了举足轻重的作用。仅2018年, 已有蚂蚁金服收购MoneyGram、中青芯鑫收购Xcerra、中国重汽收购UQM等多起中国对美投资因CFIUS审查的原因而被迫终止。【查看全文

从Libor到SONIA:英镑基准利率改革进展

chinamoneymagazine

伦敦银行同业拆借利率(Libor)是目前金融市场中使用最广泛的基准利率,是美元、英镑、瑞士法郎最重要的参考利率(FSB,2014),也是欧元和日元重要的参考利率。【查看全文

亚投行的业务运营风险控制

中国金融杂志

自2015年12月正式成立以来,亚洲基础设施投资银行(下称“亚投行”)创造了良好的业务运营纪录,并得到了国际社会的充分肯定。截至2018年6月,亚投行经过6次扩容后成员总数达到87个;投资项目达到28个,覆盖13个成员国;先后获得穆迪、惠誉和标普三家国际评级机构的最高信用评级,并获得巴塞尔银行监管委员会零风险权重的认定。作为新成立的多边开发性金融机构,亚投行之所以取得如此不菲的成绩,主要在于它建立了独具特色的治理结构和风险控制体系,并在业务运营方面拥有行之有效的机制设计和实践标准。【查看全文

美债还能走多远?

固收彬法

基于对本轮美债收益率上行的分解,我们认为:在联储更新预测之前(12月议息会议之前),美债可能高点已现;中长期线性外推空间也可控,3.2%-3.4%大概率将构筑顶部区间,当然关键还是在于基本面演化,其中需要强调的是美欧日“资产负债表正常化”的影响。【查看全文

美股与美债的相爱相杀

联讯麒麟堂

隔夜美国股市出现大幅调整,道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标普500分别下挫3.15%、4.08%和3.29%。受此影响,亚洲各国股市也跟随出现了大幅调整,中国A股市场更是下跌超过5%,跌破了2600点的关键点位,引起市场的广泛关注。

众所周知,股票市场的表现与企业盈利和无风险收益率两大因素密切相关,前者是股票的基本面与价值所在,而后者是为其提供估值上的支持。【查看全文

特朗普景气的终结?

泽平宏观

美东时间10月10日,美股大幅下跌,纳斯达克指数创2016年6月单月最大跌幅,单日跌幅达4.08%,标普500指数、道琼斯工业指数分别下挫3.29%、3.15%,并于次日延续跌势,带动全球股市走低。【查看全文

公司对外担保法律效力问题探析

国浩律师事务所

公司对外担保需按照特定的规则并履行相应程序,除《公司法》第十六条规定的以外,公司对外担保需根据其公司章程的规定程序执行并作出决议。然而目前的商事实践中,由于交易过程不规范、不严谨而引发的公司担保纠纷日益增多。本文对公司对外担保的合规性、违规担保的效力以及违规担保造成的法律风险与防范等问题进行梳理、分析,违反强制性规定的法律效力及交易相对方合理审查义务是认定担保行为是否有效应着重考虑的因素。【查看全文

如何构建稳健的商品期货carry组合?

掘金量化

本文在已有研究和经验的基础上,介绍了商品Carry策略的基本原理,并对该策略进行了全方位的回溯。本文设计的的carry策略测试效果较好,结果稳健,并与其它策略相关性较低,可以为多元化组合提供新的收益来源。【查看全文

稳定币的影响及其发展趋势研究

清华金融评论

稳定币,正如其名,指通过各种手段以实现币价相对稳定的数字货币。2018年9月10日,纽约金融服务局(NYDFS)同时批准了两款基于以太坊发行的稳定币,分别是 Gemini 信托公司发行的稳定币Gemini Dollar(GUSD),以及Paxos信托公司发行的稳定币Paxos Standard (PAX),首批受监管稳定币从此诞生。本文拟对稳定币的分类和发展现状进行简要总结,并在此基础上对稳定币的影响及其发展趋势进行分析。【查看全文